ออปชั่นแบบยุโรป (European Options)

1. 1. ออปชั่นแบบยุโรป (European Options)

ออปชั่นแบบยุโรป (European Options) เป็นเครื่องมือทางการเงินประเภทหนึ่งที่อนุญาตให้ผู้ซื้อมีสิทธิ แต่ไม่มีข้อผูกพันในการซื้อหรือขายสินทรัพย์อ้างอิง (Underlying Asset) ในราคาที่กำหนดไว้ล่วงหน้า (Strike Price) ณ วันที่หมดอายุ (Expiration Date) เท่านั้น ลักษณะสำคัญของออปชั่นแบบยุโรปคือสามารถใช้สิทธิได้เฉพาะในวันที่หมดอายุ ไม่สามารถใช้สิทธิก่อนวันดังกล่าวได้ ซึ่งแตกต่างจาก ออปชั่นแบบอเมริกัน (American Options) ที่สามารถใช้สิทธิได้ตลอดอายุสัญญา

บทความนี้จะอธิบายรายละเอียดเกี่ยวกับออปชั่นแบบยุโรปสำหรับผู้เริ่มต้น รวมถึงประเภท กลไกการทำงาน การประเมินมูลค่า ปัจจัยที่มีผลกระทบ และกลยุทธ์การซื้อขายที่เกี่ยวข้อง

1. 1. 1. ประเภทของออปชั่นแบบยุโรป

ออปชั่นแบบยุโรปแบ่งออกเป็นสองประเภทหลักๆ คือ:

• **Call Option:** เป็นสิทธิในการซื้อสินทรัพย์อ้างอิงในราคาที่กำหนด ผู้ซื้อ Call Option คาดการณ์ว่าราคาสินทรัพย์อ้างอิงจะเพิ่มขึ้นในอนาคต หากราคาเพิ่มขึ้นจริง ผู้ซื้อสามารถใช้สิทธิซื้อสินทรัพย์ในราคาที่ต่ำกว่าราคาตลาด และทำกำไรได้
• **Put Option:** เป็นสิทธิในการขายสินทรัพย์อ้างอิงในราคาที่กำหนด ผู้ซื้อ Put Option คาดการณ์ว่าราคาสินทรัพย์อ้างอิงจะลดลงในอนาคต หากราคาลดลงจริง ผู้ซื้อสามารถใช้สิทธิขายสินทรัพย์ในราคาที่สูงกว่าราคาตลาด และทำกำไรได้

1. 1. 1. กลไกการทำงานของออปชั่นแบบยุโรป

การซื้อขายออปชั่นแบบยุโรปเกี่ยวข้องกับผู้ซื้อและผู้ขาย:

• **ผู้ซื้อออปชั่น (Option Buyer):** จ่ายค่าพรีเมี่ยม (Premium) ให้กับผู้ขายออปชั่นเพื่อแลกกับสิทธิในการซื้อหรือขายสินทรัพย์อ้างอิง
• **ผู้ขายออปชั่น (Option Seller/Writer):** ได้รับค่าพรีเมี่ยมจากผู้ซื้อออปชั่น และมีภาระผูกพันในการปฏิบัติตามเงื่อนไขของออปชั่น หากผู้ซื้อใช้สิทธิ

• • ตัวอย่าง:** สมมติว่าคุณซื้อ Call Option ของหุ้น ABC ด้วยราคา Strike Price ที่ 100 บาท และจ่ายค่าพรีเมี่ยม 5 บาทต่อหุ้น หาก ณ วันหมดอายุ ราคาหุ้น ABC อยู่ที่ 110 บาท คุณสามารถใช้สิทธิซื้อหุ้นในราคา 100 บาท และขายในราคา 110 บาท ทำกำไรได้ 5 บาทต่อหุ้น (110 - 100 - 5 = 5) แต่หากราคาหุ้น ABC อยู่ที่ 90 บาท คุณจะไม่ใช้สิทธิ และจะเสียค่าพรีเมี่ยม 5 บาทต่อหุ้น

1. 1. 1. การประเมินมูลค่าออปชั่นแบบยุโรป

การประเมินมูลค่าออปชั่นเป็นกระบวนการที่ซับซ้อน เนื่องจากมีปัจจัยหลายอย่างที่ส่งผลกระทบต่อราคาออปชั่น โมเดลที่นิยมใช้ในการประเมินมูลค่าออปชั่นแบบยุโรปคือ Black-Scholes Model ซึ่งคำนึงถึงปัจจัยดังต่อไปนี้:

