اختیارها و قراردادهای آتی
اختیارها و قراردادهای آتی
مقدمه
بازارهای مشتق یکی از بخش‌های مهم و پویا در بازارهای مالی هستند که به سرمایه‌گذاران امکان می‌دهند ریسک و بازده خود را مدیریت کنند. دو ابزار اصلی در این بازارها، اختیارها و قراردادهای آتی هستند. این دو ابزار، هرچند با اهداف مشابهی مورد استفاده قرار می‌گیرند، اما از نظر ساختار، نحوه عملکرد و کاربردها تفاوت‌های اساسی دارند. در این مقاله، به بررسی جامع این دو ابزار مالی پرداخته می‌شود تا سرمایه‌گذاران مبتدی بتوانند درک کاملی از آنها به دست آورند.
قراردادهای آتی
قرارداد آتی توافقی استاندارد برای خرید یا فروش یک دارایی در تاریخ و قیمت مشخصی در آینده است. این دارایی می‌تواند شامل کالاها (مانند نفت، طلا، گندم)، سهام، ارز، یا شاخص‌های سهام باشد. قراردادهای آتی در بورس‌های کالا و بورس‌های اوراق بهادار معامله می‌شوند.
- **نحوه عملکرد:** در یک قرارداد آتی، خریدار متعهد به خرید دارایی در تاریخ سررسید و فروشنده متعهد به فروش آن است. قیمت قرارداد در طول زمان بر اساس عرضه و تقاضا تغییر می‌کند.
- **مارجین:** برای ورود به یک قرارداد آتی، سرمایه‌گذار باید یک مبلغی را به عنوان مارجین (Margin) نزد کارگزار خود واریز کند. مارجین تضمینی است برای پوشش زیان‌های احتمالی.
- **تسویه:** قراردادهای آتی می‌توانند به دو صورت تسویه شوند:
* **تسویه نقدی:** در این حالت، تفاوت بین قیمت قرارداد و قیمت دارایی در تاریخ سررسید به صورت نقدی پرداخت می‌شود. * **تسویه فیزیکی:** در این حالت، دارایی مورد معامله به صورت فیزیکی تحویل داده می‌شود.
- **کاربردها:**
* **پوشش ریسک:** تولیدکنندگان و مصرف‌کنندگان کالاها می‌توانند از قراردادهای آتی برای پوشش ریسک نوسانات قیمت استفاده کنند. * **سفته‌بازی:** معامله‌گران می‌توانند با پیش‌بینی جهت حرکت قیمت‌ها، در قراردادهای آتی سفته‌بازی کنند. * **آربیتراژ:** معامله‌گران می‌توانند با بهره‌گیری از اختلاف قیمت‌ها در بازارهای مختلف، آربیتراژ انجام دهند.
اختیارها
اختیار (Option) حق، اما نه الزام، خرید یا فروش یک دارایی در تاریخ و قیمت مشخصی در آینده است. اختیارها نیز در بورس‌ها معامله می‌شوند.
- **انواع اختیارها:**
* **اختیار خرید (Call Option):** به خریدار حق می‌دهد تا دارایی را در تاریخ سررسید با قیمت مشخص (قیمت اعمال) بخرد. * **اختیار فروش (Put Option):** به خریدار حق می‌دهد تا دارایی را در تاریخ سررسید با قیمت مشخص (قیمت اعمال) بفروشد.
- **نحوه عملکرد:**
* **قیمت اعمال (Strike Price):** قیمتی است که خریدار اختیار می‌تواند دارایی را با آن بخرد (در اختیار خرید) یا بفروشد (در اختیار فروش). * **پریمیوم (Premium):** مبلغی است که خریدار اختیار به فروشنده پرداخت می‌کند. * **تاریخ سررسید (Expiration Date):** تاریخی است که اختیار منقضی می‌شود و دیگر قابل استفاده نیست.
- **کاربردها:**
* **پوشش ریسک:** سرمایه‌گذاران می‌توانند از اختیارها برای محافظت از سرمایه‌های خود در برابر نوسانات قیمت استفاده کنند. * **سفته‌بازی:** معامله‌گران می‌توانند با پیش‌بینی جهت حرکت قیمت‌ها، در اختیارها سفته‌بازی کنند. * **ایجاد درآمد:** فروشندگان اختیار می‌توانند با دریافت پریمیوم، درآمد کسب کنند.
