پوت کالندر
پوت کالندر
پوت کالندر یک استراتژی معاملاتی در بازار آپشن است که برای معامله‌گرانی مناسب است که انتظار دارند قیمت یک دارایی پایه نسبتاً ثابت بماند یا تغییرات محدودی داشته باشد. این استراتژی ترکیبی از خرید یک آپشن پوت با تاریخ انقضای نزدیک و فروش یک آپشن پوت با تاریخ انقضای دورتر با قیمت اعمال یکسان است. هدف از این استراتژی، بهره‌برداری از کاهش سرعت زمانی (Time Decay) آپشن پوت خریداری شده و کسب درآمد از پریمیوم آپشن پوت فروخته شده است.
مبانی استراتژی
برای درک بهتر پوت کالندر، ابتدا باید با مفاهیم پایه‌ای آپشن‌ها آشنا شویم.
- آپشن پوت: حق (اما نه الزام) فروش یک دارایی پایه در یک قیمت مشخص (قیمت اعمال) تا یک تاریخ مشخص (تاریخ انقضا).
- قیمت اعمال (Strike Price): قیمتی که در آن حق فروش یا خرید یک دارایی پایه وجود دارد.
- تاریخ انقضا (Expiration Date): تاریخی که آپشن منقضی می‌شود و دیگر قابل استفاده نیست.
- پریمیوم (Premium): مبلغی که خریدار آپشن به فروشنده پرداخت می‌کند.
- کاهش سرعت زمانی (Time Decay): کاهش ارزش یک آپشن با نزدیک شدن به تاریخ انقضا.
پوت کالندر بر این اصل استوار است که آپشن‌های پوت با تاریخ انقضای نزدیک‌تر، کاهش سرعت زمانی بیشتری را تجربه می‌کنند. به عبارت دیگر، ارزش آن‌ها با سرعت بیشتری کاهش می‌یابد، در حالی که آپشن‌های پوت با تاریخ انقضای دورتر، کاهش سرعت زمانی کمتری دارند.
نحوه اجرای استراتژی
برای اجرای استراتژی پوت کالندر، مراحل زیر را دنبال کنید:
1. خرید یک آپشن پوت با تاریخ انقضای نزدیک‌تر: این آپشن به شما حق فروش دارایی پایه را در یک قیمت مشخص تا تاریخ انقضای نزدیک‌تر می‌دهد. 2. فروش یک آپشن پوت با تاریخ انقضای دورتر: این آپشن به خریدار حق فروش دارایی پایه را در همان قیمت اعمال تا تاریخ انقضای دورتر می‌دهد.
به طور معمول، قیمت اعمال دو آپشن یکسان است. این استراتژی زمانی سودآور است که قیمت دارایی پایه در محدوده باریکی حول قیمت اعمال باقی بماند.
نمودار سود و زیان
نمودار سود و زیان پوت کالندر پیچیده است و به عوامل مختلفی از جمله قیمت اعمال، تاریخ انقضا، پریمیوم‌ها و قیمت دارایی پایه بستگی دارد. به طور کلی، این استراتژی دارای ویژگی‌های زیر است:
- سود محدود: حداکثر سود این استراتژی محدود است و برابر با تفاوت بین پریمیوم‌های دریافتی و پرداختی، منهای کارمزد معاملات.
- زیان محدود: حداکثر زیان این استراتژی نیز محدود است و برابر با تفاوت بین قیمت‌های اعمال دو آپشن، منهای پریمیوم دریافتی.
- نقطه سر به سر: نقطه سر به سر این استراتژی جایی است که سود و زیان برابر هستند. محاسبه نقطه سر به سر پیچیده است و به عوامل متعددی بستگی دارد.
| قیمت دارایی پایه در تاریخ انقضا | سود/زیان |
|---|---|
| بالاتر از قیمت اعمال | زیان محدود |
| برابر با قیمت اعمال | سود محدود |
| پایین‌تر از قیمت اعمال | زیان محدود |
مثال عملی
فرض کنید قیمت سهام شرکت الف 100 دلار است. شما انتظار دارید که قیمت سهام در کوتاه‌مدت نسبتاً ثابت بماند. برای اجرای استراتژی پوت کالندر، می‌توانید:
- یک آپشن پوت با قیمت اعمال 100 دلار و تاریخ انقضای یک ماه آینده را به قیمت 2 دلار خریداری کنید.
- یک آپشن پوت با قیمت اعمال 100 دلار و تاریخ انقضای سه ماه آینده را به قیمت 3 دلار بفروشید.
در این حالت، شما 1 دلار خالص (3 دلار - 2 دلار) به عنوان پریمیوم دریافت می‌کنید. اگر قیمت سهام در تاریخ انقضای آپشن یک ماهه کمتر از 100 دلار باشد، آپشن پوت خریداری شده شما در سود خواهد بود، اما آپشن پوت فروخته شده شما نیز در سود خواهد بود. اگر قیمت سهام بالاتر از 100 دلار باشد، هر دو آپشن بی‌ارزش می‌شوند و شما 1 دلار پریمیوم دریافتی را به عنوان سود نگه می‌دارید.
