পুট-কল প্যারিটি

পুট কল প্যারিটি

পুট-কল প্যারিটি একটি গুরুত্বপূর্ণ ধারণা যা অপশন ট্রেডিংয়ের সাথে জড়িত। এটি একই স্ট্রাইক মূল্য এবং মেয়াদ উত্তীর্ণের তারিখের সাথে একটি কল অপশন এবং একটি পুট অপশন এর মধ্যেকার সম্পর্ক বর্ণনা করে। এই সম্পর্কটি ফিনান্সিয়াল ডেরিভেটিভস বাজারে একটি ভারসাম্য তৈরি করে, যা বিনিয়োগকারীদের জন্য আর্বিট্রেজ সুযোগ তৈরি করতে পারে।

পুট-কল প্যারিটির মূল ধারণা

পুট-কল প্যারিটি মূলত বলে যে একটি ইউরোপীয় কল অপশন এবং একই স্ট্রাইক মূল্য ও মেয়াদ উত্তীর্ণের তারিখের একটি ইউরোপীয় পুট অপশনের মূল্য, একটি নির্দিষ্ট শর্তের অধীনে, সমান হবে। শর্তটি হলো:

কল অপশনের মূল্য - পুট অপশনের মূল্য = স্ট্রাইক মূল্য - বর্তমান স্টক মূল্য

এই সূত্রটি নিম্নলিখিত বিষয়গুলোর ওপর ভিত্তি করে তৈরি:

যদি স্টকটির দাম স্ট্রাইক মূল্যের উপরে থাকে, তবে কল অপশনটি মূল্যবান হবে এবং পুট অপশনটি মূল্যহীন হয়ে যাবে।
যদি স্টকটির দাম স্ট্রাইক মূল্যের নিচে থাকে, তবে পুট অপশনটি মূল্যবান হবে এবং কল অপশনটি মূল্যহীন হয়ে যাবে।
মেয়াদ উত্তীর্ণের তারিখে, উভয় অপশনের মূল্য স্টকটির দামের ওপর নির্ভর করে সমন্বয় করা হবে।

পুট-কল প্যারিটির সূত্র

পুট-কল প্যারিটির সূত্রটি নিম্নরূপ:

C + PV(X - S) = P + S

এখানে,

C = কল অপশনের বর্তমান মূল্য
P = পুট অপশনের বর্তমান মূল্য
S = বর্তমান স্টক মূল্য
X = স্ট্রাইক মূল্য
PV = বর্তমান মূল্য (Present Value), যা সাধারণত ডিসকাউন্টিং-এর মাধ্যমে নির্ণয় করা হয়।

এই সূত্রটি নির্দেশ করে যে কল অপশন এবং পুট অপশনের মূল্যের মধ্যে একটি নির্দিষ্ট সম্পর্ক বিদ্যমান। যদি এই সম্পর্কটি বজায় না থাকে, তবে আর্বিট্রেজ সুযোগ তৈরি হতে পারে।

আর্বিট্রেজ এবং পুট-কল প্যারিটি

আর্বিট্রেজ হলো ঝুঁকিবিহীন মুনাফা অর্জনের সুযোগ। যখন পুট-কল প্যারিটি সম্পর্কটি ভেঙে যায়, তখন বিনিয়োগকারীরা আর্বিট্রেজ করতে পারে।

উদাহরণস্বরূপ, যদি কল অপশনের মূল্য পুট-কল প্যারিটি সূত্র অনুযায়ী বেশি হয়, তাহলে একজন বিনিয়োগকারী নিম্নলিখিত পদক্ষেপ নিতে পারে:

১. কল অপশনটি বিক্রি করুন। ২. পুট অপশনটি কিনুন। ৩. স্টকটি কিনুন। ৪. এবং স্ট্রাইক মূল্যের সমান পরিমাণে অর্থ ধার নিন।

এই কৌশলটি নিশ্চিত করবে যে মেয়াদ উত্তীর্ণের তারিখে, বিনিয়োগকারীর কোনো ঝুঁকি থাকবে না এবং একটি নির্দিষ্ট মুনাফা অর্জন করবে।

অন্যদিকে, যদি পুট-কল প্যারিটি সূত্র অনুযায়ী কল অপশনের মূল্য কম হয়, তাহলে বিনিয়োগকারী কল অপশনটি কিনে পুট অপশন বিক্রি করতে পারে।

