গর্ডন গ্রোথ মডেল

গর্ডন গ্রোথ মডেল (Gordon Growth Model) একটি আর্থিক মডেল যা কোনো কোম্পানির স্টকের মূল্য নির্ধারণ করতে ব্যবহৃত হয়। এটি ডিভিডেন্ড ডিসকাউন্ট মডেলের (Dividend Discount Model) একটি সরল রূপ। এই মডেলটি মূলত সেইসব কোম্পানির জন্য বেশি উপযোগী, যারা নিয়মিতভাবে ডিভিডেন্ড প্রদান করে এবং যাদের ডিভিডেন্ড বৃদ্ধির হার স্থিতিশীল। এটি বিনিয়োগকারীদের জন্য একটি গুরুত্বপূর্ণ মূল্যায়ন পদ্ধতি।

মডেলের ইতিহাস

গর্ডন গ্রোথ মডেলের নামকরণ করা হয়েছে মাইরন জে. গর্ডনের নামানুসারে, যিনি ১৯৫৯ সালে এই মডেলটি প্রস্তাব করেন। গর্ডন ছিলেন একজন প্রভাবশালী অর্থনীতিবিদ এবং ফিনান্স অধ্যাপক। এই মডেলটি বিনিয়োগ এবং পোর্টফোলিও ব্যবস্থাপনা জগতে একটি বহুল ব্যবহৃত পদ্ধতি হিসেবে পরিচিতি লাভ করে।

মডেলের মূল ধারণা

গর্ডন গ্রোথ মডেলের মূল ধারণা হলো, একটি স্টকের মূল্য হলো ভবিষ্যতের প্রত্যাশিত ডিভিডেন্ডের বর্তমান মূল্য। এই মডেলে ধরে নেওয়া হয় যে ডিভিডেন্ড সময়ের সাথে সাথে একটি নির্দিষ্ট হারে বৃদ্ধি পাবে এবং এই বৃদ্ধির হার চিরকাল ধরে স্থিতিশীল থাকবে।

ফর্মুলা

গর্ডন গ্রোথ মডেলের ফর্মুলাটি নিম্নরূপ:

P = D1 / (r - g)

এখানে,

P = স্টকের বর্তমান মূল্য
D1 = আগামী বছর প্রত্যাশিত ডিভিডেন্ড
r = বিনিয়োগকারীর প্রত্যাশিত রিটার্ন (required rate of return)
g = ডিভিডেন্ড বৃদ্ধির হার (growth rate of dividends)

এই ফর্মুলাটি ব্যবহার করে, বিনিয়োগকারীরা একটি স্টকের ন্যায্য মূল্য নির্ধারণ করতে পারে। যদি স্টকের বাজার মূল্য এই মডেল দ্বারা নির্ধারিত মূল্যের চেয়ে কম হয়, তবে স্টকটিকে আন্ডারভ্যালুড (undervalued) বলে মনে করা হয় এবং কেনার জন্য উপযুক্ত বলে বিবেচিত হয়।

মডেলের অনুমানসমূহ

গর্ডন গ্রোথ মডেল কিছু সুনির্দিষ্ট অনুমানের উপর ভিত্তি করে তৈরি। এই অনুমানগুলো হলো:

১. ডিভিডেন্ডের স্থিতিশীল বৃদ্ধি: মডেলটি ধরে নেয় যে ডিভিডেন্ড একটি ধ্রুবক হারে বৃদ্ধি পেতে থাকবে। বাস্তবে, ডিভিডেন্ডের বৃদ্ধি বিভিন্ন কারণে ওঠানামা করতে পারে। ২. প্রত্যাশিত রিটার্নের হার: বিনিয়োগকারীর প্রত্যাশিত রিটার্নের হার (r) স্থির থাকতে হবে। ৩. চিরন্তন ডিভিডেন্ড প্রদান: কোম্পানিটি চিরকাল ধরে ডিভিডেন্ড প্রদান করতে সক্ষম হবে। ৪. বৃদ্ধির হার স্থিতিশীল: ডিভিডেন্ড বৃদ্ধির হার (g) প্রত্যাশিত রিটার্নের হারের (r) চেয়ে কম হতে হবে। যদি g, r এর চেয়ে বেশি হয়, তবে ফর্মুলাটি অর্থহীন হয়ে পড়ে।

মডেলের ব্যবহার

গর্ডন গ্রোথ মডেল নিম্নলিখিত ক্ষেত্রে ব্যবহার করা যেতে পারে:

