Condor

1. 1. Der Condor: Eine umfassende Einführung für Anfänger im Binäroptionenhandel

Der Condor ist eine fortgeschrittene Optionsstrategie, die darauf abzielt, von geringer Volatilität und einer erwarteten Seitwärtsbewegung des Basiswerts zu profitieren. Er gehört zu den sogenannten *Neutralstrategien*, da er darauf ausgelegt ist, Gewinne zu erzielen, wenn der Preis des Basiswerts sich nicht signifikant bewegt. Dieser Artikel bietet eine detaillierte Einführung in den Condor, seine Funktionsweise, die Risiken und Vorteile, sowie praktische Hinweise für Anfänger.

1. 1. 1. Was ist ein Condor?

Ein Condor ist eine vierbeinige Optionsstrategie, die aus dem gleichzeitigen Kauf und Verkauf von vier Optionen mit unterschiedlichen Ausübungspreisen besteht. Genauer gesagt handelt es sich um eine Kombination aus einem Bull Put Spread und einem Bear Call Spread. Er besteht aus:

• Kauf einer Option zum Put mit einem höheren Ausübungspreis (Put A)
• Verkauf einer Option zum Put mit einem mittleren Ausübungspreis (Put B)
• Verkauf einer Option zum Call mit einem mittleren Ausübungspreis (Call C)
• Kauf einer Option zum Call mit einem niedrigeren Ausübungspreis (Call D)

Alle Optionen haben denselben Verfallstermin. Die Ausübungspreise sind so angeordnet, dass Put A > Put B und Call C > Call D. Die Differenz zwischen den Ausübungspreisen ist entscheidend für die Gewinn- und Verlustberechnung.

1. 1. 1. Funktionsweise des Condor: Ein Beispiel

Um die Funktionsweise zu veranschaulichen, betrachten wir ein Beispiel:

Aktueller Preis der Aktie XYZ: 50 Euro

• Kauf eines Put mit Ausübungspreis 45 Euro (Put A) – Prämie: 2 Euro
• Verkauf eines Put mit Ausübungspreis 47,50 Euro (Put B) – Prämie: 0,50 Euro
• Verkauf eines Call mit Ausübungspreis 52,50 Euro (Call C) – Prämie: 0,50 Euro
• Kauf eines Call mit Ausübungspreis 55 Euro (Call D) – Prämie: 2 Euro

Der maximale Gewinn entsteht, wenn der Preis der Aktie XYZ am Verfallstag zwischen 47,50 Euro und 52,50 Euro liegt. In diesem Fall verfallen alle Optionen wertlos, und der Trader behält die Nettoprämie, die er durch den Verkauf der Put- und Call-Optionen erhalten hat, abzüglich der Kosten für den Kauf der Put- und Call-Optionen.

Nettoprämie = (Prämie Put B + Prämie Call C) – (Prämie Put A + Prämie Call D) = (0,50 + 0,50) – (2 + 2) = -3 Euro.

Da die Nettoprämie negativ ist, handelt es sich um einen Netto-Debit-Condor. Ein positiver Nettoprämie-Condor (auch *Credit Condor* genannt) ist ebenfalls möglich, wird aber seltener eingesetzt.

• • Szenarien:**

• **Aktie unter 45 Euro:** Der Put A ist im Geld und der Trader muss die Aktie zum Preis von 45 Euro kaufen. Der Put B und die Calls verfallen wertlos. Der Verlust ist begrenzt.
• **Aktie zwischen 45 und 47,50 Euro:** Der Put A ist im Geld, aber der Put B ist noch nicht im Geld. Der Verlust ist begrenzt und hängt von der Differenz zwischen den Ausübungspreisen ab.
• **Aktie zwischen 47,50 und 52,50 Euro:** Alle Optionen verfallen wertlos. Der Trader erzielt den maximalen Gewinn, welcher die Nettoprämie ist.
• **Aktie zwischen 52,50 und 55 Euro:** Der Call C ist im Geld, aber der Call D ist noch nicht im Geld. Der Verlust ist begrenzt und hängt von der Differenz zwischen den Ausübungspreisen ab.
• **Aktie über 55 Euro:** Der Call D ist im Geld und der Trader muss die Aktie zum Preis von 55 Euro verkaufen. Der Call C und die Puts verfallen wertlos. Der Verlust ist begrenzt.

1. 1. 1. Gewinn- und Verlustprofil

Das Gewinn- und Verlustprofil eines Condor ist wie folgt:

• **Maximaler Gewinn:** Die Nettoprämie (im Falle eines Debit-Condor ist dies ein negativer Wert, also der maximale Verlust).
• **Maximaler Verlust:** Begrenzt auf die Differenz zwischen den Ausübungspreisen abzüglich der Nettoprämie.
• **Break-Even-Punkte:** Es gibt zwei Break-Even-Punkte:

   *   Oberer Break-Even-Punkt: Ausübungspreis Call C + Nettoprämie
   *   Unterer Break-Even-Punkt: Ausübungspreis Put B – Nettoprämie

Eine grafische Darstellung des Gewinn- und Verlustprofils zeigt eine gleichmäßige Kurve, die zwischen den Break-Even-Punkten horizontal verläuft und an den Extrempunkten abfällt.

