Expected Shortfall (ES)

```wiki

العجز المتوقع (Expected Shortfall - ES)

العجز المتوقع (ES)، ويُعرف أيضاً باسم العجز الشرطي المتوقع (Conditional Value at Risk - CVaR)، هو مقياس للمخاطر المالية يقدم تقييماً أكثر شمولاً للخسائر المحتملة مقارنةً بمقياس القيمة المعرضة للخطر (VaR). بينما يحدد VaR الحد الأقصى للخسارة المتوقعة بنسبة معينة (مثل 95٪ أو 99٪)، فإن ES يقيس متوسط الخسارة المتوقعة *إذا* تجاوزت الخسارة بالفعل عتبة VaR. بمعنى آخر، يركز ES على "الذيل" الأيسر من توزيع العائدات، وهو الجزء الذي يمثل الخسائر الكبيرة.

أهمية العجز المتوقع في الخيارات الثنائية

في سياق الخيارات الثنائية، يعد فهم ES أمرًا بالغ الأهمية لإدارة المخاطر. الخيارات الثنائية بطبيعتها ذات مخاطر عالية/عوائد عالية، وفهم الخسائر المحتملة في السيناريوهات السلبية أمر ضروري لحماية رأس المال. على عكس الاستثمارات التقليدية، حيث يمكن تعديل المراكز، فإن الخيارات الثنائية غالبًا ما تكون "كل شيء أو لا شيء"، مما يجعل تقييم المخاطر الدقيقة أكثر أهمية.

الفرق بين العجز المتوقع والقيمة المعرضة للخطر

| الخاصية | القيمة المعرضة للخطر (VaR) | العجز المتوقع (ES) | |---|---|---| | **التعريف** | الحد الأقصى للخسارة المتوقعة بنسبة معينة. | متوسط الخسارة المتوقعة إذا تجاوزت الخسارة عتبة VaR. | | **التركيز** | يركز على نقطة معينة في توزيع العائدات. | يركز على متوسط الخسائر في الذيل الأيسر للتوزيع. | | **الحساسية للخسائر الكبيرة** | أقل حساسية للخسائر الكبيرة. | أكثر حساسية للخسائر الكبيرة. | | **الاستخدام** | غالبًا ما يستخدم كأداة بسيطة وسهلة الفهم. | يستخدم للمستثمرين الذين يحتاجون إلى تقييم أكثر دقة للمخاطر. | | **العيوب** | لا يعطي معلومات عن حجم الخسائر التي تتجاوز VaR. | أكثر تعقيدًا في الحساب. |

على سبيل المثال، لنفترض أن VaR بنسبة 95٪ لمحفظة خيارات ثنائية هو 100 دولار. هذا يعني أن هناك احتمالًا بنسبة 5٪ أن تخسر أكثر من 100 دولار. ومع ذلك، فإن VaR لا يخبرنا *كم* يمكن أن نخسر إذا تجاوزت الخسارة 100 دولار. هنا يأتي دور ES. إذا كان ES هو 150 دولارًا، فهذا يعني أنه في المتوسط، إذا خسرت أكثر من 100 دولار، فإن الخسارة المتوقعة ستكون 150 دولارًا.

طرق حساب العجز المتوقع

هناك عدة طرق لحساب ES، تتراوح بين الطرق البسيطة إلى الطرق الأكثر تعقيدًا:

الطريقة التاريخية: تعتمد على تحليل البيانات التاريخية للعائدات لحساب ES. تتضمن هذه الطريقة فرز العائدات من الأدنى إلى الأعلى وتحديد الخسائر التي تتجاوز عتبة VaR. ثم يتم حساب متوسط هذه الخسائر.
طريقة المحاكاة (Monte Carlo): تستخدم محاكاة حاسوبية لإنشاء عدد كبير من السيناريوهات المحتملة للعائدات. ثم يتم حساب ES بناءً على توزيع العائدات المُحاكاة. هذه الطريقة أكثر دقة من الطريقة التاريخية، ولكنها تتطلب المزيد من الموارد الحسابية.
الطريقة المعلمية (Parametric): تفترض أن العائدات تتبع توزيعًا معينًا (مثل التوزيع الطبيعي). ثم يتم استخدام معلمات هذا التوزيع لحساب ES. هذه الطريقة هي الأبسط، لكنها قد تكون غير دقيقة إذا كان التوزيع الفعلي للعائدات يختلف عن التوزيع المفترض.

