Butterfly Spread

1. 1. Butterfly Spread – Hướng dẫn toàn diện cho người mới bắt đầu

Butterfly Spread là một chiến lược giao dịch tùy chọn nhị phân trung lập, được thiết kế để kiếm lợi nhuận từ việc giá tài sản cơ sở ít biến động. Đây là một chiến lược phức tạp hơn so với các chiến lược cơ bản như Call Option hay Put Option, nhưng lại có thể mang lại lợi nhuận đáng kể nếu được thực hiện đúng cách. Bài viết này sẽ cung cấp một hướng dẫn toàn diện về Butterfly Spread, bao gồm định nghĩa, cách thức hoạt động, các loại Butterfly Spread, cách xây dựng, quản lý rủi ro và các lưu ý quan trọng.

1. 1. 1. 1. Định nghĩa Butterfly Spread

Butterfly Spread là một chiến lược giao dịch sử dụng bốn hợp đồng quyền chọn với ba mức giá thực hiện khác nhau. Chiến lược này kết hợp việc mua và bán các quyền chọn để tạo ra một cấu trúc lợi nhuận tối đa khi giá tài sản cơ sở nằm trong một phạm vi hẹp vào thời điểm đáo hạn. Về cơ bản, nhà giao dịch kỳ vọng giá tài sản sẽ không di chuyển đáng kể lên hoặc xuống.

1. 1. 1. 2. Cách thức hoạt động của Butterfly Spread

Butterfly Spread hoạt động dựa trên nguyên tắc lợi nhuận tối đa khi giá tài sản cơ sở gần với giá thực hiện trung tâm. Chiến lược này được xây dựng bằng cách:

• Mua một quyền chọn với giá thực hiện thấp (K1).
• Bán hai quyền chọn với giá thực hiện trung bình (K2).
• Mua một quyền chọn với giá thực hiện cao (K3).

Trong đó: K1 < K2 < K3 và K2 thường là trung bình cộng của K1 và K3 (K2 = (K1 + K3) / 2).

Khi giá tài sản cơ sở gần với K2 vào thời điểm đáo hạn, lợi nhuận sẽ đạt tối đa. Ngược lại, lợi nhuận giảm dần khi giá tài sản cơ sở di chuyển xa khỏi K2.

1. 1. 1. 3. Các loại Butterfly Spread

Có hai loại Butterfly Spread chính:

• **Long Butterfly Spread:** Đây là chiến lược phổ biến hơn, được sử dụng khi nhà giao dịch kỳ vọng giá tài sản cơ sở sẽ ít biến động. Nó được xây dựng bằng cách mua một quyền chọn giá thấp, bán hai quyền chọn giá trung bình và mua một quyền chọn giá cao.
• **Short Butterfly Spread:** Chiến lược này được sử dụng khi nhà giao dịch kỳ vọng giá tài sản cơ sở sẽ biến động mạnh. Nó được xây dựng bằng cách bán một quyền chọn giá thấp, mua hai quyền chọn giá trung bình và bán một quyền chọn giá cao. Đây là chiến lược rủi ro hơn so với Long Butterfly Spread.

1. 1. 1. 4. Xây dựng Long Butterfly Spread – Ví dụ cụ thể

Giả sử giá hiện tại của cổ phiếu XYZ là 50$. Chúng ta muốn xây dựng một Long Butterfly Spread với các mức giá thực hiện sau:

• K1 = 45$ (Mua 1 Call Option với giá 3$)
• K2 = 50$ (Bán 2 Call Option với giá 1$)
• K3 = 55$ (Mua 1 Call Option với giá 0.5$)

• • Tổng chi phí ban đầu:** 3$ - (2 * 1$) + 0.5$ = 1.5$

• • Phân tích các kịch bản:**

• **Kịch bản 1: Giá cổ phiếu XYZ là 50$ tại thời điểm đáo hạn.**

   *   Call Option 45$ có giá trị nội tại là 5$.
   *   Call Option 50$ hết giá trị.
   *   Call Option 55$ hết giá trị.
   *   Lợi nhuận = 5$ - (2 * 0$) + 0$ - 1.5$ (chi phí ban đầu) = 3.5$

• **Kịch bản 2: Giá cổ phiếu XYZ là 45$ tại thời điểm đáo hạn.**

   *   Call Option 45$ hết giá trị.
   *   Call Option 50$ hết giá trị.
   *   Call Option 55$ hết giá trị.
   *   Lợi nhuận = 0$ - (2 * 0$) + 0$ - 1.5$ = -1.5$ (Mất toàn bộ chi phí ban đầu)

• **Kịch bản 3: Giá cổ phiếu XYZ là 55$ tại thời điểm đáo hạn.**

   *   Call Option 45$ có giá trị nội tại là 10$.
   *   Call Option 50$ có giá trị nội tại là 5$.
   *   Call Option 55$ hết giá trị.
   *   Lợi nhuận = 10$ - (2 * 5$) + 0$ - 1.5$ = -1.5$ (Mất toàn bộ chi phí ban đầu)

Như bạn thấy, lợi nhuận tối đa đạt được khi giá cổ phiếu XYZ là 50$ tại thời điểm đáo hạn.

