Option Pricing Model
অপশন মূল্য নির্ধারণ মডেল
ভূমিকা অপশন মূল্য নির্ধারণ মডেল হলো এমন একটি গাণিতিক কাঠামো যা কোনো অপশন-এর তাত্ত্বিক মূল্য নির্ধারণ করতে ব্যবহৃত হয়। এই মডেলগুলি বিনিয়োগকারীদের অপশনের ন্যায্য মূল্য বুঝতে এবং ট্রেডিংয়ের সিদ্ধান্ত নিতে সাহায্য করে। বাইনারি অপশন ট্রেডিংয়ের ক্ষেত্রেও এই মডেলগুলোর ধারণা থাকা অত্যাবশ্যকীয়, যদিও বাইনারি অপশনের মূল্য নির্ধারণ কিছুটা ভিন্ন। এই নিবন্ধে, বহুল ব্যবহৃত কয়েকটি অপশন মূল্য নির্ধারণ মডেল এবং তাদের প্রয়োগ নিয়ে বিস্তারিত আলোচনা করা হলো।
অপশন মূল্য নির্ধারণের মৌলিক ধারণা অপশন একটি চুক্তি যা ক্রেতাকে একটি নির্দিষ্ট সময়ের মধ্যে একটি নির্দিষ্ট মূল্যে একটি সম্পদ (যেমন স্টক, কারেন্সি, কমোডিটি) কেনার বা বিক্রি করার অধিকার দেয়, কিন্তু বাধ্য করে না। অপশনের মূল্য বিভিন্ন কারণের উপর নির্ভর করে, যার মধ্যে রয়েছে:
- অন্তর্নিহিত সম্পদের মূল্য: যে সম্পদের উপর অপশনটি লেখা হয়েছে তার বর্তমান বাজার মূল্য।
- স্ট্রাইক মূল্য: যে মূল্যে অপশন ধারককে সম্পদটি কিনতে বা বিক্রি করার অধিকার দেওয়া হয়েছে।
- সময়কাল: অপশনটি কত দিন মেয়াদ আছে।
- ঝুঁকি-মুক্ত সুদের হার: একটি বিনিয়োগের উপর প্রত্যাশিত রিটার্ন, যেখানে কোনো ঝুঁকির সম্ভাবনা নেই।
- অস্থিরতা: অন্তর্নিহিত সম্পদের মূল্যের ওঠানামার হার।
অপশন মূল্য নির্ধারণ মডেলের প্রকারভেদ বিভিন্ন ধরনের অপশন মূল্য নির্ধারণ মডেল রয়েছে, প্রত্যেকটির নিজস্ব অনুমান এবং জটিলতা রয়েছে। নিচে কয়েকটি প্রধান মডেল আলোচনা করা হলো:
১. ব্ল্যাক-স্কোলস মডেল (Black-Scholes Model) ব্ল্যাক-স্কোলস মডেল সবচেয়ে বিখ্যাত এবং বহুল ব্যবহৃত অপশন মূল্য নির্ধারণ মডেল। এটি ১৯৭৩ সালে ফিশার ব্ল্যাক এবং মাইরন স্কোলস তৈরি করেন। এই মডেলটি নিম্নলিখিত অনুমানগুলির উপর ভিত্তি করে তৈরি:
- অন্তর্নিহিত সম্পদের মূল্য লগ-নরমাল ডিস্ট্রিবিউশন অনুসরণ করে।
- ঝুঁকি-মুক্ত সুদের হার ধ্রুবক।
- অস্থিরতা ধ্রুবক।
- কোনো লভ্যাংশ প্রদান করা হয় না।
- বাজার দক্ষ।
ব্ল্যাক-স্কোলস মডেলের সূত্র: C = S * N(d1) - X * e^(-rT) * N(d2) P = X * e^(-rT) * N(-d2) - S * N(-d1)
এখানে, C = কল অপশনের মূল্য P = পুট অপশনের মূল্য S = অন্তর্নিহিত সম্পদের বর্তমান মূল্য X = স্ট্রাইক মূল্য r = ঝুঁকি-মুক্ত সুদের হার T = মেয়াদকাল (বছরে) N = স্ট্যান্ডার্ড নরমাল ডিস্ট্রিবিউশন ফাংশন d1 = [ln(S/X) + (r + σ^2/2)T] / (σ * √T) d2 = d1 - σ * √T σ = অস্থিরতা
