ইনভেস্টমেন্ট কোম্পানি অ্যাক্ট অফ ১৯৪০
ইনভেস্টমেন্ট কোম্পানি অ্যাক্ট অফ ১৯৪০
ভূমিকা
ইনভেস্টমেন্ট কোম্পানি অ্যাক্ট অফ ১৯৪০ (Investment Company Act of 1940) মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের একটি গুরুত্বপূর্ণ ফেডারেল আইন। এটি বিনিয়োগ সংস্থাগুলির উপর নিয়ন্ত্রণ আরোপ করে, বিনিয়োগকারীদের সুরক্ষা নিশ্চিত করে এবং এই সংস্থাগুলির কার্যকলাপের স্বচ্ছতা বৃদ্ধি করে। ১৯২৯ সালের ওয়াল স্ট্রিট ক্র্যাশ এবং এর পরবর্তী মহামন্দা-র প্রেক্ষাপটে এই আইনটি প্রণয়ন করা হয়েছিল। এর মূল উদ্দেশ্য ছিল বিনিয়োগকারীদের স্বার্থ রক্ষা করা এবং বিনিয়োগ শিল্পের স্থিতিশীলতা বজায় রাখা। এই আইনটি সিকিউরিটিজ অ্যান্ড এক্সচেঞ্জ কমিশন (SEC)-কে বিনিয়োগ সংস্থাগুলির উপর নজরদারি এবং নিয়ন্ত্রণ করার ক্ষমতা প্রদান করে।
ঐতিহাসিক প্রেক্ষাপট
১৯৩০-এর দশকের শুরুতে, বিনিয়োগ সংস্থাগুলি জনপ্রিয়তা লাভ করে। কিন্তু এদের মধ্যে অনেক সংস্থাই দুর্বলভাবে নিয়ন্ত্রিত ছিল এবং বিনিয়োগকারীদের স্বার্থের প্রতি উদাসীন ছিল। এই পরিস্থিতিতে, বিনিয়োগকারীদের আস্থা পুনরুদ্ধারের জন্য এবং বাজারের স্থিতিশীলতা ফিরিয়ে আনার জন্য একটি শক্তিশালী আইনি কাঠামোর প্রয়োজন ছিল। ফলস্বরূপ, ১৯৪০ সালে ইনভেস্টমেন্ট কোম্পানি অ্যাক্টটি প্রণয়ন করা হয়। এই আইনটি সিকিউরিটিজ অ্যাক্ট অফ ১৯৩৩ এবং সিকিউরিটিজ এক্সচেঞ্জ অ্যাক্ট অফ ১৯৩৪-এর সাথে একত্রে কাজ করে, যা মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের সিকিউরিটিজ আইন-এর ভিত্তি স্থাপন করে।
সংজ্ঞা ও পরিধি
ইনভেস্টমেন্ট কোম্পানি অ্যাক্ট অফ ১৯৪০ অনুযায়ী, একটি বিনিয়োগ কোম্পানি হলো এমন একটি প্রতিষ্ঠান যা প্রধানত সিকিউরিটিজ-এ বিনিয়োগ করে এবং জনসাধারণের কাছ থেকে অর্থ সংগ্রহ করে। এই সংজ্ঞার মধ্যে বিভিন্ন ধরনের বিনিয়োগ সংস্থা অন্তর্ভুক্ত, যেমন:
- মিউচুয়াল ফান্ড: এই ফান্ডগুলি বিভিন্ন বিনিয়োগকারীর কাছ থেকে অর্থ সংগ্রহ করে এবং স্টক, বন্ড, এবং অন্যান্য সিকিউরিটিজে বিনিয়োগ করে।
- ক্লোজড-এন্ড ফান্ড: এগুলি একবার জনসাধারণের কাছে শেয়ার বিক্রি করে এবং তারপর স্টক এক্সচেঞ্জে তালিকাভুক্ত হয়।
- ইউনিট ইনভেস্টমেন্ট ট্রাস্ট: এই ট্রাস্টগুলি নির্দিষ্ট সময়ের জন্য অপরিবর্তিত পোর্টফোলিওতে বিনিয়োগ করে।
- হেজ ফান্ড: যদিও হেজ ফান্ডগুলি সাধারণত অ্যাক্টের আওতায় আসে, তবে তারা কিছু বিশেষ ছাড় পায়।
