Butterfly spread strategy

1. 1. बटरफ्लाई स्प्रेड रणनीति

बटरफ्लाई स्प्रेड एक विकल्प रणनीति है जिसका उपयोग सीमित जोखिम और सीमित लाभ के साथ किया जाता है। यह रणनीति उन निवेशकों के लिए उपयुक्त है जो मानते हैं कि अंतर्निहित संपत्ति की कीमत एक निश्चित सीमा के भीतर ही रहेगी। यह रणनीति ऑप्शन ट्रेडिंग में मध्यम जोखिम लेने वाले ट्रेडरों के लिए एक उत्कृष्ट विकल्प है। इस लेख में, हम बटरफ्लाई स्प्रेड रणनीति को विस्तार से समझेंगे, जिसमें इसकी संरचना, निर्माण, लाभ, हानि, और इसे कब उपयोग करना चाहिए, शामिल है।

बटरफ्लाई स्प्रेड क्या है?

बटरफ्लाई स्प्रेड एक तटस्थ रणनीति है, जिसका अर्थ है कि यह तब सबसे अच्छा काम करती है जब अंतर्निहित संपत्ति की कीमत स्थिर रहती है। यह रणनीति तीन अलग-अलग स्ट्राइक कीमतों पर कॉल विकल्प या पुट विकल्प का उपयोग करके बनाई जाती है। इसमें एक मध्य स्ट्राइक मूल्य होता है, जिसके चारों ओर मूल्य रहने की उम्मीद होती है।

बटरफ्लाई स्प्रेड का निर्माण

बटरफ्लाई स्प्रेड को दो तरीकों से बनाया जा सकता है:

• **कॉल बटरफ्लाई स्प्रेड:** इसमें तीन कॉल विकल्प शामिल होते हैं।

   *   एक कम स्ट्राइक मूल्य पर एक कॉल विकल्प खरीदें।
   *   दो मध्य स्ट्राइक मूल्य पर कॉल विकल्प बेचें।
   *   एक उच्च स्ट्राइक मूल्य पर एक कॉल विकल्प खरीदें।

• **पुट बटरफ्लाई स्प्रेड:** इसमें तीन पुट विकल्प शामिल होते हैं।

   *   एक कम स्ट्राइक मूल्य पर एक पुट विकल्प खरीदें।
   *   दो मध्य स्ट्राइक मूल्य पर पुट विकल्प बेचें।
   *   एक उच्च स्ट्राइक मूल्य पर एक पुट विकल्प खरीदें।

मध्य स्ट्राइक मूल्य आमतौर पर वर्तमान बाजार मूल्य के करीब होता है। कम और उच्च स्ट्राइक मूल्यों को मध्य स्ट्राइक मूल्य से समान दूरी पर रखा जाता है।

कॉल बटरफ्लाई स्प्रेड का उदाहरण

स्ट्राइक मूल्य ! कार्रवाई ! विकल्प की संख्या !
100 रुपये	खरीदें	1
105 रुपये	बेचें	2
110 रुपये	खरीदें	1

इस उदाहरण में, यदि अंतर्निहित संपत्ति की कीमत 105 रुपये पर समाप्त होती है, तो अधिकतम लाभ होगा।

बटरफ्लाई स्प्रेड का लाभ

बटरफ्लाई स्प्रेड का मुख्य लाभ सीमित जोखिम और सीमित लाभ है। अधिकतम लाभ तब प्राप्त होता है जब अंतर्निहित संपत्ति की कीमत मध्य स्ट्राइक मूल्य पर समाप्त होती है। अधिकतम लाभ की गणना निम्न प्रकार से की जाती है:

अधिकतम लाभ = मध्य स्ट्राइक मूल्य - कम स्ट्राइक मूल्य - प्रीमियम का भुगतान किया गया

उदाहरण के लिए, यदि कम स्ट्राइक मूल्य 100 रुपये है, मध्य स्ट्राइक मूल्य 105 रुपये है, और प्रीमियम का भुगतान किया गया 2 रुपये है, तो अधिकतम लाभ होगा:

105 - 100 - 2 = 3 रुपये

बटरफ्लाई स्प्रेड का जोखिम

बटरफ्लाई स्प्रेड का जोखिम भी सीमित है। अधिकतम हानि प्रीमियम का भुगतान किया गया है। अधिकतम हानि तब होती है जब अंतर्निहित संपत्ति की कीमत कम या उच्च स्ट्राइक मूल्य से नीचे या ऊपर समाप्त होती है।

अधिकतम हानि = प्रीमियम का भुगतान किया गया

बटरफ्लाई स्प्रेड का ब्रेकइवन बिंदु

बटरफ्लाई स्प्रेड में दो ब्रेकइवन बिंदु होते हैं। ब्रेकइवन बिंदु वह कीमत है जिस पर रणनीति लाभ या हानि नहीं करती है। ब्रेकइवन बिंदुओं की गणना निम्न प्रकार से की जाती है:

• निचला ब्रेकइवन बिंदु = कम स्ट्राइक मूल्य + प्रीमियम का भुगतान किया गया
• ऊपरी ब्रेकइवन बिंदु = उच्च स्ट्राइक मूल्य - प्रीमियम का भुगतान किया गया

उदाहरण के लिए, यदि कम स्ट्राइक मूल्य 100 रुपये है, उच्च स्ट्राइक मूल्य 110 रुपये है, और प्रीमियम का भुगतान किया गया 2 रुपये है, तो ब्रेकइवन बिंदु होंगे:

• निचला ब्रेकइवन बिंदु = 100 + 2 = 102 रुपये
• ऊपरी ब्रेकइवन बिंदु = 110 - 2 = 108 रुपये

बटरफ्लाई स्प्रेड का उपयोग कब करें?

बटरफ्लाई स्प्रेड का उपयोग तब किया जाना चाहिए जब आप मानते हैं कि अंतर्निहित संपत्ति की कीमत एक निश्चित सीमा के भीतर ही रहेगी। यह रणनीति तब भी उपयुक्त है जब आप बाजार की अस्थिरता को कम आंकते हैं।

यहां कुछ विशिष्ट परिदृश्य दिए गए हैं जब बटरफ्लाई स्प्रेड का उपयोग किया जा सकता है:

• जब आप किसी महत्वपूर्ण घटना (जैसे आय रिपोर्ट या आर्थिक घोषणा) से पहले कीमत में स्थिरता की उम्मीद करते हैं।
• जब आप मानते हैं कि बाजार एक साइडवेज ट्रेंड में है।
• जब आप किसी स्टॉक या कमोडिटी की कीमत में एक विशिष्ट सीमा के भीतर रहने की उम्मीद करते हैं।

बटरफ्लाई स्प्रेड के प्रकार

बटरफ्लाई स्प्रेड के कई प्रकार हैं, जिनमें शामिल हैं:

• **लॉन्ग बटरफ्लाई स्प्रेड:** यह वह रणनीति है जिसका हमने ऊपर वर्णन किया है। इसमें कॉल या पुट विकल्प खरीदना और बेचना शामिल है।
• **शॉर्ट बटरफ्लाई स्प्रेड:** यह लॉन्ग बटरफ्लाई स्प्रेड के विपरीत है। इसमें कॉल या पुट विकल्प बेचना और खरीदना शामिल है। इसका उपयोग तब किया जाता है जब आप मानते हैं कि अंतर्निहित संपत्ति की कीमत एक निश्चित सीमा से बाहर निकल जाएगी।
• **आयरन बटरफ्लाई स्प्रेड:** यह एक तटस्थ रणनीति है जो कॉल और पुट दोनों विकल्पों का उपयोग करती है। यह रणनीति अस्थिरता में कमी से लाभान्वित होती है।

बटरफ्लाई स्प्रेड बनाम अन्य रणनीतियाँ

बटरफ्लाई स्प्रेड अन्य विकल्प रणनीतियों से कैसे अलग है?

