استراتيجية البيع المغطى (Short Against the Box)

```wiki

استراتيجية البيع المغطى (Short Against the Box)

استراتيجية البيع المغطى (Short Against the Box) هي إستراتيجية تداول متقدمة في الخيارات الثنائية تجمع بين شراء وبيع خيارات متعددة على نفس الأصل الأساسي وبنفس تاريخ الاستحقاق. تهدف هذه الإستراتيجية إلى الاستفادة من تقلبات السوق المحدودة أو المتوقعة، وتقليل المخاطر المرتبطة بشراء أو بيع الخيارات بمفردها. تعتبر هذه الاستراتيجية معقدة نسبياً وتتطلب فهماً عميقاً لآليات عمل الخيارات، وتقييم المخاطر، وإدارة رأس المال.

فهم المكونات الأساسية

تتكون استراتيجية البيع المغطى من العناصر التالية:

شراء خيار شراء (Call Option): يتم شراء خيار شراء بسعر إضراب منخفض.
شراء خيار بيع (Put Option): يتم شراء خيار بيع بسعر إضراب مرتفع.
بيع خيار شراء (Call Option): يتم بيع خيار شراء بسعر إضراب أعلى من سعر الإضراب الخاص بخيار الشراء المشتراة.
بيع خيار بيع (Put Option): يتم بيع خيار بيع بسعر إضراب أقل من سعر الإضراب الخاص بخيار البيع المشتراة.

جميع الخيارات الأربعة لها نفس تاريخ الاستحقاق. الهدف من هذا التجميع هو إنشاء نطاق سعر محدد للأصل الأساسي حيث تكون الاستراتيجية مربحة.

آلية عمل الاستراتيجية

تعتمد استراتيجية البيع المغطى على مبدأ تقليل التكلفة من خلال بيع الخيارات، مع الحفاظ على بعض الحماية من خلال شراء الخيارات الأخرى. لنفترض أنك تعتقد أن سعر الأصل الأساسي سيبقى ضمن نطاق معين. من خلال شراء وبيع الخيارات المختلفة، يمكنك إنشاء إستراتيجية تحقق ربحاً إذا بقي سعر الأصل ضمن هذا النطاق.

الربح الأقصى: يتحقق الربح الأقصى عندما يكون سعر الأصل الأساسي عند تاريخ الاستحقاق بين سعري الإضراب لخيار البيع المبيع وخيار الشراء المبيع. في هذه الحالة، تنتهي صلاحية جميع الخيارات بلا قيمة، وتحتفظ بالعلاوة التي حصلت عليها من بيع الخيارات.
الخسارة الأقصى: تحدث الخسارة الأقصى إذا تحرك سعر الأصل الأساسي بشكل كبير فوق سعر الإضراب لخيار الشراء المبيع أو تحت سعر الإضراب لخيار البيع المبيع. في هذه الحالة، قد تضطر إلى تسوية الخيارات المبيعة بسعر غير مواتٍ.
نقطة التعادل: توجد نقطتا تعادل، واحدة أعلى من سعر الإضراب لخيار الشراء المبيع وأخرى أقل من سعر الإضراب لخيار البيع المبيع. هذه النقاط تمثل الأسعار التي يكون فيها الربح والخسارة مساوياً للصفر.

مثال توضيحي

لنفترض أن سعر سهم شركة XYZ هو 50 دولاراً. تقوم بتنفيذ استراتيجية البيع المغطى التالية:

شراء خيار شراء بسعر إضراب 45 دولاراً بتكلفة 2 دولار للسهم.
شراء خيار بيع بسعر إضراب 55 دولاراً بتكلفة 1.50 دولار للسهم.
بيع خيار شراء بسعر إضراب 52.50 دولاراً مقابل علاوة قدرها 0.75 دولار للسهم.
بيع خيار بيع بسعر إضراب 47.50 دولاراً مقابل علاوة قدرها 0.50 دولار للسهم.

إجمالي التكلفة: (2 + 1.50) = 3.50 دولار للسهم إجمالي الإيرادات: (0.75 + 0.50) = 1.25 دولار للسهم صافي التكلفة: 3.50 - 1.25 = 2.25 دولار للسهم

سيناريو 1: سعر السهم عند الاستحقاق هو 50 دولاراً: تنتهي صلاحية جميع الخيارات بلا قيمة. تحقق ربحاً قدره 1.25 دولار للسهم (العلاوة).
سيناريو 2: سعر السهم عند الاستحقاق هو 57.50 دولاراً: خيار الشراء المبيع بسعر 52.50 دولاراً سيتم تسويته. ستتحمل خسارة قدرها (57.50 - 52.50) = 5 دولار للسهم، ولكنك ستحصل على علاوة قدرها 0.75 دولار. إجمالي الخسارة = 5 - 0.75 = 4.25 دولار. بينما خيار الشراء الذي اشتريته بسعر 45 دولاراً سيكون له قيمة 12 دولاراً، وخيار البيع الذي اشتريته بسعر 55 دولاراً سيكون بلا قيمة. وبالتالي، سيكون صافي ربحك وخسارتك كالتالي: 12 - 4.25 - 2.25 (التكلفة الصافية الأولية) = 5.5 دولار.
