Derivative Pricing

1. การประเมินมูลค่าตราสารอนุพันธ์

ตราสารอนุพันธ์ (Derivatives) เป็นเครื่องมือทางการเงินที่มูลค่าของมันอ้างอิงจากมูลค่าของสินทรัพย์อ้างอิง (Underlying Asset) ซึ่งอาจเป็นหุ้น, พันธบัตร, สินค้าโภคภัณฑ์, อัตราแลกเปลี่ยน, หรือดัชนีตลาด การทำความเข้าใจวิธีการประเมินมูลค่าตราสารอนุพันธ์จึงเป็นสิ่งสำคัญอย่างยิ่งสำหรับนักลงทุนและผู้ค้าในตลาดการเงิน บทความนี้จะอธิบายหลักการพื้นฐานของการประเมินมูลค่าตราสารอนุพันธ์ โดยเน้นไปที่แนวคิดที่เกี่ยวข้องกับ ไบนารี่ออปชั่น และตราสารอนุพันธ์อื่นๆ ที่สำคัญ

ความรู้พื้นฐานเกี่ยวกับตราสารอนุพันธ์

ก่อนที่เราจะเจาะลึกเรื่องการประเมินมูลค่า เราจำเป็นต้องเข้าใจก่อนว่าตราสารอนุพันธ์คืออะไร และมีประเภทใดบ้าง

• **Forward Contracts:** สัญญาซื้อขายล่วงหน้า ซึ่งตกลงซื้อขายสินทรัพย์ในวันที่และราคาที่กำหนดในอนาคต
• **Futures Contracts:** คล้ายกับ Forward Contracts แต่ซื้อขายในตลาดซื้อขายหลักทรัพย์ และมีการหักล้างผ่าน Clearing House
• **Options:** สิทธิในการซื้อ (Call Option) หรือขาย (Put Option) สินทรัพย์ในราคาที่กำหนด (Strike Price) ภายในระยะเวลาที่กำหนด
• **Swaps:** สัญญาแลกเปลี่ยนกระแสเงินสด เช่น แลกเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ยคงที่กับอัตราดอกเบี้ยลอยตัว

ไบนารี่ออปชั่น เป็นตราสารอนุพันธ์ประเภทหนึ่งที่มีความเรียบง่ายในการทำความเข้าใจ โดยผู้ซื้อจะได้รับผลตอบแทนที่กำหนดไว้ล่วงหน้า หากราคาของสินทรัพย์อ้างอิงเป็นไปตามเงื่อนไขที่กำหนด ณ วันหมดอายุ (Expiration Date) หรือจะไม่ได้รับผลตอบแทนใดๆ หากไม่เป็นไปตามเงื่อนไข

ทำไมต้องประเมินมูลค่าตราสารอนุพันธ์

การประเมินมูลค่าตราสารอนุพันธ์มีความสำคัญด้วยเหตุผลหลายประการ:

• **การตัดสินใจลงทุน:** ช่วยให้นักลงทุนประเมินได้ว่าตราสารอนุพันธ์นั้นมีราคาแพงหรือถูกเกินไป
• **การบริหารความเสี่ยง:** ช่วยในการวัดและจัดการความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับตราสารอนุพันธ์
• **การซื้อขาย:** ช่วยในการกำหนดราคาเสนอซื้อและเสนอขายที่เหมาะสม
• **การกำกับดูแล:** หน่วยงานกำกับดูแลทางการเงินใช้การประเมินมูลค่าเพื่อตรวจสอบความเสี่ยงในระบบการเงิน

แนวคิดพื้นฐานในการประเมินมูลค่า

การประเมินมูลค่าตราสารอนุพันธ์อาศัยหลักการพื้นฐานหลายประการ:

