Contango

Contango: دليل شامل للمبتدئين في العقود الآجلة للعملات المشفرة

Contango (كونتانجو) هو مصطلح شائع في عالم تداول العقود الآجلة للعملات المشفرة، و فهمه أمر بالغ الأهمية لكل من المتداولين و المستثمرين. يشير إلى حالة في سوق العقود الآجلة حيث يكون سعر العقد الآجل أعلى من سعر السوق الفوري للأصل الأساسي (في هذه الحالة، العملة المشفرة). بعبارة أخرى، يدفع المتداولون علاوة لشراء العملة المشفرة في تاريخ مستقبلي.

فهم أساسيات Contango

لفهم Contango بشكل أفضل، دعنا نفكك المكونات الرئيسية:

السوق الفوري (Spot Market): هو السوق الذي يتم فيه تداول الأصول فورًا مقابل التسليم الفوري. على سبيل المثال، شراء بيتكوين بسعر السوق الحالي.
العقود الآجلة (Futures Contracts): هي اتفاقيات لشراء أو بيع أصل بسعر محدد مسبقًا في تاريخ مستقبلي محدد.
الفرق السعري (Premium): في حالة Contango، يمثل الفرق بين سعر العقد الآجل وسعر السوق الفوري. هذا الفرق يمثل تكلفة "حمل" العقد الآجل.

لماذا يحدث Contango؟

هناك عدة أسباب لحدوث Contango:

1. تكاليف التخزين (Storage Costs): على الرغم من أن العملات المشفرة رقمية ولا تتطلب تخزينًا ماديًا، إلا أن هناك تكاليف مرتبطة بحفظها بشكل آمن (مثل تكاليف المحافظ الباردة وخدمات الحراسة). 2. تكاليف التمويل (Financing Costs): قد يحتاج المتداولون إلى تمويل شراء العقود الآجلة، مما يضيف تكلفة إضافية. 3. توقعات السوق (Market Expectations): إذا كان السوق يتوقع ارتفاع سعر الأصل في المستقبل، فسيؤدي ذلك إلى زيادة الطلب على العقود الآجلة، مما يدفع الأسعار إلى الأعلى. 4. مخاطر عدم التسليم (Delivery Risk): قد يكون هناك قلق بشأن القدرة على تسليم الأصل في تاريخ الاستحقاق، مما يؤدي إلى علاوة.

تأثير Contango على المتداولين

Contango له تأثير كبير على المتداولين في العقود الآجلة للعملات المشفرة:

Roll Yield (عائد التدحرج): عندما يقترب تاريخ استحقاق العقد الآجل، يجب على المتداولين "تدحرج" مراكزهم إلى عقد آجل جديد. في حالة Contango، يعني ذلك بيع العقد الآجل الحالي (بسعر أعلى) وشراء عقد آجل جديد (بسعر أعلى). هذا يؤدي إلى خسارة صغيرة تسمى "Roll Yield". هذه الخسارة تتراكم بمرور الوقت، مما يؤثر سلبًا على الأرباح.
تكلفة الفرصة البديلة (Opportunity Cost): بدلاً من شراء عقد آجل، يمكن للمتداولين شراء الأصل الفوري مباشرة. في حالة Contango، قد تكون تكلفة حمل العقد الآجل (بما في ذلك Roll Yield) أعلى من تكلفة الاحتفاظ بالأصل الفوري.
استراتيجيات التداول (Trading Strategies): يجب على المتداولين تعديل استراتيجياتهم لتأخذ في الاعتبار Contango. على سبيل المثال، قد يفضلون استراتيجيات المضاربة قصيرة الأجل بدلاً من استراتيجيات الاحتفاظ طويلة الأجل.

مثال توضيحي

لنفترض أن سعر البيتكوين الفوري هو 70,000 دولار. سعر عقد البيتكوين الآجل لشهر مارس هو 72,000 دولار. هذا يعني أن هناك Contango بقيمة 2,000 دولار. إذا قام متداول بتدحرج مركزه في نهاية فبراير، فسيبيع عقد فبراير (بسعر قريب من 72,000 دولار) ويشتري عقد مارس (بسعر 72,000 دولار). هذا التدحرج سيؤدي إلى خسارة 2,000 دولار.

مقارنة Contango بـ Backwardation

Contango هو عكس Backwardation. في حالة Backwardation، يكون سعر العقد الآجل أقل من سعر السوق الفوري. هذا عادة ما يحدث عندما يكون هناك طلب كبير على الأصل الفوري وعرض محدود.

Contango vs. Backwardation
Feature	Contango	Backwardation
Future Price	Higher than Spot Price	Lower than Spot Price
Roll Yield	Negative	Positive
Market Expectation	Expectation of Future Price Increase	Expectation of Future Price Decrease

استراتيجيات التداول في ظل Contango

هناك عدة استراتيجيات يمكن للمتداولين استخدامها للتخفيف من تأثير Contango، أو حتى الاستفادة منه:

Short Futures (بيع العقود الآجلة): يمكن للمتداولين بيع العقود الآجلة للاستفادة من انخفاض الأسعار المتوقع.
Calendar Spreads (فروق التواريخ): تتضمن شراء وبيع عقود آجل مختلفة ذات تواريخ استحقاق مختلفة.
Hedging (التحوط): يمكن استخدام العقود الآجلة للتحوط ضد مخاطر انخفاض الأسعار.
Arbitrage (المراجحة): الاستفادة من فروق الأسعار بين السوق الفوري وسوق العقود الآجلة.
Mean Reversion Strategies (استراتيجيات العودة إلى المتوسط): الاستفادة من العودة المتوقعة للأسعار إلى متوسطها.

أدوات التحليل

لتحليل Contango بشكل فعال، يمكن للمتداولين استخدام مجموعة متنوعة من الأدوات:

الرسوم البيانية للعقود الآجلة (Futures Charts): لتصور علاوة Contango بمرور الوقت.
تحليل المنحنى الآجل (Forward Curve Analysis): لفهم توقعات السوق بشأن الأسعار المستقبلية.
تحليل الحجم (Volume Analysis): لتحديد قوة الاتجاهات.
المؤشرات الفنية (Technical Indicators): مثل مؤشر القوة النسبية (RSI) و المتوسطات المتحركة (Moving Averages) و مؤشر الماكد (MACD) لتحديد نقاط الدخول والخروج المحتملة.
تحليل المشاعر (Sentiment Analysis): لفهم معنويات السوق.

روابط ذات صلة

ابدأ التداول الآن

سجل في IQ Option (الحد الأدنى للإيداع $10) افتح حساباً في Pocket Option (الحد الأدنى للإيداع $5)

انضم إلى مجتمعنا

اشترك في قناة Telegram الخاصة بنا @strategybin للحصول على: ✓ إشارات تداول يومية ✓ تحليلات استراتيجية حصرية ✓ تنبيهات باتجاهات السوق ✓ مواد تعليمية للمبتدئين