• **स्ट्रैडल:** स्ट्रैडल में समान स्ट्राइक मूल्य पर एक कॉल और एक पुट विकल्प खरीदना शामिल है। यह रणनीति तब लाभप्रद होती है जब अंतर्निहित संपत्ति की कीमत में बड़ी चाल होती है। बटरफ्लाई स्प्रेड एक अधिक तटस्थ रणनीति है जो कीमत में स्थिरता से लाभान्वित होती है।
• **स्ट्रैंगल:** स्ट्रैंगल में अलग-अलग स्ट्राइक मूल्यों पर एक कॉल और एक पुट विकल्प खरीदना शामिल है। यह रणनीति स्ट्रैडल के समान है, लेकिन इसमें कम प्रीमियम लागत होती है।
• **कवर्ड कॉल:** कवर्ड कॉल में अंतर्निहित संपत्ति के मालिक होने पर एक कॉल विकल्प बेचना शामिल है। यह रणनीति आय उत्पन्न करने के लिए उपयोग की जाती है।

बटरफ्लाई स्प्रेड में जोखिम प्रबंधन

बटरफ्लाई स्प्रेड में जोखिम को प्रबंधित करने के लिए यहां कुछ सुझाव दिए गए हैं:

• अपनी स्थिति का आकार सीमित करें।
• स्टॉप-लॉस ऑर्डर का उपयोग करें।
• अपनी रणनीति की निगरानी करें और आवश्यकतानुसार समायोजन करें।
• तकनीकी विश्लेषण और मौलिक विश्लेषण का उपयोग करके अंतर्निहित संपत्ति की कीमत की दिशा का अनुमान लगाएं।
• वॉल्यूम विश्लेषण का उपयोग करके बाजार की भावना को समझें।

बटरफ्लाई स्प्रेड के लिए उपकरण और संसाधन

बटरफ्लाई स्प्रेड रणनीति को लागू करने के लिए कई उपकरण और संसाधन उपलब्ध हैं:

• **ऑप्शन चेन:** यह आपको विभिन्न स्ट्राइक मूल्यों और समाप्ति तिथियों के लिए विकल्प की कीमतों को देखने की अनुमति देता है।
• **ऑप्शन कैलकुलेटर:** यह आपको विभिन्न रणनीतियों के लाभ और हानि की गणना करने में मदद करता है।
• **पेपर ट्रेडिंग:** यह आपको वास्तविक धन को जोखिम में डाले बिना अपनी रणनीति का अभ्यास करने की अनुमति देता है।
• **विकल्प ट्रेडिंग पाठ्यक्रम:** ये आपको विकल्प ट्रेडिंग की मूल बातें सीखने और अपनी रणनीति को बेहतर बनाने में मदद कर सकते हैं।

बटरफ्लाई स्प्रेड रणनीति के उदाहरण

यहां बटरफ्लाई स्प्रेड रणनीति का एक वास्तविक दुनिया का उदाहरण दिया गया है:

एक निवेशक का मानना है कि रिलायंस इंडस्ट्रीज का स्टॉक अगले महीने 1,500 रुपये के आसपास ही रहेगा। वह एक बटरफ्लाई स्प्रेड बनाता है:

• 1,450 रुपये पर एक कॉल विकल्प खरीदें।
• 1,500 रुपये पर दो कॉल विकल्प बेचें।
• 1,550 रुपये पर एक कॉल विकल्प खरीदें।

यदि रिलायंस इंडस्ट्रीज का स्टॉक 1,500 रुपये पर समाप्त होता है, तो निवेशक अधिकतम लाभ प्राप्त करेगा। यदि स्टॉक 1,450 रुपये से नीचे या 1,550 रुपये से ऊपर समाप्त होता है, तो निवेशक अधिकतम हानि का सामना करेगा।

निष्कर्ष

बटरफ्लाई स्प्रेड एक उपयोगी विकल्प रणनीति है जो सीमित जोखिम और सीमित लाभ प्रदान करती है। यह रणनीति उन निवेशकों के लिए उपयुक्त है जो मानते हैं कि अंतर्निहित संपत्ति की कीमत एक निश्चित सीमा के भीतर ही रहेगी। इस लेख में, हमने बटरफ्लाई स्प्रेड रणनीति को विस्तार से समझा है, जिसमें इसकी संरचना, निर्माण, लाभ, हानि, और इसे कब उपयोग करना चाहिए, शामिल है। जोखिम प्रबंधन और उचित रणनीति चयन के साथ, बटरफ्लाई स्प्रेड आपके पोर्टफोलियो के लिए एक मूल्यवान अतिरिक्त हो सकता है।

विकल्प ट्रेडिंग में सफलता के लिए निरंतर सीखना और बाजार विश्लेषण महत्वपूर्ण हैं।

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