استراتژی پوش

استراتژی پوش

استراتژی پوش (Covered Call Strategy) یک استراتژی معاملاتی نسبتاً کم‌ریسک در بازار سرمایه است که به منظور کسب درآمد از سهام‌های موجود در سبد دارایی به کار می‌رود. این استراتژی به‌ویژه برای سرمایه‌گذارانی که دیدگاه خنثی یا اندکی صعودی نسبت به سهام خود دارند مناسب است. در این استراتژی، سرمایه‌گذار همزمان سهام را در اختیار دارد و اختیار فروش (Call Option) را روی همان سهام می‌فروشد. این مقاله به بررسی جامع این استراتژی، نحوه عملکرد، مزایا، معایب، ریسک‌ها و کاربردهای آن می‌پردازد.

درک مفهوم اختیار معامله (Options)

پیش از پرداختن به استراتژی پوش، ضروری است با مفهوم اختیار معامله آشنا شویم. اختیار معامله، قراردادی است که به خریدار حق (و نه تعهد) می‌دهد تا دارایی پایه (مانند سهام) را در یک تاریخ مشخص (تاریخ سررسید) و با قیمت مشخص (قیمت اعمال) بخرد یا بفروشد. دو نوع اصلی اختیار معامله وجود دارد:

• اختیار خرید (Call Option): به خریدار حق می‌دهد تا دارایی پایه را با قیمت اعمال بخرد.
• اختیار فروش (Put Option): به خریدار حق می‌دهد تا دارایی پایه را با قیمت اعمال بفروشد.

فروش اختیار معامله (Covered Call) به معنای فروش اختیار خرید است. فروشنده اختیار خرید متعهد می‌شود در صورت درخواست خریدار، سهام را با قیمت اعمال به او بفروشد.

نحوه عملکرد استراتژی پوش

استراتژی پوش شامل دو مرحله اصلی است:

1. مالکیت سهام: سرمایه‌گذار ابتدا باید سهام شرکت مورد نظر را در اختیار داشته باشد. معمولاً حداقل ۱۰۰ سهم برای فروش یک قرارداد اختیار خرید لازم است. 2. فروش اختیار خرید: سرمایه‌گذار سپس یک قرارداد اختیار خرید (Call Option) روی همان سهام می‌فروشد. قیمت اعمال (Strike Price) و تاریخ سررسید (Expiration Date) این قرارداد توسط سرمایه‌گذار تعیین می‌شود.

سناریوهای مختلف و نتایج احتمالی

پس از فروش اختیار خرید، سه سناریو ممکن است رخ دهد:

• سناریو ۱: قیمت سهام زیر قیمت اعمال باقی می‌ماند: در این حالت، خریدار اختیار خرید از حق خود استفاده نمی‌کند و اختیار منقضی می‌شود. سرمایه‌گذار مبلغی را به عنوان پریمیوم (Premium) از فروش اختیار دریافت می‌کند که به عنوان سود در نظر گرفته می‌شود. این بهترین حالت برای استراتژی پوش است.
• سناریو ۲: قیمت سهام به قیمت اعمال می‌رسد: در این حالت، خریدار اختیار خرید از حق خود استفاده می‌کند و سهام را با قیمت اعمال از سرمایه‌گذار می‌خرد. سرمایه‌گذار مجبور است سهام خود را با قیمت اعمال بفروشد. سود سرمایه‌گذار در این حالت شامل پریمیوم دریافتی و تفاوت بین قیمت خرید اولیه سهام و قیمت اعمال است.
• سناریو ۳: قیمت سهام از قیمت اعمال فراتر می‌رود: در این حالت، خریدار اختیار خرید از حق خود استفاده می‌کند و سهام را با قیمت اعمال از سرمایه‌گذار می‌خرد. سرمایه‌گذار سود بالقوه حاصل از افزایش قیمت سهام را از دست می‌دهد، اما همچنان پریمیوم دریافتی را به عنوان سود حفظ می‌کند.

مزایای استراتژی پوش

• کسب درآمد اضافی: مهم‌ترین مزیت استراتژی پوش، کسب درآمد اضافی از سهام‌های موجود در سبد دارایی است. پریمیوم دریافتی از فروش اختیار معامله، جریان نقدی مثبتی را ایجاد می‌کند.
• کاهش ریسک: پریمیوم دریافتی تا حدودی ریسک سرمایه‌گذاری در سهام را کاهش می‌دهد.
• استراتژی کم‌ریسک: در مقایسه با سایر استراتژی‌های مربوط به اختیار معامله، استراتژی پوش به عنوان یک استراتژی نسبتاً کم‌ریسک در نظر گرفته می‌شود.
• مناسب برای سهام با رشد محدود: این استراتژی برای سهام‌هایی که انتظار رشد قابل توجهی از آنها نمی‌رود، بسیار مناسب است.

معایب استراتژی پوش

• محدودیت سود: استراتژی پوش سود بالقوه حاصل از افزایش قیمت سهام را محدود می‌کند. در صورتی که قیمت سهام به شدت افزایش یابد، سرمایه‌گذار از این افزایش سود بهره‌مند نمی‌شود.
• از دست دادن فرصت‌های سود بیشتر: در صورتی که قیمت سهام به شدت افزایش یابد، سرمایه‌گذار فرصت کسب سود بیشتر را از دست می‌دهد.
• نیاز به مالکیت سهام: برای اجرای این استراتژی، سرمایه‌گذار باید از قبل سهام را در اختیار داشته باشد.

