EMIR

EMIR: مقررات بازار مشتقات فرا بورس (OTC) در اتحادیه اروپا

EMIR، که مخفف Regulation (EU) No 648/2012 on over-the-counter (OTC) derivatives, central counterparties (CCPs) and trade repositories است، یک مجموعه از مقررات اتحادیه اروپا است که به منظور افزایش شفافیت و کاهش ریسک‌های سیستماتیک در بازار مشتقات فرا بورس (OTC) تدوین شده است. این مقررات به دنبال ایجاد یک چارچوب نظارتی قوی برای معاملات مشتقات، نهادهای متقابل مرکزی (CCPs) و مخازن تجاری (TRs) است. EMIR به طور قابل توجهی بر نحوه معامله، گزارش‌دهی و مدیریت ریسک در بازار مشتقات OTC تأثیر گذاشته است.

پیش‌زمینه و دلایل تدوین EMIR

پیش از EMIR، بازار مشتقات OTC به شدت غیرمتمرکز و فاقد شفافیت بود. این امر منجر به افزایش ریسک‌های سیستماتیک، به ویژه در بحران مالی سال 2008، شد. بحران مالی نشان داد که معاملات مشتقات OTC می‌توانند ریسک‌های پنهانی را ایجاد کنند که به سرعت در سراسر سیستم مالی گسترش می‌یابد. EMIR به عنوان پاسخی به این نگرانی‌ها تدوین شد و هدف آن کاهش این ریسک‌ها و افزایش ثبات مالی بود.

دلایل اصلی تدوین EMIR عبارتند از:

افزایش شفافیت در بازار مشتقات OTC
کاهش ریسک‌های سیستماتیک
افزایش ثبات مالی
هماهنگ‌سازی مقررات در سطح اتحادیه اروپا
ایجاد یک چارچوب نظارتی قوی برای CCPs و TRs

اجزای کلیدی EMIR

EMIR از چندین جزء کلیدی تشکیل شده است که هر کدام نقش مهمی در اجرای اهداف مقررات ایفا می‌کنند. این اجزا عبارتند از:

**گزارش‌دهی معاملات (Transaction Reporting):** تمام معاملات مشتقات OTC باید به مخازن تجاری (TRs) گزارش شوند. این گزارش‌دهی به مقامات نظارتی اجازه می‌دهد تا فعالیت‌های بازار را نظارت کرده و ریسک‌های سیستماتیک را شناسایی کنند. گزارش‌دهی معاملات یک جنبه حیاتی از EMIR است.
**تصفیه مرکزی (Central Clearing):** معاملات مشتقات OTC استاندارد باید از طریق نهادهای متقابل مرکزی (CCPs) تصفیه شوند. تصفیه مرکزی ریسک‌های اعتباری و ریسک‌های طرف مقابل را کاهش می‌دهد. تصفیه مرکزی به افزایش امنیت معاملات کمک می‌کند.
**مقررات مربوط به نهادهای متقابل مرکزی (CCPs):** EMIR مقررات دقیقی را برای CCPs تعیین می‌کند، از جمله الزامات سرمایه، مدیریت ریسک و نظارت. نهادهای متقابل مرکزی نقش کلیدی در بازار مشتقات ایفا می‌کنند.
**مقررات مربوط به مخازن تجاری (TRs):** EMIR مقرراتی را برای TRs تعیین می‌کند، از جمله الزامات ثبت نام، گزارش‌دهی و حفظ اطلاعات. مخازن تجاری اطلاعات مهمی را در مورد معاملات مشتقات ارائه می‌دهند.
**الزامات ریسک طرف مقابل (Counterparty Risk Requirements):** EMIR الزامات ریسک طرف مقابل را برای شرکت‌های غیرمالی (NFCs) تعیین می‌کند. این الزامات شامل الزامات وثیقه (collateral) و کاهش ریسک است. الزامات ریسک طرف مقابل به کاهش ریسک‌های احتمالی کمک می‌کند.

