استراتژی بترفلای اسپرِد
استراتژی بترفلای اسپرِد
مقدمه
استراتژی «بترفلای اسپرِد» (Butterfly Spread) یکی از استراتژی‌های نوین و نسبتاً پیچیده در معاملات گزینه است که برای کسب سود از طریق پیش‌بینی محدود بودن دامنه نوسانات قیمت یک دارایی پایه در یک بازه زمانی مشخص طراحی شده است. این استراتژی، به دلیل شکل نموداری که در نمودار سود و زیان ایجاد می‌کند، به «بترفلای» (پروانه) تشبیه شده است. این استراتژی، هم در بازار‌های صعودی، هم در بازار‌های نزولی و هم در بازار‌های خنثی قابل استفاده است، اما بیشترین سود را زمانی به دست می‌آورد که قیمت دارایی پایه در زمان سررسید گزینه، نزدیک به قیمت اعمال میانی (Strike Price) باشد.
مفاهیم پایه
قبل از پرداختن به جزئیات استراتژی بترفلای اسپرِد، لازم است با مفاهیم پایه‌ای مرتبط با معاملات گزینه آشنا شویم:
- **گزینه خرید (Call Option):** حق خرید یک دارایی پایه در یک تاریخ معین (تاریخ سررسید) با قیمت مشخص (قیمت اعمال).
- **گزینه فروش (Put Option):** حق فروش یک دارایی پایه در یک تاریخ معین (تاریخ سررسید) با قیمت مشخص (قیمت اعمال).
- **قیمت اعمال (Strike Price):** قیمتی که در آن حق خرید یا فروش یک دارایی پایه وجود دارد.
- **تاریخ سررسید (Expiration Date):** تاریخی که در آن حق خرید یا فروش منقضی می‌شود.
- **پریمیوم (Premium):** مبلغی که خریدار گزینه به فروشنده آن پرداخت می‌کند.
- **نوسانات ضمنی (Implied Volatility):** انتظارات بازار از نوسانات قیمت دارایی پایه در آینده.
- **نوسانات تاریخی (Historical Volatility):** میزان نوسانات قیمت دارایی پایه در گذشته.
- **تحلیل تکنیکال (Technical Analysis):** استفاده از نمودار‌ها و الگو‌های قیمتی برای پیش‌بینی حرکات آینده قیمت.
- **تحلیل بنیادی (Fundamental Analysis):** ارزیابی ارزش ذاتی یک دارایی بر اساس عوامل اقتصادی، مالی و صنعتی.
- **تحلیل حجم معاملات (Volume Analysis):** بررسی حجم معاملات برای شناسایی نقاط قوت و ضعف در بازار.
انواع استراتژی‌های بترفلای اسپرِد
بترفلای اسپرِد دو نوع اصلی دارد:
1. **بترفلای اسپرِد با خرید (Long Butterfly Spread):** در این استراتژی، معامله‌گر از محدود بودن دامنه نوسانات قیمت سود می‌برد. 2. **بترفلای اسپرِد با فروش (Short Butterfly Spread):** در این استراتژی، معامله‌گر از افزایش دامنه نوسانات قیمت سود می‌برد.
در این مقاله، ما بر روی استراتژی **بترفلای اسپرِد با خرید (Long Butterfly Spread)** تمرکز خواهیم کرد.
نحوه اجرای استراتژی بترفلای اسپرِد با خرید
برای اجرای استراتژی بترفلای اسپرِد با خرید، مراحل زیر را دنبال کنید:
1. **انتخاب دارایی پایه:** دارایی پایه‌ای را انتخاب کنید که انتظار دارید قیمت آن در یک محدوده مشخص نوسان کند. 2. **انتخاب قیمت‌های اعمال:** سه قیمت اعمال (Strike Price) را انتخاب کنید:
* **قیمت اعمال پایین (Low Strike Price):** قیمتی که انتظار دارید قیمت دارایی پایه از آن پایین‌تر نرود. * **قیمت اعمال میانی (Middle Strike Price):** قیمتی که انتظار دارید قیمت دارایی پایه به آن نزدیک باشد. * **قیمت اعمال بالا (High Strike Price):** قیمتی که انتظار دارید قیمت دارایی پایه از آن بالاتر نرود. * فاصله بین قیمت اعمال پایین و میانی باید با فاصله بین قیمت اعمال میانی و بالا برابر باشد.
3. **خرید یک گزینه خرید (Call Option) با قیمت اعمال پایین:** یک قرارداد گزینه خرید با قیمت اعمال پایین خریداری کنید. 4. **فروش دو گزینه خرید (Call Option) با قیمت اعمال میانی:** دو قرارداد گزینه خرید با قیمت اعمال میانی بفروشید. 5. **خرید یک گزینه خرید (Call Option) با قیمت اعمال بالا:** یک قرارداد گزینه خرید با قیمت اعمال بالا خریداری کنید.
