Black-Scholes model

Black-Scholes Model: คู่มือสำหรับผู้เริ่มต้นในโลกของไบนารี่ออปชั่น

บทความนี้จะนำเสนอภาพรวมเชิงลึกของ Black-Scholes Model (แบบจำลองแบล็ก-โชลส์) ซึ่งเป็นเครื่องมือสำคัญในการประเมินมูลค่าของออปชั่น โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับผู้ที่เริ่มต้นทำความเข้าใจในตลาด ไบนารี่ออปชั่น (Binary Options) แม้ว่าแบบจำลองนี้จะถูกพัฒนาขึ้นสำหรับออปชั่นยุโรป (European Options) แต่ความเข้าใจในหลักการพื้นฐานของมันจะช่วยให้เทรดเดอร์สามารถตัดสินใจได้อย่างมีข้อมูลมากขึ้น และพัฒนา กลยุทธ์การเทรด (Trading Strategies) ที่มีประสิทธิภาพ

บทนำ

แบบจำลองแบล็ก-โชลส์ ถูกพัฒนาขึ้นในปี ค.ศ. 1973 โดย Fisher Black และ Myron Scholes โดยมี Robert Merton เข้ามาช่วยปรับปรุงในภายหลัง ทั้งสามท่านได้รับรางวัลโนเบลสาขาเศรษฐศาสตร์ในปี ค.ศ. 1997 จากผลงานชิ้นนี้ แบบจำลองนี้เป็นรากฐานสำคัญของ การเงินเชิงคณิตศาสตร์ (Mathematical Finance) และถูกนำไปใช้อย่างแพร่หลายในการประเมินมูลค่าของออปชั่นประเภทต่างๆ รวมถึงออปชั่น Call Options (Call Options) และ Put Options (Put Options)

หลักการพื้นฐานของ Black-Scholes Model

แบบจำลองแบล็ก-โชลส์ตั้งอยู่บนสมมติฐานหลายประการที่สำคัญ ซึ่งเทรดเดอร์ต้องทำความเข้าใจเพื่อประเมินความเหมาะสมของการนำไปใช้งาน:

• ตลาดมีประสิทธิภาพ (Efficient Market Hypothesis): ราคาของสินทรัพย์สะท้อนข้อมูลทั้งหมดที่มีอยู่
• ไม่มีต้นทุนในการทำธุรกรรม (No Transaction Costs): ไม่มีการคิดค่าธรรมเนียมในการซื้อขาย
• อัตราดอกเบี้ยคงที่ (Constant Risk-Free Interest Rate): อัตราดอกเบี้ยที่ปราศจากความเสี่ยงคงที่ตลอดอายุของออปชั่น
• ไม่มีการจ่ายเงินปันผล (No Dividends): สินทรัพย์อ้างอิงไม่มีการจ่ายเงินปันผลระหว่างอายุของออปชั่น (สมมติฐานนี้สามารถปรับแก้ได้)
• การเคลื่อนไหวของราคาเป็นแบบสุ่ม (Lognormal Distribution of Stock Prices): การเปลี่ยนแปลงของราคาสินทรัพย์อ้างอิงเป็นไปตามการแจกแจงแบบล็อกนอร์มอล

แบบจำลองนี้ใช้หลักการของ การป้องกันความเสี่ยงแบบพลวัต (Dynamic Hedging) ซึ่งหมายถึงการปรับปรุงตำแหน่งในสินทรัพย์อ้างอิงอย่างต่อเนื่องเพื่อลดความเสี่ยง

สูตร Black-Scholes

สูตรสำหรับคำนวณราคาของออปชั่น Call ในแบบจำลองแบล็ก-โชลส์มีดังนี้:

C = S * N(d1) - K * e^(-rT) * N(d2)

โดยที่:

