ஆப்ஷன் பிரைசிங் மாடல்
ஆப்ஷன் விலை நிர்ணயம்
அறிமுகம்
ஆப்ஷன் விலை நிர்ணயம் என்பது நிதிச் சந்தைகளில் ஒரு முக்கியமான கருத்தாகும். இது ஒரு குறிப்பிட்ட சொத்தின் ஆப்ஷனின் நியாயமான விலையைத் தீர்மானிக்கப் பயன்படுகிறது. ஆப்ஷன்கள் என்பது ஒரு குறிப்பிட்ட காலத்திற்குள் ஒரு சொத்தை ஒரு குறிப்பிட்ட விலையில் வாங்கவோ அல்லது விற்கவோ உரிமையை வழங்கும் ஒப்பந்தங்கள் ஆகும். இந்த ஆப்ஷன்களின் விலையை நிர்ணயிப்பது முதலீட்டாளர்கள் மற்றும் வர்த்தகர்களுக்கு முக்கியமானது, ஏனெனில் இது அவர்களின் முதலீட்டு முடிவுகளைப் பாதிக்கிறது. பைனரி ஆப்ஷன் பரிவர்த்தனையில், இந்த விலை நிர்ணயம் இன்னும் முக்கியத்துவம் பெறுகிறது, ஏனெனில் இது வர்த்தகத்தின் வெற்றி அல்லது தோல்வியைத் தீர்மானிக்கிறது.
ஆப்ஷன் விலை நிர்ணய மாதிரிகளின் அவசியம்
ஆப்ஷன் விலை நிர்ணய மாதிரிகள், ஆப்ஷன்களின் விலையை கணக்கிட உதவும் கணித சூத்திரங்கள் மற்றும் நுட்பங்கள் ஆகும். இவை, சந்தை நிலைமைகள், சொத்தின் விலை, காலாவதி தேதி மற்றும் பிற காரணிகளை கணக்கில் எடுத்துக்கொண்டு, ஆப்ஷனின் தற்போதைய மதிப்பைக் கண்டறிய உதவுகின்றன. ஆப்ஷன் விலை நிர்ணய மாதிரிகள் ஏன் அவசியம் என்பதற்கான காரணங்கள்:
- நியாயமான விலை நிர்ணயம்: ஆப்ஷன்களின் நியாயமான விலையைத் தீர்மானிக்க உதவுகிறது.
- வர்த்தக வாய்ப்புகள்: சந்தையில் தவறாக விலை நிர்ணயிக்கப்பட்ட ஆப்ஷன்களை அடையாளம் காண உதவுகிறது.
- இடர் மேலாண்மை: ஆப்ஷன் போர்ட்ஃபோலியோவின் இடர்களை அளவிடவும், நிர்வகிக்கவும் உதவுகிறது.
- விலை நிர்ணய உத்திகள்: ஆப்ஷன் வர்த்தக உத்திகளை உருவாக்க உதவுகிறது.
முக்கிய ஆப்ஷன் விலை நிர்ணய மாதிரிகள்
பல ஆப்ஷன் விலை நிர்ணய மாதிரிகள் உள்ளன, அவற்றில் சில முக்கியமானவை கீழே கொடுக்கப்பட்டுள்ளன:
1. பிளாக்-ஸ்கோல்ஸ் மாதிரி (Black-Scholes Model):
இது மிகவும் பிரபலமான மற்றும் பரவலாகப் பயன்படுத்தப்படும் ஆப்ஷன் விலை நிர்ணய மாதிரி ஆகும். இது 1973 ஆம் ஆண்டில் ஃபிஷர் பிளாக் மற்றும் மைரன் ஸ்கோல்ஸ் ஆகியோரால் உருவாக்கப்பட்டது. இந்த மாதிரி, ஐரோப்பிய வகை ஆப்ஷன்களின் விலையை நிர்ணயிக்கப் பயன்படுகிறது. இது பின்வரும் அனுமானங்களை அடிப்படையாகக் கொண்டது:
* சொத்தின் விலை சீரற்ற நடைமுறை (Random Walk)யைப் பின்பற்றுகிறது. * ஆப்ஷனின் காலாவதி தேதி வரையிலான நேரம் நிலையானது. * சொத்து எந்தவிதமான ஈவுத்தொகையும் (Dividend) வழங்காது. * சந்தை திறமையானது. * ஆப்ஷன்களை எந்த நேரத்திலும் விற்பனை செய்ய முடியும்.
