খোলা বাজার কার্যক্রম
খোলা বাজার কার্যক্রম
খোলা বাজার কার্যক্রম (Open Market Operations - OMO) হল একটি দেশের কেন্দ্রীয় ব্যাংক কর্তৃক ব্যবহৃত প্রধান আর্থিক নীতি। এর মাধ্যমে কেন্দ্রীয় ব্যাংক দেশের অর্থনীতিতে অর্থের সরবরাহ নিয়ন্ত্রণ করে এবং সুদের হারকে প্রভাবিত করে। এই কার্যক্রম মূলত সরকারি সিকিউরিটিজ কেনা বা বিক্রির মাধ্যমে সম্পন্ন করা হয়।
খোলা বাজার কার্যক্রমের ধারণা
খোলা বাজার কার্যক্রমের মূল ধারণা হলো বাজারে অর্থের সরবরাহ পরিবর্তন করে অর্থনৈতিক লক্ষ্য অর্জন করা। যখন অর্থনীতিতে মন্দা দেখা যায়, তখন কেন্দ্রীয় ব্যাংক বাজারে সরকারি সিকিউরিটিজ কিনে অর্থ সরবরাহ বৃদ্ধি করে, যা সুদের হার কমিয়ে বিনিয়োগ এবং অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধিকে উৎসাহিত করে। অন্যদিকে, যখন অর্থনীতিতে মুদ্রাস্ফীতি দেখা যায়, তখন কেন্দ্রীয় ব্যাংক বাজারে সরকারি সিকিউরিটিজ বিক্রি করে অর্থ সরবরাহ কমিয়ে সুদের হার বৃদ্ধি করে, যা মুদ্রাস্ফীতি নিয়ন্ত্রণে সাহায্য করে।
মুদ্রাস্ফীতি একটি অর্থনীতির জন্য ক্ষতিকর হতে পারে, তাই এটি নিয়ন্ত্রণ করা জরুরি।
খোলা বাজার কার্যক্রমের প্রকারভেদ
খোলা বাজার কার্যক্রম প্রধানত দুই প্রকার:
- সরকারি সিকিউরিটিজ ক্রয় (Government Securities Purchase): যখন কেন্দ্রীয় ব্যাংক বাণিজ্যিক ব্যাংক বা অন্যান্য আর্থিক প্রতিষ্ঠান থেকে সরকারি সিকিউরিটিজ কেনে, তখন তাদের হাতে থাকা অর্থ বৃদ্ধি পায়। এর ফলে ব্যাংকগুলো বেশি ঋণ দিতে উৎসাহিত হয়, যা বাজারে অর্থের সরবরাহ বাড়ায় এবং সুদের হার কমিয়ে দেয়। এই প্রক্রিয়া অর্থ সরবরাহ বৃদ্ধি করে।
- সরকারি সিকিউরিটিজ বিক্রয় (Government Securities Sale): যখন কেন্দ্রীয় ব্যাংক বাজারে সরকারি সিকিউরিটিজ বিক্রি করে, তখন বাণিজ্যিক ব্যাংক এবং অন্যান্য আর্থিক প্রতিষ্ঠান তাদের অর্থ কেন্দ্রীয় ব্যাংকে জমা দেয়। এর ফলে ব্যাংকগুলোর ঋণ দেওয়ার ক্ষমতা কমে যায়, যা বাজারে অর্থের সরবরাহ কমায় এবং সুদের হার বাড়িয়ে দেয়। এটি সুদের হার বৃদ্ধিতে সাহায্য করে।
খোলা বাজার কার্যক্রমের অংশগ্রহণকারী
খোলা বাজার কার্যক্রমে প্রধান অংশগ্রহণকারীরা হলো:
- কেন্দ্রীয় ব্যাংক: এই কার্যক্রমের মূল নিয়ন্ত্রক এবং পরিচালক হলো কেন্দ্রীয় ব্যাংক। বাংলাদেশ ব্যাংক বাংলাদেশের কেন্দ্রীয় ব্যাংক হিসেবে এই কার্যক্রম পরিচালনা করে।
- বাণিজ্যিক ব্যাংক: বাণিজ্যিক ব্যাংকগুলো কেন্দ্রীয় ব্যাংকের কাছ থেকে সরকারি সিকিউরিটিজ কেনে এবং বিক্রি করে।
- আর্থিক প্রতিষ্ঠান: বিভিন্ন আর্থিক প্রতিষ্ঠান, যেমন - বিনিয়োগ ব্যাংক, বীমা কোম্পানি, এবং পেনশন ফান্ডও এই কার্যক্রমে অংশগ্রহণ করে।
