Investopedia - Market Maker

سازندگان بازار: راهنمای جامع برای مبتدیان

سازندگان بازار (Market Makers) نقش حیاتی و اغلب نادیده گرفته‌شده‌ای در کارآمدی و نقدشوندگی بازارهای مالی ایفا می‌کنند. این مقاله به بررسی دقیق این نقش، وظایف، استراتژی‌ها و اهمیت آن‌ها برای معامله‌گران و سرمایه‌گذاران مبتدی می‌پردازد. هدف ما ارائه یک درک عمیق از نحوه عملکرد سازندگان بازار و تاثیر آن‌ها بر قیمت‌گذاری و نقدشوندگی است.

سازنده بازار کیست؟

سازنده بازار، یک فرد یا شرکتی است که به طور مداوم همزمان پیشنهاد خرید (Bid) و فروش (Ask) را برای یک دارایی مالی خاص ارائه می‌دهد. به عبارت دیگر، آن‌ها همزمان خریدار و فروشنده هستند و با این کار، نقدشوندگی بازار را افزایش می‌دهند. این کار به معامله‌گران این امکان را می‌دهد که به راحتی و با سرعت بالا دارایی مورد نظر خود را خرید یا فروش کنند. سازندگان بازار معمولاً در ازای ارائه این خدمات، از طریق اسپرد (تفاوت بین قیمت خرید و فروش) سود کسب می‌کنند.

وظایف اصلی سازندگان بازار

• **ارائه نقدشوندگی:** مهم‌ترین وظیفه سازندگان بازار، فراهم کردن نقدشوندگی در بازار است. آن‌ها با ارائه پیشنهاد خرید و فروش مداوم، اطمینان حاصل می‌کنند که معامله‌گران می‌توانند در هر زمان دارایی مورد نظر خود را معامله کنند.
• **کاهش اسپرد:** سازندگان بازار تلاش می‌کنند تا اسپرد بین قیمت خرید و فروش را تا حد امکان کاهش دهند. اسپرد کم‌تر به معنای هزینه کم‌تر برای معامله‌گران است و باعث افزایش جذابیت بازار می‌شود.
• **تثبیت قیمت:** با خرید و فروش مداوم، سازندگان بازار به تثبیت قیمت‌ها کمک می‌کنند و از نوسانات شدید جلوگیری می‌کنند. آن‌ها با جذب سفارشات خرید و فروش، تعادل را در بازار حفظ می‌کنند.
• **مدیریت ریسک:** سازندگان بازار باید به طور مداوم ریسک‌های مرتبط با موقعیت‌های معاملاتی خود را مدیریت کنند. آن‌ها از ابزارهای مختلفی مانند پوشش ریسک (Hedging) برای کاهش ریسک استفاده می‌کنند.

چگونه سازندگان بازار سود می‌کنند؟

سازندگان بازار از دو طریق اصلی سود کسب می‌کنند:

• **اسپرد خرید و فروش:** همانطور که قبلاً اشاره شد، سازندگان بازار از تفاوت بین قیمت خرید و فروش (اسپرد) سود می‌برند. آن‌ها دارایی را با قیمت پایین‌تر خریداری می‌کنند و با قیمت بالاتر می‌فروشند.
• **پرداخت‌های جریان سفارش:** برخی از صرافی‌ها به سازندگان بازار برای ارائه نقدشوندگی و جذب سفارشات، پرداخت‌هایی را انجام می‌دهند. این پرداخت‌ها به عنوان "پرداخت‌های جریان سفارش" (Payment for Order Flow) شناخته می‌شوند.

استراتژی‌های مورد استفاده توسط سازندگان بازار

سازندگان بازار از استراتژی‌های مختلفی برای مدیریت موقعیت‌های معاملاتی خود و کسب سود استفاده می‌کنند. برخی از این استراتژی‌ها عبارتند از:

• **آربیتراژ:** سازندگان بازار از تفاوت قیمت یک دارایی در بازارهای مختلف برای کسب سود استفاده می‌کنند. آن‌ها دارایی را در بازاری که قیمت کم‌تری دارد خریداری می‌کنند و در بازاری که قیمت بالاتری دارد می‌فروشند.
• **معاملات پوشش ریسک:** سازندگان بازار از معاملات پوشش ریسک برای کاهش ریسک‌های مرتبط با موقعیت‌های معاملاتی خود استفاده می‌کنند. آن‌ها با خرید یا فروش دارایی‌های مرتبط، ریسک را به حداقل می‌رسانند.
• **تحلیل حجم معاملات:** بررسی حجم معاملات به سازندگان بازار کمک می‌کند تا جهت‌گیری بازار را شناسایی کنند و تصمیمات معاملاتی بهتری بگیرند.
• **تحلیل تکنیکال:** استفاده از تحلیل تکنیکال و الگوهای نموداری برای پیش‌بینی حرکات قیمت و شناسایی فرصت‌های معاملاتی.
• **استفاده از الگوریتم‌ها:** بسیاری از سازندگان بازار از الگوریتم‌های معاملاتی خودکار برای اجرای سریع و دقیق سفارشات استفاده می‌کنند.