• **กฎราคาไม่มี arbitrage (No-Arbitrage Principle):** ราคาของตราสารอนุพันธ์จะต้องสะท้อนถึงราคาของสินทรัพย์อ้างอิง และไม่ควรมีโอกาสในการทำกำไรโดยปราศจากความเสี่ยง
• **ต้นทุนของ Carry:** ต้นทุนในการถือครองสินทรัพย์อ้างอิง เช่น ดอกเบี้ย หรือค่าจัดเก็บ
• **ความคาดหวังของตลาด:** ความคาดหวังของตลาดเกี่ยวกับราคาของสินทรัพย์อ้างอิงในอนาคต
• **ความเสี่ยง:** ความไม่แน่นอนเกี่ยวกับราคาของสินทรัพย์อ้างอิงในอนาคต

โมเดลการประเมินมูลค่าที่สำคัญ

มีโมเดลการประเมินมูลค่าหลายแบบที่ใช้กันอย่างแพร่หลาย:

1. **Black-Scholes Model:** เป็นโมเดลที่ใช้ในการประเมินมูลค่า Options โดยอาศัยปัจจัยต่างๆ เช่น ราคาปัจจุบันของสินทรัพย์อ้างอิง, ราคาใช้สิทธิ, ระยะเวลาจนถึงวันหมดอายุ, อัตราความผันผวน, และอัตราดอกเบี้ยที่ไม่มีความเสี่ยง โมเดลนี้มีข้อจำกัดในการใช้งานกับ Options แบบยุโรป (European Options) ที่สามารถใช้สิทธิได้เฉพาะวันหมดอายุเท่านั้น 2. **Binomial Tree Model:** เป็นโมเดลที่ใช้ในการประเมินมูลค่า Options โดยสร้างแผนผังต้นไม้ (Binomial Tree) ที่แสดงถึงความเป็นไปได้ของราคาของสินทรัพย์อ้างอิงในแต่ละช่วงเวลา โมเดลนี้สามารถใช้ได้กับ Options ทั้งแบบยุโรปและแบบอเมริกัน (American Options) ที่สามารถใช้สิทธิได้ตลอดอายุของสัญญา 3. **Monte Carlo Simulation:** เป็นวิธีการจำลองสถานการณ์ต่างๆ ที่อาจเกิดขึ้นกับราคาของสินทรัพย์อ้างอิง โดยใช้การสุ่มตัวอย่างจาก distribution ที่กำหนด โมเดลนี้มีความยืดหยุ่นสูงและสามารถใช้กับตราสารอนุพันธ์ที่มีความซับซ้อนได้ 4. **Cost of Carry Model:** ใช้ในการประเมินมูลค่า Forward Contracts และ Futures Contracts โดยพิจารณาจากต้นทุนของ Carry และราคา Spot ของสินทรัพย์อ้างอิง

การประเมินมูลค่าไบนารี่ออปชั่น

การประเมินมูลค่า ไบนารี่ออปชั่น มีความแตกต่างจากการประเมินมูลค่า Options แบบดั้งเดิม เนื่องจากผลตอบแทนของไบนารี่ออปชั่นถูกจำกัดไว้เพียงสองทางเลือก คือ ได้รับผลตอบแทนที่กำหนดไว้ล่วงหน้า หรือไม่ได้รับผลตอบแทนใดๆ

สูตรการประเมินมูลค่าไบนารี่ออปชั่นแบบง่าย (Simple Binary Option Pricing Model) คือ:

C = e^(-rT) * P(S_T > K)

โดยที่:

• C คือ ราคาของไบนารี่ออปชั่น
• r คือ อัตราดอกเบี้ยที่ไม่มีความเสี่ยง
• T คือ ระยะเวลาจนถึงวันหมดอายุ
• P(S_T > K) คือ ความน่าจะเป็นที่ราคาของสินทรัพย์อ้างอิง (S_T) จะสูงกว่าราคาใช้สิทธิ (K) ณ วันหมดอายุ

อย่างไรก็ตาม สูตรนี้เป็นเพียงการประมาณการเบื้องต้น และการประเมินมูลค่าไบนารี่ออปชั่นที่แม่นยำกว่าจำเป็นต้องใช้โมเดลที่ซับซ้อนกว่า เช่น Monte Carlo Simulation หรือ Binomial Tree Model

