فارمینگ نقدینگی

فارمینگ نقدینگی (Liquidity Farming) یکی از پدیده‌های نوظهور در حوزه مالی غیرمتمرکز (DeFi) است که به کاربران امکان می‌دهد با ارائه نقدینگی به صرافی‌های غیرمتمرکز (DEXs) و بازاریابی‌سازندگان خودکار (AMMs)، پاداش دریافت کنند. این روش، راهی برای کسب درآمد غیرفعال از طریق دارایی‌های دیجیتال محسوب می‌شود، اما در عین حال با ریسک‌هایی نیز همراه است که در این مقاله، به بررسی جامع آن می‌پردازیم.

مفهوم فارمینگ نقدینگی

در سیستم‌های مالی سنتی، بازارسازان (Market Makers) نقش مهمی در ارائه نقدینگی ایفا می‌کنند. آن‌ها با خرید و فروش مداوم دارایی‌ها، اختلاف بین قیمت خرید و فروش (Spread) را کاهش می‌دهند و به نقدشوندگی بازار کمک می‌کنند. در دنیای DeFi، این نقش را بازاریابی‌سازندگان خودکار (AMMs) بر عهده دارند.

AMMs پروتکل‌هایی هستند که به کاربران امکان می‌دهند دارایی‌های دیجیتال را بدون نیاز به واسطه مبادله کنند. این پروتکل‌ها از الگوریتم‌های ریاضی برای تعیین قیمت دارایی‌ها استفاده می‌کنند و به جای دفتر سفارش (Order Book) در صرافی‌های متمرکز، از استخرهای نقدینگی (Liquidity Pools) بهره می‌برند.

فارمینگ نقدینگی به معنای اضافه کردن نقدینگی به این استخرها است. کاربران با واریز جفت ارز دیجیتال (مانند ETH/USDT) به استخر، به تأمین نقدینگی مورد نیاز برای معاملات کمک می‌کنند و در ازای آن، بخشی از کارمزد معاملات انجام شده در آن استخر را به عنوان پاداش دریافت می‌کنند.

نحوه کار فارمینگ نقدینگی

1. انتخاب پلتفرم و استخر نقدینگی: ابتدا باید یک پلتفرم DeFi معتبر مانند Uniswap، SushiSwap، PancakeSwap یا Curve Finance را انتخاب کنید. سپس، استخر نقدینگی مورد نظر خود را بر اساس جفت ارزهای قابل قبول و میزان پاداش‌های ارائه شده انتخاب کنید. 2. ارائه نقدینگی: برای ارائه نقدینگی، باید مقدار مساوی (از نظر ارزش دلاری) از هر دو دارایی موجود در جفت ارز را به استخر واریز کنید. به عنوان مثال، اگر می‌خواهید به استخر ETH/USDT نقدینگی اضافه کنید، باید به ارزش 500 دلار ETH و 500 دلار USDT واریز کنید. 3. دریافت توکن LP: پس از واریز نقدینگی، پلتفرم به شما توکن‌های LP (Liquidity Provider) می‌دهد. این توکن‌ها نشان‌دهنده سهم شما از استخر نقدینگی هستند و برای برداشت نقدینگی و دریافت پاداش‌ها مورد نیاز هستند. 4. دریافت پاداش: با گذشت زمان، شما به ازای نقدینگی ارائه شده، کارمزد معاملات و احتمالاً توکن‌های اضافی (پاداش‌های تشویقی) دریافت می‌کنید. این پاداش‌ها معمولاً به صورت توکن‌های پلتفرم یا سایر دارایی‌های دیجیتال پرداخت می‌شوند. 5. برداشت نقدینگی: در هر زمان که بخواهید، می‌توانید توکن‌های LP خود را بسوزانید (Burn) و سهم خود از استخر نقدینگی را به همراه سود حاصل شده برداشت کنید.

ریسک‌های فارمینگ نقدینگی

فارمینگ نقدینگی با وجود مزایای فراوان، با ریسک‌هایی نیز همراه است که باید قبل از ورود به این حوزه، از آن‌ها آگاه باشید:

زیان ناپایدار (Impermanent Loss): این مهم‌ترین ریسک فارمینگ نقدینگی است. زمانی که قیمت دارایی‌های موجود در استخر نقدینگی نسبت به زمانی که آن‌ها را واریز کرده‌اید، تغییر کند، ممکن است ارزش دارایی‌های شما در استخر کاهش یابد. این زیان، زمانی "ناپایدار" است که تا زمانی که قیمت دارایی‌ها به حالت اولیه بازنگردد، محقق نمی‌شود.
ریسک قرارداد هوشمند (Smart Contract Risk): قراردادهای هوشمند که پروتکل‌های DeFi بر اساس آن‌ها عمل می‌کنند، ممکن است دارای باگ یا آسیب‌پذیری باشند که می‌تواند منجر به از دست رفتن دارایی‌های شما شود.
ریسک هک (Hack Risk): پلتفرم‌های DeFi هدف هکرها قرار دارند و در صورت هک شدن، ممکن است دارایی‌های شما به سرقت برود.
ریسک نقدشوندگی (Liquidity Risk): اگر استخر نقدینگی مورد نظر شما نقدشوندگی کافی نداشته باشد، ممکن است نتوانید نقدینگی خود را به سرعت و با قیمت مناسب برداشت کنید.
ریسک قیمت (Price Risk): نوسانات شدید قیمت دارایی‌های دیجیتال می‌تواند منجر به کاهش ارزش دارایی‌های شما شود.

استراتژی‌های کاهش ریسک

تحقیق و بررسی: قبل از ارائه نقدینگی به هر استخر، به دقت در مورد پلتفرم و قرارداد هوشمند آن تحقیق کنید.
انتخاب استخرهای پایدار: استخرهای نقدینگی که شامل دارایی‌های پایدار (Stablecoins) هستند، معمولاً ریسک زیان ناپایدار کمتری دارند.
تنوع‌بخشی: نقدینگی خود را در چندین استخر و پلتفرم مختلف توزیع کنید تا ریسک خود را کاهش دهید.
استفاده از بیمه DeFi: برخی از پروتکل‌ها خدمات بیمه DeFi ارائه می‌دهند که می‌تواند در صورت بروز خسارت، دارایی‌های شما را پوشش دهد.
مانیتورینگ مداوم: به طور مداوم قیمت دارایی‌های موجود در استخر را رصد کنید و در صورت لزوم، نقدینگی خود را برداشت کنید.