نسبت‌های مالی کلیدی

نسبت‌های مالی کلیدی

نسبت‌های مالی ابزارهای قدرتمندی هستند که به تحلیلگران و سرمایه‌گذاران کمک می‌کنند تا عملکرد مالی یک شرکت را ارزیابی کنند. این نسبت‌ها با استفاده از اطلاعات موجود در صورت‌های مالی (ترازنامه، صورت سود و زیان و صورت جریان وجوه نقد) محاسبه می‌شوند و به ما نشان می‌دهند که شرکت در چه زمینه‌هایی عملکرد خوبی دارد و در چه زمینه‌هایی نیاز به بهبود دارد. درک نسبت‌های مالی کلیدی برای تصمیم‌گیری‌های آگاهانه در زمینه سرمایه‌گذاری و مدیریت مالی ضروری است.

این مقاله به بررسی نسبت‌های مالی کلیدی می‌پردازد و نحوه محاسبه و تفسیر آن‌ها را برای مبتدیان توضیح می‌دهد.

دسته‌بندی نسبت‌های مالی

نسبت‌های مالی را می‌توان به پنج دسته اصلی تقسیم کرد:

• نسبت‌های نقدینگی (Liquidity Ratios): این نسبت‌ها توانایی شرکت در پرداخت بدهی‌های کوتاه‌مدت خود را اندازه‌گیری می‌کنند.
• نسبت‌های اهرمی (Leverage Ratios): این نسبت‌ها میزان استفاده شرکت از بدهی برای تامین مالی فعالیت‌های خود را نشان می‌دهند.
• نسبت‌های سودآوری (Profitability Ratios): این نسبت‌ها توانایی شرکت در تولید سود را اندازه‌گیری می‌کنند.
• نسبت‌های فعالیت (Activity Ratios): این نسبت‌ها کارایی شرکت در استفاده از دارایی‌های خود را نشان می‌دهند.
• نسبت‌های ارزش‌گذاری (Valuation Ratios): این نسبت‌ها ارزش بازار شرکت را نسبت به ارزش دفتری آن ارزیابی می‌کنند.

نسبت‌های نقدینگی

• نسبت جاری (Current Ratio): این نسبت، دارایی‌های جاری شرکت را به بدهی‌های جاری آن نسبت می‌دهد. فرمول محاسبه آن به این صورت است:

   نسبت جاری = دارایی‌های جاری / بدهی‌های جاری

   یک نسبت جاری بالاتر از 1 نشان می‌دهد که شرکت توانایی پرداخت بدهی‌های کوتاه‌مدت خود را دارد. اما یک نسبت بسیار بالا ممکن است نشان‌دهنده این باشد که شرکت از دارایی‌های خود به طور موثر استفاده نمی‌کند. مدیریت سرمایه در گردش در این زمینه اهمیت دارد.

• نسبت سریع (Quick Ratio) یا نسبت اسید تست (Acid-Test Ratio): این نسبت، دارایی‌های نقد و شبه‌نقد شرکت را به بدهی‌های جاری آن نسبت می‌دهد. فرمول محاسبه آن به این صورت است:

   نسبت سریع = (دارایی‌های جاری - موجودی کالا) / بدهی‌های جاری

   این نسبت محافظه‌کارانه‌تر از نسبت جاری است، زیرا موجودی کالا را که ممکن است به سرعت به پول نقد تبدیل نشود، از دارایی‌های جاری حذف می‌کند.

• نسبت وجه نقد (Cash Ratio): این نسبت، وجه نقد و معادل وجه نقد شرکت را به بدهی‌های جاری آن نسبت می‌دهد. فرمول محاسبه آن به این صورت است:

   نسبت وجه نقد = (وجه نقد + معادل وجه نقد) / بدهی‌های جاری

   این نسبت نشان می‌دهد که شرکت در صورت نیاز فوری به وجه نقد، چقدر توانایی پرداخت بدهی‌های خود را دارد.