ปัจจัยที่มีผลต่อการประเมินมูลค่า

ปัจจัยหลายอย่างสามารถส่งผลต่อการประเมินมูลค่าตราสารอนุพันธ์:

• **ความผันผวน (Volatility):** ความผันผวนของราคาของสินทรัพย์อ้างอิงเป็นปัจจัยที่สำคัญที่สุดในการประเมินมูลค่า Options และไบนารี่ออปชั่น ยิ่งความผันผวนสูง ราคาก็จะสูงขึ้น
• **อัตราดอกเบี้ย (Interest Rate):** อัตราดอกเบี้ยที่ไม่มีความเสี่ยงมีผลต่อการประเมินมูลค่า Forward Contracts, Futures Contracts, และ Options
• **เงินปันผล (Dividends):** เงินปันผลที่จ่ายจากสินทรัพย์อ้างอิงมีผลต่อการประเมินมูลค่า Options
• **ระยะเวลาจนถึงวันหมดอายุ (Time to Expiration):** ยิ่งระยะเวลาจนถึงวันหมดอายุยาวนาน ราคาของ Options ก็จะสูงขึ้น
• **ราคาของสินทรัพย์อ้างอิง (Underlying Asset Price):** ราคาปัจจุบันของสินทรัพย์อ้างอิงมีผลต่อการประเมินมูลค่า Options และไบนารี่ออปชั่น

การวิเคราะห์ความเสี่ยงในการประเมินมูลค่า

การประเมินมูลค่าตราสารอนุพันธ์มีความเสี่ยงหลายประการ:

• **Model Risk:** ความเสี่ยงที่โมเดลที่ใช้ในการประเมินมูลค่าไม่ถูกต้องหรือไม่เหมาะสม
• **Parameter Risk:** ความเสี่ยงที่ค่าพารามิเตอร์ที่ใช้ในโมเดลไม่ถูกต้องหรือไม่แม่นยำ
• **Liquidity Risk:** ความเสี่ยงที่ไม่มีสภาพคล่องเพียงพอในการซื้อขายตราสารอนุพันธ์
• **Counterparty Risk:** ความเสี่ยงที่คู่สัญญาไม่สามารถปฏิบัติตามข้อผูกพันในสัญญา

กลยุทธ์การเทรดที่เกี่ยวข้อง

• **Straddle:** ซื้อทั้ง Call Option และ Put Option ที่มีราคาใช้สิทธิและวันหมดอายุเดียวกัน
• **Strangle:** ซื้อ Call Option และ Put Option ที่มีราคาใช้สิทธิที่แตกต่างกัน แต่มีวันหมดอายุเดียวกัน
• **Butterfly Spread:** สร้างจาก Call Options หรือ Put Options โดยมีราคาใช้สิทธิสามระดับ
• **Covered Call:** ขาย Call Option บนสินทรัพย์อ้างอิงที่คุณถืออยู่
• **Protective Put:** ซื้อ Put Option เพื่อป้องกันความเสี่ยงจากการลดลงของราคา
• **Risk Reversal:** ซื้อ Call Option และขาย Put Option
• **Iron Condor:** กลยุทธ์ที่รวมทั้ง Call และ Put Options เพื่อสร้างช่วงราคาที่คาดหวัง
• **Call Spread:** ซื้อ Call Option ที่ราคาใช้สิทธิหนึ่ง และขาย Call Option ที่ราคาใช้สิทธิที่สูงกว่า
• **Put Spread:** ซื้อ Put Option ที่ราคาใช้สิทธิหนึ่ง และขาย Put Option ที่ราคาใช้สิทธิที่ต่ำกว่า
• **Delta Hedging:** ปรับพอร์ตการลงทุนอย่างต่อเนื่องเพื่อรักษา Delta เป็นกลาง
• **Gamma Scalping:** ทำกำไรจากการเปลี่ยนแปลงของ Gamma
• **Vega Trading:** ทำกำไรจากการเปลี่ยนแปลงของ Vega
• **Theta Decay:** ทำกำไรจากการลดลงของมูลค่า Options ตามเวลา
• **Binary Option Strategies:** Ladder Strategy, Touch No Touch Strategy, Range Strategy
• **Technical Analysis:** Moving Averages, MACD, RSI, Fibonacci Retracements, Bollinger Bands

