اختیار معامله سهام

اختیار معامله سهام (Stock Option) یک قرارداد مالی است که به خریدار حق (ولی نه الزام) می‌دهد تا در یک تاریخ مشخص (یا قبل از آن) سهام خاصی را با قیمت مشخصی (قیمت اعمال) بخرد یا بفروشد. درک این ابزار مالی می‌تواند برای سرمایه‌گذاران و معامله‌گران، فرصت‌های سودآوری و مدیریت ریسک فراهم کند. این مقاله به توضیح مفاهیم پایه، انواع، عوامل مؤثر بر قیمت، استراتژی‌ها و ریسک‌های مرتبط با اختیار معامله سهام می‌پردازد.

مفاهیم پایه

خریدار اختیار (Option Buyer): فردی که حق خرید یا فروش سهام را با پرداخت پریمیوم (Premium) به فروشنده اختیار کسب می‌کند.
فروشنده اختیار (Option Seller/Writer): فردی که در ازای دریافت پریمیوم، متعهد می‌شود در صورت درخواست خریدار، سهام را بخرد یا بفروشد.
قیمت اعمال (Strike Price): قیمتی که خریدار اختیار می‌تواند سهام را با آن بخرد (در اختیار خرید) یا بفروشد (در اختیار فروش).
تاریخ انقضاء (Expiration Date): تاریخی که اختیار معامله منقضی می‌شود و دیگر قابل استفاده نیست.
پریمیوم (Premium): مبلغی که خریدار اختیار به فروشنده پرداخت می‌کند. این مبلغ، هزینه خرید اختیار است.
درون‌باند (In-the-Money - ITM): زمانی که اختیار سودآور است اگر همان الان اعمال شود. برای اختیار خرید، زمانی که قیمت سهام از قیمت اعمال بیشتر باشد و برای اختیار فروش، زمانی که قیمت سهام از قیمت اعمال کمتر باشد.
بیرون‌باند (Out-of-the-Money - OTM): زمانی که اختیار سودآور نیست اگر همان الان اعمال شود. برای اختیار خرید، زمانی که قیمت سهام از قیمت اعمال کمتر باشد و برای اختیار فروش، زمانی که قیمت سهام از قیمت اعمال بیشتر باشد.
برابر با پول (At-the-Money - ATM): زمانی که قیمت سهام تقریباً برابر با قیمت اعمال باشد.

انواع اختیار معامله سهام

دو نوع اصلی اختیار معامله سهام وجود دارد:

اختیار خرید (Call Option): به خریدار حق می‌دهد تا سهام را با قیمت اعمال بخرد. خریداران اختیار خرید انتظار دارند قیمت سهام افزایش یابد.
اختیار فروش (Put Option): به خریدار حق می‌دهد تا سهام را با قیمت اعمال بفروشد. خریداران اختیار فروش انتظار دارند قیمت سهام کاهش یابد.

انواع اختیار معامله سهام
حق خریدار \| دیدگاه خریدار \|	حق خرید سهام با قیمت اعمال \| انتظار افزایش قیمت سهام \|	حق فروش سهام با قیمت اعمال \| انتظار کاهش قیمت سهام \|

عوامل مؤثر بر قیمت اختیار معامله

قیمت اختیار معامله تحت تأثیر عوامل متعددی قرار دارد:

قیمت سهام پایه (Underlying Stock Price): مهم‌ترین عامل مؤثر بر قیمت اختیار.
قیمت اعمال (Strike Price): هرچه قیمت اعمال به قیمت سهام نزدیک‌تر باشد، ارزش اختیار بیشتر است.
زمان تا انقضاء (Time to Expiration): هرچه زمان تا انقضاء بیشتر باشد، ارزش اختیار بیشتر است، زیرا فرصت بیشتری برای افزایش یا کاهش قیمت سهام وجود دارد.
نرخ بهره (Interest Rate): افزایش نرخ بهره معمولاً باعث افزایش قیمت اختیار خرید و کاهش قیمت اختیار فروش می‌شود.
نوسان‌گیری (Volatility): هرچه نوسان‌گیری سهام بیشتر باشد، ارزش اختیار بیشتر است، زیرا احتمال تغییرات بزرگ قیمت افزایش می‌یابد. نوسان‌گیری را می‌توان از طریق نوسان تاریخی (Historical Volatility) و نوسان ضمنی (Implied Volatility) اندازه‌گیری کرد.
توزیع سود سهام (Dividend Yield): پرداخت سود سهام می‌تواند قیمت اختیار فروش را افزایش و قیمت اختیار خرید را کاهش دهد.

