انقضا
انقضا
انقضا در بازارهای مالی، به ویژه در معاملات گزینه، مفهومی حیاتی و تعیین‌کننده است. درک عمیق از انقضا برای هر معامله‌گری، از مبتدی تا حرفه‌ای، ضروری است. این مقاله به بررسی جامع مفهوم انقضا، انواع آن، تاثیر آن بر قیمت گزینه‌ها، و استراتژی‌های مرتبط با آن می‌پردازد.
تعریف انقضا
انقضا به تاریخی اشاره دارد که یک قرارداد گزینه منقضی می‌شود. در این تاریخ، گزینه یا دیگر ارزش ذاتی ندارد و یا به صورت خودکار اعمال می‌شود (در مورد گزینه‌های خرید در پول) یا بی‌ارزش می‌شود (در مورد گزینه‌های فروش در پول). تاریخ انقضا توسط صادرکننده گزینه تعیین می‌شود و معمولاً در تاریخ‌های مشخصی مانند آخرین جمعه ماه میلادی رخ می‌دهد.
انواع انقضا
- **انقضای اروپایی:** در این نوع انقضا، دارایی پایه تنها در تاریخ انقضا قابل اعمال است. این رایج‌ترین نوع انقضا برای گزینه‌های سهام و شاخص‌ها است.
- **انقضای آمریکایی:** در این نوع انقضا، دارایی پایه در هر زمان قبل از تاریخ انقضا قابل اعمال است. این نوع انقضا برای گزینه‌های سهام و همچنین برخی از گزینه‌های شاخص‌ها رایج است.
- **انقضای مستمر (Perpetual Option):** این نوع گزینه هیچ تاریخ انقضایی ندارد و می‌تواند به طور نامحدود اعمال شود. این نوع گزینه در بازار رایج نیست و بیشتر در مدل‌سازی‌های نظری استفاده می‌شود.
تاثیر انقضا بر قیمت گزینه
تاریخ انقضا یکی از مهم‌ترین عوامل موثر بر قیمت گزینه است. با نزدیک شدن به تاریخ انقضا، عوامل متعددی بر قیمت گزینه تاثیر می‌گذارند:
- **زمان تا انقضا:** هرچه زمان تا انقضا بیشتر باشد، احتمال تغییر قیمت دارایی پایه بیشتر است و در نتیجه، ارزش زمانی گزینه نیز بیشتر خواهد بود. با نزدیک شدن به تاریخ انقضا، ارزش زمانی به تدریج کاهش می‌یابد.
- **نوسان‌پذیری:** نوسان‌پذیری دارایی پایه نیز تاثیر قابل توجهی بر قیمت گزینه دارد. هرچه نوسان‌پذیری بیشتر باشد، احتمال اینکه قیمت دارایی پایه از قیمت اعمال عبور کند بیشتر است و در نتیجه، ارزش گزینه نیز افزایش می‌یابد.
- **قیمت دارایی پایه:** قیمت دارایی پایه در زمان انقضا تعیین می‌کند که آیا گزینه در پول، برابر پول یا خارج از پول است. گزینه‌های در پول در تاریخ انقضا ارزش ذاتی دارند، در حالی که گزینه‌های خارج از پول بی‌ارزش می‌شوند.
ارزش زمانی و ارزش ذاتی
قیمت یک گزینه از دو جزء اصلی تشکیل شده است:
- **ارزش ذاتی:** این مقدار، تفاوت بین قیمت دارایی پایه و قیمت اعمال است (برای گزینه‌های خرید) یا تفاوت بین قیمت اعمال و قیمت دارایی پایه (برای گزینه‌های فروش). ارزش ذاتی تنها در گزینه‌های در پول وجود دارد.
- **ارزش زمانی:** این مقدار، نشان‌دهنده پتانسیل سودآوری گزینه در آینده است. ارزش زمانی با نزدیک شدن به تاریخ انقضا کاهش می‌یابد و در تاریخ انقضا به صفر می‌رسد.
ارزش زمانی تحت تاثیر عواملی مانند زمان تا انقضا، نوسان‌پذیری و نرخ بهره قرار دارد.
استراتژی‌های مرتبط با انقضا
درک مفهوم انقضا به معامله‌گران کمک می‌کند تا استراتژی‌های معاملاتی خود را بهینه کنند. در اینجا چند استراتژی مرتبط با انقضا آورده شده است:
- **فروش گزینه‌های نزدیک به انقضا (Short Option):** این استراتژی شامل فروش گزینه‌هایی است که تاریخ انقضای نزدیکی دارند. این استراتژی در صورتی که معامله‌گر انتظار داشته باشد که قیمت دارایی پایه در محدوده مشخصی باقی بماند، سودآور است. فروش پوششی یک مثال از این نوع استراتژی است.