تطبيق العجز المتوقع في استراتيجيات الخيارات الثنائية

استراتيجية المضاعفة (Martingale): استراتيجية عالية المخاطر تعتمد على مضاعفة حجم التداول بعد كل خسارة. يمكن استخدام ES لتقييم المخاطر المحتملة لهذه الاستراتيجية وتحديد ما إذا كانت قابلة للتطبيق أم لا. إذا كان ES مرتفعًا جدًا، فقد يكون من الأفضل تجنب هذه الاستراتيجية.
استراتيجية المتوسط المتحرك (Moving Average): تستخدم لتحديد الاتجاهات في السوق. يمكن استخدام ES لتقييم المخاطر المرتبطة بالتداول بناءً على إشارات المتوسط المتحرك.
استراتيجية الاختراق (Breakout): تعتمد على التداول عند اختراق مستويات الدعم أو المقاومة. يمكن استخدام ES لتقييم المخاطر المرتبطة بهذه الاستراتيجية وتحديد حجم المركز المناسب.
استراتيجية نطاق التداول (Range Trading): تتضمن شراء وبيع الأصول عندما تكون ضمن نطاق سعري معين. يمكن استخدام ES لتقييم المخاطر المحتملة للخروج من هذا النطاق.
استراتيجية التداول المتأرجح (Swing Trading): تستهدف الاستفادة من تقلبات الأسعار على المدى القصير. ES يساعد في تحديد حجم الخسارة المحتملة لكل صفقة.

العوامل المؤثرة على العجز المتوقع

التقلب (Volatility): كلما زاد التقلب، زاد ES. يرجع ذلك إلى أن التقلب يزيد من احتمالية حدوث خسائر كبيرة.
الارتباط (Correlation): إذا كانت الأصول في المحفظة مرتبطة بشكل كبير، فإن ES سيكون أعلى. يرجع ذلك إلى أن الخسائر في أحد الأصول يمكن أن تؤدي إلى خسائر في الأصول الأخرى.
حجم المركز (Position Size): كلما زاد حجم المركز، زاد ES. يرجع ذلك إلى أن الخسائر تتضاعف مع حجم المركز.
الأفق الزمني (Time Horizon): كلما زاد الأفق الزمني، زاد ES. يرجع ذلك إلى أن هناك المزيد من الوقت لحدوث أحداث سلبية.

العلاقة بين العجز المتوقع ومقاييس المخاطر الأخرى

القيمة المعرضة للخطر (VaR): ES هو امتداد لـ VaR، حيث يوفر معلومات أكثر تفصيلاً حول الخسائر المحتملة.
الانحراف المعياري (Standard Deviation): يقيس تشتت العائدات حول المتوسط. بينما يعتبر الانحراف المعياري مقياسًا مفيدًا للمخاطر، إلا أنه لا يعطي معلومات عن حجم الخسائر الكبيرة.
بيتا (Beta): يقيس حساسية الأصل لتحركات السوق. لا يعطي بيتا معلومات عن حجم الخسائر المحتملة، ولكنه يمكن أن يساعد في تقييم المخاطر النظامية.
شارب ريشيو (Sharpe Ratio): يقيس العائد المعدل حسب المخاطر. يمكن استخدام شارب ريشيو لمقارنة الأصول المختلفة، ولكن لا يعطي معلومات عن حجم الخسائر المحتملة.

أدوات وبرامج لحساب العجز المتوقع

تتوفر العديد من الأدوات والبرامج لحساب ES، بما في ذلك:

برامج جداول البيانات (Excel, Google Sheets): يمكن استخدامها لحساب ES باستخدام الطرق التاريخية أو المعلمية.
لغات البرمجة (Python, R): توفر مكتبات وأدوات قوية لحساب ES باستخدام طرق المحاكاة.
برامج إدارة المخاطر (Risk Management Software): تقدم ميزات متقدمة لحساب ES وتتبع المخاطر.

نصائح لاستخدام العجز المتوقع في تداول الخيارات الثنائية

استخدم ES جنبًا إلى جنب مع مقاييس المخاطر الأخرى. لا تعتمد فقط على ES لتقييم المخاطر.
ضع في اعتبارك الأفق الزمني. كلما زاد الأفق الزمني، زاد ES.
استخدم ES لتحديد حجم المركز المناسب. لا تتداول بأكثر مما يمكنك تحمل خسارته.