- প্রাইভেট ইকুইটি ফান্ড: এগুলি সাধারণত অ্যাক্টের আওতায় পড়ে না, কারণ তারা জনসাধারণের কাছ থেকে অর্থ সংগ্রহ করে না।
অ্যাক্টের মূল বিধানসমূহ
ইনভেস্টমেন্ট কোম্পানি অ্যাক্ট অফ ১৯৪০-এর প্রধান বিধানগুলি নিম্নরূপ:
১. নিবন্ধীকরণ (Registration):
এই আইন অনুযায়ী, সকল বিনিয়োগ কোম্পানিকে SEC-এর কাছে নিবন্ধিত হতে হয়। নিবন্ধনের সময়, কোম্পানিকে তার গঠন, পরিচালনা, বিনিয়োগ নীতি এবং আর্থিক অবস্থা সম্পর্কে বিস্তারিত তথ্য প্রকাশ করতে হয়।
২. পরিচালনা পর্ষদের দায়িত্ব (Board of Directors’ Responsibilities):
কোম্পানির পরিচালনা পর্ষদ বিনিয়োগকারীদের স্বার্থ রক্ষার জন্য দায়বদ্ধ। তাদের কোম্পানির কাজকর্ম সঠিকভাবে পরিচালনা করতে হয় এবং কোনো ধরনের স্বার্থের সংঘাত (conflict of interest) এড়াতে হয়।
৩. বিনিয়োগের সীমাবদ্ধতা (Investment Limitations):
অ্যাক্টটি বিনিয়োগ সংস্থাগুলির বিনিয়োগের উপর কিছু সীমাবদ্ধতা আরোপ করে। এর উদ্দেশ্য হলো ঝুঁকি কমানো এবং বিনিয়োগকারীদের সুরক্ষা নিশ্চিত করা। যেমন, কোনো কোম্পানি তার মোট সম্পদের একটি নির্দিষ্ট অংশের বেশি কোনো একটি নির্দিষ্ট সিকিউরিটিজে বিনিয়োগ করতে পারে না।
৪. লিভারেজের উপর নিয়ন্ত্রণ (Control of Leverage):
লিভারেজ হলো ঋণ ব্যবহার করে বিনিয়োগের পরিমাণ বৃদ্ধি করা। অ্যাক্টটি বিনিয়োগ সংস্থাগুলির লিভারেজের উপর নিয়ন্ত্রণ আরোপ করে, যাতে তারা অতিরিক্ত ঝুঁকি না নেয়।
৫. প্রকিক্সি ভোটিং (Proxy Voting):
বিনিয়োগ সংস্থাগুলিকে তাদের পোর্টফোলিওতে থাকা কোম্পানিগুলির প্রকিক্সি ভোটিং অধিকার ব্যবহার করার সময় বিনিয়োগকারীদের স্বার্থকে অগ্রাধিকার দিতে হয়।
৬. প্রতিবেদন ও প্রকাশনা (Reporting and Disclosure):
বিনিয়োগ সংস্থাগুলিকে SEC-এর কাছে নিয়মিতভাবে তাদের আর্থিক অবস্থা এবং বিনিয়োগ সংক্রান্ত তথ্য প্রতিবেদন করতে হয়। এই তথ্য জনসাধারণের জন্য উন্মুক্ত থাকে, যাতে বিনিয়োগকারীরা সঠিক সিদ্ধান্ত নিতে পারে।
৭. লেনদেন সংক্রান্ত বিধি-নিষেধ (Transaction Restrictions):
অ্যাক্টটি বিনিয়োগ সংস্থা এবং তাদের অ্যাফিলিয়েটদের মধ্যে লেনদেন নিয়ন্ত্রণ করে, যাতে কোনো অন্যায্য সুবিধা গ্রহণ করা না যায়।
গুরুত্বপূর্ণ সংজ্ঞা
- অ্যাফিলিয়েটেড কোম্পানি (Affiliated Company): এমন কোম্পানি যা অন্য একটি কোম্পানির নিয়ন্ত্রণাধীন।
