اختیار معامله پوشش‌دار
اختیار معامله پوشش‌دار
اختیار معامله پوشش‌دار (Covered Call) یک استراتژی اختیار معامله نسبتاً کم‌ریسک است که برای سرمایه‌گذارانی مناسب است که سهامی را در اختیار دارند و به دنبال کسب درآمد اضافی از آن هستند. در این استراتژی، سرمایه‌گذار همزمان سهام را در اختیار دارد (پوشش‌دار) و یک اختیار خرید (Call Option) را بر روی همان سهام می‌فروشد. این استراتژی به سرمایه‌گذار اجازه می‌دهد تا از حق بیمه (Premium) حاصل از فروش اختیار خرید بهره‌مند شود و در عین حال، در صورت افزایش قیمت سهام، از سود احتمالی آن نیز بهره‌مند شود. با این حال، در صورت افزایش شدید قیمت سهام، سود سرمایه‌گذار محدود خواهد شد.
مکانیسم عملکرد
فرض کنید شما ۱۰۰ سهم از شرکت "الف" را در قیمت ۱۰ هزار تومان خریداری کرده‌اید. شما معتقدید که قیمت سهام در کوتاه‌مدت افزایش چشمگیری نخواهد داشت، اما نمی‌خواهید از سود احتمالی آن نیز بی‌بهره بمانید. در این شرایط، می‌توانید یک اختیار خرید با قیمت اعمال ۱۱ هزار تومان و تاریخ انقضا یک ماه آینده را بر روی این ۱۰۰ سهم بفروشید.
- فروش اختیار خرید: شما در ازای فروش این اختیار خرید، مبلغی به عنوان حق بیمه (مثلاً ۵۰۰ تومان به ازای هر سهم، یعنی ۵۰ هزار تومان) دریافت می‌کنید.
- سناریوی اول: قیمت سهام زیر ۱۱ هزار تومان بماند: در این حالت، خریدار اختیار خرید از حق خود برای خرید سهام به قیمت ۱۱ هزار تومان استفاده نخواهد کرد. شما حق بیمه ۵۰ هزار تومانی را به عنوان سود نگه می‌دارید و همچنان مالک ۱۰۰ سهم خود هستید.
- سناریوی دوم: قیمت سهام بالاتر از ۱۱ هزار تومان برود: در این حالت، خریدار اختیار خرید از حق خود برای خرید سهام به قیمت ۱۱ هزار تومان استفاده می‌کند. شما مجبورید ۱۰۰ سهم خود را به قیمت ۱۱ هزار تومان بفروشید. سود شما در این حالت عبارت است از:
* حق بیمه ۵۰ هزار تومانی * سود حاصل از فروش سهام (۱۰۰ سهم * (۱۱ هزار تومان - ۱۰ هزار تومان) = ۱۰۰ هزار تومان) * مجموع سود: ۱۵۰ هزار تومان
مزایا و معایب
مزایا:
- کسب درآمد اضافی: اصلی‌ترین مزیت این استراتژی، کسب درآمد اضافی از طریق حق بیمه حاصل از فروش اختیار خرید است.
- کاهش هزینه نگهداری سهام: حق بیمه دریافتی می‌تواند بخشی از هزینه نگهداری سهام را جبران کند.
- استراتژی کم‌ریسک: نسبت به سایر استراتژی‌های اختیار معامله، ریسک کمتری دارد، زیرا شما از قبل سهام را در اختیار دارید.
- مناسب برای بازارهای خنثی یا با رشد ملایم: این استراتژی در بازارهایی که انتظار می‌رود قیمت‌ها ثابت بمانند یا با رشد ملایمی همراه باشند، عملکرد خوبی دارد.
معایب:
- محدود شدن سود: در صورت افزایش شدید قیمت سهام، سود شما به قیمت اعمال اختیار خرید محدود می‌شود.
- از دست دادن فرصت سود بیشتر: اگر قیمت سهام به شدت افزایش یابد، شما فرصت کسب سود بیشتر را از دست خواهید داد.