مزایا و معایب
مزایا:
- سود بالقوه در بازارهای خنثی: این استراتژی برای بازارهایی که انتظار می‌رود قیمت‌ها در محدوده باریکی نوسان کنند، مناسب است.
- زیان محدود: حداکثر زیان این استراتژی محدود است.
- انعطاف‌پذیری: می‌توان این استراتژی را با توجه به دیدگاه معامله‌گر و شرایط بازار تنظیم کرد.
معایب:
- سود محدود: حداکثر سود این استراتژی محدود است.
- پیچیدگی: این استراتژی پیچیده‌تر از خرید یا فروش ساده آپشن است.
- نیاز به مدیریت فعال: این استراتژی نیاز به مدیریت فعال دارد، به خصوص نزدیک به تاریخ انقضا.
ریسک‌ها
- ریسک حرکت قیمت: اگر قیمت دارایی پایه به طور قابل توجهی تغییر کند، این استراتژی می‌تواند زیان‌ده شود.
- ریسک کاهش سرعت زمانی: کاهش سرعت زمانی می‌تواند بر سودآوری این استراتژی تأثیر منفی بگذارد.
- ریسک نقدینگی: آپشن‌های با تاریخ انقضای دورتر ممکن است نقدینگی کمتری داشته باشند.
چه زمانی از پوت کالندر استفاده کنیم؟
- بازار خنثی یا با نوسان کم: وقتی انتظار دارید قیمت دارایی پایه در کوتاه‌مدت نسبتاً ثابت بماند یا تغییرات محدودی داشته باشد.
- انتظار کاهش نوسانات: وقتی انتظار دارید نوسانات بازار کاهش یابد.
- کسب درآمد از پریمیوم: وقتی هدف شما کسب درآمد از پریمیوم‌های آپشن است.
تفاوت با سایر استراتژی‌های آپشن
- استرادل (Straddle): در استرادل، یک آپشن پوت و یک آپشن کال با قیمت اعمال و تاریخ انقضای یکسان خریداری یا فروخته می‌شوند. پوت کالندر بر کاهش سرعت زمانی تمرکز دارد، در حالی که استرادل بر جهت قیمت تمرکز دارد. استرادل
- استرنگل (Strangle): در استرنگل، یک آپشن پوت و یک آپشن کال با قیمت‌های اعمال متفاوت و تاریخ انقضای یکسان خریداری یا فروخته می‌شوند. استرنگل
- کالندر اسپرد (Calendar Spread): پوت کالندر نوعی از کالندر اسپرد است که در آن از آپشن‌های پوت استفاده می‌شود. کالندر اسپرد
- پوت اسپرد (Put Spread): پوت اسپرد شامل خرید و فروش همزمان دو آپشن پوت با قیمت‌های اعمال متفاوت است. پوت اسپرد
نکات مهم
- انتخاب قیمت اعمال مناسب: قیمت اعمال باید با توجه به دیدگاه شما از قیمت دارایی پایه انتخاب شود.
- انتخاب تاریخ انقضای مناسب: تاریخ انقضای آپشن‌های پوت باید با توجه به دیدگاه شما از زمان و نوسانات بازار انتخاب شود.
- مدیریت ریسک: همیشه از دستورات توقف ضرر برای محدود کردن زیان‌های خود استفاده کنید.
- تحلیل بازار: قبل از اجرای این استراتژی، بازار را به دقت تحلیل کنید و از شرایط بازار آگاه باشید.
منابع بیشتر
- تحلیل تکنیکال
- تحلیل بنیادی
- مدیریت ریسک
- نوسانات بازار
- ارزش ذاتی آپشن
- ارزش زمانی آپشن
- آپشن‌های باینری
- استراتژی‌های آپشن پوشش‌دار
- استراتژی‌های آپشن کاور
- استراتژی آپشن خنثی
- استراتژی آپشن قوی
- استراتژی آپشن ضعیف
- استراتژی آپشن متا
- اندیکاتورهای تکنیکال
- تحلیل حجم معاملات
- سندهای اختیار معامله
- نحوه ارزش‌گذاری آپشن
- تاثیر نرخ بهره بر قیمت آپشن
- تاثیر رویدادهای خبری بر قیمت آپشن
- آشنایی با اصطلاحات آپشن
منابع خارجی
- [1](https://www.investopedia.com/terms/p/put-calendar-spread.asp)
- [2](https://www.theoptionsindustrycouncil.com/)
شروع معاملات الآن
ثبت‌نام در IQ Option (حداقل واریز $10) باز کردن حساب در Pocket Option (حداقل واریز $5)
به جامعه ما بپیوندید
در کانال تلگرام ما عضو شوید @strategybin و دسترسی پیدا کنید به: ✓ سیگنال‌های معاملاتی روزانه ✓ تحلیل‌های استراتژیک انحصاری ✓ هشدارهای مربوط به روند بازار ✓ مواد آموزشی برای مبتدیان
