মার্জার এবং অ্যাকুইজিশন

মার্জার (Merger) এবং অ্যাকুইজিশন (Acquisition) হলো কর্পোরেট ফিনান্স-এর গুরুত্বপূর্ণ দুটি দিক। এই প্রক্রিয়াগুলো ব্যবসায়িক কৌশল এবং প্রতিযোগিতার প্রেক্ষাপটে কোম্পানিগুলোর বৃদ্ধি, একত্রীকরণ এবং পুনর্গঠনে সহায়ক। মার্জার হলো দুটি বা ততোধিক কোম্পানির একত্রিত হয়ে একটি নতুন সত্তা গঠন করা, যেখানে অ্যাকুইজিশন হলো একটি কোম্পানি কর্তৃক অন্য কোম্পানির নিয়ন্ত্রণ গ্রহণ করা। এই উভয় প্রক্রিয়াতেই কোম্পানির মূল্যায়ন, অর্থায়ন এবং আইনগত সম্মতির মতো জটিল বিষয় জড়িত থাকে।

মার্জার (Merger)

মার্জার বলতে সাধারণত দুটি কোম্পানিকে একত্রিত করে একটি নতুন কোম্পানি তৈরি করা বোঝায়। এক্ষেত্রে, উভয় কোম্পানির সম্পদ, দায় এবং কার্যক্রম একটি নতুন সত্তার অধীনে চলে আসে। মার্জারের প্রধান উদ্দেশ্যগুলো হলো:

অর্থনৈতিক সাশ্রয়: মার্জারের মাধ্যমে কোম্পানিগুলো তাদের খরচ কমাতে পারে, বিশেষ করে প্রশাসনিক খরচ এবং উৎপাদন খরচ।
বাজারের ক্ষমতা বৃদ্ধি: একত্রিত কোম্পানি বৃহত্তর বাজারের অংশীদারিত্ব অর্জন করতে পারে, যা তাদের দর নির্ধারণ ক্ষমতা বাড়াতে সাহায্য করে।
synergies তৈরি: মার্জারের ফলে sinergies তৈরি হতে পারে, অর্থাৎ সম্মিলিত সত্তা পৃথক কোম্পানিগুলোর চেয়ে বেশি মূল্যবান হতে পারে।
ঝুঁকি হ্রাস: মার্জার কোম্পানিগুলোকে বাজারের ঝুঁকি কমাতে সাহায্য করতে পারে।

মার্জারের প্রকারভেদ:

অনুভূমিক মার্জার (Horizontal Merger): একই শিল্পের দুটি কোম্পানি একত্রিত হলে তাকে অনুভূমিক মার্জার বলে। উদাহরণস্বরূপ, দুটি টেলিকম কোম্পানি একত্রিত হওয়া।
উল্লম্ব মার্জার (Vertical Merger): সরবরাহ শৃঙ্খলের (supply chain) বিভিন্ন পর্যায়ে থাকা দুটি কোম্পানি একত্রিত হলে তাকে উল্লম্ব মার্জার বলে। যেমন, একটি উৎপাদনকারী কোম্পানি এবং একটি খুচরা বিক্রেতা কোম্পানির মার্জার।
মিশ্র মার্জার (Conglomerate Merger): ভিন্ন ভিন্ন শিল্পের দুটি কোম্পানি একত্রিত হলে তাকে মিশ্র মার্জার বলে।

অ্যাকুইজিশন (Acquisition)

অ্যাকুইজিশন হলো যখন একটি কোম্পানি অন্য কোম্পানিকে কিনে নেয় বা তার নিয়ন্ত্রণ লাভ করে। এই প্রক্রিয়ায়, অধিগ্রহণকারী কোম্পানি (acquirer) লক্ষ্য কোম্পানির (target) অধিকাংশ শেয়ার কিনে নেয় এবং এর কার্যক্রম নিয়ন্ত্রণ করতে শুরু করে। অ্যাকুইজিশনের উদ্দেশ্যগুলো মার্জারের মতোই, তবে এর মধ্যে আরও কিছু বিষয় অন্তর্ভুক্ত থাকে:

দ্রুত বৃদ্ধি: অ্যাকুইজিশন কোম্পানিকে দ্রুত বাজারে নিজেদের অবস্থান শক্তিশালী করতে সাহায্য করে।
নতুন প্রযুক্তি এবং দক্ষতা অর্জন: একটি কোম্পানি অন্য কোম্পানিকে অধিগ্রহণ করে নতুন প্রযুক্তি, দক্ষতা এবং মেধাবী কর্মী লাভ করতে পারে।
প্রতিযোগী হ্রাস: অ্যাকুইজিশন বাজারের প্রতিযোগীকে সরিয়ে দিতে পারে।
ভূগোলিক বিস্তার: অ্যাকুইজিশনের মাধ্যমে কোম্পানিগুলো নতুন ভৌগোলিক অঞ্চলে প্রবেশ করতে পারে।

অ্যাকুইজিশনের প্রকারভেদ:

বন্ধুত্বপূর্ণ অধিগ্রহণ (Friendly Acquisition): যখন লক্ষ্য কোম্পানি অধিগ্রহণ প্রস্তাবে রাজি হয়, তখন তাকে বন্ধুত্বপূর্ণ অধিগ্রহণ বলে।
শত্রুভাবাপন্ন অধিগ্রহণ (Hostile Acquisition): যখন লক্ষ্য কোম্পানি অধিগ্রহণ প্রস্তাব প্রত্যাখ্যান করে, কিন্তু অধিগ্রহণকারী কোম্পানি সরাসরি শেয়ারহোল্ডারদের কাছে প্রস্তাব নিয়ে যায়, তখন তাকে শত্রুভাবাপন্ন অধিগ্রহণ বলে।
রিভার্স অধিগ্রহণ (Reverse Acquisition): এক্ষেত্রে একটি ছোট কোম্পানি একটি বড় কোম্পানিকে অধিগ্রহণ করে, এবং বড় কোম্পানির মালিকানা ছোট কোম্পানির হাতে চলে যায়।

মার্জার এবং অ্যাকুইজিশনের মধ্যে পার্থক্য
বৈশিষ্ট্য	মার্জার	অ্যাকুইজিশন
সংজ্ঞা	দুটি কোম্পানির একত্রিত হয়ে নতুন সত্তা গঠন	একটি কোম্পানি কর্তৃক অন্য কোম্পানির নিয়ন্ত্রণ গ্রহণ
মালিকানা	উভয় কোম্পানির মালিকানা বিলুপ্ত	অধিগ্রহণকারী কোম্পানির মালিকানা অক্ষুণ্ণ থাকে
সত্তা	নতুন একটি সত্তা তৈরি হয়	লক্ষ্য কোম্পানি অধিগ্রহণকারী কোম্পানির অংশ হয়ে যায়
উদ্দেশ্য	খরচ কমানো, বাজারের ক্ষমতা বৃদ্ধি, synergies তৈরি	দ্রুত বৃদ্ধি, নতুন প্রযুক্তি অর্জন, প্রতিযোগী হ্রাস

মার্জার এবং অ্যাকুইজিশন প্রক্রিয়া

মার্জার এবং অ্যাকুইজিশন একটি জটিল প্রক্রিয়া, যার মধ্যে বেশ কয়েকটি পর্যায় রয়েছে:

1. পরিকল্পনা ও মূল্যায়ন: এই পর্যায়ে, কোম্পানিগুলো মার্জার বা অধিগ্রহণের সুযোগ মূল্যায়ন করে এবং সম্ভাব্য লক্ষ্য কোম্পানি চিহ্নিত করে। আর্থিক মডেলিং এবং ডিসকাউন্টেড ক্যাশ ফ্লো (DCF) বিশ্লেষণের মাধ্যমে লক্ষ্য কোম্পানির মূল্যায়ন করা হয়। 2. আলোচনা ও চুক্তি: উভয় কোম্পানি একটি প্রাথমিক চুক্তি (যেমন, গোপনীয়তা চুক্তি) স্বাক্ষর করে এবং এরপর চূড়ান্ত চুক্তির শর্তাবলী নিয়ে আলোচনা করে। 3. যাচাই-বাছাই (Due Diligence): অধিগ্রহণকারী কোম্পানি লক্ষ্য কোম্পানির আর্থিক, আইনি এবং operational বিষয়গুলো বিস্তারিতভাবে যাচাই করে। 4. অর্থায়ন : মার্জার বা অধিগ্রহণের জন্য প্রয়োজনীয় তহবিল সংগ্রহ করা হয়। এর মধ্যে ঋণ, ইক্যুইটি এবং অন্যান্য আর্থিক উপকরণ ব্যবহার করা হতে পারে। 5. নিয়ন্ত্রক অনুমোদন: মার্জার বা অধিগ্রহণের জন্য সংশ্লিষ্ট নিয়ন্ত্রক সংস্থার (যেমন, প্রতিযোগিতা কমিশন) অনুমোদন নিতে হয়। 6. কার্যকরীকরণ ও সংহতকরণ: চুক্তি সম্পন্ন হওয়ার পর, কোম্পানিগুলো তাদের কার্যক্রমকে একত্রিত করে এবং synergies অর্জনের জন্য কাজ করে।

মার্জার এবং অ্যাকুইজিশনের ঝুঁকি

মার্জার এবং অ্যাকুইজিশন প্রক্রিয়ায় কিছু ঝুঁকিও রয়েছে:

সাংস্কৃতিক সংঘাত: দুটি ভিন্ন কোম্পানির সংস্কৃতি এবং কর্মপরিবেশের মধ্যে সংঘাত দেখা দিতে পারে।
সমন্বয় সমস্যা: কার্যক্রম একত্রিত করতে সমস্যা হতে পারে, যার ফলে উৎপাদনশীলতা কমে যেতে পারে।
মূল্যায়ন ঝুঁকি: লক্ষ্য কোম্পানির ভুল মূল্যায়নের কারণে অধিগ্রহণকারী কোম্পানি ক্ষতিগ্রস্ত হতে পারে।
নিয়ন্ত্রক বাধা: নিয়ন্ত্রক সংস্থাগুলোর আপত্তির কারণে চুক্তি বাতিল হতে পারে।
ঋণ burden: অধিগ্রহণের জন্য নেওয়া ঋণের বোঝা কোম্পানির আর্থিক স্থিতিশীলতাকে প্রভাবিত করতে পারে।