نسبت‌های اهرمی

• نسبت بدهی به حقوق صاحبان سهام (Debt-to-Equity Ratio): این نسبت، کل بدهی‌های شرکت را به حقوق صاحبان سهام آن نسبت می‌دهد. فرمول محاسبه آن به این صورت است:

   نسبت بدهی به حقوق صاحبان سهام = کل بدهی‌ها / حقوق صاحبان سهام

   یک نسبت بالا نشان می‌دهد که شرکت به شدت به بدهی متکی است و ممکن است در پرداخت بدهی‌های خود با مشکل مواجه شود. ساختار سرمایه نقش مهمی در این نسبت دارد.

• نسبت پوشش بهره (Interest Coverage Ratio): این نسبت، سود عملیاتی شرکت را به هزینه‌های بهره آن نسبت می‌دهد. فرمول محاسبه آن به این صورت است:

   نسبت پوشش بهره = سود عملیاتی / هزینه‌های بهره

   این نسبت نشان می‌دهد که شرکت چند برابر هزینه‌های بهره خود را می‌تواند از سود عملیاتی پوشش دهد. یک نسبت بالا نشان می‌دهد که شرکت توانایی پرداخت هزینه‌های بهره خود را دارد.

• نسبت بدهی به دارایی (Debt-to-Assets Ratio): این نسبت، کل بدهی‌های شرکت را به کل دارایی‌های آن نسبت می‌دهد. فرمول محاسبه آن به این صورت است:

   نسبت بدهی به دارایی = کل بدهی‌ها / کل دارایی‌ها

   این نسبت نشان می‌دهد که چه درصدی از دارایی‌های شرکت از طریق بدهی تامین مالی شده است.

نسبت‌های سودآوری

• حاشیه سود ناخالص (Gross Profit Margin): این نسبت، سود ناخالص شرکت را به فروش آن نسبت می‌دهد. فرمول محاسبه آن به این صورت است:

   حاشیه سود ناخالص = (فروش - بهای تمام شده کالای فروش رفته) / فروش

   این نسبت نشان می‌دهد که شرکت چند درصد از فروش خود را به عنوان سود ناخالص به دست می‌آورد.

• حاشیه سود عملیاتی (Operating Profit Margin): این نسبت، سود عملیاتی شرکت را به فروش آن نسبت می‌دهد. فرمول محاسبه آن به این صورت است:

   حاشیه سود عملیاتی = سود عملیاتی / فروش

   این نسبت نشان می‌دهد که شرکت چند درصد از فروش خود را به عنوان سود عملیاتی به دست می‌آورد.

• حاشیه سود خالص (Net Profit Margin): این نسبت، سود خالص شرکت را به فروش آن نسبت می‌دهد. فرمول محاسبه آن به این صورت است:

   حاشیه سود خالص = سود خالص / فروش

   این نسبت نشان می‌دهد که شرکت چند درصد از فروش خود را به عنوان سود خالص به دست می‌آورد.

• بازده دارایی‌ها (Return on Assets - ROA): این نسبت، سود خالص شرکت را به کل دارایی‌های آن نسبت می‌دهد. فرمول محاسبه آن به این صورت است:

   بازده دارایی‌ها = سود خالص / کل دارایی‌ها

   این نسبت نشان می‌دهد که شرکت چقدر به طور موثر از دارایی‌های خود برای تولید سود استفاده می‌کند.

• بازده حقوق صاحبان سهام (Return on Equity - ROE): این نسبت، سود خالص شرکت را به حقوق صاحبان سهام آن نسبت می‌دهد. فرمول محاسبه آن به این صورت است:

   بازده حقوق صاحبان سهام = سود خالص / حقوق صاحبان سهام

   این نسبت نشان می‌دهد که شرکت چقدر به طور موثر از سرمایه سهامداران برای تولید سود استفاده می‌کند. تحلیل بنیادی بر این نسبت‌ها تمرکز دارد.

