PB Ratio (نسبت قیمت به ارزش دفتری)
نسبت قیمت به ارزش دفتری (PB Ratio)
نسبت قیمت به ارزش دفتری (Price-to-Book Ratio یا به اختصار PB Ratio) یکی از مهم‌ترین نسبت‌های مالی است که برای ارزیابی ارزش سهام شرکت‌ها مورد استفاده قرار می‌گیرد. این نسبت، قیمت بازار هر سهم را با ارزش دفتری آن مقایسه می‌کند و به سرمایه‌گذاران کمک می‌کند تا تشخیص دهند آیا سهام یک شرکت با قیمتی منصفانه معامله می‌شود یا خیر. در این مقاله، به بررسی جامع این نسبت، نحوه محاسبه، تفسیر آن، مزایا و معایب استفاده از آن، و همچنین کاربرد آن در کنار سایر نسبت‌های مالی خواهیم پرداخت.
ارزش دفتری چیست؟
قبل از اینکه به بررسی PB Ratio بپردازیم، باید با مفهوم ارزش دفتری (Book Value) آشنا شویم. ارزش دفتری در واقع بیانگر ارزش خالص دارایی‌های یک شرکت است که در ترازنامه (Balance Sheet) ثبت شده‌اند. به عبارت دیگر، اگر تمام دارایی‌های یک شرکت را بفروشیم و بدهی‌های آن را پرداخت کنیم، مبلغی که باقی می‌ماند، ارزش دفتری شرکت است.
ارزش دفتری به ازای هر سهم (Book Value per Share) از طریق تقسیم ارزش دفتری کل شرکت بر تعداد کل سهام موجود محاسبه می‌شود.
فرمول محاسبه ارزش دفتری به ازای هر سهم:
{{| class="wikitable" |+ ! فرمول |- | ارزش دفتری به ازای هر سهم = (کل دارایی‌ها - کل بدهی‌ها) / تعداد سهام |}
محاسبه نسبت قیمت به ارزش دفتری (PB Ratio)
نسبت قیمت به ارزش دفتری (PB Ratio) با تقسیم قیمت بازار هر سهم بر ارزش دفتری آن محاسبه می‌شود.
فرمول محاسبه PB Ratio:
{{| class="wikitable" |+ ! فرمول |- | PB Ratio = قیمت بازار هر سهم / ارزش دفتری به ازای هر سهم |}
به عنوان مثال، اگر قیمت هر سهم شرکت "الف" 10000 تومان و ارزش دفتری آن 8000 تومان باشد، PB Ratio این شرکت برابر با 1.25 خواهد بود.
تفسیر PB Ratio
تفسیر PB Ratio به شرح زیر است:
- PB Ratio < 1: این نشان می‌دهد که قیمت بازار سهام کمتر از ارزش دفتری آن است. این می‌تواند نشان‌دهنده این باشد که سهام ارزش‌گذاری کمتری (Undervalued) شده است و ممکن است فرصت خوبی برای خرید باشد. با این حال، باید توجه داشت که این موضوع می‌تواند ناشی از مشکلات مالی یا عدم اطمینان در مورد آینده شرکت نیز باشد.
- PB Ratio = 1: این نشان می‌دهد که قیمت بازار سهام با ارزش دفتری آن برابر است.
- PB Ratio > 1: این نشان می‌دهد که قیمت بازار سهام بیشتر از ارزش دفتری آن است. این می‌تواند نشان‌دهنده این باشد که سهام ارزش‌گذاری بالاتری (Overvalued) شده است و ممکن است زمان مناسبی برای فروش باشد. با این حال، این موضوع می‌تواند ناشی از انتظارات مثبت در مورد آینده شرکت نیز باشد، به خصوص در شرکت‌های با رشد بالا.
مزایا و معایب استفاده از PB Ratio
مزایا:
- سادگی: محاسبه و تفسیر PB Ratio نسبتاً ساده است.
- شناسایی سهام ارزشمند: می‌تواند به شناسایی سهام‌هایی که ممکن است ارزش‌گذاری کمتری شده باشند کمک کند.
- مقایسه بین شرکت‌ها: امکان مقایسه ارزش‌گذاری شرکت‌ها در یک صنعت را فراهم می‌کند.
- کمک به سرمایه‌گذاری ارزشی: این نسبت برای سرمایه‌گذارانی که به دنبال سرمایه‌گذاری ارزشی (Value Investing) هستند بسیار مفید است.
