اختیار (مالی)

اختیار (مالی) یا آپشن (Option) یک قرارداد مالی است که به خریدار آن حق می‌دهد، اما نه الزام، تا در یک تاریخ مشخص (یا قبل از آن) یک دارایی پایه را با قیمت مشخصی (قیمت اعمال) بخرد (اختیار خرید) یا بفروشد (اختیار فروش). در ازای این حق، خریدار مبلغی به فروشنده پرداخت می‌کند که به آن پریمیوم (Premium) گفته می‌شود.

مفاهیم پایه

دارایی پایه (Underlying Asset): می‌تواند سهام، اوراق قرضه، کالا، شاخص سهام یا هر دارایی دیگری باشد که قیمت آن در بازار تعیین می‌شود.
قیمت اعمال (Strike Price): قیمتی است که خریدار اختیار حق دارد دارایی پایه را با آن قیمت بخرد یا بفروشد.
تاریخ انقضا (Expiration Date): تاریخی است که پس از آن، اختیار دیگر قابل استفاده نیست.
پریمیوم (Premium): مبلغی است که خریدار به فروشنده اختیار پرداخت می‌کند.
خریدار اختیار (Option Buyer): شخصی که حق استفاده از اختیار را خریداری می‌کند.
فروشنده اختیار (Option Seller): شخصی که اختیار را می‌فروشد و در ازای آن پریمیوم دریافت می‌کند.

انواع اختیارات

دو نوع اصلی اختیار وجود دارد:

اختیار خرید (Call Option): به خریدار حق می‌دهد دارایی پایه را با قیمت اعمال بخرد. خریداران اختیار خرید معمولاً انتظار دارند قیمت دارایی پایه افزایش یابد.
اختیار فروش (Put Option): به خریدار حق می‌دهد دارایی پایه را با قیمت اعمال بفروشد. خریداران اختیار فروش معمولاً انتظار دارند قیمت دارایی پایه کاهش یابد.

همچنین، اختیارات بر اساس زمان اجرا به دو دسته تقسیم می‌شوند:

اختیار آمریکایی (American Option): می‌تواند در هر زمان قبل از تاریخ انقضا اعمال شود.
اختیار اروپایی (European Option): فقط در تاریخ انقضا قابل اعمال است.

نحوه عملکرد

فرض کنید شما انتظار دارید قیمت سهام شرکت "الف" در یک ماه آینده افزایش یابد. شما می‌توانید یک اختیار خرید برای سهام شرکت "الف" با قیمت اعمال 100 تومان و تاریخ انقضا یک ماه آینده خریداری کنید. پریمیوم این اختیار 5 تومان است.

سناریو 1: قیمت سهام افزایش می‌یابد. اگر قیمت سهام شرکت "الف" به 110 تومان برسد، شما می‌توانید از حق خود استفاده کنید و سهام را با قیمت 100 تومان بخرید و سپس آن را با قیمت 110 تومان بفروشید. سود شما (بدون احتساب پریمیوم) 10 تومان خواهد بود. با کسر پریمیوم 5 تومان، سود خالص شما 5 تومان خواهد شد.
سناریو 2: قیمت سهام کاهش می‌یابد. اگر قیمت سهام شرکت "الف" به 90 تومان برسد، شما از حق خود استفاده نخواهید کرد، زیرا خرید سهام با قیمت 100 تومان در حالی که قیمت بازار 90 تومان است، منطقی نیست. شما پریمیوم 5 تومان را از دست خواهید داد.

استراتژی‌های معاملاتی با اختیارات

اختیارات ابزارهای قدرتمندی هستند که می‌توان از آن‌ها برای اجرای استراتژی‌های معاملاتی مختلف استفاده کرد. برخی از این استراتژی‌ها عبارتند از:

خرید اختیار خرید (Long Call): استراتژی پایه برای کسب سود از افزایش قیمت دارایی پایه.
خرید اختیار فروش (Long Put): استراتژی پایه برای کسب سود از کاهش قیمت دارایی پایه.
فروش اختیار خرید پوشش‌دار (Covered Call): فروش اختیار خرید بر روی سهامی که از قبل در اختیار دارید. این استراتژی برای کسب درآمد اضافی از سهام موجود استفاده می‌شود.
استرادل (Straddle): خرید همزمان یک اختیار خرید و یک اختیار فروش با قیمت اعمال و تاریخ انقضا یکسان. این استراتژی زمانی استفاده می‌شود که انتظار نوسانات شدید در قیمت دارایی پایه وجود دارد.
استرنگل (Strangle): خرید همزمان یک اختیار خرید و یک اختیار فروش با قیمت‌های اعمال متفاوت و تاریخ انقضا یکسان. این استراتژی مشابه استرادل است، اما ارزان‌تر است و نیاز به نوسانات بیشتری برای کسب سود دارد.
کال اسپرد (Call Spread): خرید یک اختیار خرید و فروش همزمان یک اختیار خرید دیگر با قیمت اعمال بالاتر.
پوت اسپرد (Put Spread): خرید یک اختیار فروش و فروش همزمان یک اختیار فروش دیگر با قیمت اعمال پایین‌تر.
خرید اختیار فروش محافظتی (Protective Put): خرید یک اختیار فروش بر روی سهامی که از قبل در اختیار دارید تا از ضررهای احتمالی محافظت کنید.

تحلیل اختیارات

تحلیل اختیارات به بررسی عواملی می‌پردازد که بر قیمت اختیارات تأثیر می‌گذارند. برخی از این عوامل عبارتند از:

قیمت دارایی پایه (Underlying Asset Price): مهم‌ترین عامل مؤثر بر قیمت اختیارات.
قیمت اعمال (Strike Price): هرچه قیمت اعمال به قیمت فعلی دارایی پایه نزدیک‌تر باشد، قیمت اختیار بیشتر خواهد بود.
زمان تا انقضا (Time to Expiration): هرچه زمان تا انقضا بیشتر باشد، قیمت اختیار بیشتر خواهد بود (به دلیل احتمال بیشتر تغییر قیمت دارایی پایه).
نوسانات (Volatility): هرچه نوسانات دارایی پایه بیشتر باشد، قیمت اختیار بیشتر خواهد بود (به دلیل احتمال بیشتر عبور از قیمت اعمال).
نرخ بهره (Interest Rate): نرخ بهره بالا معمولاً باعث افزایش قیمت اختیارات خرید و کاهش قیمت اختیارات فروش می‌شود.
تقسیم سود (Dividend): تقسیم سود باعث کاهش قیمت اختیارات خرید و افزایش قیمت اختیارات فروش می‌شود.

ریسک‌های مرتبط با معاملات اختیارات

معاملات اختیارات می‌تواند سودآور باشد، اما همچنین دارای ریسک‌های قابل توجهی است:

ریسک پریمیوم (Premium Risk): اگر قیمت دارایی پایه به نفع شما حرکت نکند، پریمیوم پرداختی را از دست خواهید داد.
ریسک زمان (Time Decay): با نزدیک شدن به تاریخ انقضا، ارزش اختیار کاهش می‌یابد (به دلیل کاهش زمان برای حرکت قیمت دارایی پایه).
ریسک نوسانات (Volatility Risk): تغییرات ناگهانی در نوسانات می‌تواند بر قیمت اختیارات تأثیر بگذارد.
ریسک اعمال (Assignment Risk): فروشندگان اختیار ممکن است مجبور به خرید یا فروش دارایی پایه شوند اگر خریدار اختیار تصمیم به اعمال آن بگیرد.

کاربردهای اختیارات

اختیارات کاربردهای متنوعی دارند:

حد کردن ریسک (Hedging): استفاده از اختیارات برای محافظت از سرمایه‌گذاری‌ها در برابر ضررهای احتمالی.
کسب درآمد (Income Generation): فروش اختیارات برای کسب درآمد اضافی.
اهرم (Leverage): استفاده از اختیارات برای کنترل حجم زیادی از دارایی پایه با سرمایه کم.
سفته‌بازی (Speculation): پیش‌بینی جهت حرکت قیمت دارایی پایه و کسب سود از آن.
آربیتراژ (Arbitrage): استفاده از تفاوت قیمت اختیارات در بازارهای مختلف برای کسب سود بدون ریسک.

منابع بیشتر

پیوندها به استراتژی‌های مرتبط، تحلیل تکنیکال و تحلیل حجم معاملات

شروع معاملات الآن

ثبت‌نام در IQ Option (حداقل واریز $10) باز کردن حساب در Pocket Option (حداقل واریز $5)

به جامعه ما بپیوندید

در کانال تلگرام ما عضو شوید @strategybin و دسترسی پیدا کنید به: ✓ سیگنال‌های معاملاتی روزانه ✓ تحلیل‌های استراتژیک انحصاری ✓ هشدارهای مربوط به روند بازار ✓ مواد آموزشی برای مبتدیان

اختیار (مالی)

Contents