نسبت‌های فعالیت

• گردش دارایی‌ها (Asset Turnover Ratio): این نسبت، فروش شرکت را به کل دارایی‌های آن نسبت می‌دهد. فرمول محاسبه آن به این صورت است:

   گردش دارایی‌ها = فروش / کل دارایی‌ها

   این نسبت نشان می‌دهد که شرکت چقدر به طور موثر از دارایی‌های خود برای تولید فروش استفاده می‌کند.

• گردش موجودی کالا (Inventory Turnover Ratio): این نسبت، بهای تمام شده کالای فروش رفته را به میانگین موجودی کالا نسبت می‌دهد. فرمول محاسبه آن به این صورت است:

   گردش موجودی کالا = بهای تمام شده کالای فروش رفته / میانگین موجودی کالا

   این نسبت نشان می‌دهد که شرکت چند بار در یک دوره زمانی مشخص موجودی کالا خود را می‌فروشد و جایگزین می‌کند.

• دوران وصول مطالبات (Days Sales Outstanding - DSO): این نسبت، میانگین حساب‌های دریافتنی شرکت را به فروش روزانه آن نسبت می‌دهد. فرمول محاسبه آن به این صورت است:

   دوران وصول مطالبات = (میانگین حساب‌های دریافتنی / فروش) * 365

   این نسبت نشان می‌دهد که به طور متوسط چند روز طول می‌کشد تا شرکت مطالبات خود را وصول کند.

• دوران پرداخت بدهی‌ها (Days Payable Outstanding - DPO): این نسبت، میانگین حساب‌های پرداختنی شرکت را به بهای تمام شده کالای فروش رفته روزانه آن نسبت می‌دهد. فرمول محاسبه آن به این صورت است:

   دوران پرداخت بدهی‌ها = (میانگین حساب‌های پرداختنی / بهای تمام شده کالای فروش رفته) * 365

   این نسبت نشان می‌دهد که به طور متوسط چند روز طول می‌کشد تا شرکت بدهی‌های خود را پرداخت کند.

نسبت‌های ارزش‌گذاری

• نسبت قیمت به درآمد (Price-to-Earnings Ratio - P/E Ratio): این نسبت، قیمت هر سهم شرکت را به سود هر سهم آن نسبت می‌دهد. فرمول محاسبه آن به این صورت است:

   نسبت قیمت به درآمد = قیمت هر سهم / سود هر سهم

   این نسبت نشان می‌دهد که سرمایه‌گذاران حاضرند برای هر واحد سود شرکت چه مبلغی پرداخت کنند.

• نسبت قیمت به ارزش دفتری (Price-to-Book Ratio - P/B Ratio): این نسبت، قیمت هر سهم شرکت را به ارزش دفتری هر سهم آن نسبت می‌دهد. فرمول محاسبه آن به این صورت است:

   نسبت قیمت به ارزش دفتری = قیمت هر سهم / ارزش دفتری هر سهم

   این نسبت نشان می‌دهد که ارزش بازار شرکت چند برابر ارزش دفتری آن است.

• بازده سود سهام (Dividend Yield): این نسبت، سود نقدی پرداختی به هر سهم را به قیمت هر سهم نسبت می‌دهد. فرمول محاسبه آن به این صورت است:

   بازده سود سهام = سود نقدی هر سهم / قیمت هر سهم

   این نسبت نشان می‌دهد که سرمایه‌گذاران چه درصدی از سرمایه خود را به صورت سود نقدی دریافت می‌کنند.