• C คือ ราคาของ Call Option
• S คือ ราคาปัจจุบันของสินทรัพย์อ้างอิง
• K คือ ราคาใช้สิทธิ (Strike Price) ของออปชั่น
• r คือ อัตราดอกเบี้ยที่ปราศจากความเสี่ยง (Risk-Free Interest Rate)
• T คือ ระยะเวลาจนถึงวันหมดอายุของออปชั่น (Time to Expiration)
• e คือ ค่าคงที่ทางคณิตศาสตร์ (Euler's number)
• N(x) คือ ฟังก์ชันการแจกแจงสะสมแบบปกติ (Cumulative Standard Normal Distribution Function)

และ

d1 = [ln(S/K) + (r + σ^2/2) * T] / (σ * sqrt(T))

d2 = d1 - σ * sqrt(T)

โดยที่:

• σ คือ ความผันผวนของราคาสินทรัพย์อ้างอิง (Volatility)
• ln คือ ลอการิทึมธรรมชาติ (Natural Logarithm)
• sqrt คือ รากที่สอง (Square Root)

สำหรับ Put Option สูตรจะมีความซับซ้อนเล็กน้อย แต่ก็อิงตามหลักการเดียวกัน

ปัจจัยที่มีผลต่อราคาออปชั่นตาม Black-Scholes Model

จากสูตรข้างต้น เราสามารถสรุปได้ว่าปัจจัยหลักที่มีผลต่อราคาออปชั่นมีดังนี้:

• ราคาปัจจุบันของสินทรัพย์อ้างอิง (S) : โดยทั่วไปแล้ว ราคาสินทรัพย์อ้างอิงที่สูงขึ้นจะส่งผลให้ราคา Call Option สูงขึ้นและราคา Put Option ต่ำลง
• ราคาใช้สิทธิ (K) : ราคาใช้สิทธิที่สูงขึ้นจะส่งผลให้ราคา Call Option ต่ำลงและราคา Put Option สูงขึ้น
• ระยะเวลาจนถึงวันหมดอายุ (T) : ระยะเวลาที่นานขึ้นโดยทั่วไปจะส่งผลให้ราคาออปชั่นทั้ง Call และ Put สูงขึ้น เนื่องจากมีโอกาสมากขึ้นที่ราคาสินทรัพย์อ้างอิงจะเคลื่อนไหวไปในทิศทางที่เป็นประโยชน์ต่อผู้ถือออปชั่น
• อัตราดอกเบี้ยที่ปราศจากความเสี่ยง (r) : อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นจะส่งผลให้ราคา Call Option สูงขึ้นและราคา Put Option ต่ำลง
• ความผันผวน (σ) : ความผันผวนที่สูงขึ้นจะส่งผลให้ราคาออปชั่นทั้ง Call และ Put สูงขึ้น เนื่องจากมีความไม่แน่นอนมากขึ้นเกี่ยวกับราคาในอนาคต

การประยุกต์ใช้ Black-Scholes Model ในไบนารี่ออปชั่น

แม้ว่าแบบจำลองแบล็ก-โชลส์จะถูกพัฒนาขึ้นสำหรับออปชั่นยุโรป แต่ก็สามารถนำมาปรับใช้กับไบนารี่ออปชั่นได้ในระดับหนึ่ง โดยเฉพาะอย่างยิ่งในการประเมินความน่าจะเป็นของการเคลื่อนไหวของราคา

ในไบนารี่ออปชั่น ราคาของออปชั่นจะถูกกำหนดไว้ล่วงหน้า (มักจะเป็น 0 หรือ 100) สิ่งที่เทรดเดอร์ต้องพิจารณาคือความน่าจะเป็นที่ราคาของสินทรัพย์อ้างอิงจะเคลื่อนไหวไปในทิศทางที่ถูกต้องก่อนวันหมดอายุของออปชั่น

แบบจำลองแบล็ก-โชลส์สามารถช่วยในการคำนวณค่า d1 และ d2 ซึ่งสามารถใช้ในการคำนวณความน่าจะเป็นที่ราคาสินทรัพย์อ้างอิงจะสูงกว่าราคาใช้สิทธิ (สำหรับ Call Option) หรือต่ำกว่าราคาใช้สิทธิ (สำหรับ Put Option) ณ วันหมดอายุ