- কন্ট্রোল (Control): কোনো কোম্পানির পরিচালনা পর্ষদের উপর এমন প্রভাব বিস্তার করা, যা কোম্পানির নীতি নির্ধারণে ভূমিকা রাখে।
- সিকিউরিটি (Security): স্টক, বন্ড, এবং অন্যান্য বিনিয়োগ উপকরণ।
- পোর্টফোলিও (Portfolio): কোনো বিনিয়োগ সংস্থার সমস্ত বিনিয়োগের সমষ্টি।
- নেট অ্যাসেট ভ্যালু (NAV): একটি মিউচুয়াল ফান্ডের শেয়ারের মূল্য, যা ফান্ডের মোট সম্পদের মূল্য থেকে দায় বাদ দিয়ে হিসাব করা হয়।
অ্যাক্টের প্রভাব
ইনভেস্টমেন্ট কোম্পানি অ্যাক্ট অফ ১৯৪০ বিনিয়োগ শিল্পে একটি বড় পরিবর্তন এনেছে। এর ফলে বিনিয়োগ সংস্থাগুলি আরও বেশি দায়বদ্ধ এবং স্বচ্ছ হয়েছে। বিনিয়োগকারীদের আস্থা বৃদ্ধি পেয়েছে এবং বাজারের স্থিতিশীলতা বজায় রাখতে সহায়তা করেছে।
এই আইনটি বিনিয়োগ সংস্থাগুলির উপর নিম্নলিখিত প্রভাব ফেলেছে:
- ঝুঁকি হ্রাস: বিনিয়োগের সীমাবদ্ধতা এবং লিভারেজের উপর নিয়ন্ত্রণ আরোপ করার মাধ্যমে, অ্যাক্টটি বিনিয়োগ সংস্থাগুলির ঝুঁকি কমাতে সাহায্য করেছে।
- স্বচ্ছতা বৃদ্ধি: নিয়মিত প্রতিবেদন এবং প্রকাশনার প্রয়োজনীয়তা বিনিয়োগ সংস্থাগুলির কাজকর্মকে আরও স্বচ্ছ করেছে।
- বিনিয়োগকারীদের সুরক্ষা: পরিচালনা পর্ষদের দায়িত্ব এবং স্বার্থের সংঘাত এড়ানোর বিধান বিনিয়োগকারীদের স্বার্থ রক্ষা করেছে।
- বাজারের স্থিতিশীলতা: সামগ্রিকভাবে, অ্যাক্টটি বিনিয়োগ বাজারের স্থিতিশীলতা বজায় রাখতে সহায়ক হয়েছে।
সাম্প্রতিক পরিবর্তন ও বিতর্ক
সময়ের সাথে সাথে, ইনভেস্টমেন্ট কোম্পানি অ্যাক্ট অফ ১৯৪০-এ কিছু পরিবর্তন আনা হয়েছে। SEC বিভিন্ন সময়ে নতুন নিয়ম জারি করেছে এবং বিদ্যমান নিয়মগুলি সংশোধন করেছে। এই পরিবর্তনগুলির মধ্যে উল্লেখযোগ্য হলো:
- ফর্ম এন-পোর্ট (Form N-PORT): এই নতুন ফর্মের মাধ্যমে বিনিয়োগ সংস্থাগুলিকে তাদের পোর্টফোলিও হোল্ডিং সম্পর্কে আরও বিস্তারিত তথ্য প্রকাশ করতে হয়।
- ফান্ড অফ ফান্ডস (Fund of Funds)-এর উপর নিয়ন্ত্রণ: এই ধরনের ফান্ডগুলির উপর অতিরিক্ত নজরদারি রাখা হয়, যাতে বিনিয়োগকারীদের ঝুঁকি কমানো যায়।
- মানি মার্কেট ফান্ড (Money Market Fund)-এর সংস্কার: ২০০৮ সালের আর্থিক সংকটের পর, মানি মার্কেট ফান্ডগুলির উপর নতুন নিয়ম আরোপ করা হয়েছে, যাতে তারা আরও স্থিতিশীল থাকে।