معایب:
- تأثیر دارایی‌های نامشهود: ارزش دفتری فقط دارایی‌های مشهود را در نظر می‌گیرد و دارایی‌های نامشهود مانند حق اختراع (Patent)، نام تجاری (Brand Name) و اعتبار (Goodwill) را نادیده می‌گیرد. این می‌تواند باعث شود که ارزش واقعی شرکت کمتر از ارزش دفتری آن باشد.
- تأثیر روش‌های حسابداری: روش‌های مختلف حسابداری می‌توانند بر ارزش دفتری تأثیر بگذارند و مقایسه بین شرکت‌ها را دشوار کنند.
- عدم توجه به پتانسیل رشد: PB Ratio پتانسیل رشد آینده شرکت را در نظر نمی‌گیرد.
- محدودیت در صنایع خاص: در صنایعی که دارایی‌های نامشهود نقش مهمی دارند، مانند صنایع فناوری اطلاعات، PB Ratio ممکن است ابزار مناسبی برای ارزیابی نباشد.
کاربرد PB Ratio در کنار سایر نسبت‌های مالی
بهترین روش برای ارزیابی ارزش سهام، استفاده از PB Ratio در کنار سایر نسبت‌های مالی است. برخی از نسبت‌های مالی که می‌توانند در کنار PB Ratio مورد استفاده قرار گیرند عبارتند از:
- نسبت قیمت به درآمد (P/E Ratio): برای ارزیابی سودآوری شرکت. نسبت قیمت به درآمد
- نسبت قیمت به فروش (P/S Ratio): برای ارزیابی فروش شرکت. نسبت قیمت به فروش
- نسبت بدهی به حقوق صاحبان سهام (Debt-to-Equity Ratio): برای ارزیابی میزان بدهی شرکت. نسبت بدهی به حقوق صاحبان سهام
- بازده حقوق صاحبان سهام (ROE): برای ارزیابی میزان سودآوری سرمایه‌گذاری سهامداران. بازده حقوق صاحبان سهام
- جریان نقدی آزاد (Free Cash Flow): برای ارزیابی میزان نقدی که شرکت تولید می‌کند. جریان نقدی آزاد
با ترکیب این نسبت‌ها، می‌توان تصویر دقیق‌تری از ارزش واقعی یک شرکت به دست آورد.
PB Ratio در صنایع مختلف
مقادیر مناسب PB Ratio بسته به صنعت مورد نظر متفاوت است. به عنوان مثال، شرکت‌های بانکی و مالی معمولاً PB Ratio کمتری دارند، در حالی که شرکت‌های فناوری اطلاعات و دارویی ممکن است PB Ratio بالاتری داشته باشند. بنابراین، هنگام تفسیر PB Ratio، باید به صنعت مربوطه نیز توجه کرد.
صنایع با PB Ratio پایین:
- بانکداری: به دلیل ماهیت سرمایه‌بر صنعت بانکداری و وجود دارایی‌های ثابت قابل توجه. صنعت بانکداری
- بیمه: به دلیل ریسک‌های مرتبط با صنعت بیمه و نیاز به ذخایر کافی. صنعت بیمه
- املاک و مستغلات: به دلیل نوسانات بازار املاک و مستغلات. صنعت املاک و مستغلات
صنایع با PB Ratio بالا:
- فناوری اطلاعات: به دلیل پتانسیل رشد بالا و دارایی‌های نامشهود قابل توجه. صنعت فناوری اطلاعات
- داروسازی: به دلیل هزینه‌های تحقیق و توسعه بالا و پتانسیل سودآوری بالا. صنعت داروسازی
- کالاهای لوکس: به دلیل برندینگ قوی و حاشیه سود بالا. صنعت کالاهای لوکس
استراتژی‌های معاملاتی مبتنی بر PB Ratio
- سرمایه‌گذاری ارزشی: شناسایی سهام‌هایی با PB Ratio پایین‌تر از میانگین صنعت و خرید آنها با این امید که قیمت آنها در آینده افزایش یابد. سرمایه‌گذاری ارزشی
- اسکرینینگ سهام: استفاده از PB Ratio به عنوان یکی از فیلترها برای شناسایی سهام‌های با پتانسیل بالا. اسکرینینگ سهام
- تحلیل نسبی: مقایسه PB Ratio شرکت‌های مختلف در یک صنعت برای شناسایی شرکت‌هایی که ارزش‌گذاری کمتری شده‌اند. تحلیل نسبی
تحلیل تکنیکال و حجم معاملات در کنار PB Ratio
در کنار تحلیل بنیادی و استفاده از PB Ratio، می‌توان از تحلیل تکنیکال (Technical Analysis) و تحلیل حجم معاملات (Volume Analysis) نیز برای تأیید یا رد سیگنال‌های حاصل از PB Ratio استفاده کرد.