ข้อจำกัดของ Black-Scholes Model

แม้ว่าแบบจำลองแบล็ก-โชลส์จะเป็นเครื่องมือที่มีประโยชน์ แต่ก็มีข้อจำกัดที่สำคัญหลายประการ:

• สมมติฐานที่ไม่สมจริง : สมมติฐานหลายประการของแบบจำลอง เช่น การไม่มีต้นทุนในการทำธุรกรรม และการแจกแจงแบบล็อกนอร์มอล อาจไม่เป็นจริงในโลกแห่งความเป็นจริง
• ความผันผวนที่ไม่คงที่ : ความผันผวนของราคาสินทรัพย์อ้างอิงมักจะไม่คงที่ตลอดเวลา ซึ่งอาจทำให้ผลการคำนวณของแบบจำลองไม่แม่นยำ
• ไม่สามารถใช้กับออปชั่นอเมริกัน (American Options): แบบจำลองนี้ออกแบบมาสำหรับออปชั่นยุโรป ซึ่งสามารถใช้สิทธิได้เฉพาะในวันหมดอายุเท่านั้น ไม่สามารถใช้กับออปชั่นอเมริกัน ซึ่งสามารถใช้สิทธิได้ตลอดอายุของออปชั่น

การปรับปรุงและทางเลือกอื่นของ Black-Scholes Model

เพื่อแก้ไขข้อจำกัดของแบบจำลองแบล็ก-โชลส์ นักวิจัยได้พัฒนาแบบจำลองอื่นๆ ที่มีความซับซ้อนมากขึ้น เช่น:

• Heston Model : แบบจำลองนี้พิจารณาถึงความผันผวนที่เปลี่ยนแปลงไปตามเวลา
• Jump Diffusion Model : แบบจำลองนี้รวมถึงโอกาสในการเกิดการเปลี่ยนแปลงของราคาอย่างก้าวกระโดด
• Monte Carlo Simulation : วิธีการจำลองสถานการณ์ที่ใช้ในการประมาณราคาออปชั่น

การใช้ Black-Scholes Model ร่วมกับเครื่องมือวิเคราะห์อื่นๆ

เพื่อเพิ่มประสิทธิภาพในการเทรดไบนารี่ออปชั่น เทรดเดอร์ควรใช้แบบจำลองแบล็ก-โชลส์ร่วมกับเครื่องมือวิเคราะห์อื่นๆ เช่น:

• การวิเคราะห์ทางเทคนิค (Technical Analysis): ศึกษา Chart Patterns (รูปแบบกราฟ), Indicators (ตัวชี้วัด) เช่น Moving Averages (ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่), Relative Strength Index (RSI) (ดัชนีความแข็งแกร่งสัมพัทธ์), และ MACD (Moving Average Convergence Divergence)
• การวิเคราะห์พื้นฐาน (Fundamental Analysis): ศึกษาปัจจัยทางเศรษฐกิจ และข่าวสารที่อาจมีผลต่อราคาสินทรัพย์อ้างอิง
• การวิเคราะห์ปริมาณการซื้อขาย (Volume Analysis): ศึกษาปริมาณการซื้อขายเพื่อประเมินความแข็งแกร่งของแนวโน้ม
• การจัดการความเสี่ยง (Risk Management): กำหนดขนาดการลงทุนที่เหมาะสม และใช้ Stop-Loss Orders (คำสั่งขายเมื่อราคาลดลงถึงระดับที่กำหนด) เพื่อจำกัดความเสี่ยง