سيناريو 3: سعر السهم عند الاستحقاق هو 42.50 دولاراً: خيار البيع المبيع بسعر 47.50 دولاراً سيتم تسويته. ستتحمل خسارة قدرها (47.50 - 42.50) = 5 دولار للسهم، ولكنك ستحصل على علاوة قدرها 0.50 دولار. إجمالي الخسارة = 5 - 0.50 = 4.50 دولار. بينما خيار الشراء الذي اشتريته بسعر 45 دولاراً سيكون بلا قيمة، وخيار البيع الذي اشتريته بسعر 55 دولاراً سيكون له قيمة 10 دولار. وبالتالي، سيكون صافي ربحك وخسارتك كالتالي: 10 - 4.50 - 2.25 (التكلفة الصافية الأولية) = 3.25 دولار.

مزايا وعيوب الاستراتيجية

المزايا:

تقليل المخاطر: توفر الاستراتيجية حماية جزئية من التحركات السعرية الكبيرة في أي من الاتجاهين.
الاستفادة من تقلبات السوق المحدودة: تحقق الاستراتيجية ربحاً عندما يظل سعر الأصل ضمن نطاق معين.
توليد الدخل: تولد الاستراتيجية دخلاً من خلال بيع الخيارات.

العيوب:

التعقيد: تعتبر الاستراتيجية معقدة وتتطلب فهماً عميقاً للخيارات.
الخسارة المحدودة: على الرغم من أن الاستراتيجية تقلل المخاطر، إلا أنها لا تقضي عليها تماماً. يمكن أن تحدث خسارة كبيرة إذا تحرك سعر الأصل بشكل كبير.
متطلبات رأس المال: تتطلب الاستراتيجية قدراً كبيراً من رأس المال لتغطية تكاليف شراء وبيع الخيارات.

إدارة المخاطر

اختيار الأسعار المناسبة للإضراب: يجب اختيار أسعار الإضراب بعناية بناءً على توقعاتك لتقلبات السوق.
تحديد حجم المركز: يجب تحديد حجم المركز بما يتناسب مع قدرتك على تحمل المخاطر.
المراقبة المستمرة: يجب مراقبة المركز باستمرار وإجراء التعديلات اللازمة إذا تغيرت ظروف السوق.
استخدام أوامر وقف الخسارة: يمكن استخدام أوامر وقف الخسارة للحد من الخسائر المحتملة.

متى تستخدم استراتيجية البيع المغطى؟

تعتبر استراتيجية البيع المغطى مناسبة في الحالات التالية:

عندما تتوقع أن سعر الأصل الأساسي سيبقى ضمن نطاق معين.
عندما تريد تقليل المخاطر المرتبطة بشراء أو بيع الخيارات بمفردها.
عندما تريد توليد الدخل من خلال بيع الخيارات.
عندما تكون لديك رؤية محايدة إلى صعودية طفيفة للسوق.

مقارنة مع استراتيجيات أخرى

| الاستراتيجية | الوصف | المخاطر | العائد المحتمل | |---|---|---|---| | البيع المغطى (Covered Call) | بيع خيار شراء على أسهم تمتلكها. | محدود | محدود | | الانتشار العمودي (Vertical Spread) | شراء وبيع خيارات بنفس النوع (شراء أو بيع) بأسعار إضراب مختلفة. | محدود | محدود | | الانتشار الأفقي (Horizontal Spread) | شراء وبيع خيارات بنفس سعر الإضراب ولكن بتاريخ استحقاق مختلف. | متوسط | متوسط | | الخنق (Straddle) | شراء خيار شراء وخيار بيع بنفس سعر الإضراب وتاريخ الاستحقاق. | مرتفع | مرتفع | | الخنق المقلوب (Strangle) | بيع خيار شراء وخيار بيع بأسعار إضراب مختلفة وتاريخ الاستحقاق. | مرتفع | مرتفع |

روابط لمزيد من المعلومات

```

ابدأ التداول الآن

سجّل في IQ Option (الحد الأدنى للإيداع 10 دولار) افتح حساباً في Pocket Option (الحد الأدنى للإيداع 5 دولار)

انضم إلى مجتمعنا

اشترك في قناة Telegram الخاصة بنا @strategybin لتصلك: ✓ إشارات تداول يومية ✓ تحليلات استراتيجية حصرية ✓ تنبيهات اتجاهات السوق ✓ مواد تعليمية للمبتدئين

استراتيجية البيع المغطى (Short Against the Box)

Contents