பிளாக்-ஸ்கோல்ஸ் மாதிரியின் சூத்திரம்:
C = S * N(d1) - K * e^(-rT) * N(d2)
இதில், * C = ஆப்ஷனின் விலை (Call Option) * S = சொத்தின் தற்போதைய விலை * K = வேலைநிறுத்த விலை (Strike Price) * r = இடர் இல்லாத வட்டி விகிதம் (Risk-free Interest Rate) * T = காலாவதி தேதிக்கு (Expiry Date) உள்ள நேரம் (வருடங்களில்) * N = நிலையான சாதாரண பரவல் திரள் செயல்பாடு (Standard Normal Cumulative Distribution Function) * e = இயற்கணித மாறிலி (Euler's number) * d1 = (ln(S/K) + (r + (σ^2)/2) * T) / (σ * √T) * d2 = d1 - σ * √T * σ = சொத்தின் விலையின் மாறுபாடு (Volatility)
2. பைனாமியல் மாதிரி (Binomial Model):
இது பிளாக்-ஸ்கோல்ஸ் மாதிரியை விட எளிமையானது மற்றும் பல்துறை திறன் கொண்டது. இது ஆப்ஷனின் காலாவதி தேதி வரை சொத்தின் விலை இரண்டு சாத்தியமான பாதைகளில் ஒன்றைப் பின்பற்றும் என்று கருதுகிறது: மேல்நோக்கி அல்லது கீழ்நோக்கி. இந்த மாதிரி அமெரிக்க வகை ஆப்ஷன்களின் விலையை நிர்ணயிக்கப் பயன்படுகிறது. பைனாமியல் மாதிரி, பல்வேறு கால அளவு இடைவெளிகளில் சொத்தின் விலை மாற்றங்களை கணக்கில் எடுத்துக்கொள்கிறது.
பைனாமியல் மாதிரியின் சூத்திரம்:
C = (u * e^(-rΔt) * C_up + d * e^(-rΔt) * C_down) / (u + d)
இதில், * C = ஆப்ஷனின் விலை (Call Option) * u = மேல்நோக்கிய காரணி (Up Factor) * d = கீழ்நோக்கிய காரணி (Down Factor) * r = இடர் இல்லாத வட்டி விகிதம் * Δt = கால அளவு இடைவெளி (Time Interval) * C_up = மேல்நோக்கிய பாதையில் ஆப்ஷனின் விலை * C_down = கீழ்நோக்கிய பாதையில் ஆப்ஷனின் விலை
3. மான்டே கார்லோ மாதிரி (Monte Carlo Simulation):
இது மிகவும் சிக்கலான மற்றும் மேம்பட்ட மாதிரி ஆகும். இது ஆப்ஷனின் விலையை நிர்ணயிக்க சீரற்ற மாதிரி (Random Sampling) நுட்பத்தைப் பயன்படுத்துகிறது. இந்த மாதிரி, பல சாத்தியமான சந்தை சூழ்நிலைகளை உருவகப்படுத்துகிறது மற்றும் ஆப்ஷனின் சராசரி விலையை கணக்கிடுகிறது. மான்டே கார்லோ மாதிரி, சிக்கலான ஆப்ஷன்களின் விலையை நிர்ணயிக்கப் பயன்படுகிறது, குறிப்பாக பிளாக்-ஸ்கோல்ஸ் மற்றும் பைனாமியல் மாதிரிகள் பயன்படுத்த முடியாத சந்தர்ப்பங்களில் இது பயனுள்ளதாக இருக்கும்.