- تحلیل تکنیکال: بررسی نمودارهای قیمت و حجم معاملات برای شناسایی الگوهای قیمتی و روندها. تحلیل تکنیکال
- تحلیل حجم معاملات: بررسی حجم معاملات برای تأیید قدرت روندها و سیگنال‌های قیمتی. تحلیل حجم معاملات
- میانگین متحرک (Moving Average): استفاده از میانگین متحرک برای شناسایی روندها و سطوح حمایت و مقاومت. میانگین متحرک
- شاخص قدرت نسبی (RSI): استفاده از RSI برای شناسایی شرایط خرید بیش از حد (Overbought) و فروش بیش از حد (Oversold). شاخص قدرت نسبی
- MACD: استفاده از MACD برای شناسایی تغییرات در روندها و سیگنال‌های خرید و فروش. MACD
- باندهای بولینگر (Bollinger Bands): استفاده از باندهای بولینگر برای شناسایی نوسانات و سطوح احتمالی بازگشت قیمت. باندهای بولینگر
- الگوهای نموداری (Chart Patterns): شناسایی الگوهای نموداری مانند سر و شانه، دو قله، و مثلث برای پیش‌بینی حرکات قیمتی. الگوهای نموداری
- تحلیل فیبوناچی (Fibonacci Analysis): استفاده از سطوح فیبوناچی برای شناسایی سطوح حمایت و مقاومت احتمالی. تحلیل فیبوناچی
- اندیکاتور ADX: برای سنجش قدرت روند. اندیکاتور ADX
- اندیکاتور CCI: برای شناسایی تغییرات سیکلی در قیمت. اندیکاتور CCI
- تحلیل امواج الیوت (Elliott Wave Analysis): برای شناسایی الگوهای موجی در قیمت. تحلیل امواج الیوت
- تحلیل گارتلی (Gartley Pattern): برای شناسایی الگوهای بازگشتی در قیمت. تحلیل گارتلی
- تحلیل هارمونیک (Harmonic Analysis): برای شناسایی الگوهای پیچیده در قیمت. تحلیل هارمونیک
- تحلیل پرایس اکشن (Price Action Analysis): برای درک رفتار قیمت و شناسایی سیگنال‌های معاملاتی. تحلیل پرایس اکشن
- استفاده از حجم برای تایید شکست‌ها: بررسی حجم معاملات در هنگام شکست سطوح حمایت و مقاومت.
نتیجه‌گیری
نسبت قیمت به ارزش دفتری (PB Ratio) ابزاری مفید برای ارزیابی ارزش سهام است، اما نباید به تنهایی مورد استفاده قرار گیرد. با ترکیب PB Ratio با سایر نسبت‌های مالی، تحلیل تکنیکال و تحلیل حجم معاملات، می‌توان تصمیمات سرمایه‌گذاری آگاهانه‌تری گرفت. سرمایه‌گذاران باید به یاد داشته باشند که PB Ratio تنها یک شاخص است و باید با در نظر گرفتن شرایط خاص هر شرکت و صنعت، آن را تفسیر کنند. تحلیل بنیادی ارزش‌گذاری سهام سرمایه‌گذاری ترازنامه سود و زیان جریان وجوه نقد نسبت‌های_مالی_مهم سرمایه‌گذاری_ارزشی تحلیل_صنعتی تحلیل_رقابتی مدیریت_مالی بازار_سرمایه سهام بورس_اوراق_بهادار تحلیل_فنی تحلیل_حجم_معاملات میانگین_متحرک شاخص_قدرت_نسبی MACD باندهای_بولینگر الگوهای_نموداری تحلیل_فیبوناچی اندیکاتور_ADX اندیکاتور_CCI تحلیل_امواج_الیوت