دامنه شمول EMIR

EMIR بر طیف گسترده‌ای از شرکت‌ها و اشخاص تأثیر می‌گذارد، از جمله:

**موسسات مالی (Financial Institutions):** بانک‌ها، شرکت‌های بیمه، صندوق‌های بازنشستگی و سایر موسسات مالی مشمول EMIR هستند.
**شرکت‌های غیرمالی (Non-Financial Corporations - NFCs):** شرکت‌هایی که در فعالیت‌های تجاری غیرمالی مشغول هستند، اما در معاملات مشتقات OTC شرکت می‌کنند، نیز مشمول EMIR هستند.
**مخازن تجاری (Trade Repositories - TRs):** نهادهایی که داده‌های مربوط به معاملات مشتقات OTC را جمع‌آوری و ذخیره می‌کنند.
**نهادهای متقابل مرکزی (Central Counterparties - CCPs):** نهادهایی که بین خریداران و فروشندگان در معاملات مشتقات OTC واسطه می‌شوند.

گزارش‌دهی معاملات: جزئیات بیشتر

گزارش‌دهی معاملات یکی از مهم‌ترین جنبه‌های EMIR است. تمام معاملات مشتقات OTC باید به TRs گزارش شوند. این گزارش‌دهی شامل اطلاعات دقیقی در مورد معاملات، از جمله طرفین معامله، نوع مشتق، تاریخ معامله، قیمت و مقدار معامله است. TRs این اطلاعات را به مقامات نظارتی ارائه می‌دهند تا بتوانند فعالیت‌های بازار را نظارت کنند و ریسک‌های سیستماتیک را شناسایی کنند.

فرآیند گزارش‌دهی معاملات شامل مراحل زیر است:

1. **شناسایی معاملات مشمول:** تعیین اینکه کدام معاملات مشتقات OTC مشمول الزامات گزارش‌دهی EMIR هستند. 2. **جمع‌آوری اطلاعات:** جمع‌آوری اطلاعات لازم در مورد معاملات مشمول. 3. **ارسال گزارش:** ارسال گزارش به TRs در قالب مشخص. 4. **تأیید گزارش:** تأیید صحت و کامل بودن گزارش توسط TRs.

تصفیه مرکزی: مزایا و چالش‌ها

تصفیه مرکزی معاملات مشتقات OTC از طریق CCPs مزایای متعددی دارد، از جمله:

**کاهش ریسک اعتباری:** CCPs به عنوان طرف مقابل در معاملات عمل می‌کنند و ریسک اعتباری را کاهش می‌دهند.
**کاهش ریسک طرف مقابل:** CCPs ریسک طرف مقابل را با تصفیه معاملات و مدیریت وثیقه کاهش می‌دهند.
**افزایش شفافیت:** تصفیه مرکزی به افزایش شفافیت در بازار مشتقات OTC کمک می‌کند.
**بهبود مدیریت ریسک:** CCPs مدیریت ریسک را بهبود می‌بخشند و ثبات مالی را افزایش می‌دهند.

با این حال، تصفیه مرکزی همچنین چالش‌هایی را به همراه دارد، از جمله:

**هزینه‌ها:** تصفیه مرکزی می‌تواند هزینه‌های معاملاتی را افزایش دهد.
**پیچیدگی:** فرآیند تصفیه مرکزی می‌تواند پیچیده باشد.
**ریسک تمرکز:** CCPs می‌توانند به نقاط تمرکز ریسک تبدیل شوند.

تأثیر EMIR بر بازار مشتقات

EMIR تأثیر قابل توجهی بر بازار مشتقات OTC داشته است. این مقررات منجر به افزایش شفافیت، کاهش ریسک‌های سیستماتیک و بهبود مدیریت ریسک شده است. با این حال، EMIR همچنین هزینه‌های معاملاتی را افزایش داده و پیچیدگی فرآیندهای معاملاتی را افزایش داده است.