পুট-কল প্যারিটির উদাহরণ

ধরা যাক, একটি স্টকের বর্তমান মূল্য ৫০ টাকা। স্ট্রাইক মূল্য ৫৫ টাকা এবং মেয়াদ উত্তীর্ণের তারিখ ৩ মাস পরে।

কল অপশনের মূল্য = ৫ টাকা
পুট অপশনের মূল্য = ২ টাকা

পুট-কল প্যারিটি সূত্র অনুযায়ী:

C + PV(X - S) = P + S

5 + PV(55 - 50) = 2 + 50

5 + PV(5) = 52

যদি ডিসকাউন্ট হার ৫% হয়, তাহলে PV(5) = 4.76 টাকা।

সুতরাং, 5 + 4.76 = 9.76, যা 52 এর সমান নয়।

এই ক্ষেত্রে, পুট-কল প্যারিটি সম্পর্কটি ভেঙে গেছে। একজন বিনিয়োগকারী আর্বিট্রেজ সুযোগ নিতে পারে।

পুট-কল প্যারিটির সীমাবদ্ধতা

পুট-কল প্যারিটি কিছু অনুমানের উপর ভিত্তি করে তৈরি করা হয়েছে, যা সবসময় বাস্তব বাজারে প্রযোজ্য নাও হতে পারে। এর কিছু সীমাবদ্ধতা নিচে উল্লেখ করা হলো:

লেনদেন খরচ: আর্বিট্রেজ করার সময় লেনদেন খরচ (যেমন ব্রোকারেজ ফি) বিবেচনা করা উচিত।
লভ্যাংশ: যদি মেয়াদ উত্তীর্ণের আগে স্টকটিতে লভ্যাংশ দেওয়া হয়, তবে পুট-কল প্যারিটি সম্পর্কটি প্রভাবিত হতে পারে।
early exercise: আমেরিকান অপশনের ক্ষেত্রে, মেয়াদ উত্তীর্ণের আগে অপশন প্রয়োগ করা যেতে পারে, যা পুট-কল প্যারিটি সম্পর্ককে প্রভাবিত করে।
বাজারের অস্থিরতা: বাজারের অস্থিরতা আর্বিট্রেজ সুযোগকে প্রভাবিত করতে পারে।

পুট-কল প্যারিটির ব্যবহার

পুট-কল প্যারিটি বিনিয়োগকারীদের জন্য বিভিন্ন সুযোগ তৈরি করে। এর মধ্যে কয়েকটি নিচে উল্লেখ করা হলো:

আর্বিট্রেজ: পুট-কল প্যারিটি ব্যবহার করে আর্বিট্রেজ সুযোগ তৈরি করা যেতে পারে।
অপশন মূল্য নির্ধারণ: এটি অপশনের সঠিক মূল্য নির্ধারণ করতে সাহায্য করে।
ঝুঁকি ব্যবস্থাপনা: বিনিয়োগকারীরা তাদের পোর্টফোলিওতে ঝুঁকি কমাতে এটি ব্যবহার করতে পারে।
ডেটা বিশ্লেষণ : অপশন ট্রেডিংয়ের জন্য ডেটা বিশ্লেষণ করে মূল্যবান তথ্য পেতে সহায়তা করে।
পোর্টফোলিও অপটিমাইজেশন : বিনিয়োগকারীদের পোর্টফোলিও অপটিমাইজ করতে সাহায্য করে।

পুট-কল প্যারিটি এবং অন্যান্য অপশন কৌশল

পুট-কল প্যারিটি অন্যান্য অপশন কৌশলগুলির সাথেও সম্পর্কিত। উদাহরণস্বরূপ:

স্ট্র্যাডল (Straddle): একটি স্ট্র্যাডল হলো একই স্ট্রাইক মূল্য এবং মেয়াদ উত্তীর্ণের তারিখের সাথে একটি কল অপশন এবং একটি পুট অপশন একসাথে কেনা।
স্ট্র্যাঙ্গল (Strangle): একটি স্ট্র্যাঙ্গল হলো বিভিন্ন স্ট্রাইক মূল্যের সাথে একটি কল অপশন এবং একটি পুট অপশন একসাথে কেনা।
বাটারফ্লাই স্প্রেড (Butterfly Spread): এটি তিনটি ভিন্ন স্ট্রাইক মূল্যের অপশন ব্যবহার করে তৈরি করা হয়।
কন্ডর স্প্রেড (Condor Spread): এটি চারটি ভিন্ন স্ট্রাইক মূল্যের অপশন ব্যবহার করে তৈরি করা হয়।

