Davranışsal Finans

Davranışsal Finans

Davranışsal finans, geleneksel finans teorisinin, yatırımcıların rasyonel karar alma varsayımını sorgulayan ve psikolojik faktörlerin finansal piyasaları nasıl etkilediğini inceleyen multidisipliner bir alandır. Geleneksel finans teorisi (örneğin, Rasyonel Beklentiler Kuramı) yatırımcıların her zaman rasyonel olduğunu, yani mevcut tüm bilgileri kullanarak faydalarını maksimize etmeye çalıştıklarını varsayar. Ancak, gerçek dünyada yatırımcılar sistematik olarak rasyonellikten sapan davranışlar sergilerler. Davranışsal finans, bu sapmaları analiz ederek, piyasa anomalilerini anlamaya ve daha gerçekçi finansal modeller geliştirmeye çalışır. Bu makale, davranışsal finansın temel kavramlarını, önyargıları, piyasa etkilerini ve ikili opsiyonlar gibi türev piyasalarla ilişkisini detaylı bir şekilde inceleyecektir.

Tarihçe ve Gelişimi

Davranışsal finansın kökleri 1950'lere kadar uzanmaktadır. Daniel Kahneman ve Amos Tversky'nin yaptıkları deneysel çalışmalar, insanların karar alma süreçlerinde sistematik hatalar yaptığını göstermiştir. 1970'lerde ve 1980'lerde bu çalışmalar finans alanına taşınarak, yatırımcı davranışlarının rasyonel olmadığını gösteren ilk kanıtlar sunulmuştur. 1990'larda ise, Richard Thaler gibi ekonomistler, davranışsal finansı daha geniş bir kitleye ulaştırmış ve alanın kabul görmesini sağlamıştır. 2002 yılında Kahneman'a Ekonomi Nobel Ödülü verilmesi, davranışsal finansın finans dünyasındaki önemini pekiştirmiştir.

Temel Kavramlar

• Rasyonel Olmayan Davranışlar: İnsanlar her zaman rasyonel kararlar almazlar. Duygusal faktörler, bilişsel önyargılar ve sosyal etkiler karar alma süreçlerini etkiler.
• Bilişsel Önyargılar: İnsanların bilgiyi işleme ve yorumlama şeklindeki sistematik hatalardır. (Bkz. aşağıdaki Önyargılar bölümü)
• Duygusal Etkiler: Korku, açgözlülük, umut ve pişmanlık gibi duygular yatırım kararlarını etkileyebilir.
• Heuristikler: Karmaşık problemleri basitleştirmek için kullanılan zihinsel kısayollardır. Heuristikler bazen faydalı olabilirken, bazen de hatalı kararlara yol açabilir.
• Piyasa Verimsizlikleri: Rasyonel piyasa hipotezi, piyasaların her zaman tüm bilgileri yansıttığını varsayar. Ancak, davranışsal finans, piyasalarda verimsizliklerin ortaya çıkabileceğini ve bu verimsizliklerin istismar edilebileceğini gösterir.

Önyargılar (Bias)

Yatırımcıların karar alma süreçlerini etkileyen birçok bilişsel önyargı bulunmaktadır. Bunlardan bazıları şunlardır:

Yatırımcı Önyargıları

Önyargı Adı	Açıklama	Piyasa Etkisi
Aşırı Güven (Overconfidence)	Kendi yeteneklerine ve bilgilerine aşırı güvenme.	Riskli yatırımlara yönelme, portföy çeşitliliğini azaltma.
Onaylama Önyargısı (Confirmation Bias)	Mevcut inançları destekleyen bilgileri arama ve kabul etme, çelişen bilgileri görmezden gelme.	Yanlış kararlar alma, piyasa trendlerini yanlış yorumlama.
Çapa Önyargısı (Anchoring Bias)	İlk karşılaşılan bilgiye (çapa) aşırı önem verme ve sonraki kararlarda bu çapaya bağlı kalma.	Gerçek değerinden farklı fiyatlara yatırım yapma.
Kaybetme Aversiyonu (Loss Aversion)	Kayıpların kazanımlardan daha fazla hissedilmesi.	Yatırımları satmakta tereddüt etme, riskten kaçınma.
Sürü Psikolojisi (Herd Behavior)	Diğer yatırımcıların davranışlarını taklit etme.	Baloncukların oluşması, piyasa manipülasyonu.
Durum Değerlendirme Önyargısı (Status Quo Bias)	Mevcut durumu koruma eğilimi.	Yeni fırsatları değerlendirmeme, portföy ayarlamalarını erteleme.
Elde Tutma Önyargısı (Endowment Effect)	Sahip olunan bir varlığa, sahip olunmayan bir varlıktan daha fazla değer verme.	Yatırımları satmakta zorlanma.
Geçmişe Dönük Bakış (Hindsight Bias)	Bir olayın gerçekleşmesinden sonra, bunun önceden tahmin edilebilir olduğunu düşünme.	Yanlış dersler çıkarma, gelecekteki tahminlerde hata yapma.

Piyasa Etkileri

Davranışsal önyargılar, finansal piyasalarda çeşitli etkilere yol açabilir:

• Piyasa Balonları ve Çöküşler: Sürü psikolojisi ve aşırı güven, piyasa balonlarının oluşmasına ve sonrasında çöküşlere neden olabilir.
• Hacim Anormallikleri: Kaybetme averisyonu ve elde tutma önyargısı, işlem hacimlerinde anormalliklere yol açabilir.
• Fiyat Düzeltmeleri: Onaylama önyargısı ve çapa önyargısı, fiyatların gerçek değerlerinden sapmasına ve düzeltmelere neden olabilir.
• Momentum Etkisi: Yatırımcıların son kazançları taklit etme eğilimi, momentum etkisinin oluşmasına yol açabilir.
• Değer Etkisi: Değer yatırımcıları, piyasada düşük değerli hisse senetlerini ararlar. Bu etki, piyasada değer yatırımcılarının varlığıyla ilişkilidir.