কৌশলগত বিবেচনা

মার্জার ও অধিগ্রহণের সিদ্ধান্ত নেওয়ার আগে কিছু কৌশলগত বিষয় বিবেচনা করা উচিত:

লক্ষ্য নির্ধারণ: মার্জার বা অধিগ্রহণের মূল উদ্দেশ্য কী, তা স্পষ্টভাবে নির্ধারণ করতে হবে।
সামঞ্জস্যতা যাচাই: উভয় কোম্পানির মধ্যে কৌশলগত এবং operational সামঞ্জস্যতা আছে কিনা, তা যাচাই করতে হবে।
দীর্ঘমেয়াদী পরিকল্পনা: মার্জার বা অধিগ্রহণের ফলে দীর্ঘমেয়াদে কোম্পানির উপর কী প্রভাব পড়বে, তা বিবেচনা করতে হবে।
ঝুঁকি মূল্যায়ন: সম্ভাব্য ঝুঁকিগুলো চিহ্নিত করে সেগুলো মোকাবিলার পরিকল্পনা তৈরি করতে হবে।
যোগাযোগ: মার্জার বা অধিগ্রহণের প্রক্রিয়া সম্পর্কে সকল স্টেকহোল্ডারদের (stakeholders) সাথে স্পষ্টভাবে যোগাযোগ করতে হবে।

টেকনিক্যাল বিশ্লেষণ এবং ভলিউম বিশ্লেষণ

মার্জার এবং অ্যাকুইজিশন সংক্রান্ত স্টকগুলির টেকনিক্যাল বিশ্লেষণ (Technical Analysis) এবং ভলিউম বিশ্লেষণ (Volume Analysis) বিনিয়োগকারীদের জন্য গুরুত্বপূর্ণ।

চার্ট প্যাটার্ন: মার্জার ঘোষণার পরে স্টকের চার্টে বিভিন্ন প্যাটার্ন (যেমন, ব্রেকআউট, পুলব্যাক) দেখা যায়, যা ভবিষ্যতের মূল্য গতিবিধি সম্পর্কে ধারণা দিতে পারে।
মুভিং এভারেজ: মুভিং এভারেজ ব্যবহার করে স্টকের ট্রেন্ড (trend) নির্ধারণ করা যায়।
রিলেটিভ স্ট্রেন্থ ইন্ডেক্স (RSI): RSI ব্যবহার করে স্টকের ওভারবট (overbought) বা ওভারসোল্ড (oversold) অবস্থা জানা যায়।
ভলিউম: ভলিউম বিশ্লেষণের মাধ্যমে স্টকের চাহিদা এবং যোগান সম্পর্কে ধারণা পাওয়া যায়। অস্বাভাবিক ভলিউম বৃদ্ধি বা হ্রাস মার্জার সংক্রান্ত গুরুত্বপূর্ণ সংকেত দিতে পারে।
MACD: MACD (Moving Average Convergence Divergence) একটি মোমেন্টাম ইন্ডিকেটর, যা স্টকের গতিবিধি পরিবর্তনে সাহায্য করে।

এই বিষয়গুলো বিশ্লেষণের মাধ্যমে বিনিয়োগকারীরা মার্জার ও অধিগ্রহণের ফলে স্টকের দামের সম্ভাব্য পরিবর্তন সম্পর্কে ধারণা পেতে পারেন এবং সেই অনুযায়ী বিনিয়োগের সিদ্ধান্ত নিতে পারেন।

ফিনান্সিয়াল মডেলিং, পোর্টফোলিও ম্যানেজমেন্ট, ঝুঁকি ব্যবস্থাপনা, কর্পোরেট স্ট্র্যাটেজি, বিনিয়োগ বিশ্লেষণ ইত্যাদি বিষয়গুলো মার্জার এবং অ্যাকুইজিশন সম্পর্কিত আরও গভীর জ্ঞান অর্জনে সহায়ক হতে পারে।

এখনই ট্রেডিং শুরু করুন

IQ Option-এ নিবন্ধন করুন (সর্বনিম্ন ডিপোজিট $10) Pocket Option-এ অ্যাকাউন্ট খুলুন (সর্বনিম্ন ডিপোজিট $5)

আমাদের সম্প্রদায়ে যোগ দিন

আমাদের টেলিগ্রাম চ্যানেলে যোগ দিন @strategybin এবং পান: ✓ দৈনিক ট্রেডিং সংকেত ✓ একচেটিয়া কৌশলগত বিশ্লেষণ ✓ বাজারের প্রবণতা সম্পর্কে বিজ্ঞপ্তি ✓ নতুনদের জন্য শিক্ষামূলক উপকরণ