การวิเคราะห์ทางเทคนิคและการวิเคราะห์ปริมาณการซื้อขาย

การใช้ การวิเคราะห์ทางเทคนิค และ การวิเคราะห์ปริมาณการซื้อขาย สามารถช่วยในการประเมินมูลค่าตราสารอนุพันธ์ได้ โดยการวิเคราะห์แนวโน้มราคา, รูปแบบกราฟ, และปริมาณการซื้อขาย สามารถช่วยในการคาดการณ์ทิศทางของราคาในอนาคต และปรับปรุงการประเมินมูลค่า

สรุป

การประเมินมูลค่าตราสารอนุพันธ์เป็นกระบวนการที่ซับซ้อน ซึ่งต้องอาศัยความเข้าใจในหลักการพื้นฐาน, โมเดลการประเมินมูลค่า, และปัจจัยที่มีผลต่อราคา การทำความเข้าใจความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องและการใช้กลยุทธ์การเทรดที่เหมาะสมเป็นสิ่งสำคัญในการประสบความสำเร็จในการซื้อขายตราสารอนุพันธ์ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ไบนารี่ออปชั่น ซึ่งมีลักษณะเฉพาะตัวและต้องการการวิเคราะห์อย่างรอบคอบ

การบริหารความเสี่ยง เป็นส่วนสำคัญของการเทรดตราสารอนุพันธ์ การทำความเข้าใจความเสี่ยงและใช้เครื่องมือในการจัดการความเสี่ยงเป็นสิ่งจำเป็นเพื่อปกป้องเงินทุนของคุณ

การเลือกโบรกเกอร์ ที่มีชื่อเสียงและน่าเชื่อถือเป็นสิ่งสำคัญในการเทรดตราสารอนุพันธ์ ตรวจสอบให้แน่ใจว่าโบรกเกอร์มีการกำกับดูแลที่เหมาะสมและมีเครื่องมือและทรัพยากรที่จำเป็นสำหรับการเทรด

การฝึกฝน และ การเรียนรู้ อย่างต่อเนื่องเป็นสิ่งสำคัญในการพัฒนาทักษะการเทรดของคุณ เรียนรู้จากความผิดพลาดและปรับปรุงกลยุทธ์ของคุณอย่างต่อเนื่อง

การจัดการเงินทุน เป็นสิ่งสำคัญในการเทรดตราสารอนุพันธ์ กำหนดขนาดตำแหน่งที่เหมาะสมและใช้ Stop-Loss Orders เพื่อจำกัดความเสี่ยงของคุณ

การทำความเข้าใจภาษี ที่เกี่ยวข้องกับการเทรดตราสารอนุพันธ์เป็นสิ่งสำคัญ ปรึกษาผู้เชี่ยวชาญด้านภาษีเพื่อทำความเข้าใจภาระภาษีของคุณ

การติดตามข่าวสาร และ เหตุการณ์ทางเศรษฐกิจ ที่อาจมีผลกระทบต่อตลาดเป็นสิ่งสำคัญ ติดตามข่าวสารและเหตุการณ์ที่อาจส่งผลต่อราคาของสินทรัพย์อ้างอิง

การใช้เครื่องมือวิเคราะห์ เช่น charts, indicators, และ news feeds สามารถช่วยในการตัดสินใจซื้อขายของคุณ

การทดสอบกลยุทธ์ ก่อนที่จะใช้เงินจริงเป็นสิ่งสำคัญ ใช้บัญชี Demo เพื่อทดสอบกลยุทธ์ของคุณและทำความเข้าใจความเสี่ยงที่เกี่ยวข้อง

การทำบันทึกการซื้อขาย สามารถช่วยในการวิเคราะห์ประสิทธิภาพของคุณและระบุจุดที่ต้องปรับปรุง