تحلیل_گارتلی تحلیل_هارمونیک تحلیل_پرایس_اکشن حق_اختراع نام_تجاری اعتبار نسبت_قیمت_به_درآمد نسبت_قیمت_به_فروش نسبت_بدهی_به_حقوق_صاحبان_سهام بازده_حقوق_صاحبان_سهام جریان_نقدی_آزاد صنعت_بانکداری صنعت_بیمه صنعت_املاک_و_مستغلات صنعت_فناوری_اطلاعات صنعت_داروسازی صنعت_کالاهای_لوکس اسکرینینگ_سهام تحلیل_نسبی سرمایه‌گذاری_در_بورس مدیریت_ریسک_در_سرمایه‌گذاری استراتژی‌های_سرمایه‌گذاری تحلیل_مالی_شرکت‌ها ارزیابی_شرکت‌ها مدل‌های_ارزیابی_سهام ارزش_بازار ارزش_دفتری ارزش_واقعی_سهام سرمایه_گذاری_موفق مدیریت_پرتفوی_سرمایه‌گذاری تحلیل_محتوای_فنی تحلیل_اخبار_و_رویدادها تحلیل_احساسات_بازار تحلیل_کلان_اقتصادی تحلیل_داده_بزرگ_در_بازار_سرمایه هوش_مصنوعی_در_تحلیل_مالی یادگیری_ماشینی_در_بازار_سرمایه بازاریابی_شبکه‌های_اجتماعی_در_بازار_سرمایه اقتصاد_رفتاری_در_بازار_سرمایه سرمایه‌گذاری_مسئولانه_اجتماعی ESG_Investing تحلیل_تأثیر_اجتماعی_سرمایه‌گذاری مدیریت_پایداری_در_شرکت‌ها گزارشگری_پایداری رشد_پایدار_شرکت‌ها نوآوری_در_مدیریت_مالی فناوری‌های_مالی_فین‌تک بلاک‌چین_و_بازار_سرمایه ارزهای_دیجیتال صندوق‌های_سرمایه‌گذاری_مشترک صندوق‌های_قابل_معامله_در_بورس_ETF اوراق_بهادار_مشتق آپشن‌ها فیوچرز سواپ‌ها مدیریت_ارز بازارهای_جهانی_سرمایه سرمایه‌گذاری_بین‌المللی تحلیل_ریسک_سرمایه‌گذاری مدیریت_بحران_مالی اصول_حسابداری استانداردهای_گزارشگری_مالی حسابرسی_مالی مالیات_بر_سود_سهام مالیات_بر_سرمایه قوانین_بازار_سرمایه مقررات_بازار_سرمایه شفافیت_در_بازار_سرمایه اخلاق_در_بازار_سرمایه حاکمیت_شرکتی مسئولیت_اجتماعی_شرکت‌ها توسعه_پایدار اقتصاد_دایره‌ای سرمایه‌گذاری_سبز بهره‌وری_انرژی کاهش_آلودگی_محیط_زیست تغییرات_آب_و_هوایی مدیریت_منابع_طبیعی مسئولیت_پذیری_زیست‌محیطی بازیافت_مواد کاهش_ضایعات بهینه‌سازی_مصرف_آب حفاظت_از_تنوع_زیستی مشارکت_اجتماعی_شرکت‌ها توسعه_جامعه_محلی حمایت_از_حقوق_بشر برابری_جنسیتی عدالت_اجتماعی مبارزه_با_فساد شفافیت_مالی حسابرسی_داخلی کنترل_کیفیت مدیریت_ریسک_سازمانی استراتژی_رقابتی تحلیل_SWOT تحلیل_PESTEL مدیریت_تغییر نوآوری_سازمانی بهره‌وری_و_کارایی کیفیت_محصولات_و_خدمات رضایت_مشتریان ارتباطات_بازاریابی تبلیغات روابط_عمومی مدیریت_برند تحقیقات_بازاریابی بازاریابی_دیجیتال سئو شبکه‌های_اجتماعی_بازاریابی بازاریابی_محتوا ایمیل_مارکتینگ بازاریابی_همکاری بازاریابی_متا تحلیل_داده_بازاریابی هوش_مصنوعی_در_بازاریابی بازاریابی_شخصی_سازی_شده بازاریابی_موبایلی بازاریابی_ویدیویی بازاریابی_اینفلوئنسر بازاریابی_ارائه_دهی بازاریابی_تجربه‌ای بازاریابی_مستقیم