استراتژی فروش استرنگل
استراتژی فروش استرنگل
مقدمه
استراتژی فروش استرنگل (Short Strangle) یکی از استراتژی‌های پیشرفته در معاملات گزینه‌ها است که برای کسب سود از عدم نوسان شدید قیمت یک دارایی پایه در یک بازه زمانی مشخص طراحی شده است. این استراتژی شامل فروش همزمان یک گزینه خرید و یک گزینه فروش با قیمت اعمال (Strike Price) متفاوت و تاریخ انقضای یکسان است. فروش استرنگل یک استراتژی با ریسک و پاداش محدود است که نیازمند درک عمیق از بازار و مدیریت ریسک است. این مقاله به بررسی جزئیات استراتژی فروش استرنگل، شرایط مناسب برای استفاده از آن، نحوه محاسبه سود و زیان، و نکات مهم در مدیریت ریسک می‌پردازد.
اصول استراتژی فروش استرنگل
در استراتژی فروش استرنگل، سرمایه‌گذار همزمان:
- یک گزینه خرید با قیمت اعمال بالاتر از قیمت فعلی دارایی پایه می‌فروشد.
- یک گزینه فروش با قیمت اعمال پایین‌تر از قیمت فعلی دارایی پایه می‌فروشد.
این دو گزینه باید تاریخ انقضای یکسانی داشته باشند. هدف از این استراتژی این است که هر دو گزینه بی‌ارزش منقضی شوند و سرمایه‌گذار سود حاصل از پریمیوم دریافتی را نگه دارد.
|| گزینه | نوع | موقعیت | قیمت اعمال | |---|---|---|---|---| | | گزینه خرید | فروش | بالاتر از قیمت فعلی | X1 | | | گزینه فروش | فروش | پایین‌تر از قیمت فعلی | X2 |
شرایط مناسب برای استفاده از استراتژی فروش استرنگل
استراتژی فروش استرنگل در شرایطی مناسب است که:
- **انتظار دارید قیمت دارایی پایه در یک محدوده مشخص باقی بماند:** این استراتژی زمانی بهترین عملکرد را دارد که بازار در یک بازه قیمتی نسبتاً ثابت حرکت کند و از عبور از قیمت‌های اعمال دو گزینه جلوگیری شود.
- **نوسانات ضمنی (Implied Volatility) بالا باشد:** نوسانات ضمنی بالا به معنای قیمت بالاتر گزینه‌ها است و در نتیجه، پریمیوم بیشتری برای فروش گزینه‌ها دریافت خواهید کرد. نوسانات یکی از عوامل کلیدی در قیمت‌گذاری گزینه‌ها است.
- **بازار خنثی یا با روند ملایم باشد:** این استراتژی برای بازارهایی که در یک روند قوی صعودی یا نزولی قرار دارند، مناسب نیست.
نحوه محاسبه سود و زیان
سود و زیان استراتژی فروش استرنگل به شرح زیر محاسبه می‌شود:
- **حداکثر سود:** حداکثر سود برابر است با مجموع پریمیوم‌های دریافتی از فروش هر دو گزینه. این سود زمانی محقق می‌شود که قیمت دارایی پایه در تاریخ انقضا بین قیمت اعمال دو گزینه باقی بماند.
- **حداکثر زیان:** حداکثر زیان محدود است و برابر است با تفاوت بین قیمت‌های اعمال دو گزینه منهای مجموع پریمیوم‌های دریافتی. این زیان زمانی محقق می‌شود که قیمت دارایی پایه در تاریخ انقضا به شدت از یکی از قیمت‌های اعمال عبور کند.
- **نقطه سر به سر (Break-Even):** دو نقطه سر به سر برای این استراتژی وجود دارد. نقطه سر به سر بالایی برابر است با قیمت اعمال گزینه خرید به اضافه پریمیوم دریافتی از فروش آن. نقطه سر به سر پایینی برابر است با قیمت اعمال گزینه فروش منهای پریمیوم دریافتی از فروش آن.
| حداکثر سود | مجموع پریمیوم‌های دریافتی |
| حداکثر زیان | (قیمت اعمال گزینه خرید - قیمت اعمال گزینه فروش) - مجموع پریمیوم‌های دریافتی |
| نقطه سر به سر بالا | قیمت اعمال گزینه خرید + پریمیوم دریافتی از فروش گزینه خرید |
| نقطه سر به سر پایین | قیمت اعمال گزینه فروش - پریمیوم دریافتی از فروش گزینه فروش |
مثال عملی
فرض کنید قیمت فعلی سهام شرکت الف 100 دلار است. شما یک گزینه خرید با قیمت اعمال 110 دلار و یک گزینه فروش با قیمت اعمال 90 دلار، هر دو با تاریخ انقضای یک ماه بعد می‌فروشید. پریمیوم دریافتی از فروش گزینه خرید 2 دلار و از فروش گزینه فروش 1 دلار است.