২. বাইনোমিয়াল অপশন মূল্য নির্ধারণ মডেল (Binomial Option Pricing Model) ব্ল্যাক-স্কোলস মডেলের তুলনায় বাইনোমিয়াল মডেলটি সহজ এবং এটি বিভিন্ন পরিস্থিতিতে ব্যবহার করা যেতে পারে, যেমন লভ্যাংশ প্রদানকারী স্টক। এই মডেলে, অন্তর্নিহিত সম্পদের মূল্য একটি নির্দিষ্ট সময়কালে দুটি সম্ভাব্য দিকে (উপর বা নিচে) অগ্রসর হতে পারে।
এই মডেলটি একটি ডিসক্রিট-টাইম মডেল, যা সময়কে কয়েকটি নির্দিষ্ট ধাপে বিভক্ত করে। প্রতিটি ধাপে, অন্তর্নিহিত সম্পদের মূল্য হয় বাড়তে পারে অথবা কমতে পারে। এই মডেল ব্যবহার করে, অপশনের মূল্য নির্ধারণ করার জন্য একটি বাইনোমিয়াল ট্রি তৈরি করা হয়।
৩. মন্ট কার্লো সিমুলেশন (Monte Carlo Simulation) মন্ট কার্লো সিমুলেশন একটি শক্তিশালী অপশন মূল্য নির্ধারণ কৌশল, যা জটিল অপশন এবং একাধিক অন্তর্নিহিত সম্পদের ক্ষেত্রে ব্যবহার করা যেতে পারে। এই পদ্ধতিতে, কম্পিউটার অ্যালগরিদম ব্যবহার করে সম্ভাব্য ফলাফলের একটি বৃহৎ সংখ্যক সিমুলেশন তৈরি করা হয় এবং অপশনের গড় মূল্য গণনা করা হয়।
৪. অন্যান্য মডেল উপরের মডেলগুলো ছাড়াও, আরও কিছু অপশন মূল্য নির্ধারণ মডেল রয়েছে, যেমন:
- স্টোকাস্টিক অস্থিরতা মডেল (Stochastic Volatility Models)
- 跳躍扩散模型 (Jump Diffusion Models)
- ফিনাইট ডিফারেন্স মডেল (Finite Difference Models)
বাইনারি অপশন ট্রেডিং-এ অপশন মূল্য নির্ধারণ মডেলের প্রয়োগ বাইনারি অপশন ট্রেডিং-এ, বিনিয়োগকারীরা একটি নির্দিষ্ট সময়ের মধ্যে একটি সম্পদের মূল্য বাড়বে বা কমবে কিনা তা অনুমান করে। যদিও বাইনারি অপশনের মূল্য নির্ধারণ ব্ল্যাক-স্কোলস বা বাইনোমিয়াল মডেলের মতো সরাসরি নয়, তবে এই মডেলগুলোর মূল ধারণাগুলো এখানেও প্রাসঙ্গিক।
বাইনারি অপশনের মূল্য নির্ধারণ সাধারণত অন্তর্নিহিত সম্পদের অস্থিরতা, সময়কাল এবং স্ট্রাইক মূল্যের উপর ভিত্তি করে করা হয়। ব্রোকাররা সাধারণত একটি পেআউট শতাংশ প্রদান করে, যা বিনিয়োগকারীর লাভের পরিমাণ নির্ধারণ করে।
অপশন মূল্য নির্ধারণ মডেল ব্যবহারের সুবিধা
- ন্যায্য মূল্য নির্ধারণ: মডেলগুলি অপশনের ন্যায্য মূল্য নির্ধারণ করতে সাহায্য করে, যা বিনিয়োগকারীদের সঠিক ট্রেডিং সিদ্ধান্ত নিতে সহায়তা করে।
- ঝুঁকি ব্যবস্থাপনা: অপশনের মূল্য এবং সংবেদনশীলতা বুঝতে পারলে, বিনিয়োগকারীরা তাদের ঝুঁকি আরও ভালোভাবে পরিচালনা করতে পারে।
- arbitrage সুযোগ সনাক্তকরণ: মডেলগুলি বাজারের ভুল দামগুলি সনাক্ত করতে সাহায্য করে, যা বিনিয়োগকারীদের arbitrage সুযোগ নিতে দেয়।
অপশন মূল্য নির্ধারণ মডেল ব্যবহারের সীমাবদ্ধতা
- অনুমান: মডেলগুলি কিছু নির্দিষ্ট অনুমানের উপর ভিত্তি করে তৈরি, যা সবসময় বাস্তব বাজারে সত্য নাও হতে পারে।