এই কৌশলগুলো পুট-কল প্যারিটির ধারণার উপর ভিত্তি করে তৈরি করা হয় এবং বিনিয়োগকারীদের বিভিন্ন বাজারের পরিস্থিতিতে লাভবান হতে সাহায্য করে।

টেকনিক্যাল বিশ্লেষণ এবং পুট-কল প্যারিটি

টেকনিক্যাল বিশ্লেষণ ব্যবহার করে স্টকের ভবিষ্যৎ মূল্য সম্পর্কে ধারণা পাওয়া যায়, যা পুট-কল প্যারিটি কাজে লাগাতে সহায়ক হতে পারে। বিভিন্ন চার্ট প্যাটার্ন, যেমন হেড অ্যান্ড শোল্ডারস, ডাবল টপ, ডাবল বটম ইত্যাদি, ব্যবহার করে বাজারের প্রবণতা বোঝা যায়। এছাড়াও, মুভিং এভারেজ, আরএসআই (Relative Strength Index), এমএসিডি (Moving Average Convergence Divergence) ইত্যাদি নির্দেশকগুলি ব্যবহার করে বাজারের গতিবিধি বিশ্লেষণ করা যায়।

ভলিউম বিশ্লেষণ এবং পুট-কল প্যারিটি

ভলিউম বিশ্লেষণ অপশন ট্রেডিংয়ের একটি গুরুত্বপূর্ণ অংশ। ভলিউম বৃদ্ধি বা হ্রাসের মাধ্যমে বাজারের চাহিদা এবং যোগান সম্পর্কে ধারণা পাওয়া যায়। অন-ব্যালেন্স ভলিউম (OBV) এবং ভলিউম ওয়েটেড এভারেজ প্রাইস (VWAP) এর মতো সূচকগুলি ব্যবহার করে বাজারের গতিবিধি বোঝা যায়, যা পুট-কল প্যারিটি কৌশল নির্ধারণে সাহায্য করে।

পুট-কল প্যারিটির উদাহরণ
স্টক মূল্য (S)	স্ট্রাইক মূল্য (X)	কল অপশন (C)	পুট অপশন (P)	PV(X-S)	C + PV(X-S)	P + S
৫০ টাকা	৫৫ টাকা	৫ টাকা	২ টাকা	৪.৭৬ টাকা	৯.৭৬ টাকা	৫২ টাকা
১০০ টাকা	১০৫ টাকা	৮ টাকা	৩ টাকা	৪.০৮ টাকা	১২.০৮ টাকা	১০৩ টাকা
১৫০ টাকা	১৬০ টাকা	১০ টাকা	৫ টাকা	৫.৩৩ টাকা	১৫.৩৩ টাকা	১৬০ টাকা

উপসংহার

পুট-কল প্যারিটি অপশন ট্রেডিংয়ের একটি মৌলিক ধারণা। এটি বিনিয়োগকারীদের আর্বিট্রেজ সুযোগ তৈরি করতে, অপশনের সঠিক মূল্য নির্ধারণ করতে এবং ঝুঁকি কমাতে সাহায্য করে। তবে, এই ধারণার কিছু সীমাবদ্ধতা রয়েছে যা বিবেচনা করা উচিত। সঠিক বিশ্লেষণ এবং কৌশল ব্যবহারের মাধ্যমে, বিনিয়োগকারীরা পুট-কল প্যারিটি থেকে উপকৃত হতে পারে।

আরও জানতে:

এখনই ট্রেডিং শুরু করুন

IQ Option-এ নিবন্ধন করুন (সর্বনিম্ন ডিপোজিট $10) Pocket Option-এ অ্যাকাউন্ট খুলুন (সর্বনিম্ন ডিপোজিট $5)

আমাদের সম্প্রদায়ে যোগ দিন

আমাদের টেলিগ্রাম চ্যানেলে যোগ দিন @strategybin এবং পান: ✓ দৈনিক ট্রেডিং সংকেত ✓ একচেটিয়া কৌশলগত বিশ্লেষণ ✓ বাজারের প্রবণতা সম্পর্কে বিজ্ঞপ্তি ✓ নতুনদের জন্য শিক্ষামূলক উপকরণ