ریسک‌های استراتژی پوش

• ریسک بازار: اگرچه استراتژی پوش ریسک را کاهش می‌دهد، اما به طور کامل از بین نمی‌برد. کاهش قیمت سهام همچنان می‌تواند منجر به زیان شود.
• ریسک اعمال اختیار: در صورتی که قیمت سهام به قیمت اعمال برسد یا از آن فراتر رود، سرمایه‌گذار مجبور به فروش سهام خود خواهد شد و ممکن است از افزایش سود بیشتر محروم شود.
• ریسک نقدشوندگی: ممکن است در برخی شرایط، یافتن خریدار برای اختیار معامله دشوار باشد.

انتخاب قیمت اعمال و تاریخ سررسید

انتخاب مناسب قیمت اعمال (Strike Price) و تاریخ سررسید (Expiration Date) برای استراتژی پوش بسیار مهم است.

• قیمت اعمال:

   *   قیمت اعمال بالاتر از قیمت فعلی سهام (Out-of-the-Money): این گزینه پریمیوم کمتری را به همراه دارد، اما احتمال اعمال اختیار نیز کمتر است.
   *   قیمت اعمال برابر با قیمت فعلی سهام (At-the-Money): این گزینه پریمیوم متوسطی را به همراه دارد و احتمال اعمال اختیار نیز متوسط است.
   *   قیمت اعمال پایین‌تر از قیمت فعلی سهام (In-the-Money): این گزینه پریمیوم بالاتری را به همراه دارد، اما احتمال اعمال اختیار نیز بیشتر است.

• تاریخ سررسید:

   *   تاریخ سررسید کوتاه‌مدت: این گزینه پریمیوم کمتری را به همراه دارد، اما امکان کسب سود سریع‌تر را فراهم می‌کند.
   *   تاریخ سررسید بلندمدت: این گزینه پریمیوم بالاتری را به همراه دارد، اما ریسک نیز بیشتر است.

کاربردهای استراتژی پوش

• کسب درآمد اضافی: هدف اصلی این استراتژی، کسب درآمد اضافی از سهام‌های موجود است.
• کاهش هزینه نگهداری سهام: پریمیوم دریافتی می‌تواند تا حدودی هزینه نگهداری سهام را جبران کند.
• مدیریت ریسک: این استراتژی می‌تواند به کاهش ریسک سرمایه‌گذاری در سهام کمک کند.
• استراتژی خنثی: این استراتژی برای سرمایه‌گذارانی که دیدگاه خنثی نسبت به سهام خود دارند مناسب است.

مقایسه با سایر استراتژی‌های اختیار معامله

• فروش اختیار فروش (Covered Put): در این استراتژی، سرمایه‌گذار اختیار فروش می‌فروشد و متعهد می‌شود در صورت درخواست خریدار، سهام را با قیمت اعمال بخرد. این استراتژی برای سرمایه‌گذارانی که قصد خرید سهام را دارند مناسب است.
• استرادل (Straddle): در این استراتژی، سرمایه‌گذار همزمان اختیار خرید و اختیار فروش را با قیمت اعمال و تاریخ سررسید یکسان می‌خرد یا می‌فروشد. این استراتژی برای زمانی مناسب است که انتظار نوسانات شدید در قیمت سهام وجود دارد.
• خفاش (Butterfly): این استراتژی ترکیبی از خرید و فروش چند اختیار معامله با قیمت‌های اعمال مختلف است. این استراتژی برای زمانی مناسب است که انتظار تغییرات محدودی در قیمت سهام وجود دارد.

تحلیل تکنیکال و استراتژی پوش

تحلیل تکنیکال می‌تواند در تعیین بهترین قیمت اعمال و تاریخ سررسید برای استراتژی پوش کمک کند. استفاده از اندیکاتورهای تکنیکال مانند میانگین متحرک، RSI و MACD می‌تواند به شناسایی سطوح حمایت و مقاومت و پیش‌بینی روند قیمت سهام کمک کند.

تحلیل حجم معاملات و استراتژی پوش

تحلیل حجم معاملات نیز می‌تواند اطلاعات مفیدی را برای اجرای استراتژی پوش ارائه دهد. افزایش حجم معاملات می‌تواند نشان‌دهنده افزایش علاقه به سهام و احتمال افزایش قیمت آن باشد. کاهش حجم معاملات می‌تواند نشان‌دهنده کاهش علاقه به سهام و احتمال کاهش قیمت آن باشد.

پیوندها و منابع مرتبط

• اختیار معامله
• پریمیوم
• تحلیل تکنیکال
• تحلیل بنیادی
• ریسک
• مدیریت ریسک
• اندیکاتورهای تکنیکال
• میانگین متحرک
• RSI
• MACD
• استراتژی‌های معاملاتی
• فروش اختیار فروش (Covered Put)
• استرادل (Straddle)
• خفاش (Butterfly)
• حجم معاملات
• بازار سرمایه
• بورس اوراق بهادار
• سرمایه‌گذاری
• سهام
• مالی
• اقتصاد

شروع معاملات الآن

ثبت‌نام در IQ Option (حداقل واریز $10) باز کردن حساب در Pocket Option (حداقل واریز $5)

به جامعه ما بپیوندید

در کانال تلگرام ما عضو شوید @strategybin و دسترسی پیدا کنید به: ✓ سیگنال‌های معاملاتی روزانه ✓ تحلیل‌های استراتژیک انحصاری ✓ هشدارهای مربوط به روند بازار ✓ مواد آموزشی برای مبتدیان