निहित अस्थिरता

निहित अस्थिरता

निहित अस्थिरता (Implied Volatility - IV) एक महत्वपूर्ण वित्तीय अवधारणा है जो डेरिवेटिव बाजार, विशेष रूप से बाइनरी ऑप्शन ट्रेडिंग में व्यापक रूप से उपयोग की जाती है। यह एक पूर्वानुमानित माप है जो अंतर्निहित संपत्ति की भविष्य की मूल्य अस्थिरता को दर्शाता है, जो वर्तमान बाजार मूल्य के आधार पर निकाला गया है। यह ऐतिहासिक अस्थिरता से अलग है, जो अतीत के मूल्य आंदोलनों पर आधारित होती है। निहित अस्थिरता, बाजार की अपेक्षाओं और जोखिम धारणा को दर्शाती है। इस लेख में, हम निहित अस्थिरता की अवधारणा, इसकी गणना, महत्व, और बाइनरी ऑप्शन ट्रेडिंग में इसके उपयोग को विस्तार से समझेंगे।

निहित अस्थिरता क्या है?

निहित अस्थिरता अनिवार्य रूप से बाजार की यह राय है कि भविष्य में किसी संपत्ति की कीमत कितनी तेज़ी से और कितनी व्यापक रूप से बदल सकती है। उच्च निहित अस्थिरता का मतलब है कि बाजार बड़ी मूल्य चालों की उम्मीद करता है, जबकि कम निहित अस्थिरता का मतलब है कि बाजार अपेक्षाकृत स्थिर मूल्य आंदोलनों की उम्मीद करता है। यह एक प्रतिशत के रूप में व्यक्त किया जाता है।

उदाहरण के लिए, यदि किसी स्टॉक के लिए निहित अस्थिरता 20% है, तो इसका मतलब है कि बाजार को उम्मीद है कि स्टॉक की कीमत अगले वर्ष में लगभग 20% ऊपर या नीचे जा सकती है (एक मानक विचलन सीमा के भीतर)।

निहित अस्थिरता की गणना

निहित अस्थिरता की गणना सीधे तौर पर नहीं की जा सकती है। इसे आमतौर पर ब्लैक-स्कोल्स मॉडल जैसे विकल्प मूल्य निर्धारण मॉडल का उपयोग करके प्राप्त किया जाता है। इस मॉडल में, विकल्प की कीमत, अंतर्निहित संपत्ति की कीमत, स्ट्राइक मूल्य, समय समाप्ति और ब्याज दर जैसे ज्ञात चर इनपुट किए जाते हैं। निहित अस्थिरता वह चर है जिसे वांछित विकल्प मूल्य प्राप्त करने के लिए समायोजित किया जाता है।

हालांकि, यह गणना जटिल है और आमतौर पर वित्तीय सॉफ़्टवेयर या ऑनलाइन कैलकुलेटर का उपयोग करके की जाती है।

निहित अस्थिरता का महत्व

निहित अस्थिरता निवेशकों और ट्रेडरों के लिए कई कारणों से महत्वपूर्ण है:

• विकल्प मूल्य निर्धारण: निहित अस्थिरता विकल्प की कीमत का एक प्रमुख घटक है। उच्च निहित अस्थिरता वाले विकल्पों की कीमत अधिक होती है, क्योंकि वे बड़ी मूल्य चालों से लाभान्वित होने की अधिक संभावना रखते हैं।
• बाजार भावना का आकलन: निहित अस्थिरता बाजार की भावना का एक अच्छा संकेतक हो सकती है। उदाहरण के लिए, यदि निहित अस्थिरता में अचानक वृद्धि होती है, तो यह बाजार में डर या अनिश्चितता का संकेत दे सकता है।
• जोखिम प्रबंधन: निहित अस्थिरता का उपयोग पोर्टफोलियो के जोखिम का आकलन और प्रबंधन करने के लिए किया जा सकता है। उच्च निहित अस्थिरता वाले संपत्ति जोखिम भरे माने जाते हैं।
• ट्रेडिंग रणनीतियाँ: निहित अस्थिरता का उपयोग विभिन्न ट्रेडिंग रणनीतियाँ को विकसित करने के लिए किया जा सकता है, जैसे अस्थिरता ट्रेडिंग और माध्य प्रत्यावर्तन।