استراتژی‌های معاملاتی با اختیار معامله

استراتژی‌های متعددی برای استفاده از اختیار معامله سهام وجود دارد. برخی از رایج‌ترین آن‌ها عبارتند از:

خرید اختیار خرید (Long Call): معامله‌گران با این استراتژی انتظار دارند قیمت سهام افزایش یابد.
خرید اختیار فروش (Long Put): معامله‌گران با این استراتژی انتظار دارند قیمت سهام کاهش یابد.
فروش اختیار خرید پوشش‌دار (Covered Call): فروش اختیار خرید روی سهامی که معامله‌گر از قبل در اختیار دارد. این استراتژی برای کسب درآمد اضافی از سهام موجود استفاده می‌شود.
فروش اختیار فروش پوشش‌دار (Cash-Secured Put): فروش اختیار فروش با داشتن نقدینگی کافی برای خرید سهام در صورت اعمال اختیار.
استرادل (Straddle): خرید همزمان یک اختیار خرید و یک اختیار فروش با قیمت اعمال و تاریخ انقضاء یکسان. این استراتژی زمانی استفاده می‌شود که معامله‌گران انتظار دارند قیمت سهام به شدت نوسان کند، اما نمی‌دانند در چه جهتی.
خفاش (Butterfly): ترکیبی از اختیارهای خرید و فروش با قیمت‌های اعمال مختلف. این استراتژی زمانی استفاده می‌شود که معامله‌گران انتظار دارند قیمت سهام در یک محدوده خاص باقی بماند.
کال اسپرِد (Call Spread): خرید یک اختیار خرید با قیمت اعمال پایین‌تر و فروش یک اختیار خرید با قیمت اعمال بالاتر.
پوت اسپرِد (Put Spread): خرید یک اختیار فروش با قیمت اعمال بالاتر و فروش یک اختیار فروش با قیمت اعمال پایین‌تر.
استراتژی کال کالندر (Call Calendar Spread): خرید و فروش همزمان اختیار خرید با تاریخ انقضای متفاوت.

تحلیل تکنیکال و تحلیل بنیادی می‌توانند در انتخاب استراتژی مناسب کمک کنند. همچنین، تحلیل حجم معاملات می‌تواند اطلاعات مفیدی در مورد رفتار معامله‌گران ارائه دهد.

مدیریت ریسک در اختیار معامله

اختیار معامله ابزاری پرریسک است و مدیریت ریسک مناسب ضروری است:

تعیین حد ضرر (Stop-Loss): تعیین سطحی که در صورت رسیدن قیمت به آن، معامله‌گر از معامله خارج شود.
اندازه موقعیت (Position Sizing): تعیین مقدار سرمایه‌ای که در هر معامله به خطر گذاشته می‌شود.
تنوع‌سازی (Diversification): سرمایه‌گذاری در دارایی‌های مختلف برای کاهش ریسک کلی.
درک کامل شرایط قرارداد (Understanding Contract Terms): قبل از ورود به هر معامله، شرایط قرارداد را به طور کامل درک کنید.
استفاده از استراتژی‌های پوشش ریسک (Hedging Strategies): استفاده از استراتژی‌های مختلف برای کاهش ریسک.

بررسی یک مثال عملی

فرض کنید قیمت سهام شرکت "الف" 100 تومان است. شما انتظار دارید قیمت سهام در یک ماه آینده افزایش یابد. شما می‌توانید یک اختیار خرید با قیمت اعمال 105 تومان و تاریخ انقضاء یک ماه آینده خریداری کنید. پریمیوم این اختیار 2 تومان است.

اگر قیمت سهام در یک ماه آینده به 110 تومان برسد، شما می‌توانید اختیار خود را اعمال کنید و سهام را با قیمت 105 تومان بخرید و با قیمت 110 تومان بفروشید. سود شما به این صورت محاسبه می‌شود:

سود از فروش سهام: 5 تومان (110 - 105)
کسر پریمیوم: 2 تومان
سود خالص: 3 تومان

اگر قیمت سهام در یک ماه آینده به زیر 105 تومان برسد، شما اختیار خود را اعمال نخواهید کرد و پریمیوم پرداخت شده را از دست خواهید داد.

منابع مفید

شروع معاملات الآن

ثبت‌نام در IQ Option (حداقل واریز $10) باز کردن حساب در Pocket Option (حداقل واریز $5)

به جامعه ما بپیوندید

در کانال تلگرام ما عضو شوید @strategybin و دسترسی پیدا کنید به: ✓ سیگنال‌های معاملاتی روزانه ✓ تحلیل‌های استراتژیک انحصاری ✓ هشدارهای مربوط به روند بازار ✓ مواد آموزشی برای مبتدیان

اختیار معامله سهام

Contents