قم بتحديث ES بانتظام. تتغير ظروف السوق باستمرار، لذلك من المهم تحديث ES بانتظام.
فهم قيود ES. ES هو مجرد تقدير للمخاطر، ولا يضمن عدم حدوث خسائر.

مفاهيم إضافية ذات صلة

التحليل الفني: دراسة الرسوم البيانية وأنماط الأسعار للتنبؤ بحركات الأسعار المستقبلية.
تحليل حجم التداول: تحليل حجم التداول لتحديد قوة الاتجاهات.
المؤشرات الفنية: أدوات رياضية تستخدم لتحليل البيانات التاريخية للتنبؤ بحركات الأسعار المستقبلية (مثل مؤشر القوة النسبية (RSI), الماكد (MACD), المتوسطات المتحركة).
الاتجاهات (Trends): الحركات العامة في الأسعار.
استراتيجية مارتينجال: استراتيجية مضاعفة الخسائر.
استراتيجية الاختراق: التداول عند اختراق مستويات الدعم والمقاومة.
استراتيجية المتوسط المتحرك: التداول بناءً على إشارات المتوسط المتحرك.
استراتيجية نطاق التداول: التداول ضمن نطاق سعري معين.
إدارة رأس المال: عملية تخصيص رأس المال لتجنب الخسائر الكبيرة.
تنويع المحفظة: توزيع الاستثمارات على أصول مختلفة لتقليل المخاطر.
التحوط (Hedging): استخدام الأدوات المالية لتقليل المخاطر.
تحليل السيناريو: تقييم تأثير السيناريوهات المختلفة على المحفظة.
اختبار الإجهاد (Stress Testing): تقييم أداء المحفظة في ظل الظروف القاسية.
[[نموذج القيمة المعرضة للخطر (VaR)]:‏]] مقياس المخاطر الأكثر شيوعًا.
تحليل الحساسية: تحديد العوامل التي لها أكبر تأثير على أداء المحفظة.
التقلب الضمني: تقدير التقلب المستقبلي بناءً على أسعار الخيارات.
الخيار الأوروبي: نوع من الخيارات يمكن ممارسته فقط في تاريخ انتهاء الصلاحية.
الخيار الأمريكي: نوع من الخيارات يمكن ممارسته في أي وقت قبل تاريخ انتهاء الصلاحية.
استراتيجية الفراشة: استراتيجية خيارات تهدف إلى الاستفادة من استقرار الأسعار.
استراتيجية الرافعة المالية: استخدام الرافعة المالية لزيادة العائدات المحتملة.
استراتيجية السترة: استراتيجية خيارات تهدف إلى حماية المحفظة من الخسائر.
استراتيجية السبريد: استراتيجية خيارات تتضمن شراء وبيع خيارات متعددة.
التحليل الأساسي: تقييم القيمة الجوهرية للأصل.
التحليل الفني للشموع اليابانية: دراسة أنماط الشموع اليابانية للتنبؤ بحركات الأسعار المستقبلية.
مؤشر ستوكاستيك: مؤشر فني يقيس الزخم.
خطوط فيبوناتشي: خطوط تستخدم لتحديد مستويات الدعم والمقاومة المحتملة.
بوليونجر باندز: نطاقات تستخدم لقياس التقلب.

الخلاصة

العجز المتوقع هو أداة قوية لتقييم المخاطر المالية، خاصة في سياق الخيارات الثنائية. من خلال فهم ES وكيفية حسابه وتطبيقه، يمكن للمتداولين اتخاذ قرارات تداول أكثر استنارة وحماية رأس مالهم. تذكر أن ES هو مجرد أداة واحدة في مجموعة أدوات إدارة المخاطر، ويجب استخدامه جنبًا إلى جنب مع مقاييس المخاطر الأخرى واستراتيجيات إدارة المخاطر السليمة. ```

ابدأ التداول الآن

سجّل في IQ Option (الحد الأدنى للإيداع 10 دولار) افتح حساباً في Pocket Option (الحد الأدنى للإيداع 5 دولار)

انضم إلى مجتمعنا

اشترك في قناة Telegram الخاصة بنا @strategybin لتصلك: ✓ إشارات تداول يومية ✓ تحليلات استراتيجية حصرية ✓ تنبيهات اتجاهات السوق ✓ مواد تعليمية للمبتدئين