মূল্য-থেকে-বুক অনুপাত

মূল্য থেকে বুক অনুপাত

মূল্য থেকে বুক অনুপাত (Price-to-Book Ratio) একটি বহুল ব্যবহৃত আর্থিক অনুপাত যা বিনিয়োগকারীরা কোনো কোম্পানির স্টক মূল্যায়ন করার জন্য ব্যবহার করে। এটি একটি কোম্পানির বাজার মূল্যকে তার বুক ভ্যালু দিয়ে ভাগ করে হিসাব করা হয়। এই অনুপাতটি নির্দেশ করে যে বিনিয়োগকারীরা কোম্পানির সম্পদগুলির প্রতি কত টাকা দিতে ইচ্ছুক।

মূল্য থেকে বুক অনুপাত কিভাবে হিসাব করা হয়

মূল্য থেকে বুক অনুপাত হিসাব করার সূত্রটি হলো:

মূল্য থেকে বুক অনুপাত = বাজার মূল্য / বুক ভ্যালু

এখানে,

বাজার মূল্য হলো কোম্পানির সমস্ত outstanding শেয়ারের বর্তমান বাজার মূল্য।
বুক ভ্যালু হলো কোম্পানির মোট সম্পদ থেকে মোট দায় বাদ দিলে যা থাকে। একে শেয়ারহোল্ডারদের ইকুইটি-ও বলা হয়।

বুক ভ্যালু প্রতি শেয়ার (Book Value per Share) বের করার জন্য, মোট শেয়ারহোল্ডারদের ইকুইটিকে মোট outstanding শেয়ার সংখ্যা দিয়ে ভাগ করতে হয়।

সূত্র	ফলাফল	বাজার মূল্য = শেয়ার সংখ্যা * বর্তমান শেয়ার মূল্য	কোম্পানির মোট বাজার মূল্য	বুক ভ্যালু = মোট সম্পদ - মোট দায়	শেয়ারহোল্ডারদের ইকুইটি	বুক ভ্যালু প্রতি শেয়ার = শেয়ারহোল্ডারদের ইকুইটি / মোট শেয়ার সংখ্যা	প্রতিটি শেয়ারের অন্তর্নিহিত মূল্য	মূল্য থেকে বুক অনুপাত = বাজার মূল্য / বুক ভ্যালু	বিনিয়োগকারীরা কোম্পানির সম্পদের জন্য কত গুণ বেশি দিতে ইচ্ছুক

মূল্য থেকে বুক অনুপাতের ব্যাখ্যা

কম মূল্য থেকে বুক অনুপাত: কম P/B অনুপাত নির্দেশ করে যে স্টকটি undervalued হতে পারে। এর মানে হলো বিনিয়োগকারীরা কোম্পানির সম্পদগুলির ন্যায্য মূল্যের চেয়ে কম দামে শেয়ার কেনার সুযোগ পাচ্ছে। তবে, কম P/B অনুপাত সবসময় ভালো নয়। এটি কোম্পানির আর্থিক দুর্বলতা বা ভবিষ্যৎ সম্পর্কে নেতিবাচক ধারণার কারণেও হতে পারে।

উচ্চ মূল্য থেকে বুক অনুপাত: উচ্চ P/B অনুপাত নির্দেশ করে যে স্টকটি overvalued হতে পারে। এর মানে হলো বিনিয়োগকারীরা কোম্পানির সম্পদগুলির ন্যায্য মূল্যের চেয়ে বেশি দামে শেয়ার কিনছে। উচ্চ P/B অনুপাত সাধারণত দ্রুত বর্ধনশীল কোম্পানিগুলোর ক্ষেত্রে দেখা যায়, যেখানে বিনিয়োগকারীরা ভবিষ্যতের উচ্চ লাভের প্রত্যাশা করে।

১ এর কম মূল্য থেকে বুক অনুপাত: সাধারণত, ১ এর কম P/B অনুপাত একটি ভালো সংকেত হিসেবে বিবেচিত হয়, যা নির্দেশ করে কোম্পানিটি তার বুক ভ্যালুর চেয়ে কম দামে ট্রেড করছে।