স্টক মূল্যায়ন: কোনো স্টকের ন্যায্য মূল্য নির্ধারণ করতে।
বিনিয়োগ সিদ্ধান্ত: স্টক কেনা বা বিক্রি করার সিদ্ধান্ত নিতে।
পোর্টফোলিও ব্যবস্থাপনা: পোর্টফোলিওতে বিভিন্ন স্টকের বরাদ্দ নির্ধারণ করতে।
মূলধন বাজেট: দীর্ঘমেয়াদী বিনিয়োগের সুযোগ মূল্যায়ন করতে।

উদাহরণ

ধরা যাক, একটি কোম্পানির বর্তমান ডিভিডেন্ড হলো ২ টাকা এবং ডিভিডেন্ড বৃদ্ধির হার ৫%। বিনিয়োগকারীর প্রত্যাশিত রিটার্ন ১০%। তাহলে, গর্ডন গ্রোথ মডেল অনুযায়ী স্টকের মূল্য হবে:

P = 2 / (0.10 - 0.05) = 2 / 0.05 = 40 টাকা

সুতরাং, এই মডেল অনুযায়ী স্টকটির ন্যায্য মূল্য ৪০ টাকা।

সুবিধা এবং অসুবিধা

গর্ডন গ্রোথ মডেলের কিছু সুবিধা এবং অসুবিধা রয়েছে।

সুবিধা:

সরলতা: মডেলটি ব্যবহার করা এবং বোঝা সহজ।
দ্রুত মূল্যায়ন: খুব সহজেই একটি স্টকের মূল্য নির্ধারণ করা যায়।
ডিভিডেন্ডের উপর ফোকাস: যারা ডিভিডেন্ডের উপর নির্ভরশীল, তাদের জন্য এটি উপযোগী।

অসুবিধা:

অবাস্তব অনুমান: ডিভিডেন্ডের স্থিতিশীল বৃদ্ধি এবং চিরন্তন ডিভিডেন্ড প্রদানের ধারণাটি বাস্তবসম্মত নয়।
সংবেদনশীলতা: মডেলটি সামান্য পরিবর্তনেও সংবেদনশীল হতে পারে। যেমন, r এবং g এর মানের সামান্য পরিবর্তন স্টকের মূল্যে বড় ধরনের প্রভাব ফেলতে পারে।
শুধুমাত্র ডিভিডেন্ড প্রদানকারী কোম্পানির জন্য প্রযোজ্য: যে সকল কোম্পানি ডিভিডেন্ড প্রদান করে না, তাদের জন্য এই মডেলটি ব্যবহার করা যায় না।

মডেলের সীমাবদ্ধতা

গর্ডন গ্রোথ মডেলের কিছু সীমাবদ্ধতা রয়েছে যা বিনিয়োগকারীদের বিবেচনা করা উচিত:

বৃদ্ধির হারের অনুমান: ডিভিডেন্ড বৃদ্ধির হার সঠিকভাবে অনুমান করা কঠিন।
স্থিতিশীল রিটার্নের হার: বিনিয়োগকারীর প্রত্যাশিত রিটার্নের হার সর্বদা স্থিতিশীল থাকে না।
বাজারের পরিবর্তন: বাজারের পরিবর্তন এবং অর্থনৈতিক পরিস্থিতি ডিভিডেন্ডের উপর প্রভাব ফেলতে পারে।
ঝুঁকি বিবেচনা: এই মডেলে ঝুঁকির বিষয়টি স্পষ্টভাবে অন্তর্ভুক্ত করা হয়নি।

অন্যান্য ডিভিডেন্ড ডিসকাউন্ট মডেল

গর্ডন গ্রোথ মডেল ছাড়াও আরও কিছু ডিভিডেন্ড ডিসকাউন্ট মডেল রয়েছে, যেমন:

মাল্টি-স্টেজ গ্রোথ মডেল (Multi-Stage Growth Model): এই মডেলে ডিভিডেন্ড বৃদ্ধির হার বিভিন্ন পর্যায়ে ভিন্ন হতে পারে।
এইচ-মডেল (H-Model): এটি একটি জটিল মডেল যা ডিভিডেন্ড বৃদ্ধির হারকে দুটি পর্যায়ে বিভক্ত করে – একটি উচ্চ বৃদ্ধির পর্যায় এবং একটি স্থিতিশীল বৃদ্ধির পর্যায়।
বিনিয়োগের মূল্যায়ন: বিভিন্ন প্রকার বিনিয়োগের মূল্যায়ন করার পদ্ধতি।