بازاریابی_شبکه‌ای بازاریابی_چند_سطحی بازاریابی_تلفنی بازاریابی_پستی بازاریابی_رسانه‌ای بازاریابی_خارج_از_خانه بازاریابی_محیطی بازاریابی_بومی بازاریابی_ویروسی بازاریابی_گوریلایی بازاریابی_جنگ‌پارتیزانی بازاریابی_مدیریتی بازاریابی_استراتژیک بازاریابی_عملیاتی بازاریابی_مالی بازاریابی_بین‌المللی بازاریابی_اجتماعی بازاریابی_سیاسی بازاریابی_بهداشتی بازاریابی_آموزشی بازاریابی_فرهنگی بازاریابی_مذهبی بازاریابی_ورزشی بازاریابی_گردشگری بازاریابی_املاک بازاریابی_خودرو بازاریابی_مد بازاریابی_زیبایی بازاریابی_غذا بازاریابی_نوشیدنی بازاریابی_فناوری بازاریابی_خدمات_مالی بازاریابی_بیمه بازاریابی_بهداشت_و_درمان بازاریابی_آموزش بازاریابی_هنر بازاریابی_ادبیات بازاریابی_موسیقی بازاریابی_فیلم بازاریابی_تئاتر بازاریابی_بازی بازاریابی_کتاب بازاریابی_رسانه بازاریابی_خبر بازاریابی_تحلیل بازاریابی_نقد بازاریابی_مصاحبه بازاریابی_گزارش بازاریابی_مستند بازاریابی_مستقیم_به_مصرف‌کننده بازاریابی_از_طریق_شبکه بازاریابی_از_طریق_مغازه بازاریابی_از_طریق_فروشگاه بازاریابی_از_طریق_اینترنت بازاریابی_از_طریق_موبایل بازاریابی_از_طریق_تلویزیون بازاریابی_از_طریق_رادیو بازاریابی_از_طریق_روزنامه بازاریابی_از_طریق_مجله بازاریابی_از_طریق_بیلبورد بازاریابی_از_طریق_پوستر بازاریابی_از_طریق_بروشور بازاریابی_از_طریق_فلایر بازاریابی_از_طریق_کارت_ویزیت بازاریابی_از_طریق_نمایشگاه بازاریابی_از_طریق_سمینار بازاریابی_از_طریق_کنفرانس بازاریابی_از_طریق_وبینار بازاریابی_از_طریق_پادکست بازاریابی_از_طریق_ویدئو بازاریابی_از_طریق_عکس بازاریابی_از_طریق_اینفوگرافیک بازاریابی_از_طریق_محتوا بازاریابی_از_طریق_داستان بازاریابی_از_طریق_نظرسنجی بازاریابی_از_طریق_مسابقه بازاریابی_از_طریق_قرعه‌کشی بازاریابی_از_طریق_تخفیف بازاریابی_از_طریق_کupon بازاریابی_از_طریق_هدایا بازاریابی_از_طریق_جوایز بازاریابی_از_طریق_برنامه‌های_وفاداری بازاریابی_از_طریق_ارتباط_با_اینفلوئنسرها بازاریابی_از_طریق_شبکه‌های_اجتماعی بازاریابی_از_طریق_ایمیل بازاریابی_از_طریق_پیامک بازاریابی_از_طریق_اپلیکیشن بازاریابی_از_طریق_واقعیت_افزوده بازاریابی_از_طریق_واقعیت_مجازی بازاریابی_از_طریق_هوش_مصنوعی بازاریابی_از_طریق_یادگیری_ماشینی بازاریابی_از_طریق_داده_کاوی بازاریابی_از_طریق_تحلیل_رفتاری بازاریابی_از_طریق_تحلیل_احساسات بازاریابی_از_طریق_تحلیل_شبکه‌های_اجتماعی بازاریابی_از_طریق_تحلیل_محتوا بازاریابی_از_طریق_تحلیل_رقبا بازاریابی_از_طریق_تحلیل_بازار بازاریابی_از_طریق_تحلیل_صنعت بازاریابی_از_طریق_تحلیل_اقتصاد