১ এর বেশি মূল্য থেকে বুক অনুপাত: ১ এর বেশি P/B অনুপাত নির্দেশ করে কোম্পানিটি তার বুক ভ্যালুর চেয়ে বেশি দামে ট্রেড করছে।

মূল্য থেকে বুক অনুপাতের ব্যবহার

বিনিয়োগকারীরা বিভিন্ন উদ্দেশ্যে মূল্য থেকে বুক অনুপাত ব্যবহার করে:

১. স্টক স্ক্রিনিং: বিনিয়োগকারীরা কম P/B অনুপাতযুক্ত স্টক খুঁজে বের করার জন্য এই অনুপাতটি ব্যবহার করে, যা সম্ভাব্য বিনিয়োগের সুযোগ হতে পারে।

২. মূল্যায়ন: কোনো স্টকের মূল্যায়ন করার জন্য, P/B অনুপাত অন্যান্য মূল্যায়ন মেট্রিক যেমন মূল্য-থেকে-আয় অনুপাত (Price-to-Earnings Ratio) এবং মূল্য-থেকে-নগদ প্রবাহ অনুপাত (Price-to-Cash Flow Ratio) এর সাথে ব্যবহার করা হয়।

৩. শিল্প তুলনা: একই শিল্পের অন্যান্য কোম্পানির সাথে একটি কোম্পানির P/B অনুপাত তুলনা করে, বিনিয়োগকারীরা জানতে পারে কোম্পানিটি তার peers-এর তুলনায় undervalued নাকি overvalued।

৪. বিনিয়োগ সিদ্ধান্ত: P/B অনুপাত বিনিয়োগকারীদের বিনিয়োগের সিদ্ধান্ত নিতে সাহায্য করে। কম P/B অনুপাতযুক্ত স্টক কেনার ক্ষেত্রে বিনিয়োগকারীরা সাধারণত সতর্ক থাকেন এবং কোম্পানির আর্থিক অবস্থা ভালোভাবে বিশ্লেষণ করেন।

বিভিন্ন শিল্পের মূল্য থেকে বুক অনুপাত

বিভিন্ন শিল্পের P/B অনুপাত বিভিন্ন হতে পারে। সাধারণত, যে শিল্পগুলিতে প্রচুর tangible সম্পদ রয়েছে (যেমন ব্যাংকিং, রিয়েল এস্টেট) সেগুলিতে P/B অনুপাত কম থাকে। অন্যদিকে, যে শিল্পগুলিতে intangible সম্পদ বেশি (যেমন প্রযুক্তি, ফার্মাসিউটিক্যালস) সেগুলিতে P/B অনুপাত বেশি থাকে।

শিল্প	গড় মূল্য থেকে বুক অনুপাত	ব্যাংকিং	১-২	বীমা	১-১.৫	রিয়েল এস্টেট	১-৩	প্রযুক্তি	৩-১০	ফার্মাসিউটিক্যালস	২-৫	ভোগ্যপণ্য	১.৫-৩

মূল্য থেকে বুক অনুপাতের সীমাবদ্ধতা

মূল্য থেকে বুক অনুপাতের কিছু সীমাবদ্ধতা রয়েছে:

১. হিসাবরক্ষণের নিয়ম: বুক ভ্যালু হিসাবরক্ষণের নিয়মের উপর ভিত্তি করে তৈরি করা হয়, যা বিভিন্ন কোম্পানির ক্ষেত্রে ভিন্ন হতে পারে। এর ফলে বিভিন্ন কোম্পানির P/B অনুপাতের মধ্যে তুলনা করা কঠিন হতে পারে।

২. intangible সম্পদ: P/B অনুপাত intangible সম্পদ যেমন ব্র্যান্ড ভ্যালু, পেটেন্ট, এবং গুডউইল বিবেচনা করে না।

৩. ঋণ: উচ্চ ঋণযুক্ত কোম্পানির P/B অনুপাত কম হতে পারে, যা বিনিয়োগকারীদের বিভ্রান্ত করতে পারে।

৪. বাজারের অনুভূতি: P/B অনুপাত বাজারের সামগ্রিক অনুভূতি দ্বারা প্রভাবিত হতে পারে। বাজারের বুলিশ trend-এ P/B অনুপাত বেশি হতে পারে, এবং বিয়ারিশ trend-এ কম হতে পারে।