การควบคุมอารมณ์ เป็นสิ่งสำคัญในการเทรด อย่าปล่อยให้อารมณ์เข้ามามีอิทธิพลต่อการตัดสินใจของคุณ

การตั้งเป้าหมายที่ชัดเจน สามารถช่วยให้คุณมีวินัยและมุ่งเน้นไปที่เป้าหมายของคุณ

การพักผ่อน เป็นสิ่งสำคัญเพื่อรักษาสมาธิและความคิดสร้างสรรค์ของคุณ

การปรึกษาผู้เชี่ยวชาญ สามารถช่วยให้คุณได้รับคำแนะนำและข้อมูลเชิงลึกที่มีค่า

การทำความเข้าใจกฎระเบียบ ที่เกี่ยวข้องกับการเทรดตราสารอนุพันธ์เป็นสิ่งสำคัญ

การใช้ประโยชน์จากเทคโนโลยี เช่น automated trading systems สามารถช่วยในการปรับปรุงประสิทธิภาพของคุณ

การวิเคราะห์ข้อมูล อย่างละเอียดสามารถช่วยในการระบุโอกาสในการทำกำไร

การปรับตัวให้เข้ากับสภาวะตลาด เป็นสิ่งสำคัญในการประสบความสำเร็จในการเทรด

การวางแผนระยะยาว สามารถช่วยให้คุณบรรลุเป้าหมายทางการเงินของคุณ

การลงทุนอย่างมีความรับผิดชอบ เป็นสิ่งสำคัญเพื่อปกป้องเงินทุนของคุณ

การกระจายความเสี่ยง สามารถช่วยลดความเสี่ยงโดยรวมของพอร์ตการลงทุนของคุณ

การเรียนรู้จากผู้ที่ประสบความสำเร็จ สามารถช่วยให้คุณได้รับแรงบันดาลใจและเรียนรู้จากประสบการณ์ของผู้อื่น

การเข้าร่วมชุมชนเทรด สามารถช่วยให้คุณแลกเปลี่ยนความคิดเห็นและเรียนรู้จากผู้อื่น

การพัฒนาทักษะการวิเคราะห์ เป็นสิ่งสำคัญในการทำความเข้าใจตลาดและระบุโอกาสในการทำกำไร

การประเมินความเสี่ยงอย่างรอบคอบ ก่อนที่จะทำการซื้อขายใดๆ เป็นสิ่งสำคัญ

การใช้ประโยชน์จากโอกาส เมื่อตลาดเอื้ออำนวยเป็นสิ่งสำคัญ

การรักษาความสงบ ในสถานการณ์ที่ตึงเครียดเป็นสิ่งสำคัญ

การตัดสินใจอย่างมีเหตุผล เป็นสิ่งสำคัญในการเทรด

การมีวินัย เป็นสิ่งสำคัญในการปฏิบัติตามแผนการเทรดของคุณ

การอดทน เป็นสิ่งสำคัญในการรอโอกาสที่เหมาะสม

การมองการณ์ไกล เป็นสิ่งสำคัญในการคาดการณ์แนวโน้มของตลาด

การเรียนรู้จากความผิดพลาด เป็นสิ่งสำคัญในการพัฒนาทักษะการเทรดของคุณ

การปรับปรุงกลยุทธ์ อย่างต่อเนื่องเป็นสิ่งสำคัญในการปรับตัวให้เข้ากับสภาวะตลาดที่เปลี่ยนแปลง