- ব্যক্তিগত বিনিয়োগকারী: কিছু ক্ষেত্রে, ব্যক্তিগত বিনিয়োগকারীরাও সরকারি সিকিউরিটিজ কেনাবেচা করতে পারে।
খোলা বাজার কার্যক্রমের উদ্দেশ্য
খোলা বাজার কার্যক্রমের প্রধান উদ্দেশ্যগুলো হলো:
- অর্থনৈতিক স্থিতিশীলতা রক্ষা: মুদ্রাস্ফীতি নিয়ন্ত্রণ এবং অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি বজায় রাখার মাধ্যমে অর্থনৈতিক স্থিতিশীলতা রক্ষা করা।
- সুদের হার নিয়ন্ত্রণ: বাজারের সুদের হারকে একটি নির্দিষ্ট সীমার মধ্যে রাখা।
- তারল্য ব্যবস্থাপনা: ব্যাংকগুলোর তারল্য (নগদ অর্থের যোগান) বজায় রাখা।
- বৈদেশিক মুদ্রার বিনিময় হার স্থিতিশীল রাখা: বৈদেশিক মুদ্রা বিনিময় হার স্থিতিশীল রাখতে সহায়তা করা।
- কর্মসংস্থান বৃদ্ধি: বিনিয়োগ এবং উৎপাদন বাড়ানোর মাধ্যমে কর্মসংস্থান সৃষ্টি করা।
খোলা বাজার কার্যক্রমের প্রভাব
খোলা বাজার কার্যক্রম অর্থনীতির উপর বিভিন্ন ধরনের প্রভাব ফেলে। নিচে কয়েকটি গুরুত্বপূর্ণ প্রভাব আলোচনা করা হলো:
- সুদের হারের উপর প্রভাব:
* যখন কেন্দ্রীয় ব্যাংক সরকারি সিকিউরিটিজ কেনে, তখন সুদের হার কমে যায়। এর ফলে ঋণ নেওয়া সহজ হয় এবং বিনিয়োগ বাড়ে। * যখন কেন্দ্রীয় ব্যাংক সরকারি সিকিউরিটিজ বিক্রি করে, তখন সুদের হার বেড়ে যায়। এর ফলে ঋণ নেওয়া কঠিন হয় এবং বিনিয়োগ কমে যায়।
- অর্থ সরবরাহের উপর প্রভাব:
* সরকারি সিকিউরিটিজ ক্রয় অর্থ সরবরাহ বৃদ্ধি করে, যা অর্থনৈতিক কর্মকাণ্ডকে উৎসাহিত করে। * সরকারি সিকিউরিটিজ বিক্রয় অর্থ সরবরাহ কমিয়ে দেয়, যা মুদ্রাস্ফীতি নিয়ন্ত্রণে সাহায্য করে।
- বিনিয়োগের উপর প্রভাব:
* সুদের হার কম হলে বিনিয়োগকারীরা বেশি ঋণ নিয়ে বিনিয়োগ করতে উৎসাহিত হয়। * সুদের হার বেশি হলে বিনিয়োগকারীরা ঋণ নিতে নিরুৎসাহিত হয় এবং বিনিয়োগ কমে যায়।
- মুদ্রাস্ফীতির উপর প্রভাব:
* অর্থ সরবরাহ বৃদ্ধি পেলে মুদ্রাস্ফীতি বাড়তে পারে, যদি উৎপাদন সেই অনুযায়ী না বাড়ে। * অর্থ সরবরাহ কমালে মুদ্রাস্ফীতি নিয়ন্ত্রণে আসে।
- বৈদেশিক মুদ্রার বিনিময় হারের উপর প্রভাব:
* সুদের হার কম হলে বিদেশি বিনিয়োগকারীরা আকৃষ্ট হতে পারে, যা স্থানীয় মুদ্রার বিনিময় হার বাড়াতে সাহায্য করে। * সুদের হার বেশি হলে বিদেশি বিনিয়োগকারীরা নিরুৎসাহিত হতে পারে, যা স্থানীয় মুদ্রার বিনিময় হার কমাতে সাহায্য করে।
খোলা বাজার কার্যক্রমের কৌশল
কেন্দ্রীয় ব্যাংক বিভিন্ন কৌশল ব্যবহার করে খোলা বাজার কার্যক্রম পরিচালনা করে। এর মধ্যে কিছু গুরুত্বপূর্ণ কৌশল নিচে উল্লেখ করা হলো:
- স্থায়ী খোলা বাজার কার্যক্রম (Standing Open Market Operations): এই কার্যক্রমের অধীনে, কেন্দ্রীয় ব্যাংক ব্যাংকগুলোর কাছ থেকে নির্দিষ্ট পরিমাণ সরকারি সিকিউরিটিজ কেনে বা বিক্রি করে। এটি ব্যাংকগুলোর তারল্য চাহিদা মেটাতে সাহায্য করে।