1. 1. 1. 5. Xây dựng Short Butterfly Spread

Short Butterfly Spread được thực hiện ngược lại với Long Butterfly Spread. Nhà giao dịch bán một quyền chọn giá thấp, mua hai quyền chọn giá trung bình và bán một quyền chọn giá cao. Chiến lược này có lợi nhuận tối đa khi giá tài sản cơ sở di chuyển đáng kể lên hoặc xuống. Tuy nhiên, rủi ro tiềm ẩn là vô hạn nếu giá tài sản cơ sở biến động mạnh theo một hướng.

1. 1. 1. 6. Quản lý rủi ro trong Butterfly Spread

Mặc dù Butterfly Spread có thể mang lại lợi nhuận tốt, nhưng nó cũng đi kèm với những rủi ro nhất định. Dưới đây là một số biện pháp quản lý rủi ro quan trọng:

• **Xác định mức lỗ tối đa:** Mức lỗ tối đa trong Long Butterfly Spread bị giới hạn bởi chi phí ban đầu của chiến lược. Trong Short Butterfly Spread, mức lỗ tiềm năng là không giới hạn.
• **Đặt điểm dừng lỗ:** Đặt điểm dừng lỗ để hạn chế lỗ nếu giá tài sản cơ sở di chuyển ngược lại với kỳ vọng của bạn.
• **Theo dõi thị trường:** Theo dõi chặt chẽ giá tài sản cơ sở và điều chỉnh chiến lược nếu cần thiết.
• **Chọn mức giá thực hiện phù hợp:** Chọn các mức giá thực hiện phù hợp với kỳ vọng của bạn về biến động giá.
• **Hiểu rõ chi phí giao dịch:** Chi phí giao dịch có thể ảnh hưởng đến lợi nhuận của bạn.

1. 1. 1. 7. Ưu điểm và nhược điểm của Butterfly Spread

• • Ưu điểm:**

• **Lợi nhuận tiềm năng cao:** Khi giá tài sản cơ sở nằm trong phạm vi hẹp, lợi nhuận có thể đáng kể.
• **Rủi ro giới hạn (Long Butterfly Spread):** Mức lỗ tối đa được giới hạn.
• **Linh hoạt:** Có thể điều chỉnh chiến lược để phù hợp với các điều kiện thị trường khác nhau.

• • Nhược điểm:**

• **Phức tạp:** Chiến lược này phức tạp hơn so với các chiến lược giao dịch tùy chọn cơ bản.
• **Chi phí giao dịch cao:** Yêu cầu thực hiện nhiều giao dịch, dẫn đến chi phí giao dịch cao.
• **Yêu cầu dự đoán chính xác:** Đòi hỏi dự đoán chính xác về biến động giá tài sản cơ sở.
• **Rủi ro không giới hạn (Short Butterfly Spread):** Short Butterfly Spread có rủi ro tiềm ẩn là không giới hạn.

1. 1. 1. 8. Khi nào nên sử dụng Butterfly Spread?

Butterfly Spread phù hợp với các nhà giao dịch:

• Kỳ vọng giá tài sản cơ sở sẽ ít biến động.
• Muốn kiếm lợi nhuận từ việc giá tài sản cơ sở nằm trong một phạm vi hẹp.
• Sẵn sàng dành thời gian để theo dõi và quản lý chiến lược.
• Có kiến thức và kinh nghiệm về giao dịch quyền chọn.