- **حداکثر سود:** 3 دلار (2 دلار + 1 دلار)
- **حداکثر زیان:** 17 دلار (110 دلار - 90 دلار - 3 دلار)
- **نقطه سر به سر بالا:** 112 دلار (110 دلار + 2 دلار)
- **نقطه سر به سر پایین:** 89 دلار (90 دلار - 1 دلار)
اگر قیمت سهام شرکت الف در تاریخ انقضا بین 90 دلار و 110 دلار باقی بماند، شما حداکثر سود 3 دلار را کسب خواهید کرد. اما اگر قیمت سهام به بالای 112 دلار یا پایین‌تر از 89 دلار برسد، زیان خواهید کرد.
مدیریت ریسک در استراتژی فروش استرنگل
مدیریت ریسک در استراتژی فروش استرنگل بسیار مهم است. برخی از تکنیک‌های مدیریت ریسک عبارتند از:
- **انتخاب فاصله مناسب بین قیمت‌های اعمال:** فاصله بین قیمت‌های اعمال باید به گونه‌ای باشد که احتمال عبور قیمت دارایی پایه از هر دو قیمت اعمال کم باشد.
- **تنظیم نسبت ریسک به پاداش:** نسبت ریسک به پاداش باید به گونه‌ای باشد که پاداش احتمالی بیشتر از ریسک احتمالی باشد.
- **استفاده از دستورات توقف ضرر (Stop-Loss):** می‌توانید از دستورات توقف ضرر برای محدود کردن زیان در صورت حرکت نامطلوب قیمت دارایی پایه استفاده کنید.
- **پوشش دادن (Hedging):** در صورت لزوم، می‌توانید از استراتژی‌های پوشش دادن برای کاهش ریسک استفاده کنید.
- **نظارت مداوم بر بازار:** نظارت مداوم بر بازار و شرایط اقتصادی می‌تواند به شما کمک کند تا تصمیمات بهتری بگیرید.
- **کاهش اندازه موقعیت:** سرمایه گذاری در حجم کم و کاهش اندازه موقعیت برای کاهش ریسک.
تفاوت فروش استرنگل با فروش استرادل (Short Straddle)
فروش استرنگل و فروش استرادل هر دو استراتژی‌های خنثی هستند که از فروش گزینه‌ها استفاده می‌کنند، اما تفاوت‌های کلیدی بین آن‌ها وجود دارد:
- **قیمت اعمال:** در فروش استرادل، قیمت اعمال گزینه خرید و گزینه فروش یکسان است. در حالی که در فروش استرنگل، قیمت اعمال این دو گزینه متفاوت است.
- **نیاز به جهت‌گیری بازار:** فروش استرادل زمانی مناسب است که انتظار دارید قیمت دارایی پایه در یک محدوده بسیار باریک باقی بماند. فروش استرنگل انعطاف‌پذیری بیشتری دارد و برای بازارهایی که انتظار دارید در یک محدوده نسبتاً وسیع‌تر ثابت بمانند، مناسب است.
- **پتانسیل سود و زیان:** به طور کلی، پتانسیل سود در فروش استرادل بیشتر از فروش استرنگل است، اما پتانسیل زیان نیز بیشتر است.
فروش استرادل یک استراتژی مشابه است که در آن یک گزینه خرید و یک گزینه فروش با قیمت اعمال یکسان فروخته می‌شوند.
استراتژی‌های مرتبط
- فروش پوشش‌دار (Covered Call): فروش گزینه خرید در حالی که سهام دارایی پایه را در اختیار دارید.
- خرید استرادل (Long Straddle): خرید همزمان یک گزینه خرید و یک گزینه فروش با قیمت اعمال و تاریخ انقضای یکسان.
- خرید استرنگل (Long Strangle): خرید همزمان یک گزینه خرید و یک گزینه فروش با قیمت اعمال متفاوت و تاریخ انقضای یکسان.
- کال اسپرد (Call Spread): خرید و فروش همزمان دو گزینه خرید با قیمت اعمال متفاوت.
- پوت اسپرد (Put Spread): خرید و فروش همزمان دو گزینه فروش با قیمت اعمال متفاوت.