تفاوت‌های کلیدی بین اختیارها و قراردادهای آتی
| ویژگی | قراردادهای آتی | اختیارها | |---|---|---| | **الزام** | خریدار و فروشنده ملزم به انجام معامله هستند. | خریدار اختیار حق دارد، اما ملزم به انجام معامله نیست. | | **سرمایه اولیه** | نیاز به واریز مارجین دارد. | نیاز به پرداخت پریمیوم دارد. | | **ریسک و بازده** | ریسک و بازده نامحدود (در هر دو جهت) | ریسک محدود (برای خریدار) و بازده نامحدود (برای خریدار اختیار خرید) | | **انعطاف‌پذیری** | انعطاف‌پذیری کمتری دارد. | انعطاف‌پذیری بیشتری دارد. | | **کاربرد** | پوشش ریسک، سفته‌بازی، آربیتراژ | پوشش ریسک، سفته‌بازی، ایجاد درآمد |
استراتژی‌های معاملاتی با اختیارها و قراردادهای آتی
- **استراتژی‌های قراردادهای آتی:**
* **خرید و نگهداری (Buy and Hold):** خرید قرارداد آتی و نگهداری آن تا تاریخ سررسید با هدف کسب سود از افزایش قیمت. تحلیل تکنیکال در این استراتژی بسیار کمک کننده است. * **فروش و نگهداری (Sell and Hold):** فروش قرارداد آتی و نگهداری آن تا تاریخ سررسید با هدف کسب سود از کاهش قیمت. تحلیل حجم معاملات در این استراتژی مهم است. * **اسپرد (Spread):** خرید و فروش همزمان دو قرارداد آتی با تاریخ‌های سررسید یا قیمت‌های اعمال متفاوت.
- **استراتژی‌های اختیارها:**
* **خرید اختیار خرید (Long Call):** خرید اختیار خرید با هدف کسب سود از افزایش قیمت دارایی. * **خرید اختیار فروش (Long Put):** خرید اختیار فروش با هدف کسب سود از کاهش قیمت دارایی. * **فروش اختیار خرید (Short Call):** فروش اختیار خرید با هدف کسب سود از ثابت ماندن یا کاهش قیمت دارایی. * **فروش اختیار فروش (Short Put):** فروش اختیار فروش با هدف کسب سود از ثابت ماندن یا افزایش قیمت دارایی. * **استراتژی‌های ترکیبی (Combination Strategies):** ترکیب اختیارها و قراردادهای آتی برای ایجاد استراتژی‌های پیچیده‌تر. مانند استراتژی استرادل و استراتژی خفاش .
تحلیل‌های مورد نیاز برای معامله با اختیارها و قراردادهای آتی
- **تحلیل بنیادی:** بررسی عوامل اقتصادی و مالی مؤثر بر قیمت دارایی. تحلیل بنیادی سهام و تحلیل بنیادی کالاها در این زمینه مفید هستند.
- **تحلیل تکنیکال:** بررسی نمودارهای قیمت و الگوهای معاملاتی برای پیش‌بینی جهت حرکت قیمت‌ها. اندیکاتورهای تکنیکال و الگوهای نموداری از ابزارهای تحلیل تکنیکال هستند.
- **تحلیل حجم معاملات:** بررسی حجم معاملات برای تأیید روندها و شناسایی نقاط ورود و خروج. حجم معاملات و قیمت رابطه مستقیمی با یکدیگر دارند.
- **تحلیل احساسات بازار (Sentiment Analysis):** بررسی نظرات و احساسات سرمایه‌گذاران در مورد دارایی.
مدیریت ریسک در معاملات اختیارها و قراردادهای آتی
- **تعیین حد ضرر (Stop-Loss):** تعیین سطحی که در صورت رسیدن قیمت به آن، معامله به طور خودکار بسته شود تا از زیان بیشتر جلوگیری شود.
- **اندازه موقعیت (Position Sizing):** تعیین میزان سرمایه‌ای که در هر معامله投入 می‌شود.
- **تنوع‌سازی (Diversification):** سرمایه‌گذاری در دارایی‌های مختلف برای کاهش ریسک.
- **استفاده از ابزارهای پوشش ریسک:** استفاده از اختیارها و قراردادهای آتی برای محافظت از سرمایه در برابر نوسانات قیمت.
- **درک کامل ریسک‌های مرتبط:** آگاهی از ریسک‌های خاص هر معامله قبل از ورود به آن.
منابع مفید
- بورس اوراق بهادار تهران
- بورس کالا ایران
- سازمان بورس و اوراق بهادار
- قراردادهای اختیار معامله در بورس تهران
- قراردادهای آتی در بورس تهران
پیوندهای مرتبط
- بازار سرمایه
- سرمایه‌گذاری
- مدیریت پورتفوی
- تحلیل مالی
- بورس
- معاملات الگوریتمی
- سود سهام
- شاخص بورس
- اوراق قرضه
- صندوق‌های سرمایه‌گذاری
- سرمایه‌گذاری ارز دیجیتال
- بازار فارکس
- تحلیل تکنیکال پیشرفته
- تحلیل حجم معاملات حرفه‌ای
- استراتژی‌های معاملاتی پیشرفته
دسته‌بندی
شروع معاملات الآن
ثبت‌نام در IQ Option (حداقل واریز $10) باز کردن حساب در Pocket Option (حداقل واریز $5)
به جامعه ما بپیوندید
در کانال تلگرام ما عضو شوید @strategybin و دسترسی پیدا کنید به: ✓ سیگنال‌های معاملاتی روزانه ✓ تحلیل‌های استراتژیک انحصاری ✓ هشدارهای مربوط به روند بازار ✓ مواد آموزشی برای مبتدیان