انواع سازندگان بازار

• **سازندگان بازار تعیین‌شده (Designated Market Makers - DMMs):** این سازندگان بازار توسط صرافی‌ها انتخاب می‌شوند و مسئولیت حفظ نقدشوندگی در بازارهای خاص را بر عهده دارند. آن‌ها معمولاً در بازارهای سنتی مانند بورس نیویورک فعالیت می‌کنند.
• **سازندگان بازار الکترونیکی (Electronic Market Makers):** این سازندگان بازار از الگوریتم‌های معاملاتی خودکار برای ارائه نقدشوندگی در بازارهای الکترونیکی استفاده می‌کنند. آن‌ها معمولاً در بازارهای فارکس و ارزهای دیجیتال فعالیت می‌کنند.
• **سازندگان بازار خوارزمیک (Algorithmic Market Makers):** زیرمجموعه‌ای از سازندگان بازار الکترونیکی هستند که به طور کامل بر اساس الگوریتم‌های پیچیده عمل می‌کنند.

تاثیر سازندگان بازار بر بازار

• **افزایش نقدشوندگی:** با ارائه پیشنهاد خرید و فروش مداوم، سازندگان بازار نقدشوندگی بازار را افزایش می‌دهند و به معامله‌گران این امکان را می‌دهند که به راحتی دارایی مورد نظر خود را معامله کنند.
• **کاهش اسپرد:** سازندگان بازار تلاش می‌کنند تا اسپرد بین قیمت خرید و فروش را تا حد امکان کاهش دهند. اسپرد کم‌تر به معنای هزینه کم‌تر برای معامله‌گران است و باعث افزایش جذابیت بازار می‌شود.
• **بهبود قیمت‌گذاری:** با جذب سفارشات خرید و فروش، سازندگان بازار به بهبود قیمت‌گذاری کمک می‌کنند و اطمینان حاصل می‌کنند که قیمت‌ها منعکس‌کننده ارزش واقعی دارایی هستند.
• **کاهش نوسانات:** با خرید و فروش مداوم، سازندگان بازار به تثبیت قیمت‌ها کمک می‌کنند و از نوسانات شدید جلوگیری می‌کنند.

ریسک‌های مرتبط با فعالیت سازندگان بازار

• **ریسک موجودی:** سازندگان بازار باید مقدار قابل توجهی از دارایی را در اختیار داشته باشند تا بتوانند به سفارشات خرید و فروش پاسخ دهند. این امر آن‌ها را در معرض ریسک کاهش قیمت دارایی قرار می‌دهد.
• **ریسک رقابت:** سازندگان بازار با یکدیگر رقابت می‌کنند تا بهترین قیمت‌ها را ارائه دهند و حجم معاملات بیشتری را جذب کنند. این رقابت می‌تواند منجر به کاهش سودآوری شود.
• **ریسک نقدشوندگی:** در شرایطی که بازار به شدت نقدشونده نباشد، سازندگان بازار ممکن است نتوانند به سرعت موقعیت‌های معاملاتی خود را ببندند و در معرض ضرر قرار گیرند.
• **ریسک قانونی:** سازندگان بازار باید از قوانین و مقررات مربوط به بازارهای مالی پیروی کنند. عدم رعایت این قوانین می‌تواند منجر به جریمه یا تعلیق فعالیت شود.