গর্ডন গ্রোথ মডেল এবং প্রযুক্তিগত বিশ্লেষণ

গর্ডন গ্রোথ মডেল একটি মৌলিক বিশ্লেষণ (Fundamental Analysis) পদ্ধতি। তবে, বিনিয়োগকারীরা প্রায়শই এই মডেলের ফলাফলকে টেকনিক্যাল বিশ্লেষণ (Technical Analysis) এর সাথে একত্রিত করে ব্যবহার করে। টেকনিক্যাল বিশ্লেষণ ব্যবহার করে স্টকের মূল্য এবং ভলিউমের প্রবণতা বিশ্লেষণ করা হয়, যা বিনিয়োগের সিদ্ধান্ত নিতে সহায়ক হতে পারে।

ভলিউম বিশ্লেষণ এবং গর্ডন গ্রোথ মডেল

ভলিউম বিশ্লেষণ (Volume Analysis) স্টকের লেনদেনের পরিমাণ এবং প্যাটার্ন বিশ্লেষণ করে। যদি কোনো স্টকের মূল্য গর্ডন গ্রোথ মডেল দ্বারা নির্ধারিত মূল্যের কাছাকাছি থাকে এবং একই সাথে ভলিউম বৃদ্ধি পায়, তবে এটি একটি শক্তিশালী সংকেত হতে পারে।

ঝুঁকি ব্যবস্থাপনা এবং গর্ডন গ্রোথ মডেল

বিনিয়োগের ক্ষেত্রে ঝুঁকি ব্যবস্থাপনা (Risk Management) অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ। গর্ডন গ্রোথ মডেল ব্যবহার করার সময়, বিনিয়োগকারীদের ঝুঁকির বিষয়গুলো বিবেচনা করা উচিত। এক্ষেত্রে, স্টকের বিটা (Beta) এবং স্ট্যান্ডার্ড ডেভিয়েশন (Standard Deviation) এর মতো মেট্রিক ব্যবহার করে ঝুঁকির মাত্রা মূল্যায়ন করা যেতে পারে।

গর্ডন গ্রোথ মডেলের বিকল্প

গর্ডন গ্রোথ মডেলের বিকল্প হিসেবে আরও কিছু আধুনিক মূল্যায়ন পদ্ধতি রয়েছে, যেমন:

ডিসকাউন্টেড ক্যাশ ফ্লো (Discounted Cash Flow - DCF) মডেল।
অবশিষ্টাংশ আয় মডেল (Residual Income Model)।
সম্পদ মূল্যায়ন (Asset Valuation) পদ্ধতি।

এই মডেলগুলো আরও জটিল এবং বিস্তারিত বিশ্লেষণ প্রদান করে।

উপসংহার

গর্ডন গ্রোথ মডেল একটি সহজ এবং কার্যকরী আর্থিক মডেল, যা স্টকের মূল্য নির্ধারণে সহায়ক হতে পারে। তবে, এই মডেলের কিছু সীমাবদ্ধতা রয়েছে যা বিনিয়োগকারীদের বিবেচনা করা উচিত। বিনিয়োগের সিদ্ধান্ত নেওয়ার আগে, অন্যান্য মূল্যায়ন পদ্ধতি এবং ঝুঁকির বিষয়গুলো বিবেচনা করা উচিত।

মডেলের উপাদান	বিবরণ	বিনিয়োগকারী যে মূল্য দিতে ইচ্ছুক \|	পরবর্তী বছর কোম্পানি থেকে প্রত্যাশিত ডিভিডেন্ডের পরিমাণ \|	বিনিয়োগকারী তার বিনিয়োগ থেকে যে রিটার্ন আশা করে \|	ডিভিডেন্ডের বৃদ্ধির হার \|

এই মডেলটি ব্যবহার করে বিনিয়োগকারীরা একটি কোম্পানির আর্থিক স্বাস্থ্য এবং ভবিষ্যতের সম্ভাবনা সম্পর্কে ধারণা পেতে পারে।

আরও জানতে

এখনই ট্রেডিং শুরু করুন

IQ Option-এ নিবন্ধন করুন (সর্বনিম্ন ডিপোজিট $10) Pocket Option-এ অ্যাকাউন্ট খুলুন (সর্বনিম্ন ডিপোজিট $5)

আমাদের সম্প্রদায়ে যোগ দিন

আমাদের টেলিগ্রাম চ্যানেলে যোগ দিন @strategybin এবং পান: ✓ দৈনিক ট্রেডিং সংকেত ✓ একচেটিয়া কৌশলগত বিশ্লেষণ ✓ বাজারের প্রবণতা সম্পর্কে বিজ্ঞপ্তি ✓ নতুনদের জন্য শিক্ষামূলক উপকরণ