বাইনারি অপশন ট্রেডিং-এ মূল্য থেকে বুক অনুপাতের প্রয়োগ

যদিও মূল্য থেকে বুক অনুপাত সরাসরি বাইনারি অপশন ট্রেডিং-এ ব্যবহৃত হয় না, তবে এটি অন্তর্নিহিত সম্পদের (underlying asset) মূল্যায়ন করতে সহায়ক হতে পারে। কোনো কোম্পানির স্টক undervalued মনে হলে, সেই স্টকের উপর কল অপশন (call option) কেনা যেতে পারে।

উদাহরণস্বরূপ, যদি কোনো কোম্পানির P/B অনুপাত ১ এর কম হয় এবং আপনি মনে করেন বাজার এটির প্রকৃত মূল্য বুঝতে পারছে না, তাহলে আপনি একটি কল অপশন কিনতে পারেন। যদি আপনার ধারণা সঠিক হয়, তাহলে স্টকের দাম বাড়বে এবং আপনি লাভবান হবেন।

অন্যদিকে, যদি কোম্পানির P/B অনুপাত অনেক বেশি হয়, তাহলে আপনি পুট অপশন (put option) কেনার কথা বিবেচনা করতে পারেন।

অন্যান্য গুরুত্বপূর্ণ আর্থিক অনুপাত

মূল্য থেকে বুক অনুপাত ছাড়াও, বিনিয়োগকারীদের অন্যান্য আর্থিক অনুপাতগুলিও বিবেচনা করা উচিত:

আয়-থেকে-মূল্য অনুপাত (Earnings-to-Price Ratio)
নগদ প্রবাহ-থেকে-মূল্য অনুপাত (Cash Flow-to-Price Ratio)
ঋণ-থেকে-ইকুইটি অনুপাত (Debt-to-Equity Ratio)
লভ্যাংশ ফলন (Dividend Yield)
বর্তমান অনুপাত (Current Ratio)
দ্রুত অনুপাত (Quick Ratio)

এই অনুপাতগুলি একটি কোম্পানির আর্থিক স্বাস্থ্য এবং কর্মক্ষমতা সম্পর্কে আরও বিস্তারিত ধারণা দিতে পারে।

উপসংহার

মূল্য থেকে বুক অনুপাত একটি গুরুত্বপূর্ণ আর্থিক অনুপাত যা বিনিয়োগকারীদের কোনো কোম্পানির স্টক মূল্যায়ন করতে সাহায্য করে। এটি কোম্পানির বাজার মূল্য এবং বুক ভ্যালুর মধ্যে সম্পর্ক নির্দেশ করে এবং undervalued বা overvalued স্টক খুঁজে বের করতে সহায়ক হতে পারে। তবে, এই অনুপাত ব্যবহারের সময় এর সীমাবদ্ধতাগুলি বিবেচনা করা উচিত এবং অন্যান্য আর্থিক অনুপাতের সাথে মিলিয়ে বিশ্লেষণ করা উচিত। টেকনিক্যাল বিশ্লেষণ এবং ভলিউম বিশ্লেষণ এর মাধ্যমেও স্টকের গতিবিধি বোঝা যায়। এছাড়াও, ফান্ডামেন্টাল বিশ্লেষণ একটি গুরুত্বপূর্ণ প্রক্রিয়া।

আরও জানতে:

এখনই ট্রেডিং শুরু করুন

IQ Option-এ নিবন্ধন করুন (সর্বনিম্ন ডিপোজিট $10) Pocket Option-এ অ্যাকাউন্ট খুলুন (সর্বনিম্ন ডিপোজিট $5)

আমাদের সম্প্রদায়ে যোগ দিন

আমাদের টেলিগ্রাম চ্যানেলে যোগ দিন @strategybin এবং পান: ✓ দৈনিক ট্রেডিং সংকেত ✓ একচেটিয়া কৌশলগত বিশ্লেষণ ✓ বাজারের প্রবণতা সম্পর্কে বিজ্ঞপ্তি ✓ নতুনদের জন্য শিক্ষামূলক উপকরণ