- অস্থায়ী খোলা বাজার কার্যক্রম (Temporary Open Market Operations): এই কার্যক্রমের অধীনে, কেন্দ্রীয় ব্যাংক স্বল্প সময়ের জন্য সরকারি সিকিউরিটিজ কেনে বা বিক্রি করে। এটি বাজারের তারল্য পরিস্থিতি সাময়িকভাবে নিয়ন্ত্রণ করতে সাহায্য করে।
- রিপো এবং রিভার্স রেপো (Repo and Reverse Repo):
* রিপো (Repurchase Agreement): কেন্দ্রীয় ব্যাংক ব্যাংকগুলোর কাছ থেকে সরকারি সিকিউরিটিজ কিনে নেয় এবং একটি নির্দিষ্ট সময়ে তা পুনরায় বিক্রি করার চুক্তি করে। * রিভার্স রেপো (Reverse Repurchase Agreement): কেন্দ্রীয় ব্যাংক ব্যাংকগুলোকে সরকারি সিকিউরিটিজ বিক্রি করে এবং একটি নির্দিষ্ট সময়ে তা পুনরায় কেনার চুক্তি করে।
- ট্রেজারি বিল নিলাম (Treasury Bill Auction): কেন্দ্রীয় ব্যাংক নিয়মিতভাবে ট্রেজারি বিল নিলাম করে, যার মাধ্যমে বাজারে অর্থের সরবরাহ নিয়ন্ত্রণ করা হয়।
খোলা বাজার কার্যক্রমের সীমাবদ্ধতা
খোলা বাজার কার্যক্রম একটি শক্তিশালী আর্থিক নীতি হলেও এর কিছু সীমাবদ্ধতা রয়েছে:
- সময় বিলম্ব (Time Lag): এই কার্যক্রমের প্রভাব অর্থনীতিতে দেখতে কিছুটা সময় লাগে।
- অনিশ্চিত প্রভাব (Uncertain Effect): বাজারের পরিস্থিতি এবং বিনিয়োগকারীদের প্রত্যাশার কারণে কার্যক্রমের প্রভাব সবসময় নিশ্চিতভাবে বোঝা যায় না।
- তারল্য ফাঁদ (Liquidity Trap): যখন সুদের হার খুব কম থাকে, তখন বিনিয়োগকারীরা ঋণ নিতে উৎসাহিত হয় না, এমনকি বেশি অর্থ সরবরাহ করা হলেও বিনিয়োগ বাড়ে না।
- আর্থিক বাজারের স্থিতিশীলতা (Financial Market Stability): অতিরিক্ত পরিমাণে সিকিউরিটিজ কেনাবেচা আর্থিক বাজারে অস্থিরতা তৈরি করতে পারে।
অন্যান্য আর্থিক নীতির সাথে সম্পর্ক
খোলা বাজার কার্যক্রম অন্যান্য আর্থিক নীতির সাথে সমন্বিতভাবে কাজ করে। নিচে কয়েকটি নীতির সাথে এর সম্পর্ক আলোচনা করা হলো:
- মুদ্রানীতি (Monetary Policy): খোলা বাজার কার্যক্রম মুদ্রানীতির একটি গুরুত্বপূর্ণ অংশ। মুদ্রানীতি সাধারণত মূল্য স্থিতিশীলতা এবং অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধির লক্ষ্য নিয়ে গঠিত হয়।
- রাজকোষীয় নীতি (Fiscal Policy): রাজকোষীয় নীতি সরকারের আয় ও ব্যয়ের সাথে সম্পর্কিত। খোলা বাজার কার্যক্রম রাজকোষীয় নীতির প্রভাবকে প্রভাবিত করতে পারে।
- বিনিময় হার নীতি (Exchange Rate Policy): খোলা বাজার কার্যক্রম বিনিময় হারকে প্রভাবিত করতে পারে, যা আমদানি ও রপ্তানির উপর প্রভাব ফেলে।
- ঋণ নিয়ন্ত্রণ (Credit Control): ব্যাংকগুলোকে ঋণ প্রদানে উৎসাহিত বা নিরুৎসাহিত করার মাধ্যমে ঋণ নিয়ন্ত্রণ করা হয়, যা খোলা বাজার কার্যক্রমের একটি অংশ।