- ریسک سقوط قیمت سهام: اگر قیمت سهام کاهش یابد، شما همچنان ضرر ناشی از کاهش قیمت سهام را متحمل خواهید شد، هرچند حق بیمه دریافتی می‌تواند بخشی از این ضرر را جبران کند.
چه زمانی باید از این استراتژی استفاده کرد؟
- وقتی دیدگاه خنثی یا صعودی ملایمی نسبت به سهام دارید: اگر فکر می‌کنید قیمت سهام در کوتاه‌مدت افزایش زیادی نخواهد داشت، این استراتژی می‌تواند گزینه مناسبی باشد.
- وقتی به دنبال کسب درآمد اضافی از سهام خود هستید: اگر سهامی را برای سرمایه‌گذاری بلندمدت در اختیار دارید، می‌توانید از این استراتژی برای کسب درآمد اضافی در کوتاه‌مدت استفاده کنید.
- وقتی می‌خواهید ریسک پرتفوی خود را کاهش دهید: حق بیمه دریافتی می‌تواند به کاهش ریسک کلی پرتفوی شما کمک کند.
نحوه انتخاب قیمت اعمال و تاریخ انقضا
- قیمت اعمال (Strike Price): انتخاب قیمت اعمال به میزان ریسک‌پذیری و انتظارات شما از قیمت سهام بستگی دارد.
* قیمت اعمال بالاتر: اگر انتظار دارید قیمت سهام به شدت افزایش یابد، می‌توانید قیمت اعمال بالاتری را انتخاب کنید. در این صورت، حق بیمه دریافتی کمتر خواهد بود، اما در صورت افزایش قیمت سهام، سود بیشتری خواهید برد. * قیمت اعمال پایین‌تر: اگر انتظار دارید قیمت سهام ثابت بماند یا با رشد ملایمی همراه باشد، می‌توانید قیمت اعمال پایین‌تری را انتخاب کنید. در این صورت، حق بیمه دریافتی بیشتر خواهد بود، اما در صورت افزایش قیمت سهام، سود شما محدود خواهد شد.
- تاریخ انقضا (Expiration Date): انتخاب تاریخ انقضا نیز به انتظارات شما از قیمت سهام بستگی دارد.
* تاریخ انقضا کوتاه‌مدت: اگر انتظار دارید قیمت سهام در کوتاه‌مدت تغییر زیادی نکند، می‌توانید تاریخ انقضا کوتاه‌مدتی را انتخاب کنید. در این صورت، حق بیمه دریافتی بیشتر خواهد بود، اما در صورت عدم تغییر قیمت سهام، مجبور به فروش سهام نخواهید شد. * تاریخ انقضا بلندمدت: اگر انتظار دارید قیمت سهام در بلندمدت تغییر زیادی نکند، می‌توانید تاریخ انقضا بلندمدتی را انتخاب کنید. در این صورت، حق بیمه دریافتی کمتر خواهد بود، اما در صورت عدم تغییر قیمت سهام، می‌توانید این استراتژی را برای مدت طولانی‌تری ادامه دهید.
مثال عملی
فرض کنید شما ۱۰۰ سهم از شرکت "ب" را در قیمت ۵۰ هزار تومان خریداری کرده‌اید. شما معتقدید که قیمت سهام در کوتاه‌مدت افزایش چشمگیری نخواهد داشت. شما تصمیم می‌گیرید یک اختیار خرید با قیمت اعمال ۵۵ هزار تومان و تاریخ انقضا یک ماه آینده را بر روی این ۱۰۰ سهم بفروشید. حق بیمه دریافتی برای هر سهم ۵۰۰ تومان است (در مجموع ۵۰ هزار تومان).
- اگر قیمت سهام در پایان ماه زیر ۵۵ هزار تومان باقی بماند: خریدار اختیار خرید از حق خود استفاده نمی‌کند و شما ۵۰ هزار تومان حق بیمه را به عنوان سود نگه می‌دارید.