बाइनरी ऑप्शन में निहित अस्थिरता का उपयोग

बाइनरी ऑप्शन ट्रेडिंग में निहित अस्थिरता एक महत्वपूर्ण भूमिका निभाती है। यहां कुछ तरीके दिए गए हैं जिनसे इसका उपयोग किया जा सकता है:

• आउट-ऑफ-द-मनी विकल्पों का मूल्यांकन: निहित अस्थिरता आउट-ऑफ-द-मनी विकल्पों के मूल्य को प्रभावित करती है। यदि निहित अस्थिरता अधिक है, तो आउट-ऑफ-द-मनी विकल्पों के लाभप्रद होने की संभावना बढ़ जाती है।
• ट्रेडिंग की दिशा का निर्धारण: निहित अस्थिरता का उपयोग यह निर्धारित करने के लिए किया जा सकता है कि बाजार में अस्थिरता बढ़ने या घटने की उम्मीद है। यदि अस्थिरता बढ़ने की उम्मीद है, तो स्ट्रैडल या स्ट्रैंगल जैसी रणनीतियों का उपयोग किया जा सकता है।
• जोखिम का आकलन: निहित अस्थिरता का उपयोग बाइनरी ऑप्शन ट्रेड से जुड़े जोखिम का आकलन करने के लिए किया जा सकता है। उच्च निहित अस्थिरता वाले ट्रेड अधिक जोखिम भरे होते हैं, लेकिन संभावित लाभ भी अधिक होता है।
• समय समाप्ति का चयन: निहित अस्थिरता का उपयोग बाइनरी ऑप्शन के लिए उचित समय समाप्ति का चयन करने के लिए किया जा सकता है। यदि निहित अस्थिरता अधिक है, तो लंबी समाप्ति अवधि वाले विकल्पों का उपयोग किया जा सकता है।

निहित अस्थिरता और ऐतिहासिक अस्थिरता

ऐतिहासिक अस्थिरता (Historical Volatility - HV) अतीत के मूल्य आंदोलनों पर आधारित होता है, जबकि निहित अस्थिरता भविष्य की अस्थिरता की बाजार की अपेक्षाओं को दर्शाती है। HV डेटा पर आधारित एक अनुभवजन्य माप है, जबकि IV एक मॉडल-आधारित माप है।

अक्सर, निहित अस्थिरता ऐतिहासिक अस्थिरता से भिन्न होती है। जब निहित अस्थिरता ऐतिहासिक अस्थिरता से अधिक होती है, तो इसे अस्थिरता प्रीमियम कहा जाता है। यह आमतौर पर तब होता है जब बाजार में अनिश्चितता अधिक होती है। इसके विपरीत, जब निहित अस्थिरता ऐतिहासिक अस्थिरता से कम होती है, तो इसे अस्थिरता छूट कहा जाता है।

निहित अस्थिरता बनाम ऐतिहासिक अस्थिरता

विशेषता	निहित अस्थिरता	ऐतिहासिक अस्थिरता
आधारित	भविष्य की अपेक्षाएं	अतीत के मूल्य आंदोलन
माप	मॉडल-आधारित	डेटा-आधारित
उपयोग	विकल्प मूल्य निर्धारण, बाजार भावना	जोखिम प्रबंधन, तकनीकी विश्लेषण

निहित अस्थिरता सूचकांक (VIX)

VIX (Volatility Index) एक प्रसिद्ध निहित अस्थिरता सूचकांक है जो S&P 500 इंडेक्स विकल्पों पर आधारित है। इसे अक्सर "डर सूचकांक" के रूप में जाना जाता है, क्योंकि यह बाजार में डर और अनिश्चितता के स्तर को दर्शाता है। VIX में वृद्धि आमतौर पर बाजार में गिरावट का संकेत देती है, जबकि VIX में गिरावट बाजार में विश्वास का संकेत देती है।

VIX का उपयोग बाइनरी ऑप्शन ट्रेडरों द्वारा बाजार की भावना का आकलन करने और ट्रेडिंग रणनीतियों को विकसित करने के लिए किया जा सकता है।