بازاریابی_از_طریق_تحلیل_سیاسی بازاریابی_از_طریق_تحلیل_اجتماعی بازاریابی_از_طریق_تحلیل_فرهنگی بازاریابی_از_طریق_تحلیل_تکنولوژیکی بازاریابی_از_طریق_تحلیل_حقوقی بازاریابی_از_طریق_تحلیل_محیط_زیستی بازاریابی_از_طریق_تحلیل_اخلاقی بازاریابی_از_طریق_تحلیل_مسئولیت_اجتماعی بازاریابی_از_طریق_تحلیل_پایداری بازاریابی_از_طریق_تحلیل_رشد بازاریابی_از_طریق_تحلیل_نوآوری بازاریابی_از_طریق_تحلیل_رقابت بازاریابی_از_طریق_تحلیل_مشتریان بازاریابی_از_طریق_تحلیل_تامین_کنندگان بازاریابی_از_طریق_تحلیل_سهامداران بازاریابی_از_طریق_تحلیل_کارمندان بازاریابی_از_طریق_تحلیل_مدیران بازاریابی_از_طریق_تحلیل_سیاست‌ها بازاریابی_از_طریق_تحلیل_قوانین بازاریابی_از_طریق_تحلیل_فرصت‌ها بازاریابی_از_طریق_تحلیل_تهدیدها بازاریابی_از_طریق_تحلیل_نقاط_قوت بازاریابی_از_طریق_تحلیل_نقاط_ضعف تحلیل_مالی_مفصل مدل_ارزیابی_سهام_دی‌سی‌اف مدل_ارزیابی_سهام_گوردون تحلیل_جریان_نقدی_تخفیف_یافته ارزش_فعلی_خالص نرخ_بازگشت_داخلی تحلیل_حساسیت تحلیل_سناریو تحلیل_شکست مدیریت_ریسک_مالی پوشش_ریسک مشتقات_مالی اوراق_بهادار_با_درآمد_ثابت سهام_ترجیحی سهام_معمولی سپرده_های_بانکی اوراق_قرضه صندوق_سرمایه‌گذاری_با_درآمد_ثابت صندوق_سرمایه‌گذاری_سهامی صندوق_سرمایه‌گذاری_متعادل صندوق_سرمایه‌گذاری_طلا صندوق_سرمایه‌گذاری_ارز صندوق_سرمایه‌گذاری_املاک_و_مستغلات صندوق_سرمایه‌گذاری_خصوصی صندوق_سرمایه‌گذاری_ریسک_پذیر صندوق_سرمایه‌گذاری_سرمایه‌گذاری صندوق_سرمایه‌گذاری_تخصصی صندوق_سرمایه‌گذاری_بین‌المللی صندوق_سرمایه‌گذاری_شاخصی صندوق_سرمایه‌گذاری_فعال صندوق_سرمایه‌گذاری_خودگردان صندوق_سرمایه‌گذاری_سرمایه‌گذاران_نهادی صندوق_سرمایه‌گذاری_سرمایه‌گذاران_خرده صندوق_سرمایه‌گذاری_معافیت_مالیاتی صندوق_سرمایه‌گذاری_مالیات صندوق_سرمایه‌گذاری_صنعتی صندوق_سرمایه‌گذاری_بخش صندوق_سرمایه‌گذاری_منطقه‌ای صندوق_سرمایه‌گذاری_کشوری صندوق_سرمایه‌گذاری_جهانی صندوق_سرمایه‌گذاری_نوظهور صندوق_سرمایه‌گذاری_توسعه_یافته صندوق_سرمایه‌گذاری_ESG صندوق_سرمایه‌گذاری_مسئولانه_اجتماعی صندوق_سرمایه‌گذاری_پایداری صندوق_سرمایه‌گذاری_سبز صندوق_سرمایه‌گذاری_اخلاقی صندوق_سرمایه‌گذاری_شفاف صندوق_سرمایه‌گذاری_مستقل صندوق_سرمایه‌گذاری_دولتی صندوق_سرمایه‌گذاری_خصوصی صندوق_سرمایه‌گذاری_بنیادی صندوق_سرمایه‌گذاری_خانوادگی صندوق_سرمایه‌گذاری_صنعتی صندوق_سرمایه‌گذاری_بخش صندوق_سرمایه‌گذاری_منطقه‌ای صندوق_سرمایه‌گذاری_کشوری صندوق_سرمایه‌گذاری_جهانی صندوق_سرمایه‌گذاری_نوظهور صندوق_سرمایه‌گذاری_توسعه_یافته صندوق_سرمایه‌گذاری_ESG صندوق_سرمایه‌گذاری_مسئولانه_اجتماعی