பைனரி ஆப்ஷன் விலை நிர்ணயம்
பைனரி ஆப்ஷன்கள், ஒரு குறிப்பிட்ட காலத்திற்குள் சொத்தின் விலை ஒரு குறிப்பிட்ட நிலையைத் தாண்டுமா அல்லது தாண்டாதா என்பதை அடிப்படையாகக் கொண்ட ஒரு வகை ஆப்ஷன் ஆகும். பைனரி ஆப்ஷன்களின் விலை நிர்ணயம், பாரம்பரிய ஆப்ஷன்களின் விலை நிர்ணயத்திலிருந்து சற்று வேறுபட்டது. பைனரி ஆப்ஷன்களின் விலை பொதுவாக 0 மற்றும் 100 க்கு இடையில் இருக்கும், இதில் 100 என்பது வெற்றிகரமான வர்த்தகத்திற்கான அதிகபட்ச லாபம் ஆகும்.
பைனரி ஆப்ஷன் விலை நிர்ணயத்திற்கான சூத்திரம்:
P = e^(-rT) * P(ST > K) + e^(-rT) * (1 - P(ST > K))
இதில்,
- P = பைனரி ஆப்ஷனின் விலை
- r = இடர் இல்லாத வட்டி விகிதம்
- T = காலாவதி தேதிக்கு உள்ள நேரம்
- P(ST > K) = சொத்தின் விலை வேலைநிறுத்த விலையை விட அதிகமாக இருக்கும் நிகழ்தகவு
- ST = காலாவதி தேதியில் சொத்தின் விலை
- K = வேலைநிறுத்த விலை
ஆப்ஷன் விலை நிர்ணயத்தில் உள்ள சவால்கள்
ஆப்ஷன் விலை நிர்ணயம் ஒரு சிக்கலான செயல்முறையாகும், மேலும் பல சவால்கள் உள்ளன:
- சந்தை ஏற்ற இறக்கம்: சந்தை ஏற்ற இறக்கம் ஆப்ஷன்களின் விலையை கணிசமாக பாதிக்கிறது.
- ஈவுத்தொகை: சொத்து ஈவுத்தொகை வழங்கினால், ஆப்ஷனின் விலை நிர்ணயம் மிகவும் சிக்கலானதாக இருக்கும்.
- வட்டி விகிதங்கள்: வட்டி விகிதங்களில் ஏற்படும் மாற்றங்கள் ஆப்ஷன்களின் விலையை பாதிக்கலாம்.
- சந்தை திரவத்தன்மை: சந்தை திரவத்தன்மை குறைவாக இருந்தால், ஆப்ஷன்களின் விலையை துல்லியமாக நிர்ணயிப்பது கடினமாக இருக்கலாம்.
- மாதிரி அபாயங்கள்: ஆப்ஷன் விலை நிர்ணய மாதிரிகள் சில அனுமானங்களை அடிப்படையாகக் கொண்டவை, அவை எப்போதும் உண்மையாக இருக்காது.
உத்திகள், தொழில்நுட்ப பகுப்பாய்வு மற்றும் அளவு பகுப்பாய்வு
ஆப்ஷன் வர்த்தகத்தில் வெற்றிபெற, முதலீட்டாளர்கள் பல்வேறு உத்திகள், தொழில்நுட்ப பகுப்பாய்வு மற்றும் அளவு பகுப்பாய்வு நுட்பங்களைப் பயன்படுத்த வேண்டும்.
- ஸ்ட்ராடில் (Straddle): ஒரு சொத்தின் விலை கணிசமாக மாறும் என்று எதிர்பார்க்கும் போது இந்த உத்தி பயன்படுத்தப்படுகிறது.
- ஸ்ட்ராங்கிள் (Strangle): இது ஸ்ட்ராடில் உத்தியைப் போன்றது, ஆனால் குறைந்த செலவில் செயல்படுத்தப்படுகிறது.
- கவர்டு கால் (Covered Call): ஒரு சொத்தை வைத்திருக்கும் போது, அந்த சொத்தின் மீது ஒரு கால் ஆப்ஷனை விற்பனை செய்வதன் மூலம் கூடுதல் வருமானம் ஈட்டலாம்.