1. 1. 1. 9. Butterfly Spread và các chiến lược giao dịch khác

Butterfly Spread có thể được so sánh với các chiến lược giao dịch khác như:

• **Straddle:** Chiến lược này được sử dụng khi nhà giao dịch kỳ vọng giá tài sản cơ sở sẽ biến động mạnh, nhưng không biết theo hướng nào. Straddle khác với Butterfly Spread ở chỗ nó không yêu cầu dự đoán phạm vi giá cụ thể.
• **Strangle:** Tương tự như Straddle, nhưng sử dụng các mức giá thực hiện khác nhau để giảm chi phí ban đầu. Strangle cũng khác Butterfly Spread về kỳ vọng biến động.
• **Iron Condor:** Chiến lược này kết hợp việc bán một Call Spread và một Put Spread để kiếm lợi nhuận từ việc giá tài sản cơ sở ít biến động. Iron Condor có cấu trúc phức tạp hơn nhưng có thể mang lại lợi nhuận cao hơn.
• **Covered Call:** Chiến lược này liên quan đến việc bán một Call Option trên cổ phiếu mà bạn đã sở hữu. Covered Call là một chiến lược đơn giản hơn, phù hợp với người mới bắt đầu.

1. 1. 1. 10. Phân tích kỹ thuật và Butterfly Spread

Phân tích kỹ thuật có thể giúp xác định các mức giá thực hiện phù hợp cho Butterfly Spread. Ví dụ:

• **Hỗ trợ và kháng cự:** Sử dụng các mức hỗ trợ và kháng cự để xác định phạm vi giá mà bạn dự đoán giá tài sản cơ sở sẽ nằm trong đó.
• **Đường trung bình động:** Sử dụng các đường trung bình động để xác định xu hướng và các điểm đảo chiều tiềm năng.
• **Chỉ báo biến động:** Sử dụng các chỉ báo biến động như ATR (Average True Range) để đánh giá mức độ biến động của giá tài sản cơ sở.

1. 1. 1. 11. Phân tích khối lượng và Butterfly Spread

Phân tích khối lượng có thể cung cấp thêm thông tin về sức mạnh của xu hướng và xác nhận các tín hiệu từ phân tích kỹ thuật. Ví dụ:

• **Khối lượng giao dịch tăng lên khi giá tiếp cận các mức hỗ trợ và kháng cự:** Điều này có thể cho thấy sự quan tâm lớn hơn từ các nhà giao dịch và xác nhận các mức giá quan trọng.
• **Khối lượng giao dịch giảm xuống khi giá di chuyển trong một phạm vi hẹp:** Điều này có thể cho thấy sự thiếu hứng thú từ các nhà giao dịch và xác nhận kỳ vọng của bạn về việc giá sẽ ít biến động.

1. 1. 1. 12. Các chiến lược giao dịch liên quan

• Calendar Spread: Chiến lược giao dịch dựa trên sự khác biệt về thời gian đáo hạn của các quyền chọn.
• Diagonal Spread: Kết hợp sự khác biệt về giá thực hiện và thời gian đáo hạn.
• Double Butterfly Spread: Một biến thể phức tạp hơn của Butterfly Spread.
• Ratio Spread: Sử dụng tỷ lệ khác nhau giữa các quyền chọn mua và bán.
• Risk Reversal: Kết hợp việc mua một Call Option và bán một Put Option.
• Condor Spread: Tương tự Iron Condor nhưng sử dụng các quyền chọn khác nhau.
• Collar: Bảo vệ danh mục đầu tư bằng cách mua một Put Option và bán một Call Option.
• Delta Neutral Strategy: Chiến lược nhằm giảm thiểu rủi ro từ sự thay đổi giá tài sản cơ sở.
• Gamma Scalping: Chiến lược dựa trên việc khai thác sự thay đổi của Gamma.
• Theta Decay: Hiểu về sự suy giảm giá trị theo thời gian của các quyền chọn.
• Vega: Đo lường độ nhạy cảm của giá quyền chọn đối với sự thay đổi của biến động.
• Implied Volatility: Đánh giá kỳ vọng của thị trường về biến động trong tương lai.
• Black-Scholes Model: Mô hình định giá quyền chọn phổ biến.
• Monte Carlo Simulation: Sử dụng mô phỏng để đánh giá rủi ro và lợi nhuận của các chiến lược quyền chọn.
• Option Greeks: Các chỉ số đo lường độ nhạy cảm của giá quyền chọn đối với các yếu tố khác nhau.

Bắt đầu giao dịch ngay

Đăng ký tại IQ Option (Tiền gửi tối thiểu $10) Mở tài khoản tại Pocket Option (Tiền gửi tối thiểu $5)

Tham gia cộng đồng của chúng tôi

Đăng ký kênh Telegram của chúng tôi @strategybin để nhận: ✓ Tín hiệu giao dịch hàng ngày ✓ Phân tích chiến lược độc quyền ✓ Cảnh báo xu hướng thị trường ✓ Tài liệu giáo dục cho người mới bắt đầu