به طور خلاصه، این استراتژی شامل خرید یک گزینه با قیمت اعمال پایین، فروش دو گزینه با قیمت اعمال میانی و خرید یک گزینه با قیمت اعمال بالا است.
نمودار سود و زیان (Payoff Diagram)
نمودار سود و زیان استراتژی بترفلای اسپرِد با خرید، به شکل یک پروانه (Butterfly) است.
- **حداکثر سود:** حداکثر سود این استراتژی زمانی به دست می‌آید که قیمت دارایی پایه در تاریخ سررسید، برابر با قیمت اعمال میانی باشد.
- **حداکثر زیان:** حداکثر زیان این استراتژی برابر با مجموع پریمیوم‌های پرداخت شده منهای پریمیوم‌های دریافتی است.
- **نقطه سر به سر (Break-even Points):** دو نقطه سر به سر در این استراتژی وجود دارد:
* نقطه سر به سر پایینی: قیمت اعمال پایین + پریمیوم خالص پرداخت شده * نقطه سر به سر بالایی: قیمت اعمال بالا - پریمیوم خالص پرداخت شده
| قیمت دارایی پایه | سود/زیان |
| زیر قیمت اعمال پایین | - پریمیوم خالص پرداخت شده |
| برابر با قیمت اعمال پایین | - پریمیوم خالص پرداخت شده + (قیمت دارایی پایه - قیمت اعمال پایین) |
| بین قیمت اعمال پایین و میانی | سود فزاینده |
| برابر با قیمت اعمال میانی | حداکثر سود |
| بین قیمت اعمال میانی و بالا | سود کاهنده |
| برابر با قیمت اعمال بالا | - پریمیوم خالص پرداخت شده + (قیمت اعمال بالا - قیمت دارایی پایه) |
| بالای قیمت اعمال بالا | - پریمیوم خالص پرداخت شده |
مثال عملی
فرض کنید سهام شرکت «الف» در حال حاضر با قیمت 50 دلار معامله می‌شود. شما انتظار دارید که قیمت این سهام در یک ماه آینده در محدوده 45 تا 55 دلار نوسان کند. برای اجرای استراتژی بترفلای اسپرِد با خرید، می‌توانید مراحل زیر را دنبال کنید:
1. خرید یک قرارداد گزینه خرید با قیمت اعمال 45 دلار با پریمیوم 2 دلار. 2. فروش دو قرارداد گزینه خرید با قیمت اعمال 50 دلار با پریمیوم 1 دلار برای هر قرارداد (در مجموع 2 دلار). 3. خرید یک قرارداد گزینه خرید با قیمت اعمال 55 دلار با پریمیوم 0.5 دلار.
در این مثال، پریمیوم خالص پرداخت شده برابر است با: 2 دلار - 2 دلار + 0.5 دلار = 0.5 دلار.
- **حداکثر سود:** اگر قیمت سهام در تاریخ سررسید برابر با 50 دلار باشد، حداکثر سود شما 2.5 دلار (5 دلار - 2.5 دلار) خواهد بود.
- **حداکثر زیان:** اگر قیمت سهام در تاریخ سررسید زیر 45 دلار یا بالای 55 دلار باشد، حداکثر زیان شما 0.5 دلار خواهد بود.
- **نقطه سر به سر پایینی:** 45 دلار + 0.5 دلار = 45.5 دلار
- **نقطه سر به سر بالایی:** 55 دلار - 0.5 دلار = 54.5 دلار
مزایا و معایب استراتژی بترفلای اسپرِد
- مزایا:**
- **سود محدود، ریسک محدود:** این استراتژی دارای سود و زیان محدود است، که آن را برای معامله‌گرانی که به دنبال مدیریت ریسک هستند، جذاب می‌کند.
- **مناسب برای بازار‌های خنثی:** این استراتژی در بازار‌های خنثی، زمانی که انتظار ندارید قیمت دارایی پایه به طور قابل توجهی تغییر کند، عملکرد خوبی دارد.
- **هزینه نسبتاً پایین:** در مقایسه با برخی از استراتژی‌های دیگر، هزینه اجرای این استراتژی نسبتاً پایین است.
- معایب:**
- **سود محدود:** حداکثر سود این استراتژی محدود است و معمولاً کمتر از سایر استراتژی‌های گزینه است.
- **نیاز به دقت در انتخاب قیمت‌های اعمال:** انتخاب صحیح قیمت‌های اعمال برای موفقیت این استراتژی بسیار مهم است.
- **تاثیر کارمزد معاملات:** کارمزد معاملات می‌تواند تاثیر قابل توجهی بر سودآوری این استراتژی داشته باشد.