• **ราคาสินทรัพย์อ้างอิงปัจจุบัน (Current Price of Underlying Asset):** ราคาสินทรัพย์อ้างอิงมีผลโดยตรงต่อราคาออปชั่น
• **ราคาใช้สิทธิ (Strike Price):** ราคาสูงหรือต่ำของ Strike Price มีผลต่อความน่าจะเป็นในการทำกำไร
• **ระยะเวลาจนถึงวันหมดอายุ (Time to Expiration):** ยิ่งมีระยะเวลาเหลือมาก ความผันผวนของราคาสินทรัพย์อ้างอิงก็ยิ่งมีโอกาสส่งผลต่อราคาออปชั่นมากขึ้น
• **อัตราดอกเบี้ย (Risk-Free Interest Rate):** อัตราดอกเบี้ยมีผลต่อมูลค่าปัจจุบันของกระแสเงินสดในอนาคต
• **ความผันผวนของราคาสินทรัพย์อ้างอิง (Volatility):** ความผันผวนสูงขึ้นจะทำให้ราคาออปชั่นสูงขึ้น เนื่องจากมีความเสี่ยงที่ราคาสินทรัพย์อ้างอิงจะเคลื่อนไหวอย่างรวดเร็ว

1. 1. 1. ปัจจัยที่มีผลกระทบต่อราคาออปชั่นแบบยุโรป

นอกเหนือจากปัจจัยที่ใช้ใน Black-Scholes Model แล้ว ยังมีปัจจัยอื่นๆ ที่มีผลกระทบต่อราคาออปชั่นด้วย:

• **ข่าวสารและเหตุการณ์สำคัญ:** ข่าวสารเกี่ยวกับบริษัทหรืออุตสาหกรรมที่เกี่ยวข้องกับสินทรัพย์อ้างอิงสามารถส่งผลกระทบต่อราคาออปชั่นได้ทันที
• **อุปสงค์และอุปทาน:** ความต้องการซื้อขายออปชั่นในตลาดมีผลต่อราคาเช่นกัน
• **สภาพคล่องของตลาด:** ตลาดที่มีสภาพคล่องสูงจะทำให้การซื้อขายออปชั่นเป็นไปได้ง่ายขึ้นและมี Spread ที่แคบลง

1. 1. 1. กลยุทธ์การซื้อขายออปชั่นแบบยุโรป

มีกลยุทธ์การซื้อขายออปชั่นมากมายที่สามารถใช้ได้ ขึ้นอยู่กับมุมมองและความเสี่ยงที่ยอมรับได้ของผู้ลงทุน ตัวอย่างกลยุทธ์ที่นิยมใช้:

• **Covered Call:** ขาย Call Option บนหุ้นที่คุณถืออยู่ เพื่อสร้างรายได้เพิ่มเติม
• **Protective Put:** ซื้อ Put Option เพื่อป้องกันความเสี่ยงจากราคาหุ้นที่อาจลดลง
• **Straddle:** ซื้อทั้ง Call Option และ Put Option ที่มีราคา Strike Price และวันหมดอายุเดียวกัน ใช้เมื่อคาดว่าราคาสินทรัพย์อ้างอิงจะเคลื่อนไหวอย่างรุนแรง แต่ไม่แน่ใจว่าจะขึ้นหรือลง
• **Strangle:** ซื้อ Call Option และ Put Option ที่มีราคา Strike Price ต่างกัน แต่มีวันหมดอายุเดียวกัน คล้ายกับ Straddle แต่ต้องการความผันผวนที่สูงกว่า
• **Bull Call Spread:** ซื้อ Call Option ที่ราคา Strike Price หนึ่ง และขาย Call Option ที่ราคา Strike Price ที่สูงกว่า ใช้เมื่อคาดว่าราคาสินทรัพย์อ้างอิงจะเพิ่มขึ้นเล็กน้อย
• **Bear Put Spread:** ซื้อ Put Option ที่ราคา Strike Price หนึ่ง และขาย Put Option ที่ราคา Strike Price ที่ต่ำกว่า ใช้เมื่อคาดว่าราคาสินทรัพย์อ้างอิงจะลดลงเล็กน้อย

การวิเคราะห์ทางเทคนิค และ การวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐาน สามารถช่วยในการตัดสินใจเลือกกลยุทธ์ที่เหมาะสมได้ นอกจากนี้ การทำความเข้าใจ การจัดการความเสี่ยง (Risk Management) เป็นสิ่งสำคัญในการซื้อขายออปชั่น

1. 1. 1. ความแตกต่างระหว่างออปชั่นแบบยุโรปและออปชั่นแบบอเมริกัน

| คุณสมบัติ | ออปชั่นแบบยุโรป | ออปชั่นแบบอเมริกัน | |---|---|---| | **ช่วงเวลาใช้สิทธิ** | เฉพาะวันหมดอายุ | ตลอดอายุสัญญา | | **ความยืดหยุ่น** | น้อยกว่า | มากกว่า | | **ราคา** | โดยทั่วไปต่ำกว่า | โดยทั่วไปสูงกว่า | | **การประเมินมูลค่า** | Black-Scholes Model | Binomial Tree Model, Black-Scholes Model (ปรับปรุง) |