খোলা বাজার কার্যক্রমের উদাহরণ
বিভিন্ন দেশে কেন্দ্রীয় ব্যাংক তাদের অর্থনৈতিক পরিস্থিতি অনুযায়ী খোলা বাজার কার্যক্রম পরিচালনা করে। নিচে কয়েকটি উদাহরণ দেওয়া হলো:
- মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র (United States): ফেডারেল রিজার্ভ (Federal Reserve) মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে খোলা বাজার কার্যক্রম পরিচালনা করে। তারা ফেডারেল ফান্ডস রেট (Federal Funds Rate) নিয়ন্ত্রণ করার জন্য সরকারি সিকিউরিটিজ কেনাবেচা করে।
- ইউরোপীয় ইউনিয়ন (European Union): ইউরোপীয় সেন্ট্রাল ব্যাংক (European Central Bank) ইউরোজোনের দেশগুলোতে খোলা বাজার কার্যক্রম পরিচালনা করে।
- জাপান (Japan): ব্যাংক অফ জাপান (Bank of Japan) জাপানে খোলা বাজার কার্যক্রম পরিচালনা করে এবং ঋণাত্মক সুদের হার নীতি অনুসরণ করে।
- ভারত (India): রিজার্ভ ব্যাংক অফ ইন্ডিয়া (Reserve Bank of India) ভারতে খোলা বাজার কার্যক্রম পরিচালনা করে।
উপসংহার
খোলা বাজার কার্যক্রম একটি অত্যাবশ্যকীয় আর্থিক নীতি, যা দেশের অর্থনীতিকে স্থিতিশীল রাখতে এবং অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি অর্জন করতে সহায়ক। কেন্দ্রীয় ব্যাংককে এই কার্যক্রম পরিচালনার সময় বাজারের পরিস্থিতি, বিনিয়োগকারীদের প্রত্যাশা এবং অন্যান্য আর্থিক নীতির সাথে সমন্বয় করে চলতে হয়। যথাযথভাবে এই কার্যক্রম পরিচালনা করার মাধ্যমে একটি দেশ তার অর্থনৈতিক লক্ষ্য অর্জন করতে পারে।
অর্থনীতি ব্যাংকিং বিনিয়োগ শেয়ার বাজার বন্ড বাজার কেন্দ্রীয় ব্যাংক মুদ্রানীতি রাজকোষীয় নীতি সুদের হার মুদ্রাস্ফীতি অর্থ সরবরাহ বৈদেশিক মুদ্রা বিনিময় হার রিপো রেট রিভার্স রেপো রেট ট্রেজারি বিল বাংলাদেশ ব্যাংক আর্থিক স্থিতিশীলতা বিনিয়োগ কৌশল টেকনিক্যাল বিশ্লেষণ ভলিউম বিশ্লেষণ
| সুবিধা | অসুবিধা |
| অর্থনৈতিক স্থিতিশীলতা রক্ষা করে | সময় বিলম্বের কারণে তাৎক্ষণিক ফল পাওয়া যায় না |
| সুদের হার নিয়ন্ত্রণ করে | প্রভাব অনিশ্চিত হতে পারে |
| তারল্য ব্যবস্থাপনা উন্নত করে | তারল্য ফাঁদে কার্যক্রম ব্যর্থ হতে পারে |
| মুদ্রাস্ফীতি নিয়ন্ত্রণে সাহায্য করে | আর্থিক বাজারে অস্থিরতা সৃষ্টি করতে পারে |
| বিনিয়োগ এবং কর্মসংস্থান বৃদ্ধি করে |
এখনই ট্রেডিং শুরু করুন
IQ Option-এ নিবন্ধন করুন (সর্বনিম্ন ডিপোজিট $10) Pocket Option-এ অ্যাকাউন্ট খুলুন (সর্বনিম্ন ডিপোজিট $5)
আমাদের সম্প্রদায়ে যোগ দিন
আমাদের টেলিগ্রাম চ্যানেলে যোগ দিন @strategybin এবং পান: ✓ দৈনিক ট্রেডিং সংকেত ✓ একচেটিয়া কৌশলগত বিশ্লেষণ ✓ বাজারের প্রবণতা সম্পর্কে বিজ্ঞপ্তি ✓ নতুনদের জন্য শিক্ষামূলক উপকরণ