تفاوت سازندگان بازار با معامله‌گران الگوریتمی

در حالی که هر دو گروه از الگوریتم‌ها برای معامله استفاده می‌کنند، تفاوت‌های کلیدی وجود دارد:

• **هدف:** سازندگان بازار هدفشان ارائه نقدشوندگی است، در حالی که معامله‌گران الگوریتمی ممکن است به دنبال کسب سود از نوسانات قیمت یا اجرای استراتژی‌های خاص باشند.
• **مسئولیت:** سازندگان بازار اغلب مسئولیت حفظ نقدشوندگی در بازارهای خاص را بر عهده دارند، در حالی که معامله‌گران الگوریتمی هیچ مسئولیتی در قبال نقدشوندگی بازار ندارند.
• **استراتژی:** استراتژی‌های سازندگان بازار معمولاً بر اساس ارائه قیمت‌های رقابتی و جذب سفارشات است، در حالی که استراتژی‌های معامله‌گران الگوریتمی می‌تواند بسیار متنوع باشد.

اهمیت سازندگان بازار در بازارهای مختلف

• **بازار سهام:** سازندگان بازار در بازار سهام نقش مهمی در حفظ نقدشوندگی سهام و بهبود قیمت‌گذاری دارند.
• **بازار فارکس:** سازندگان بازار در بازار فارکس به طور مداوم پیشنهاد خرید و فروش ارزها را ارائه می‌دهند و به معامله‌گران این امکان را می‌دهند که به راحتی ارز مورد نظر خود را معامله کنند.
• **بازار ارزهای دیجیتال:** با افزایش محبوبیت ارزهای دیجیتال، سازندگان بازار در این بازار نیز نقش مهمی در حفظ نقدشوندگی و بهبود قیمت‌گذاری ایفا می‌کنند.
• **بازار اختیار معامله:** در بازار اختیار معامله، سازندگان بازار با ارائه پیشنهاد خرید و فروش اختیار معامله، نقدشوندگی این بازار را افزایش می‌دهند.

استراتژی‌های مرتبط با فعالیت سازندگان بازار

• **اسکالپینگ (Scalping):** کسب سود از تغییرات کوچک قیمت.
• **آربیتراژ (Arbitrage):** استفاده از تفاوت قیمت در بازارهای مختلف.
• **معاملات الگوریتمی (Algorithmic Trading):** استفاده از الگوریتم‌ها برای اجرای خودکار معاملات.
• **معاملات با حجم بالا (High-Frequency Trading - HFT):** انجام معاملات با سرعت بسیار بالا و حجم زیاد.
• **استراتژی‌های پوشش ریسک (Hedging Strategies):** کاهش ریسک با استفاده از معاملات مرتبط.

تحلیل تکنیکال و حجم معاملات برای سازندگان بازار

• **میانگین متحرک (Moving Average):** شناسایی روند قیمت.
• **شاخص قدرت نسبی (Relative Strength Index - RSI):** شناسایی شرایط خرید یا فروش بیش از حد.
• **باندهای بولینگر (Bollinger Bands):** اندازه‌گیری نوسانات قیمت.
• **حجم معاملات (Volume):** تایید قدرت روند قیمت.
• **اندیکاتور MACD:** شناسایی تغییرات در مومنتوم قیمت.

نتیجه‌گیری

سازندگان بازار نقش حیاتی در کارآمدی و نقدشوندگی بازارهای مالی ایفا می‌کنند. آن‌ها با ارائه پیشنهاد خرید و فروش مداوم، نقدشوندگی بازار را افزایش می‌دهند، اسپرد را کاهش می‌دهند، قیمت‌ها را تثبیت می‌کنند و به بهبود قیمت‌گذاری کمک می‌کنند. درک نحوه عملکرد سازندگان بازار برای معامله‌گران و سرمایه‌گذاران ضروری است. با این حال، فعالیت به عنوان یک سازنده بازار با ریسک‌های قابل توجهی همراه است که باید به دقت مدیریت شوند.

تحلیل بنیادی مدیریت پورتفوی سرمایه‌گذاری بازار بورس فارکس ارزهای دیجیتال اختیار معامله آینده‌ها شاخص‌های بازار نقدشوندگی اسپرد پوشش ریسک تحلیل تکنیکال تحلیل حجم معاملات اسکالپینگ آربیتراژ معاملات الگوریتمی معاملات با حجم بالا استراتژی‌های پوشش ریسک میانگین متحرک شاخص قدرت نسبی

شروع معاملات الآن

ثبت‌نام در IQ Option (حداقل واریز $10) باز کردن حساب در Pocket Option (حداقل واریز $5)

به جامعه ما بپیوندید

در کانال تلگرام ما عضو شوید @strategybin و دسترسی پیدا کنید به: ✓ سیگنال‌های معاملاتی روزانه ✓ تحلیل‌های استراتژیک انحصاری ✓ هشدارهای مربوط به روند بازار ✓ مواد آموزشی برای مبتدیان