1. 1. 1. การใช้งานออปชั่นแบบยุโรปใน Binary Options

แม้ว่า Binary Options จะมีความแตกต่างจากออปชั่นแบบยุโรปอย่างมาก แต่ความเข้าใจในหลักการพื้นฐานของออปชั่นแบบยุโรปก็สามารถช่วยในการทำความเข้าใจกลไกของ Binary Options ได้ Binary Options เป็นการเดิมพันว่าราคาสินทรัพย์อ้างอิงจะสูงหรือต่ำกว่าระดับราคาที่กำหนดภายในระยะเวลาที่กำหนด หากการคาดการณ์ถูกต้อง ผู้ลงทุนจะได้รับผลตอบแทนที่กำหนดไว้ล่วงหน้า แต่หากคาดการณ์ผิดพลาด ผู้ลงทุนจะเสียเงินลงทุนทั้งหมด

1. 1. 1. ข้อควรระวังในการซื้อขายออปชั่นแบบยุโรป

• **ความเสี่ยงสูง:** ออปชั่นเป็นการลงทุนที่มีความเสี่ยงสูง ผู้ลงทุนอาจสูญเสียเงินลงทุนทั้งหมดได้
• **ความซับซ้อน:** การทำความเข้าใจกลไกและกลยุทธ์การซื้อขายออปชั่นต้องใช้ความรู้และความเชี่ยวชาญ
• **ค่าพรีเมี่ยม:** ค่าพรีเมี่ยมเป็นต้นทุนในการซื้อออปชั่น และอาจส่งผลกระทบต่อผลกำไร
• **การจัดการความเสี่ยง:** การจัดการความเสี่ยงเป็นสิ่งสำคัญในการซื้อขายออปชั่น เพื่อลดความเสี่ยงจากการสูญเสียเงินลงทุน

1. 1. 1. แหล่งข้อมูลเพิ่มเติม

• CBOE (Chicago Board Options Exchange): [1](https://www.cboe.com/)
• Investopedia - European Option: [2](https://www.investopedia.com/terms/e/europeanoption.asp)
• Option Alpha: [3](https://optionalpha.com/)

1. 1. 1. ลิงก์ไปยังกลยุทธ์และเครื่องมือที่เกี่ยวข้อง (เพิ่มเติม)

• Delta Hedging: กลยุทธ์การป้องกันความเสี่ยงจากความผันผวนของราคา
• Gamma Scalping: กลยุทธ์การทำกำไรจากการเปลี่ยนแปลงของ Delta
• Theta Decay: การลดลงของมูลค่าออปชั่นตามเวลา
• Vega: การวัดความไวของราคาออปชั่นต่อการเปลี่ยนแปลงของความผันผวน
• Implied Volatility: ความผันผวนที่ตลาดคาดการณ์
• Technical Indicators: เครื่องมือช่วยในการวิเคราะห์กราฟราคา
• Moving Averages: การคำนวณค่าเฉลี่ยของราคาในช่วงเวลาที่กำหนด
• Bollinger Bands: แถบที่แสดงความผันผวนของราคา
• Fibonacci Retracement: การวิเคราะห์ระดับแนวรับและแนวต้าน
• Candlestick Patterns: รูปแบบแท่งเทียนที่ใช้ในการวิเคราะห์ราคา
• Volume Analysis: การวิเคราะห์ปริมาณการซื้อขาย
• Open Interest: จำนวนสัญญาออปชั่นที่ยังไม่ได้ชำระ
• Time Decay Strategies: กลยุทธ์ที่ใช้ประโยชน์จากการลดลงของมูลค่าออปชั่นตามเวลา
• Volatility Trading: กลยุทธ์ที่ใช้ประโยชน์จากการเปลี่ยนแปลงของความผันผวน
• Risk-Reward Ratio: การประเมินความเสี่ยงและผลตอบแทน

ตัวอย่างการคำนวณค่าพรีเมียม (โดยประมาณ)

สินทรัพย์อ้างอิง	ราคาปัจจุบัน	ราคาใช้สิทธิ	เวลาจนหมดอายุ	ความผันผวน	ค่าพรีเมี่ยม (Call Option)	ค่าพรีเมี่ยม (Put Option)
หุ้น XYZ	100 บาท	105 บาท	3 เดือน	20%	3.50 บาท	2.80 บาท
ทองคำ	20,000 บาท/บาท	20,500 บาท/บาท	6 เดือน	15%	5.00 บาท	4.20 บาท

เริ่มต้นการซื้อขายตอนนี้

ลงทะเบียนกับ IQ Option (เงินฝากขั้นต่ำ $10) เปิดบัญชีกับ Pocket Option (เงินฝากขั้นต่ำ $5)

เข้าร่วมชุมชนของเรา

สมัครสมาชิกช่อง Telegram ของเรา @strategybin เพื่อรับ: ✓ สัญญาณการซื้อขายรายวัน ✓ การวิเคราะห์เชิงกลยุทธ์แบบพิเศษ ✓ การแจ้งเตือนแนวโน้มตลาด ✓ วัสดุการศึกษาสำหรับผู้เริ่มต้น