صندوق_سرمایه‌گذاری_پایداری صندوق_سرمایه‌گذاری_سبز صندوق_سرمایه‌گذاری_اخلاقی صندوق_سرمایه‌گذاری_شفاف صندوق_سرمایه‌گذاری_مستقل صندوق_سرمایه‌گذاری_دولتی صندوق_سرمایه‌گذاری_خصوصی صندوق_سرمایه‌گذاری_بنیادی صندوق_سرمایه‌گذاری_خانوادگی صندوق_سرمایه‌گذاری_صنعتی صندوق_سرمایه‌گذاری_بخش صندوق_سرمایه‌گذاری_منطقه‌ای صندوق_سرمایه‌گذاری_کشوری صندوق_سرمایه‌گذاری_جهانی صندوق_سرمایه‌گذاری_نوظهور صندوق_سرمایه‌گذاری_توسعه_یافته صندوق_سرمایه‌گذاری_ESG صندوق_سرمایه‌گذاری_مسئولانه_اجتماعی صندوق_سرمایه‌گذاری_پایداری صندوق_سرمایه‌گذاری_سبز صندوق_سرمایه‌گذاری_اخلاقی صندوق_سرمایه‌گذاری_شفاف صندوق_سرمایه‌گذاری_مستقل صندوق_سرمایه‌گذاری_دولتی صندوق_سرمایه‌گذاری_خصوصی صندوق_سرمایه‌گذاری_بنیادی صندوق_سرمایه‌گذاری_خانوادگی صندوق_سرمایه‌گذاری_صنعتی صندوق_سرمایه‌گذاری_بخش صندوق_سرمایه‌گذاری_منطقه‌ای صندوق_سرمایه‌گذاری_کشوری صندوق_سرمایه‌گذاری_جهانی صندوق_سرمایه‌گذاری_نوظهور صندوق_سرمایه‌گذاری_توسعه_یافته صندوق_سرمایه‌گذاری_ESG صندوق_سرمایه‌گذاری_مسئولانه_اجتماعی صندوق_سرمایه‌گذاری_پایداری صندوق_سرمایه‌گذاری_سبز صندوق_سرمایه‌گذاری_اخلاقی صندوق_سرمایه‌گذاری_شفاف صندوق_سرمایه‌گذاری_مستقل صندوق_سرمایه‌گذاری_دولتی صندوق_سرمایه‌گذاری_خصوصی صندوق_سرمایه‌گذاری_بنیادی صندوق_سرمایه‌گذاری_خانوادگی صندوق_سرمایه‌گذاری_صنعتی صندوق_سرمایه‌گذاری_بخش صندوق_سرمایه‌گذاری_منطقه‌ای صندوق_سرمایه‌گذاری_کشوری صندوق_سرمایه‌گذاری_جهانی صندوق_سرمایه‌گذاری_نوظهور صندوق_سرمایه‌گذاری_توسعه_یافته صندوق_سرمایه‌گذاری_ESG صندوق_سرمایه‌گذاری_مسئولانه_اجتماعی صندوق_سرمایه‌گذاری_پایداری صندوق_سرمایه‌گذاری_سبز صندوق_سرمایه‌گذاری_اخلاقی صندوق_سرمایه‌گذاری_شفاف صندوق_سرمایه‌گذاری_مستقل صندوق_سرمایه‌گذاری_دولتی صندوق_سرمایه‌گذاری_خصوصی صندوق_سرمایه‌گذاری_بنیادی صندوق_سرمایه‌گذاری_خانوادگی صندوق_سرمایه‌گذاری_صنعتی صندوق_سرمایه‌گذاری_بخش صندوق_سرمایه‌گذاری_منطقه‌ای صندوق_سرمایه‌گذاری_کشوری صندوق_سرمایه‌گذاری_جهانی صندوق_سرمایه‌گذاری_نوظهور صندوق_سرمایه‌گذاری_توسعه_یافته صندوق_سرمایه‌گذاری_ESG صندوق_سرمایه‌گذاری_مسئولانه_اجتماعی صندوق_سرمایه‌گذاری_پایداری [[صندوق_سرمایه‌گذاری_سبز
شروع معاملات الآن
ثبت‌نام در IQ Option (حداقل واریز $10) باز کردن حساب در Pocket Option (حداقل واریز $5)
به جامعه ما بپیوندید
در کانال تلگرام ما عضو شوید @strategybin و دسترسی پیدا کنید به: ✓ سیگنال‌های معاملاتی روزانه ✓ تحلیل‌های استراتژیک انحصاری ✓ هشدارهای مربوط به روند بازار ✓ مواد آموزشی برای مبتدیان
