Futures-Kontrakte

center|500px|Beispiel eines Futures-Kontrakts für Rohöl (WTI).

Futures-Kontrakte: Eine umfassende Einführung für Anfänger

Futures-Kontrakte sind ein komplexes, aber wichtiges Instrument im Finanzmarkt. Sie ermöglichen es Händlern, auf zukünftige Preisbewegungen von Vermögenswerten zu spekulieren oder sich gegen Preisrisiken abzusichern. Dieser Artikel bietet eine detaillierte Einführung in Futures-Kontrakte, die sich speziell an Anfänger richtet. Wir werden die Grundlagen, die Funktionsweise, die verschiedenen Arten von Futures, Risiken und Chancen sowie Strategien für den Handel mit Futures untersuchen. Dies ist besonders relevant für alle, die sich mit Derivate beschäftigen und ein tieferes Verständnis des Marktes aufbauen möchten.

Was sind Futures-Kontrakte?

Ein Futures-Kontrakt ist eine verbindliche Vereinbarung, eine bestimmte Menge eines Vermögenswerts zu einem festgelegten Preis an einem zukünftigen Datum (dem Lieferdatum) zu kaufen oder zu verkaufen. Im Wesentlichen ist es ein Vertrag, um etwas zu einem späteren Zeitpunkt zu einem heute vereinbarten Preis zu handeln. Anders als beim direkten Kauf oder Verkauf des Vermögenswerts verpflichten sich die Parteien im Futures-Kontrakt, die Transaktion durchzuführen, unabhängig von den Marktpreisen am Lieferdatum.

Kernkomponenten eines Futures-Kontrakts

• Vermögenswert (Underlying Asset): Der Vermögenswert, der durch den Futures-Kontrakt gehandelt wird. Dies kann Rohöl (Rohölhandel), Gold (Goldhandel), Weizen, Mais, Aktienindizes (Aktienindex-Futures), Währungen (Devisen-Futures) oder Zinsen sein.
• Lieferdatum (Delivery Date): Der Tag, an dem der Vermögenswert tatsächlich geliefert (oder finanziell abgerechnet) werden muss. Futures-Kontrakte haben standardisierte Lieferdaten.
• Kontraktgröße (Contract Size): Die Menge des Vermögenswerts, die durch einen einzelnen Futures-Kontrakt repräsentiert wird. Beispielsweise kann ein Rohöl-Futures-Kontrakt für 1.000 Barrel Rohöl stehen.
• Notierungseinheit (Tick Size): Der kleinste Preisunterschied, der für einen Futures-Kontrakt möglich ist.
• Kontraktmonat (Contract Month): Der Monat, in dem der Futures-Kontrakt abläuft und die Lieferung stattfindet.

Funktionsweise von Futures-Kontrakten

Der Handel mit Futures-Kontrakten findet in der Regel an einer Terminbörse statt. Dort treffen Käufer (die den Vermögenswert in der Zukunft kaufen wollen) und Verkäufer (die den Vermögenswert in der Zukunft verkaufen wollen) aufeinander. Die Börse dient als zentrale Stelle, um die Transaktionen abzuwickeln und das Risiko für die Vertragsparteien zu minimieren.

Margin

Anstatt den vollen Wert des Vermögenswerts zu bezahlen, müssen Händler eine sogenannte Margin hinterlegen. Die Margin ist eine Sicherheitsleistung, die dazu dient, potenzielle Verluste abzudecken. Es gibt zwei Arten von Margin:

• Anfangsmargin (Initial Margin): Der Betrag, der beim Eröffnen einer Position hinterlegt werden muss.
• Erhaltungsmargin (Maintenance Margin): Der Mindestbetrag, der auf dem Konto gehalten werden muss. Fällt der Kontostand unter den Erhaltungsmargin, wird ein Margin Call ausgelöst, d.h. der Händler muss zusätzliches Kapital nachschießen.

Tägliche Abrechnung (Mark-to-Market)

Futures-Kontrakte werden täglich abgerechnet (Mark-to-Market). Das bedeutet, dass Gewinne und Verluste am Ende jedes Handelstages auf dem Konto des Händlers verbucht werden. Diese tägliche Abrechnung minimiert das Kontrahentenrisiko, d.h. das Risiko, dass eine der Vertragsparteien ihren Verpflichtungen nicht nachkommen kann.

Arten von Futures-Kontrakten

Es gibt eine Vielzahl von Futures-Kontrakten, die auf verschiedene Vermögenswerte basieren. Hier sind einige der häufigsten Arten:

• Rohstoff-Futures (Commodity Futures): Futures auf Rohstoffe wie Öl, Gold, Silber, Weizen, Mais, Kaffee usw. Diese Futures werden häufig von Produzenten und Konsumenten zur Absicherung gegen Preisschwankungen genutzt.
• Finanz-Futures (Financial Futures): Futures auf Finanzinstrumente wie Aktienindizes (z.B. S&P 500, DAX), Anleihen, Währungen und Zinssätze.
• Währungs-Futures (Currency Futures): Futures auf Währungspaare, z.B. EUR/USD, GBP/JPY. Diese werden häufig von Unternehmen genutzt, die im internationalen Handel tätig sind.
• Zins-Futures (Interest Rate Futures): Futures auf Zinsraten, z.B. Staatsanleihen. Diese werden von Anlegern und Finanzinstituten zur Absicherung gegen Zinsrisiken genutzt.

