استراتژی فروش اختیار خرید پوشش‌دار
استراتژی فروش اختیار خرید پوشش‌دار
فروش اختیار خرید پوشش‌دار (Covered Call) یکی از محبوب‌ترین و ساده‌ترین استراتژی‌های معاملاتی در بازار اختیار معامله است که برای کسب درآمد از سهامی که مالک آن هستید، به کار می‌رود. این استراتژی به ویژه برای سرمایه‌گذارانی که چشم‌انداز خنثی یا صعود ملایم برای سهم خود دارند، مناسب است. در این مقاله به بررسی دقیق این استراتژی، نحوه عملکرد، مزایا، معایب، ریسک‌ها و نکات مهم در اجرای آن خواهیم پرداخت.
مفهوم اولیه
در استراتژی فروش اختیار خرید پوشش‌دار، شما مالک 100 سهم از یک سهم خاص هستید و همزمان یک اختیار خرید (Call Option) بر روی همان سهم می‌فروشید. «پوشش‌دار» بودن این استراتژی به این معناست که شما از قبل سهام را در اختیار دارید و در صورت اعمال اختیار توسط خریدار، می‌توانید سهام را تحویل دهید.
نحوه عملکرد
تصور کنید 100 سهم شرکت «الف» را با قیمت 50 هزار تومان در اختیار دارید. شما معتقدید که قیمت سهم در کوتاه‌مدت به طور چشمگیری افزایش نخواهد یافت. در این شرایط، می‌توانید یک اختیار خرید با قیمت اعمال (Strike Price) 55 هزار تومان و تاریخ انقضا یک ماه آینده را بفروشید. در ازای فروش این اختیار، مبلغی به عنوان پریمیوم (Premium) دریافت خواهید کرد.
- **سناریو 1: قیمت سهم در تاریخ انقضا کمتر از 55 هزار تومان باشد.** در این حالت، اختیار خرید اعمال نمی‌شود و شما پریمیوم دریافتی را به عنوان سود نگه می‌دارید. سهام شما همچنان در اختیار شما باقی می‌ماند و می‌توانید این استراتژی را در دوره‌های بعدی تکرار کنید.
- **سناریو 2: قیمت سهم در تاریخ انقضا بیشتر از 55 هزار تومان باشد.** در این حالت، خریدار اختیار خرید، آن را اعمال می‌کند و شما موظف به فروش 100 سهم خود به قیمت 55 هزار تومان هستید. در این سناریو، شما علاوه بر پریمیوم دریافتی، به ازای هر سهم 5 هزار تومان سود کسب می‌کنید (55 هزار تومان - 50 هزار تومان). البته باید توجه داشت که شما دیگر مالک سهام نیستید و از سود احتمالی بیشتر از 55 هزار تومان محروم می‌شوید.
مزایای استراتژی فروش اختیار خرید پوشش‌دار
- **کسب درآمد اضافی:** این استراتژی به شما امکان می‌دهد از سهامی که در اختیار دارید، درآمد اضافی کسب کنید.
- **کاهش ریسک:** پریمیوم دریافتی تا حدی از کاهش قیمت سهم محافظت می‌کند.
- **سادگی:** این استراتژی نسبتاً ساده است و به دانش پیچیده‌ای از بازار نیاز ندارد.
- **مناسب برای بازار خنثی:** این استراتژی در بازارهایی که انتظار رشد یا افت زیادی نمی‌رود، عملکرد خوبی دارد.
- **افزایش بازدهی سبد سهام:** با کسب درآمد از پریمیوم، می‌توانید بازدهی کلی سبد سهام خود را افزایش دهید.
معایب استراتژی فروش اختیار خرید پوشش‌دار
- **محدود شدن سود:** در صورت افزایش شدید قیمت سهم، سود شما محدود به قیمت اعمال اختیار خرید خواهد بود.
- **از دست دادن فرصت:** در صورت افزایش شدید قیمت سهم، شما از سود بیشتر محروم می‌شوید.
- **ریسک کاهش قیمت سهم:** اگر قیمت سهم به شدت کاهش یابد، پریمیوم دریافتی نمی‌تواند ضرر شما را به طور کامل جبران کند.
- **نیاز به مالکیت سهم:** برای اجرای این استراتژی، باید از قبل مالک سهم باشید.
ریسک‌های استراتژی فروش اختیار خرید پوشش‌دار
- **ریسک بازار:** کاهش قیمت سهم می‌تواند منجر به ضرر شود.
- **ریسک اعمال اختیار:** اعمال اختیار توسط خریدار، می‌تواند شما را از سود بیشتر محروم کند.
- **ریسک نقدشوندگی:** ممکن است نتوانید در زمان مناسب اختیار خرید را بفروشید یا سهام را خریداری کنید.
- **ریسک رویدادهای غیرمنتظره:** رویدادهای غیرمنتظره مانند اخبار منفی یا تغییرات سیاسی می‌توانند بر قیمت سهم تأثیر بگذارند.
نکات مهم در اجرای استراتژی فروش اختیار خرید پوشش‌دار
- **انتخاب سهم مناسب:** سهامی را انتخاب کنید که نوسانات کمتری داشته باشد و چشم‌انداز خنثی یا صعود ملایم برای آن داشته باشید.