İkili Opsiyonlar ve Davranışsal Finans

İkili opsiyonlar, kısa vadeli, yüksek riskli finansal türevlerdir. Bu ürünler, yatırımcıların bir varlığın fiyatının belirli bir süre içinde yükseleceğini mi yoksa düşeceğini mi tahmin etmelerini gerektirir. İkili opsiyonlar, davranışsal finansın incelenmesi için ideal bir ortam sunar, çünkü:

• Yüksek Risk ve Duygusal Etki: İkili opsiyonların yüksek riski, yatırımcıların duygusal tepkilerini artırır ve rasyonel karar almayı zorlaştırır.
• Kısa Vadeli Zaman Ufku: Kısa vadeli zaman ufku, yatırımcıların aşırı güven ve sürü psikolojisi gibi önyargılara daha yatkın olmasına neden olabilir.
• Basit Karar Alma Süreci: İkili opsiyonların basit karar alma süreci, yatırımcıların daha az analiz yapmasına ve sezgilerine güvenmesine yol açabilir.
• Şeffaflık Eksikliği: Bazı ikili opsiyon platformlarında şeffaflık eksikliği, manipülasyon ve dolandırıcılık riskini artırır.

Davranışsal finans, ikili opsiyon yatırımcılarının davranışlarını anlamak ve riskleri yönetmek için kullanılabilir. Örneğin, yatırımcıların kaybetme averisyonunu azaltmak için küçük miktarlarla başlamak, aşırı güveni azaltmak için bağımsız bir danışmandan tavsiye almak ve sürü psikolojisinden kaçınmak için kendi araştırmalarını yapmak önemlidir.

Stratejiler ve Teknik Analiz

Davranışsal finans prensiplerini kullanarak yatırım stratejileri geliştirmek mümkündür. İşte bazı örnekler:

• Kontrarian Yatırımcılık: Popüler görüşlerin tersine yatırım yapmak.
• Değer Yatırımcılığı: Gerçek değerinin altında işlem gören hisse senetlerini satın almak.
• Momentum Yatırımcılığı: Son zamanlarda iyi performans gösteren hisse senetlerini satın almak.
• Davranışsal Portföy Yönetimi: Yatırımcıların önyargılarını dikkate alarak portföy oluşturmak.

Teknik analiz ve hacim analizi de davranışsal finansla ilişkilidir. Örneğin, Hacim Ağırlıklı Ortalama Fiyat (VWAP), Hareketli Ortalamalar, RSI (Göreceli Güç Endeksi), MACD (Hareketli Ortalama Yakınsama Iraksama), Fibonacci Düzeltmeleri, Bollinger Bantları, Ichimoku Bulutu, Elliott Dalga Teorisi, Donchian Kanalları, Kumo Kirişi, Parabolik SAR, Stokastik Osilatör, Chaikin Para Akışı, On-Balance Volume (OBV) gibi göstergeler, yatırımcıların davranışlarını ve piyasa trendlerini analiz etmek için kullanılabilir.

Risk Yönetimi

Davranışsal finans, risk yönetiminde de önemli bir rol oynar. Yatırımcıların önyargılarının farkında olmak ve bu önyargıları kontrol altına almak, daha iyi risk yönetimi kararları alınmasına yardımcı olabilir. İşte bazı risk yönetimi stratejileri:

• Çeşitlendirme: Portföyü farklı varlık sınıflarına dağıtarak riski azaltmak.
• Stop-Loss Emirleri: Zararı sınırlamak için önceden belirlenmiş bir fiyattan satış emri vermek.
• Pozisyon Boyutu: Her bir pozisyonun büyüklüğünü dikkatli bir şekilde belirlemek.
• Duygusal Kontrol: Duygusal tepkilerle karar almaktan kaçınmak.

Sonuç

Davranışsal finans, finansal piyasaları anlamak ve başarılı bir yatırımcı olmak için önemli bir araçtır. Geleneksel finans teorisinin rasyonel varsayımlarını sorgulayarak, yatırımcıların davranışlarının karmaşıklığını ve piyasa verimsizliklerinin nedenlerini ortaya koyar. İkili opsiyonlar gibi yüksek riskli ürünlerde yatırım yaparken, davranışsal finans prensiplerini dikkate almak ve riskleri yönetmek özellikle önemlidir.

Rasyonel Beklentiler Kuramı Daniel Kahneman Amos Tversky Richard Thaler Piyasa Balonu Sürü Psikolojisi Kaybetme Aversiyonu Aşırı Güven Onaylama Önyargısı Çapa Önyargısı Durum Değerlendirme Önyargısı Elde Tutma Önyargısı Geçmişe Dönük Bakış İkili opsiyonlar Hacim Ağırlıklı Ortalama Fiyat (VWAP) Hareketli Ortalamalar RSI (Göreceli Güç Endeksi) MACD (Hareketli Ortalama Yakınsama Iraksama) Fibonacci Düzeltmeleri Bollinger Bantları

Şimdi işlem yapmaya başlayın

IQ Option'a kaydolun (minimum depozito $10) Pocket Option'da hesap açın (minimum depozito $5)

Topluluğumuza katılın

Telegram kanalımıza abone olun @strategybin ve şunları alın: ✓ Günlük işlem sinyalleri ✓ Özel strateji analizleri ✓ Piyasa trendleri hakkında uyarılar ✓ Başlangıç seviyesi için eğitim materyalleri