- **خرید گزینه‌های نزدیک به انقضا (Long Option):** این استراتژی شامل خرید گزینه‌هایی است که تاریخ انقضای نزدیکی دارند. این استراتژی در صورتی که معامله‌گر انتظار داشته باشد که قیمت دارایی پایه به سرعت تغییر کند، سودآور است.
- **کالندار اسپرد (Calendar Spread):** این استراتژی شامل خرید و فروش گزینه‌هایی با تاریخ انقضای متفاوت بر روی یک دارایی پایه است. این استراتژی به معامله‌گر اجازه می‌دهد تا از تفاوت در نرخ‌های زمانی گزینه‌ها سود ببرد.
- **دایتال اسپرد (Diagonal Spread):** مشابه کالندار اسپرد است اما تاریخ انقضا و قیمت اعمال گزینه‌ها نیز متفاوت هستند.
- **استراتژی‌های مبتنی بر نوسان‌پذیری:** با استفاده از درک انقضا و تاثیر آن بر نوسان‌پذیری، می‌توان استراتژی‌هایی را طراحی کرد که از تغییرات نوسان‌پذیری سود ببرند.
تحلیل تکنیکال و انقضا
تحلیل تکنیکال می‌تواند در پیش‌بینی حرکت قیمت دارایی پایه و در نتیجه، تاثیر آن بر قیمت گزینه‌ها مفید باشد. الگوهای نموداری، سطوح حمایت و مقاومت، و اندیکاتورهای فنی می‌توانند به معامله‌گران کمک کنند تا نقاط ورود و خروج مناسب را شناسایی کنند.
- **میانگین متحرک (Moving Average):** برای شناسایی روندها و سطوح حمایت و مقاومت.
- **شاخص قدرت نسبی (RSI):** برای شناسایی شرایط خرید بیش از حد یا فروش بیش از حد.
- **مکدی (MACD):** برای شناسایی تغییرات در روندها و مومنتوم.
تحلیل حجم معاملات و انقضا
تحلیل حجم معاملات می‌تواند اطلاعات ارزشمندی در مورد احساسات بازار و قدرت روندها ارائه دهد. افزایش حجم معاملات در نزدیکی تاریخ انقضا می‌تواند نشان‌دهنده افزایش فعالیت معامله‌گران و احتمال تغییر قیمت دارایی پایه باشد.
- **حجم معاملات گزینه‌ها:** بررسی حجم معاملات گزینه‌های مختلف می‌تواند نشان‌دهنده انتظارات بازار در مورد حرکت قیمت دارایی پایه باشد.
- **نسبت خرید به فروش (Put/Call Ratio):** این نسبت می‌تواند نشان‌دهنده میزان بدبینی یا خوش‌بینی معامله‌گران نسبت به بازار باشد.
مدیریت ریسک در معاملات گزینه با توجه به انقضا
- **تعیین حد ضرر (Stop-Loss):** برای محدود کردن ضرر در صورت حرکت قیمت دارایی پایه برخلاف پیش‌بینی شما.
- **اندازه موقعیت (Position Sizing):** برای تعیین میزان سرمایه‌ای که در هر معامله ریسک می‌کنید.
- **تنوع‌بخشی (Diversification):** برای کاهش ریسک کلی سبد سرمایه‌گذاری خود.
- **درک گاما (Gamma):** گاما نرخ تغییر دلتا است. با نزدیک شدن به انقضا، گاما افزایش می‌یابد و معاملات می‌توانند بسیار حساس‌تر شوند.
مثال عملی
فرض کنید یک گزینه خرید بر روی سهام شرکت XYZ با قیمت اعمال 100 دلار و تاریخ انقضای یک ماه آینده را خریداری کرده‌اید. قیمت فعلی سهام XYZ 98 دلار است. در این حالت، گزینه شما خارج از پول است و ارزش ذاتی ندارد. با این حال، شما امیدوارید که قیمت سهام XYZ قبل از تاریخ انقضا از 100 دلار عبور کند. اگر قیمت سهام XYZ در تاریخ انقضا به 105 دلار برسد، گزینه شما در پول می‌شود و شما می‌توانید آن را اعمال کنید و 5 دلار سود کسب کنید (105 دلار - 100 دلار).
نکات مهم
- همیشه قبل از انجام هر معامله، به طور کامل در مورد دارایی پایه و شرایط بازار تحقیق کنید.
- از یک استراتژی معاملاتی مشخص پیروی کنید و به آن پایبند باشید.
- ریسک‌های مرتبط با معاملات گزینه را به طور کامل درک کنید.
- از مشاور ما
شروع معاملات الآن
ثبت‌نام در IQ Option (حداقل واریز $10) باز کردن حساب در Pocket Option (حداقل واریز $5)
به جامعه ما بپیوندید
در کانال تلگرام ما عضو شوید @strategybin و دسترسی پیدا کنید به: ✓ سیگنال‌های معاملاتی روزانه ✓ تحلیل‌های استراتژیک انحصاری ✓ هشدارهای مربوط به روند بازار ✓ مواد آموزشی برای مبتدیان