- জটিলতা: কিছু মডেল বেশ জটিল এবং ব্যবহার করা কঠিন হতে পারে।
- অস্থিরতা: অস্থিরতা একটি গুরুত্বপূর্ণ উপাদান, এবং এর সঠিক পূর্বাভাস দেওয়া কঠিন।
টেকনিক্যাল বিশ্লেষণ এবং অপশন ট্রেডিং টেকনিক্যাল বিশ্লেষণ অপশন ট্রেডিংয়ের একটি গুরুত্বপূর্ণ অংশ। চার্ট প্যাটার্ন, ট্রেন্ড লাইন, এবং বিভিন্ন ইন্ডিকেটর ব্যবহার করে ভবিষ্যতের মূল্য নির্ধারণের চেষ্টা করা হয়। কিছু জনপ্রিয় টেকনিক্যাল ইন্ডিকেটর হলো:
- মুভিং এভারেজ (Moving Average)
- রিলেটিভ স্ট্রেন্থ ইনডেক্স (RSI)
- MACD (Moving Average Convergence Divergence)
- বলিঙ্গার ব্যান্ড (Bollinger Bands)
ভলিউম বিশ্লেষণ এবং অপশন ট্রেডিং ভলিউম বিশ্লেষণ বাজারের গতিবিধি এবং প্রবণতা বুঝতে সহায়ক। ভলিউম বৃদ্ধি বা হ্রাসের মাধ্যমে বাজারের শক্তি এবং দুর্বলতা বোঝা যায়।
- অন ব্যালেন্স ভলিউম (OBV)
- ভলিউম ওয়েটেড এভারেজ প্রাইস (VWAP)
ঝুঁকি ব্যবস্থাপনা অপশন ট্রেডিংয়ে ঝুঁকি একটি গুরুত্বপূর্ণ বিষয়। তাই, ঝুঁকি ব্যবস্থাপনা কৌশল অবলম্বন করা উচিত।
- স্টপ-লস অর্ডার (Stop-Loss Order)
- পজিশন সাইজিং (Position Sizing)
- ডাইভারসিফিকেশন (Diversification)
উপসংহার অপশন মূল্য নির্ধারণ মডেলগুলি বিনিয়োগকারীদের অপশনের মূল্য বুঝতে এবং ট্রেডিংয়ের সিদ্ধান্ত নিতে সহায়ক। ব্ল্যাক-স্কোলস, বাইনোমিয়াল এবং মন্ট কার্লো সিমুলেশন বহুল ব্যবহৃত কয়েকটি মডেল। বাইনারি অপশন ট্রেডিংয়েও এই মডেলগুলোর ধারণা থাকা জরুরি। তবে, মডেলগুলোর সীমাবদ্ধতা এবং বাজারের পরিবর্তনশীলতা বিবেচনা করে ট্রেডিং করা উচিত। এছাড়াও, টেকনিক্যাল এবং ভলিউম বিশ্লেষণের মাধ্যমে আরও নিশ্চিত হওয়া যায়।
আরও জানতে:
- ফিনান্সিয়াল ডেরিভেটিভস
- ঝুঁকি ব্যবস্থাপনা
- পোর্টফোলিও ম্যানেজমেন্ট
- স্টক মার্কেট
- ফরেক্স ট্রেডিং
- কমোডিটি মার্কেট
- লভ্যাংশ
- অস্থিরতা
- স্ট্যান্ডার্ড ডেভিয়েশন
- পুট অপশন
- কল অপশন
- আর্বিট্রেজ
- হেজিং
- অপশন গ্রিকস (যেমন ডেল্টা, গামা, থিটা, ভেগা)
- সময় মূল্য (Time Value)
- অন্তrinsic মূল্য (Intrinsic Value)
- ফ্রিটজলারের অপশন ট্রেডিং
- ক্যান্ডেলস্টিক প্যাটার্ন
- Elliott Wave Theory
এখনই ট্রেডিং শুরু করুন
IQ Option-এ নিবন্ধন করুন (সর্বনিম্ন ডিপোজিট $10) Pocket Option-এ অ্যাকাউন্ট খুলুন (সর্বনিম্ন ডিপোজিট $5)
আমাদের সম্প্রদায়ে যোগ দিন
আমাদের টেলিগ্রাম চ্যানেলে যোগ দিন @strategybin এবং পান: ✓ দৈনিক ট্রেডিং সংকেত ✓ একচেটিয়া কৌশলগত বিশ্লেষণ ✓ বাজারের প্রবণতা সম্পর্কে বিজ্ঞপ্তি ✓ নতুনদের জন্য শিক্ষামূলক উপকরণ