- **انتخاب قیمت اعمال مناسب:** قیمت اعمال را با توجه به تحلیل خود از سهم و میزان ریسک‌پذیری خود انتخاب کنید. قیمت اعمال بالاتر، پریمیوم کمتری دارد اما سود بیشتری در صورت افزایش قیمت سهم را حفظ می‌کند.
- **انتخاب تاریخ انقضا مناسب:** تاریخ انقضا را با توجه به چشم‌انداز خود از سهم و میزان ریسک‌پذیری خود انتخاب کنید. تاریخ انقضا کوتاه‌تر، پریمیوم کمتری دارد اما سریع‌تر از آن خارج می‌شوید.
- **مدیریت ریسک:** همواره از دستورات مدیریت ریسک مانند تعیین حد ضرر استفاده کنید.
- **تحلیل مداوم:** به طور مداوم بازار و سهم خود را تحلیل کنید و در صورت نیاز استراتژی خود را تعدیل کنید.
- **توجه به حجم معاملات**: حجم معاملات بالا نشان‌دهنده نقدشوندگی بیشتر است و می‌تواند به شما در یافتن خریدار یا فروشنده مناسب کمک کند.
- **استفاده از تحلیل تکنیکال**: تحلیل تکنیکال می‌تواند به شما در شناسایی سطوح حمایت و مقاومت کمک کند.
- **در نظر گرفتن تحلیل بنیادی**: تحلیل بنیادی می‌تواند به شما در ارزیابی ارزش ذاتی سهم کمک کند.
- **آگاهی از اخبار و رویدادهای اقتصادی**: اخبار و رویدادهای اقتصادی می‌توانند بر قیمت سهم تأثیر بگذارند.
تفاوت با استراتژی‌های مشابه
- **فروش اختیار خرید عریان (Naked Call):** در این استراتژی، شما اختیار خرید را بدون مالکیت سهم می‌فروشید که ریسک بسیار بالاتری دارد.
- **فروش اختیار فروش پوشش‌دار (Covered Put):** در این استراتژی، شما اختیار فروش (Put Option) را بر روی سهامی که قصد خرید آن را دارید، می‌فروشید.
- **استراتژی‌های پیچیده‌تر:** استراتژی‌هایی مانند استرادل (Straddle)، استرنگل (Strangle) و باترفلای (Butterfly) پیچیده‌تر هستند و نیاز به دانش و تجربه بیشتری دارند.
مثال عملی
فرض کنید شما 100 سهم شرکت «ب» را با قیمت 100 هزار تومان در اختیار دارید. شما انتظار دارید قیمت سهم در کوتاه‌مدت تغییر چندانی نکند. شما یک اختیار خرید با قیمت اعمال 110 هزار تومان و تاریخ انقضا یک ماه آینده را به قیمت 2 هزار تومان می‌فروشید.
- **درآمد شما:** 2 هزار تومان * 100 = 200 هزار تومان
- **اگر قیمت سهم در تاریخ انقضا کمتر از 110 هزار تومان باشد:** شما 200 هزار تومان را به عنوان سود نگه می‌دارید و سهام شما همچنان در اختیار شما باقی می‌ماند.
- **اگر قیمت سهم در تاریخ انقضا بیشتر از 110 هزار تومان باشد:** خریدار اختیار خرید، آن را اعمال می‌کند و شما موظف به فروش 100 سهم خود به قیمت 110 هزار تومان هستید. سود شما به این صورت محاسبه می‌شود:
* سود از فروش سهام: (110 هزار تومان - 100 هزار تومان) * 100 = 1 میلیون تومان * پریمیوم دریافتی: 200 هزار تومان * سود کل: 1.2 میلیون تومان
جمع‌بندی
استراتژی فروش اختیار خرید پوشش‌دار یک استراتژی مناسب برای سرمایه‌گذارانی است که به دنبال کسب درآمد اضافی از سهامی هستند که در اختیار دارند. این استراتژی نسبتاً ساده است و می‌تواند به کاهش ریسک سبد سهام کمک کند. با این حال، باید به معایب و ریسک‌های این استراتژی توجه داشت و قبل از اجرا، تحلیل دقیقی از سهم و بازار انجام داد.
پیوندهای مرتبط
- اختیار معامله
- اختیار خرید
- اختیار فروش
- پریمیوم
- قیمت اعمال
- تاریخ انقضا
- مدیریت ریسک
- تحلیل تکنیکال
- تحلیل بنیادی
- حجم معاملات
- استرادل
- استرنگل
- باترفلای
- فروش اختیار خرید عریان
- فروش اختیار فروش پوشش‌دار
- بازار اختیار معامله
- نقدشوندگی
- اخبار و رویدادهای اقتصادی
- استراتژی‌های معاملاتی
- سود و زیان در اختیار معامله
شروع معاملات الآن
ثبت‌نام در IQ Option (حداقل واریز $10) باز کردن حساب در Pocket Option (حداقل واریز $5)
به جامعه ما بپیوندید
در کانال تلگرام ما عضو شوید @strategybin و دسترسی پیدا کنید به: ✓ سیگنال‌های معاملاتی روزانه ✓ تحلیل‌های استراتژیک انحصاری ✓ هشدارهای مربوط به روند بازار ✓ مواد آموزشی برای مبتدیان