กลยุทธ์การเทรดที่เกี่ยวข้อง

• Straddle Strategy (กลยุทธ์ Straddle): ซื้อทั้ง Call และ Put Option ที่มีราคาใช้สิทธิและวันหมดอายุเดียวกัน เหมาะสำหรับสถานการณ์ที่คาดว่าราคาสินทรัพย์อ้างอิงจะมีความผันผวนสูง
• Strangle Strategy (กลยุทธ์ Strangle): ซื้อ Call Option และ Put Option ที่มีราคาใช้สิทธิที่แตกต่างกัน เหมาะสำหรับสถานการณ์ที่คาดว่าราคาสินทรัพย์อ้างอิงจะมีความผันผวนสูง
• Covered Call Strategy (กลยุทธ์ Covered Call): ขาย Call Option บนสินทรัพย์อ้างอิงที่ถืออยู่ เหมาะสำหรับสถานการณ์ที่คาดว่าราคาสินทรัพย์อ้างอิงจะคงที่หรือปรับตัวขึ้นเล็กน้อย
• Protective Put Strategy (กลยุทธ์ Protective Put): ซื้อ Put Option บนสินทรัพย์อ้างอิงที่ถืออยู่ เพื่อป้องกันความเสี่ยงจากการลดลงของราคา
• Binary Option Ladder Strategy (กลยุทธ์บันไดไบนารี่ออปชั่น): การเทรดไบนารี่ออปชั่นหลายครั้งในระดับราคาที่แตกต่างกัน
• 60 Second Strategy (กลยุทธ์ 60 วินาที): การเทรดไบนารี่ออปชั่นที่มีระยะเวลาหมดอายุสั้นมาก (60 วินาที)
• Trend Following Strategy (กลยุทธ์ตามแนวโน้ม): การเทรดตามแนวโน้มของราคา
• Breakout Strategy (กลยุทธ์ Breakout): การเทรดเมื่อราคาทะลุระดับแนวรับหรือแนวต้าน
• News Trading Strategy (กลยุทธ์เทรดตามข่าว): การเทรดตามข่าวสารสำคัญที่อาจมีผลต่อราคาสินทรัพย์อ้างอิง
• Pin Bar Strategy (กลยุทธ์ Pin Bar): การใช้รูปแบบ Pin Bar ในการวิเคราะห์ทางเทคนิค
• Engulfing Pattern Strategy (กลยุทธ์ Engulfing Pattern): การใช้รูปแบบ Engulfing Pattern ในการวิเคราะห์ทางเทคนิค
• Fibonacci Retracement Strategy (กลยุทธ์ Fibonacci Retracement): การใช้ระดับ Fibonacci Retracement ในการวิเคราะห์ทางเทคนิค
• Bollinger Bands Strategy (กลยุทธ์ Bollinger Bands): การใช้ Bollinger Bands ในการวิเคราะห์ทางเทคนิค
• Ichimoku Cloud Strategy (กลยุทธ์ Ichimoku Cloud): การใช้ Ichimoku Cloud ในการวิเคราะห์ทางเทคนิค
• Heiken Ashi Strategy (กลยุทธ์ Heiken Ashi): การใช้ Heiken Ashi ในการวิเคราะห์ทางเทคนิค

สรุป

แบบจำลองแบล็ก-โชลส์เป็นเครื่องมือที่มีคุณค่าสำหรับเทรดเดอร์ไบนารี่ออปชั่น แต่ควรใช้ด้วยความระมัดระวังและเข้าใจถึงข้อจำกัดของมัน การใช้แบบจำลองนี้ร่วมกับเครื่องมือวิเคราะห์อื่นๆ และการมีกลยุทธ์การเทรดที่ชัดเจน จะช่วยเพิ่มโอกาสในการประสบความสำเร็จในตลาดไบนารี่ออปชั่นได้

เริ่มต้นการซื้อขายตอนนี้

ลงทะเบียนกับ IQ Option (เงินฝากขั้นต่ำ $10) เปิดบัญชีกับ Pocket Option (เงินฝากขั้นต่ำ $5)

เข้าร่วมชุมชนของเรา

สมัครสมาชิกช่อง Telegram ของเรา @strategybin เพื่อรับ: ✓ สัญญาณการซื้อขายรายวัน ✓ การวิเคราะห์เชิงกลยุทธ์แบบพิเศษ ✓ การแจ้งเตือนแนวโน้มตลาด ✓ วัสดุการศึกษาสำหรับผู้เริ่มต้น