کاربردها و سناریوهای معاملاتی
استراتژی بترفلای اسپرِد با خرید در سناریوهای زیر کاربرد دارد:
- **انتظار نوسانات محدود:** زمانی که انتظار دارید قیمت یک دارایی پایه در یک محدوده مشخص نوسان کند.
- **انتظار تاثیر اخبار و رویدادها:** زمانی که انتظار دارید اخبار و رویدادهای مهم، تاثیر کوتاه‌مدت بر قیمت دارایی پایه داشته باشند و سپس قیمت به حالت اولیه بازگردد.
- **استفاده از نوسانات ضمنی پایین:** زمانی که نوسانات ضمنی (Implied Volatility) پایین است، این استراتژی می‌تواند سودآور باشد.
استراتژی‌های مرتبط
- **آیرون کاندل (Iron Condor):** ترکیبی از یک پوشش خرید (Covered Call) و یک فروش پوششی (Covered Put) که برای کسب سود از نوسانات محدود استفاده می‌شود.
- **آیرون بترفلای (Iron Butterfly):** ترکیبی از استراتژی‌های خرید و فروش گزینه خرید و فروش که برای کسب سود از نوسانات محدود استفاده می‌شود.
- **استرادل (Straddle):** خرید همزمان یک گزینه خرید و یک گزینه فروش با قیمت اعمال و تاریخ سررسید یکسان.
- **استرنگل (Strangle):** خرید همزمان یک گزینه خرید و یک گزینه فروش با قیمت اعمال متفاوت و تاریخ سررسید یکسان.
- **کال اسپرِد (Call Spread):** خرید یک گزینه خرید و فروش یک گزینه خرید با قیمت اعمال متفاوت و تاریخ سررسید یکسان.
- **پوت اسپرِد (Put Spread):** خرید یک گزینه فروش و فروش یک گزینه فروش با قیمت اعمال متفاوت و تاریخ سررسید یکسان.
تحلیل تکنیکال و تحلیل حجم معاملات در استراتژی بترفلای اسپرِد
برای افزایش احتمال موفقیت در اجرای استراتژی بترفلای اسپرِد، می‌توانید از تحلیل تکنیکال و تحلیل حجم معاملات استفاده کنید.
- **تحلیل تکنیکال:** استفاده از نمودار‌ها و الگو‌های قیمتی برای شناسایی سطوح حمایت و مقاومت، نقاط ورود و خروج، و تعیین محدوده نوسانات قیمت.
- **تحلیل حجم معاملات:** بررسی حجم معاملات برای شناسایی نقاط قوت و ضعف در بازار، تایید الگو‌های قیمتی، و پیش‌بینی حرکات آینده قیمت.
- **استفاده از اندیکاتورها:** استفاده از اندیکاتور‌های تکنیکال مانند میانگین متحرک (Moving Average)، شاخص قدرت نسبی (RSI)، و باندهای بولینگر (Bollinger Bands) برای شناسایی سیگنال‌های معاملاتی.
مدیریت ریسک
مدیریت ریسک در استراتژی بترفلای اسپرِد بسیار مهم است. نکات زیر را در نظر داشته باشید:
- **تعیین حد ضرر (Stop-Loss):** تعیین یک حد ضرر برای محدود کردن زیان در صورت حرکت قیمت برخلاف پیش‌بینی شما.
- **اندازه موقعیت (Position Sizing):** تعیین اندازه مناسب موقعیت معاملاتی بر اساس میزان ریسک قابل قبول.
- **تنظیم نسبت ریسک به ریوارد (Risk/Reward Ratio):** اطمینان حاصل کنید که نسبت ریسک به ریوارد در معاملات شما مناسب است.
- **تنوع‌بخشی (Diversification):** تنوع‌بخشی به سبد معاملات خود برای کاهش ریسک کلی.
منابع بیشتر
- گزینه
- بازار سرمایه
- معاملات مالی
- تحلیل تکنیکال
- تحلیل بنیادی
- مدیریت ریسک
- استراتژی‌های_گزینه
- آیرون کاندل
- آیرون بترفلای
- استرادل
- استرنگل
- کال اسپرِد
- پوت اسپرِد
- نوسانات ضمنی
- نوسانات تاریخی
- تحلیل حجم معاملات
شروع معاملات الآن
ثبت‌نام در IQ Option (حداقل واریز $10) باز کردن حساب در Pocket Option (حداقل واریز $5)
به جامعه ما بپیوندید
در کانال تلگرام ما عضو شوید @strategybin و دسترسی پیدا کنید به: ✓ سیگنال‌های معاملاتی روزانه ✓ تحلیل‌های استراتژیک انحصاری ✓ هشدارهای مربوط به روند بازار ✓ مواد آموزشی برای مبتدیان