- باترفلای (Butterfly Spread): ترکیبی از گزینه‌های خرید و فروش که برای کسب سود از عدم نوسان شدید قیمت طراحی شده است.
- کوندور (Condor Spread): مشابه باترفلای، اما با چهار گزینه خرید و فروش.
تحلیل تکنیکال و تحلیل حجم معاملات
برای تصمیم‌گیری در مورد استفاده از استراتژی فروش استرنگل، استفاده از تحلیل تکنیکال و تحلیل حجم معاملات می‌تواند مفید باشد.
- **تحلیل تکنیکال:** بررسی نمودارهای قیمت، الگوهای نموداری، و اندیکاتورهای تکنیکال می‌تواند به شما کمک کند تا روندها و سطوح حمایت و مقاومت را شناسایی کنید.
- **تحلیل حجم معاملات:** بررسی حجم معاملات می‌تواند به شما کمک کند تا قدرت روندها و اعتبار سطوح حمایت و مقاومت را ارزیابی کنید.
- **میانگین متحرک (Moving Average):** برای شناسایی روندها و سطوح حمایت و مقاومت استفاده می‌شود.
- **شاخص قدرت نسبی (RSI):** برای شناسایی شرایط اشباع خرید و اشباع فروش استفاده می‌شود.
- **باندهای بولینگر (Bollinger Bands):** برای اندازه‌گیری نوسانات و شناسایی نقاط ورود و خروج استفاده می‌شود.
- **MACD:** برای شناسایی تغییرات در مومنتوم و جهت روند استفاده می‌شود.
ابزارهای مورد نیاز
- **پلتفرم معاملاتی:** یک پلتفرم معاملاتی معتبر که امکان معامله گزینه‌ها را فراهم کند.
- **داده‌های بازار:** دسترسی به داده‌های بازار به‌روز و دقیق.
- **نرم‌افزار تحلیل تکنیکال:** نرم‌افزاری که ابزارهای تحلیل تکنیکال را در اختیار شما قرار دهد.
- **محاسبه‌گر گزینه‌ها:** ابزاری که به شما کمک کند تا سود و زیان احتمالی استراتژی‌های گزینه‌ای را محاسبه کنید.
نکاتی برای موفقیت
- **آموزش:** قبل از شروع به معامله با استراتژی فروش استرنگل، به طور کامل در مورد گزینه‌ها و این استراتژی آموزش ببینید.
- **تمرین:** قبل از معامله با سرمایه واقعی، استراتژی را در یک حساب آزمایشی تمرین کنید.
- **صبر:** استراتژی فروش استرنگل نیازمند صبر و انضباط است.
- **مدیریت ریسک:** همیشه مدیریت ریسک را در اولویت قرار دهید.
- **به‌روزرسانی:** همیشه با آخرین تحولات بازار و استراتژی‌های معاملاتی آشنا باشید.
- **تحلیل بنیادی:** در کنار تحلیل تکنیکال، از تحلیل بنیادی نیز برای ارزیابی ارزش ذاتی دارایی پایه استفاده کنید.
- **اخبار اقتصادی:** پیگیری اخبار اقتصادی و رویدادهایی که می‌توانند بر بازار تأثیر بگذارند.
منابع بیشتر
- CBOE (Chicago Board Options Exchange): وب‌سایت رسمی بورس گزینه‌های شیکاگو.
- Investopedia: یک وب‌سایت آموزشی معتبر در زمینه مالی و سرمایه‌گذاری.
- OptionsPlay: یک وب‌سایت تخصصی در زمینه معاملات گزینه‌ها.
گزینه (مالی) بازار سرمایه سرمایه‌گذاری مدیریت مالی تحلیل بنیادی تحلیل تکنیکال نوسانات پریمیوم (گزینه)] قیمت اعمال تاریخ انقضا استراتژی‌های معاملاتی فروش استرادل خرید استرنگل کال اسپرد پوت اسپرد باترفلای کوندور تحلیل حجم معاملات میانگین متحرک شاخص قدرت نسبی باندهای بولینگر MACD
شروع معاملات الآن
ثبت‌نام در IQ Option (حداقل واریز $10) باز کردن حساب در Pocket Option (حداقل واریز $5)
به جامعه ما بپیوندید
در کانال تلگرام ما عضو شوید @strategybin و دسترسی پیدا کنید به: ✓ سیگنال‌های معاملاتی روزانه ✓ تحلیل‌های استراتژیک انحصاری ✓ هشدارهای مربوط به روند بازار ✓ مواد آموزشی برای مبتدیان