Absicherung (Hedging) vs. Spekulation

Futures-Kontrakte werden für zwei Hauptzwecke eingesetzt:

• Absicherung (Hedging): Die Nutzung von Futures-Kontrakten zur Reduzierung des Risikos von Preisbewegungen. Beispielsweise kann ein Landwirt Futures-Kontrakte auf Weizen verkaufen, um sich gegen einen Preisverfall zu schützen.
• Spekulation (Speculation): Die Nutzung von Futures-Kontrakten, um von Preisbewegungen zu profitieren. Spekulanten versuchen, die zukünftige Preisentwicklung vorherzusagen und entsprechend zu handeln.

Risiken und Chancen beim Handel mit Futures

Der Handel mit Futures-Kontrakten birgt sowohl Risiken als auch Chancen.

Risiken

• Hebelwirkung (Leverage): Die Hebelwirkung kann sowohl Gewinne als auch Verluste verstärken. Da nur eine Margin hinterlegt werden muss, kann ein kleiner Preisunterschied zu großen Gewinnen oder Verlusten führen.
• Marktrisiko (Market Risk): Das Risiko, dass sich der Preis des Vermögenswerts gegen den Händler bewegt.
• Liquiditätsrisiko (Liquidity Risk): Das Risiko, dass es schwierig ist, eine Position zu einem gewünschten Preis zu schließen.
• Kontrahentenrisiko (Counterparty Risk): Das Risiko, dass die Gegenpartei im Vertrag ihren Verpflichtungen nicht nachkommen kann (wird durch die Börse minimiert).
• Margin Call Risiko: Das Risiko, dass ein Margin Call ausgelöst wird und zusätzliches Kapital nachgeschossen werden muss.

Chancen

• Hohe Gewinnmöglichkeiten: Die Hebelwirkung bietet die Möglichkeit, hohe Gewinne zu erzielen.
• Absicherungsmöglichkeiten: Futures-Kontrakte können zur Absicherung gegen Preisrisiken genutzt werden.
• Zugang zu verschiedenen Märkten: Futures-Kontrakte ermöglichen den Zugang zu einer Vielzahl von Märkten und Vermögenswerten.
• Transparenz: Der Handel an einer Terminbörse bietet Transparenz und Regulierung.

Strategien für den Handel mit Futures

Es gibt eine Vielzahl von Strategien für den Handel mit Futures-Kontrakten. Hier sind einige Beispiele:

• Trendfolge (Trend Following): Die Identifizierung und Ausnutzung von Trends in den Preisen. Technische Analyse ist hierbei ein wichtiges Werkzeug.
• Range Trading: Der Handel mit Preisbewegungen innerhalb einer bestimmten Bandbreite.
• Breakout Trading: Der Handel mit Preisausbrüchen aus einer Konsolidierungsphase.
• Spread Trading: Der gleichzeitige Kauf und Verkauf von Futures-Kontrakten auf denselben Vermögenswert, aber mit unterschiedlichen Lieferdaten.
• Arbitrage: Die Ausnutzung von Preisunterschieden zwischen verschiedenen Märkten oder Börsen.

Technische Analyse und Volumenanalyse

Die Anwendung von Technischer Analyse und Volumenanalyse ist im Futures-Handel von großer Bedeutung. Indikatoren wie gleitende Durchschnitte (Gleitende Durchschnitte), RSI (Relative Strength Index), MACD (Moving Average Convergence Divergence) und Fibonacci-Retracements (Fibonacci-Retracements) können helfen, potenzielle Ein- und Ausstiegspunkte zu identifizieren. Die Analyse des Handelsvolumens kann Aufschluss über die Stärke eines Trends geben.

Risikomanagement

Ein effektives Risikomanagement ist entscheidend für den Erfolg im Futures-Handel. Dies umfasst die Festlegung von Stop-Loss-Orders (Stop-Loss-Orders), die Begrenzung der Positionsgröße und die Diversifizierung des Portfolios. Es ist wichtig, nur das Kapital zu riskieren, dessen Verlust man sich leisten kann.

Ressourcen und Weiterbildung

• CME Group: [1](https://www.cmegroup.com/) – Eine der größten Terminbörsen der Welt.
• ICE Futures: [2](https://www.ice.com/futures) – Eine weitere wichtige Terminbörse.
• Investopedia: [3](https://www.investopedia.com/terms/f/futurescontract.asp) – Eine umfassende Ressource für Finanzinformationen.
• Babypips: [4](https://www.babypips.com/learn/forex/what-are-futures) – Eine leicht verständliche Einführung in Futures.

Schlussfolgerung

Futures-Kontrakte sind ein komplexes, aber vielseitiges Instrument, das sowohl für Spekulanten als auch für Hedger wertvoll sein kann. Ein gründliches Verständnis der Grundlagen, Risiken und Chancen ist entscheidend für den erfolgreichen Handel mit Futures. Durch die Anwendung von geeigneten Strategien und Risikomanagementtechniken können Händler ihre Gewinnchancen maximieren und ihre Verluste minimieren. Weiterbildung und das Verfolgen der Marktentwicklung sind ebenfalls von großer Bedeutung. Dieser Artikel bietet einen soliden Ausgangspunkt für Anfänger, die sich in die Welt der Futures-Kontrakte vertiefen möchten.

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