การใช้ประโยชน์จากเทคโนโลยีใหม่ๆ สามารถช่วยในการปรับปรุงประสิทธิภาพของคุณ

การติดตามผลการดำเนินงาน เป็นสิ่งสำคัญในการวัดความสำเร็จของคุณ

การประเมินความเสี่ยงอย่างสม่ำเสมอ เป็นสิ่งสำคัญในการปกป้องเงินทุนของคุณ

การปรับพอร์ตการลงทุน ตามความต้องการของคุณเป็นสิ่งสำคัญ

การวางแผนสำหรับสถานการณ์ที่ไม่คาดฝัน เป็นสิ่งสำคัญในการลดความเสี่ยงของคุณ

การรักษาความสัมพันธ์ที่ดีกับโบรกเกอร์ เป็นสิ่งสำคัญในการได้รับบริการที่ดี

การเข้าร่วมสัมมนาและเวิร์คช็อป สามารถช่วยให้คุณเรียนรู้จากผู้เชี่ยวชาญ

การอ่านหนังสือและบทความ เกี่ยวกับการเทรดสามารถช่วยให้คุณขยายความรู้ของคุณ

การใช้ประโยชน์จากแหล่งข้อมูลออนไลน์ สามารถช่วยให้คุณเข้าถึงข้อมูลและเครื่องมือต่างๆ

การพัฒนาความสามารถในการวิเคราะห์ข้อมูล เป็นสิ่งสำคัญในการระบุโอกาสในการทำกำไร

การสร้างเครือข่ายกับนักเทรดคนอื่นๆ สามารถช่วยให้คุณแลกเปลี่ยนความคิดเห็นและเรียนรู้จากผู้อื่น

การรักษาความลับทางการเงิน เป็นสิ่งสำคัญในการปกป้องเงินทุนของคุณ

การปฏิบัติตามกฎหมายและข้อบังคับ เป็นสิ่งสำคัญในการเทรดอย่างถูกกฎหมาย

การทำความเข้าใจความแตกต่างระหว่างการลงทุนและการเก็งกำไร เป็นสิ่งสำคัญในการตัดสินใจลงทุน

การเลือกสินทรัพย์อ้างอิงที่เหมาะสม เป็นสิ่งสำคัญในการเทรดตราสารอนุพันธ์

การกำหนดขนาดตำแหน่งที่เหมาะสม เป็นสิ่งสำคัญในการจัดการความเสี่ยงของคุณ

การใช้ Stop-Loss Orders เป็นสิ่งสำคัญในการจำกัดความเสี่ยงของคุณ

การใช้ Take-Profit Orders เป็นสิ่งสำคัญในการล็อกกำไรของคุณ

การตรวจสอบผลการดำเนินงานของคุณอย่างสม่ำเสมอ เป็นสิ่งสำคัญในการปรับปรุงกลยุทธ์ของคุณ

การเรียนรู้จากความสำเร็จและความล้มเหลว เป็นสิ่งสำคัญในการพัฒนาทักษะการเทรดของคุณ

การรักษาความมุ่งมั่นและวินัย เป็นสิ่งสำคัญในการบรรลุเป้าหมายทางการเงินของคุณ

การพัฒนาความสามารถในการคิดเชิงวิพากษ์ เป็นสิ่งสำคัญในการประเมินข้อมูลและตัดสินใจอย่างมีเหตุผล

การเรียนรู้ที่จะรับมือกับความเครียด เป็นสิ่งสำคัญในการเทรดอย่างมีประสิทธิภาพ

การรักษาความสมดุลระหว่างชีวิตการทำงานและชีวิตส่วนตัว เป็นสิ่งสำคัญในการรักษาสุขภาพและความเป็นอยู่ที่ดีของคุณ

การมีความสุขกับการเทรด เป็นสิ่งสำคัญในการรักษาแรงจูงใจของคุณ (Category:Derivatives)

เริ่มต้นการซื้อขายตอนนี้

ลงทะเบียนกับ IQ Option (เงินฝากขั้นต่ำ $10) เปิดบัญชีกับ Pocket Option (เงินฝากขั้นต่ำ $5)

เข้าร่วมชุมชนของเรา

สมัครสมาชิกช่อง Telegram ของเรา @strategybin เพื่อรับ: ✓ สัญญาณการซื้อขายรายวัน ✓ การวิเคราะห์เชิงกลยุทธ์แบบพิเศษ ✓ การแจ้งเตือนแนวโน้มตลาด ✓ วัสดุการศึกษาสำหรับผู้เริ่มต้น