তবে, এই আইন নিয়ে কিছু বিতর্কও রয়েছে। কিছু সমালোচক মনে করেন যে অ্যাক্টটি বিনিয়োগ সংস্থাগুলির উপর অতিরিক্ত বোঝা চাপিয়ে দেয়, যা উদ্ভাবন এবং প্রতিযোগিতাকে বাধাগ্রস্ত করে। আবার কেউ কেউ মনে করেন যে অ্যাক্টটি যথেষ্ট শক্তিশালী নয় এবং বিনিয়োগকারীদের সুরক্ষার জন্য আরও কঠোর পদক্ষেপ নেওয়া উচিত।
ভবিষ্যৎ সম্ভাবনা
ইনভেস্টমেন্ট কোম্পানি অ্যাক্ট অফ ১৯৪০ একটি গতিশীল আইন, যা সময়ের সাথে সাথে পরিবর্তিত হতে পারে। ভবিষ্যতে, এই আইনে আরও পরিবর্তন আসার সম্ভাবনা রয়েছে, বিশেষ করে প্রযুক্তিগত উন্নয়ন এবং বাজারের নতুন চ্যালেঞ্জগুলির সাথে খাপ খাইয়ে নেওয়ার জন্য।
বিনিয়োগকারীদের জন্য পরামর্শ
বিনিয়োগ করার আগে, বিনিয়োগকারীদের উচিত ইনভেস্টমেন্ট কোম্পানি অ্যাক্ট অফ ১৯৪০ সম্পর্কে ভালোভাবে জেনে নেওয়া। তাদের উচিত কোম্পানির প্রসপেক্টাস (prospectus) এবং অন্যান্য প্রাসঙ্গিক নথি মনোযোগ সহকারে পড়া এবং বিনিয়োগের ঝুঁকি সম্পর্কে সচেতন থাকা।
উপসংহার
ইনভেস্টমেন্ট কোম্পানি অ্যাক্ট অফ ১৯৪০ মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের বিনিয়োগ শিল্পের একটি গুরুত্বপূর্ণ ভিত্তি। এই আইনটি বিনিয়োগকারীদের সুরক্ষা নিশ্চিত করে, বাজারের স্থিতিশীলতা বজায় রাখে এবং বিনিয়োগ সংস্থাগুলির স্বচ্ছতা বৃদ্ধি করে। সময়ের সাথে সাথে এই আইনে কিছু পরিবর্তন এসেছে এবং ভবিষ্যতে আরও পরিবর্তন আসার সম্ভাবনা রয়েছে। বিনিয়োগকারীদের উচিত এই আইন সম্পর্কে সচেতন থাকা এবং বিনিয়োগের আগে ভালোভাবে জেনে-বুঝে সিদ্ধান্ত নেওয়া।
আরও জানতে:
- সিকিউরিটিজ অ্যান্ড এক্সচেঞ্জ কমিশন (SEC)
- মিউচুয়াল ফান্ড
- হেজ ফান্ড
- প্রাইভেট ইকুইটি ফান্ড
- ওয়াল স্ট্রিট ক্র্যাশ
- মহামন্দা
- সিকিউরিটিজ অ্যাক্ট অফ ১৯৩৩
- সিকিউরিটিজ এক্সচেঞ্জ অ্যাক্ট অফ ১৯৩৪
- পোর্টফোলিও ম্যানেজমেন্ট
- ঝুঁকি ব্যবস্থাপনা
- ফিনান্সিয়াল মডেলিং
- টেকনিক্যাল বিশ্লেষণ
- ভলিউম বিশ্লেষণ
- ডারivatives মার্কেট
- ফান্ডামেন্টাল বিশ্লেষণ
- ইটিএফ (ETF)
- বন্ড মার্কেট
- স্টক মার্কেট
- ফিনান্সিয়াল প্ল্যানিং
- বিনিয়োগের মৌলিক ধারণা
এখনই ট্রেডিং শুরু করুন
IQ Option-এ নিবন্ধন করুন (সর্বনিম্ন ডিপোজিট $10) Pocket Option-এ অ্যাকাউন্ট খুলুন (সর্বনিম্ন ডিপোজিট $5)
আমাদের সম্প্রদায়ে যোগ দিন
আমাদের টেলিগ্রাম চ্যানেলে যোগ দিন @strategybin এবং পান: ✓ দৈনিক ট্রেডিং সংকেত ✓ একচেটিয়া কৌশলগত বিশ্লেষণ ✓ বাজারের প্রবণতা সম্পর্কে বিজ্ঞপ্তি ✓ নতুনদের জন্য শিক্ষামূলক উপকরণ