निहित अस्थिरता ट्रेडिंग रणनीतियाँ

• अस्थिरता ट्रेडिंग: इस रणनीति में, ट्रेडर निहित अस्थिरता में वृद्धि या कमी से लाभ उठाने का प्रयास करते हैं। यदि ट्रेडर को उम्मीद है कि अस्थिरता बढ़ेगी, तो वे कॉल्स और पुट्स दोनों खरीद सकते हैं (एक स्ट्रैडल रणनीति)। यदि उन्हें उम्मीद है कि अस्थिरता घटेगी, तो वे कॉल्स और पुट्स दोनों बेच सकते हैं (एक स्ट्रैंगल रणनीति)।
• माध्य प्रत्यावर्तन: इस रणनीति में, ट्रेडर यह मानते हैं कि कीमतें अंततः अपने औसत मूल्य पर वापस आ जाएंगी। वे उच्च निहित अस्थिरता वाले विकल्पों को बेचते हैं, यह उम्मीद करते हुए कि अस्थिरता कम हो जाएगी और विकल्प मूल्य घट जाएगा।
• निहित अस्थिरता स्प्रेड: इस रणनीति में, ट्रेडर विभिन्न स्ट्राइक मूल्यों या समाप्ति तिथियों के साथ विकल्पों के बीच निहित अस्थिरता में अंतर से लाभ उठाने का प्रयास करते हैं।

निहित अस्थिरता और बाजार के रुझान

निहित अस्थिरता बाजार के रुझानों के साथ मजबूत संबंध रखती है।

• बुल मार्केट: बुल मार्केट में, निहित अस्थिरता आमतौर पर कम होती है, क्योंकि निवेशक आत्मविश्वास महसूस करते हैं और बड़ी मूल्य चालों की उम्मीद नहीं करते हैं।
• बियर मार्केट: बियर मार्केट में, निहित अस्थिरता आमतौर पर अधिक होती है, क्योंकि निवेशक चिंतित होते हैं और बड़ी मूल्य चालों की उम्मीद करते हैं।
• साइडवेज मार्केट: साइडवेज मार्केट में, निहित अस्थिरता अपेक्षाकृत स्थिर रहती है।

निहित अस्थिरता का विश्लेषण

निहित अस्थिरता का विश्लेषण करते समय, निम्नलिखित कारकों पर विचार करना महत्वपूर्ण है:

• निहित अस्थिरता वक्र: यह विभिन्न स्ट्राइक मूल्यों के लिए निहित अस्थिरता को दर्शाता है।
• अस्थिरता सतह: यह विभिन्न स्ट्राइक मूल्यों और समाप्ति तिथियों के लिए निहित अस्थिरता को दर्शाता है।
• अस्थिरता अवधि संरचना: यह विभिन्न समाप्ति तिथियों के लिए निहित अस्थिरता को दर्शाता है।
• ऐतिहासिक अस्थिरता की तुलना: निहित अस्थिरता की तुलना ऐतिहासिक अस्थिरता से करना महत्वपूर्ण है ताकि यह निर्धारित किया जा सके कि बाजार में अस्थिरता प्रीमियम या अस्थिरता छूट मौजूद है या नहीं।

निहित अस्थिरता के जोखिम

हालांकि निहित अस्थिरता एक उपयोगी उपकरण है, लेकिन इसके साथ कुछ जोखिम भी जुड़े हुए हैं:

• मॉडल जोखिम: विकल्प मूल्य निर्धारण मॉडल पूरी तरह से सटीक नहीं होते हैं, और निहित अस्थिरता की गणना में त्रुटियां हो सकती हैं।
• बाजार जोखिम: निहित अस्थिरता बाजार की स्थितियों के प्रति संवेदनशील है, और यह अप्रत्याशित रूप से बदल सकती है।
• तरलता जोखिम: कुछ विकल्पों में कम तरलता हो सकती है, जिससे उन्हें जल्दी से खरीदना या बेचना मुश्किल हो सकता है।

निष्कर्ष

निहित अस्थिरता एक शक्तिशाली उपकरण है जिसका उपयोग बाइनरी ऑप्शन ट्रेडरों द्वारा विकल्प मूल्य निर्धारण, बाजार भावना का आकलन, जोखिम प्रबंधन और ट्रेडिंग रणनीतियाँ विकसित करने के लिए किया जा सकता है। निहित अस्थिरता की अवधारणा को समझना और इसका सही तरीके से उपयोग करना सफल बाइनरी ऑप्शन ट्रेडिंग के लिए महत्वपूर्ण है।

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