- புட் ஆப்ஷன் (Put Option): சொத்தின் விலை குறையும் என்று எதிர்பார்க்கும் போது இந்த உத்தி பயன்படுத்தப்படுகிறது.
- தொழில்நுட்ப பகுப்பாய்வு: விலை போக்குகள், ஆதரவு மற்றும் எதிர்ப்பு நிலைகள் போன்றவற்றை அடையாளம் காண வரைபடங்கள் மற்றும் பிற கருவிகளைப் பயன்படுத்துதல்.
- அளவு பகுப்பாய்வு: புள்ளிவிவர மாதிரிகள் மற்றும் கணித சூத்திரங்களைப் பயன்படுத்தி ஆப்ஷன்களின் விலையை நிர்ணயித்தல்.
- சந்தை உணர்வு (Market Sentiment) பகுப்பாய்வு.
- ஆப்ஷன் சங்கிலி (Option Chain) பகுப்பாய்வு.
- கிரேக்க எழுத்துக்கள் (Greeks) (டெல்டா, காமா, தீட்டா, வெகா) பகுப்பாய்வு.
- கால அளவு மதிப்பு (Time Value) மற்றும் உள்ளுணர்வு மதிப்பு (Intrinsic Value) கணக்கீடு.
- இடர்-வருவாய் விகிதம் (Risk-Reward Ratio) மதிப்பீடு.
- பின்னடைவு பகுப்பாய்வு (Backtesting) மற்றும் வரலாற்று தரவு பகுப்பாய்வு (Historical Data Analysis).
- சீரற்ற தன்மை வர்த்தகம் (Volatility Trading).
- நிகழ்தகவு பகுப்பாய்வு (Probability Analysis).
- போர்ட்ஃபோலியோ பல்வகைப்படுத்தல் (Portfolio Diversification).
- சந்தை நுண்ணறிவு (Market Intelligence) சேகரிப்பு.
- நிகழ்நேர தரவு கண்காணிப்பு (Real-time Data Monitoring).
முடிவுரை
ஆப்ஷன் விலை நிர்ணயம் என்பது நிதிச் சந்தைகளில் ஒரு முக்கியமான கருத்தாகும். ஆப்ஷன் விலை நிர்ணய மாதிரிகள், ஆப்ஷன்களின் விலையை கணக்கிட உதவுகின்றன, மேலும் முதலீட்டாளர்கள் மற்றும் வர்த்தகர்களுக்கு அவர்களின் முதலீட்டு முடிவுகளை எடுக்க உதவுகின்றன. பைனரி ஆப்ஷன் பரிவர்த்தனையில், விலை நிர்ணயம் இன்னும் முக்கியத்துவம் பெறுகிறது, ஏனெனில் இது வர்த்தகத்தின் வெற்றி அல்லது தோல்வியைத் தீர்மானிக்கிறது. சந்தை நிலைமைகள் மற்றும் இடர் காரணிகளைப் புரிந்துகொண்டு, சரியான உத்திகளைப் பயன்படுத்துவதன் மூலம், முதலீட்டாளர்கள் ஆப்ஷன் வர்த்தகத்தில் வெற்றிபெற முடியும்.
இப்போது பரிவர்த்தனையை தொடங்குங்கள்
IQ Option-ல் பதிவு செய்யவும் (குறைந்தபட்ச டெபாசிட் $10) Pocket Option-ல் கணக்கு திறக்கவும் (குறைந்தபட்ச டெபாசிட் $5)
எங்கள் சமூகத்தில் சேருங்கள்
எங்கள் Telegram சேனலுக்கு சேர்ந்து @strategybin பெறுங்கள்: ✓ தினசரி பரிவர்த்தனை சமிக்ஞைகள் ✓ சிறப்பு உத்திகள் மற்றும் ஆலோசனைகள் ✓ சந்தை சார்ந்த அறிவிப்புகள் ✓ தொடக்க அடிப்படையிலான கல்வி பொருட்கள்