1. 1. 1. Vorteile des Condor

• **Begrenztes Risiko:** Der maximale Verlust ist im Voraus bekannt und begrenzt. Dies ist ein großer Vorteil gegenüber ungedeckten Optionsstrategien.
• **Profitabilität bei geringer Volatilität:** Der Condor profitiert von einer Seitwärtsbewegung des Basiswerts.
• **Flexibilität:** Die Ausübungspreise können angepasst werden, um die Strategie an die erwartete Preisbewegung anzupassen.
• **Vergleichsweise geringer Kapitalbedarf:** Im Vergleich zu anderen Optionsstrategien ist der Kapitalbedarf oft geringer.

1. 1. 1. Nachteile des Condor

• **Begrenzter Gewinn:** Der maximale Gewinn ist im Voraus bekannt und begrenzt.
• **Komplexität:** Der Condor ist eine komplexe Strategie, die ein gutes Verständnis von Optionen erfordert.
• **Kommissionskosten:** Der Handel mit vier Optionen verursacht höhere Kommissionskosten.
• **Zeitverfall:** Der Zeitverfall wirkt sich negativ auf den Wert der Optionen aus, insbesondere wenn der Preis des Basiswerts sich nicht in die erwartete Richtung bewegt.

1. 1. 1. Risikomanagement beim Condor

• **Auswahl der Ausübungspreise:** Die Auswahl der Ausübungspreise ist entscheidend für den Erfolg der Strategie. Sie sollten auf einer fundierten Analyse der Volatilität und der erwarteten Preisbewegung des Basiswerts basieren.
• **Positionsgröße:** Die Positionsgröße sollte an Ihre Risikobereitschaft angepasst werden. Es ist ratsam, nur einen kleinen Teil Ihres Kapitals in eine einzelne Condor-Position zu investieren.
• **Überwachung der Position:** Die Position sollte regelmäßig überwacht werden, um sicherzustellen, dass sie sich wie erwartet entwickelt.
• **Anpassung der Position:** Wenn sich die Marktlage ändert, kann es erforderlich sein, die Position anzupassen, z.B. durch Rollieren der Optionen.
• **Stop-Loss:** Obwohl der Verlust begrenzt ist, kann es sinnvoll sein, einen Stop-Loss zu setzen, um die Position bei ungünstiger Entwicklung automatisch zu schließen.

1. 1. 1. Wann sollte man einen Condor einsetzen?

Der Condor ist eine geeignete Strategie, wenn:

• Sie eine neutrale Markterwartung haben.
• Sie von geringer Volatilität ausgehen.
• Sie ein begrenztes Risiko eingehen möchten.
• Sie bereit sind, auf einen begrenzten Gewinn zu verzichten.

1. 1. 1. Condor vs. andere Strategien

| Strategie | Risikoprofil | Gewinnprofil | Geeignet für | |-------------------|--------------|--------------|--------------| | **Condor** | Begrenzt | Begrenzt | Neutrale Märkte | | Straddle | Unbegrenzt | Unbegrenzt | Hohe Volatilität | | Strangle | Unbegrenzt | Unbegrenzt | Hohe Volatilität | | Covered Call | Begrenzt | Begrenzt | Leicht steigende Märkte | | Protective Put | Begrenzt | Unbegrenzt | Fallende Märkte |

1. 1. 1. Fortgeschrittene Condor-Varianten

• **Iron Condor:** Eine Kombination aus einem Short Straddle und einem Short Strangle. Bietet eine höhere Gewinnchance bei geringer Volatilität.
• **Broken Wing Condor:** Eine Variante, bei der die Abstände zwischen den Ausübungspreisen nicht gleich sind.
• **Diagonal Condor:** Eine Variante, bei der die Optionen unterschiedliche Verfallstermine haben.

1. 1. 1. Technische Analyse und Volumenanalyse im Zusammenhang mit dem Condor

Die Kombination aus Technische Analyse und Volumenanalyse kann bei der Identifizierung geeigneter Condor-Positionen hilfreich sein.

• **Unterstützungs- und Widerstandsniveaus:** Identifizieren Sie wichtige Unterstützungs- und Widerstandsniveaus, um die Ausübungspreise entsprechend zu wählen.
• **Volatilitätsindikatoren:** Verwenden Sie Volatilitätsindikatoren wie den Average True Range (ATR) oder die Bollinger Bänder, um die Volatilität des Basiswerts zu beurteilen.
• **Trendindikatoren:** Verwenden Sie Trendindikatoren wie den Moving Average oder den MACD, um die Richtung des Trends zu bestimmen.
• **Volumenanalyse:** Beachten Sie das Volumen, um die Stärke des Trends zu beurteilen und potenzielle Umkehrpunkte zu identifizieren. Eine abnehmendes Volumen bei einem Aufwärtstrend kann ein Signal für eine bevorstehende Seitwärtsbewegung sein.

1. 1. 1. Weitere verwandte Strategien

• Butterfly Spread
• Calendar Spread
• Ratio Spread
• Collar
• Vertical Spread

1. 1. 1. Zusammenfassung

Der Condor ist eine vielseitige und potenziell profitable Optionsstrategie, die jedoch ein gutes Verständnis von Optionen und Risikomanagement erfordert. Durch sorgfältige Planung und Überwachung können Sie die Vorteile dieser Strategie nutzen, um von geringer Volatilität und einer erwarteten Seitwärtsbewegung des Basiswerts zu profitieren. Es ist wichtig, sich vor dem Einsatz dieser Strategie gründlich zu informieren und gegebenenfalls professionelle Beratung in Anspruch zu nehmen.

center|500px (Dies ist ein Platzhalter für ein Diagramm, das das Gewinn- und Verlustprofil eines Condors darstellt.)

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