محدودیت‌های نسبت‌های مالی

در حالی که نسبت‌های مالی ابزارهای مفیدی هستند، مهم است که محدودیت‌های آن‌ها را نیز در نظر بگیریم:

• تغییرات حسابداری (Accounting Changes): تغییرات در روش‌های حسابداری می‌توانند بر نسبت‌های مالی تاثیر بگذارند و مقایسه شرکت‌ها را دشوار کنند.
• صنایع مختلف (Different Industries): نسبت‌های مالی مناسب برای یک صنعت ممکن است برای صنعت دیگر مناسب نباشند.
• کیفیت داده‌ها (Data Quality): نسبت‌های مالی تنها به اندازه داده‌های استفاده شده برای محاسبه آن‌ها دقیق هستند.
• نگاه جزئی (Partial View): نسبت‌های مالی تنها بخشی از تصویر کلی عملکرد شرکت را نشان می‌دهند و باید در کنار سایر اطلاعات مورد تجزیه و تحلیل قرار گیرند.

استفاده از نسبت‌های مالی در تحلیل تکنیکال

نسبت‌های مالی می‌توانند به عنوان ابزاری برای تایید سیگنال‌های تحلیل تکنیکال استفاده شوند. به عنوان مثال، اگر یک شرکت دارای نسبت‌های مالی قوی است و نمودار آن نیز نشان‌دهنده یک روند صعودی است، احتمال افزایش قیمت سهام آن بیشتر است. همچنین، می‌توان از نسبت‌های مالی برای شناسایی سهام با ارزش (Value Stocks) استفاده کرد.

استفاده از نسبت‌های مالی در تحلیل حجم معاملات

تحلیل حجم معاملات می‌تواند با نسبت‌های مالی ترکیب شود تا دید عمیق‌تری از عملکرد شرکت به دست آورد. به عنوان مثال، افزایش حجم معاملات همراه با بهبود نسبت‌های سودآوری می‌تواند نشان‌دهنده افزایش اعتماد سرمایه‌گذاران به شرکت باشد. الگوی کندل استیک و اندیکاتورهای حجم در این زمینه مفید هستند.

استراتژی‌های مرتبط

• استراتژی سرمایه‌گذاری ارزشی (Value Investing): بر اساس نسبت‌های مالی به دنبال سهام با ارزش کمتر از قیمت واقعی آن‌ها می‌گردد.
• استراتژی رشد (Growth Investing): بر اساس نسبت‌های مالی به دنبال شرکت‌هایی می‌گردد که نرخ رشد بالایی دارند.
• استراتژی تقسیم سود (Dividend Investing): بر اساس نسبت‌های مالی به دنبال شرکت‌هایی می‌گردد که سود نقدی بالایی پرداخت می‌کنند.
• تحلیل حساسیت (Sensitivity Analysis): بررسی تاثیر تغییرات در متغیرهای مالی بر نسبت‌های مالی.
• مدل‌سازی مالی (Financial Modeling): استفاده از نسبت‌های مالی برای پیش‌بینی عملکرد آینده شرکت.

منابع بیشتر

• سایت بورس اوراق بهادار تهران
• سایت کدال
• سایت شرکت مدیریت فناوری بورس تهران
• اصطلاحات مالی و حسابداری
• صورت‌های مالی
• تحلیل گزارش‌های مالی
• مدیریت ریسک مالی
• ارزیابی سهام
• تحلیل جریان نقدی
• هزینه سرمایه
• بودجه‌بندی سرمایه‌ای
• مدیریت مالی شرکت‌ها
• بازارهای مالی
• سرمایه‌گذاری در بازار سهام
• تحلیل تکنیکال پیشرفته

شروع معاملات الآن

ثبت‌نام در IQ Option (حداقل واریز $10) باز کردن حساب در Pocket Option (حداقل واریز $5)

به جامعه ما بپیوندید

در کانال تلگرام ما عضو شوید @strategybin و دسترسی پیدا کنید به: ✓ سیگنال‌های معاملاتی روزانه ✓ تحلیل‌های استراتژیک انحصاری ✓ هشدارهای مربوط به روند بازار ✓ مواد آموزشی برای مبتدیان