- اگر قیمت سهام در پایان ماه به ۶۰ هزار تومان برسد: خریدار اختیار خرید از حق خود استفاده می‌کند و شما مجبور به فروش ۱۰۰ سهم خود به قیمت ۵۵ هزار تومان می‌شوید. سود شما در این حالت عبارت است از:
* حق بیمه ۵۰ هزار تومانی * سود حاصل از فروش سهام (۱۰۰ سهم * (۵۵ هزار تومان - ۵۰ هزار تومان) = ۵۰۰ هزار تومان) * مجموع سود: ۵۵۰ هزار تومان
مدیریت ریسک
- تنظیم حد ضرر: برای کاهش ریسک ضرر ناشی از کاهش قیمت سهام، می‌توانید یک حد ضرر برای سهام خود تعیین کنید.
- تنوع‌بخشی: پرتفوی خود را متنوع کنید و تمام سرمایه خود را در یک سهام یا استراتژی سرمایه‌گذاری نکنید.
- مانیتورینگ مداوم: به طور مداوم قیمت سهام و اختیار خرید را مانیتور کنید و در صورت نیاز، استراتژی خود را تعدیل کنید.
- استفاده از ابزارهای تحلیل تکنیکال و تحلیل بنیادی: برای تصمیم‌گیری بهتر، از ابزارهای تحلیل تکنیکال و تحلیل بنیادی استفاده کنید.
مقایسه با سایر استراتژی‌های اختیار معامله
| استراتژی | ریسک | بازده بالقوه | مناسب برای | |---|---|---|---| | Covered Call | کم | متوسط | بازارهای خنثی یا با رشد ملایم | | Protective Put | متوسط | متوسط | محافظت از سهام در برابر کاهش قیمت | | Straddle | بالا | بالا | بازارهای پرنوسان | | Strangle | بالا | بالا | بازارهای پرنوسان | | Bull Call Spread | متوسط | محدود | بازارهای صعودی | | Bear Put Spread | متوسط | محدود | بازارهای نزولی |
نکات مهم
- قبل از اجرای این استراتژی، به طور کامل با مفاهیم اختیار معامله آشنا شوید.
- استراتژی Covered Call برای همه سرمایه‌گذاران مناسب نیست.
- همیشه قبل از سرمایه‌گذاری، با یک مشاور مالی مشورت کنید.
- به حجم معاملات تحلیل حجم معاملات توجه کنید تا از میزان نقدشوندگی بازار اطمینان حاصل کنید.
- از اخبار و رویدادهای مرتبط با سهام خود آگاه باشید.
- از نرم‌افزارهای تحلیل‌گر بازار سرمایه برای کمک به تصمیم‌گیری استفاده کنید.
پیوندهای مفید
- اختیار معامله
- اختیار خرید
- اختیار فروش
- قیمت اعمال
- تاریخ انقضا
- حق بیمه
- تحلیل بنیادی
- تحلیل تکنیکال
- مدیریت ریسک
- تنوع‌بخشی
- بازار سهام
- نقدشوندگی
- حجم معاملات
- اندیکاتورهای تکنیکال (MACD, RSI, Moving Averages)
- استراتژی‌های اختیار معامله (Protective Put, Straddle, Strangle)
- الگوهای نموداری (Head and Shoulders, Double Top, Double Bottom)
- نسبت قیمت به درآمد (P/E)
- بازده سود سهام
- تحلیل جریان نقدین
- ترازنامه
- صورت سود و زیان
شروع معاملات الآن
ثبت‌نام در IQ Option (حداقل واریز $10) باز کردن حساب در Pocket Option (حداقل واریز $5)
به جامعه ما بپیوندید
در کانال تلگرام ما عضو شوید @strategybin و دسترسی پیدا کنید به: ✓ سیگنال‌های معاملاتی روزانه ✓ تحلیل‌های استراتژیک انحصاری ✓ هشدارهای مربوط به روند بازار ✓ مواد آموزشی برای مبتدیان