تحلیل تکنیکال و EMIR

EMIR با افزایش شفافیت و داده‌های قابل دسترس، می‌تواند به تحلیل‌گران تکنیکال کمک کند تا الگوهای معاملاتی را شناسایی کرده و پیش‌بینی‌های دقیق‌تری انجام دهند. تحلیل تکنیکال با استفاده از داده‌های گزارش‌دهی EMIR می‌تواند کارآمدتر باشد.

تحلیل حجم معاملات و EMIR

EMIR با ارائه اطلاعات دقیق در مورد حجم معاملات مشتقات، می‌تواند به تحلیل‌گران حجم معاملات کمک کند تا روند بازار را ارزیابی کرده و فرصت‌های معاملاتی را شناسایی کنند. تحلیل حجم معاملات می‌تواند از داده‌های EMIR بهره‌مند شود.

استراتژی‌های معاملاتی و EMIR

استراتژی‌های معاملاتی مختلف می‌توانند تحت تأثیر EMIR قرار گیرند. به عنوان مثال، استراتژی‌های پوشش ریسک (hedging) ممکن است به دلیل الزامات وثیقه و تصفیه مرکزی گران‌تر شوند. استراتژی‌های معاملاتی باید با در نظر گرفتن الزامات EMIR تنظیم شوند.

استراتژی‌های مدیریت ریسک و EMIR

EMIR با الزام شرکت‌ها به مدیریت ریسک‌های طرف مقابل و ریسک‌های عملیاتی، استراتژی‌های مدیریت ریسک را بهبود می‌بخشد. استراتژی‌های مدیریت ریسک باید با الزامات EMIR سازگار باشند.

استراتژی‌های سرمایه‌گذاری و EMIR

EMIR با تأثیر بر هزینه‌های معاملاتی و ریسک‌های بازار، استراتژی‌های سرمایه‌گذاری را تحت تأثیر قرار می‌دهد. استراتژی‌های سرمایه‌گذاری باید با در نظر گرفتن تأثیر EMIR تنظیم شوند.

چشم‌انداز آینده EMIR

EMIR به طور مداوم در حال توسعه و اصلاح است. اتحادیه اروپا به دنبال بهبود مقررات و کاهش ریسک‌های موجود است. چشم‌انداز آینده EMIR شامل موارد زیر است:

**افزایش دامنه شمول:** گسترش دامنه شمول EMIR به معاملات مشتقات OTC بیشتری.
**بهبود گزارش‌دهی:** بهبود کیفیت و دقت گزارش‌دهی معاملات.
**تقویت نظارت:** تقویت نظارت بر CCPs و TRs.
**هماهنگ‌سازی بین‌المللی:** هماهنگ‌سازی EMIR با مقررات مشابه در سایر کشورها.

پیوندهای مرتبط

جدول خلاصه EMIR
مولفه	توضیحات
گزارش‌دهی معاملات	گزارش تمام معاملات مشتقات OTC به TRs
تصفیه مرکزی	تصفیه معاملات استاندارد از طریق CCPs
مقررات CCPs	الزامات سرمایه، مدیریت ریسک و نظارت برای CCPs
مقررات TRs	الزامات ثبت نام، گزارش‌دهی و حفظ اطلاعات برای TRs
الزامات ریسک طرف مقابل	الزامات وثیقه و کاهش ریسک برای NFCs

شروع معاملات الآن

ثبت‌نام در IQ Option (حداقل واریز $10) باز کردن حساب در Pocket Option (حداقل واریز $5)

به جامعه ما بپیوندید

در کانال تلگرام ما عضو شوید @strategybin و دسترسی پیدا کنید به: ✓ سیگنال‌های معاملاتی روزانه ✓ تحلیل‌های استراتژیک انحصاری ✓ هشدارهای مربوط به روند بازار ✓ مواد آموزشی برای مبتدیان