கால் ஆப்ஷன்

கால் ஆப்ஷன்

கால் ஆப்ஷன் (Call Option) என்பது ஒரு நிதி ஒப்பந்தமாகும். இது வாங்குபவருக்கு ஒரு குறிப்பிட்ட சொத்தை, குறிப்பிட்ட விலையில், குறிப்பிட்ட காலத்திற்குள் வாங்க உரிமை அளிக்கிறது. ஆனால், வாங்க வேண்டிய கட்டாயம் இல்லை. இது ஒரு வகையான டெரிவேட்டிவ்ஸ் (Derivatives) ஆகும். அதாவது, இதன் மதிப்பு அடிப்படையான சொத்தின் மதிப்பைச் சார்ந்து இருக்கும்.

கால் ஆப்ஷனின் அடிப்படைகள்

கால் ஆப்ஷனைப் புரிந்து கொள்ள சில முக்கிய சொற்களை அறிவது அவசியம்:

• சொத்து (Underlying Asset): இது பங்குகள், பொருட்கள், நாணயங்கள் அல்லது குறியீடுகள் போன்ற எந்தவொரு சொத்தாகவும் இருக்கலாம்.
• ஸ்ட்ரைக் விலை (Strike Price): இது ஆப்ஷனைப் பயன்படுத்த சொத்து வாங்க வேண்டிய விலை.
• காலாவதி தேதி (Expiration Date): இது ஆப்ஷனைப் பயன்படுத்தக்கூடிய கடைசி தேதி.
• பிரீமியம் (Premium): இது கால் ஆப்ஷனை வாங்க செலுத்த வேண்டிய விலை.
• ஆப்ஷன் வாங்குபவர் (Option Buyer): கால் ஆப்ஷனை வாங்குபவர், சொத்தை வாங்க உரிமை பெற்றவர்.
• ஆப்ஷன் விற்பவர் (Option Seller): கால் ஆப்ஷனை விற்பவர், சொத்தை விற்க வேண்டிய கடமை உடையவர்.

கால் ஆப்ஷன் எவ்வாறு செயல்படுகிறது?

கால் ஆப்ஷனின் செயல்பாட்டை ஒரு உதாரணத்தின் மூலம் விளக்கலாம்.

ஒரு முதலீட்டாளர் XYZ நிறுவனத்தின் பங்குகளை வாங்க விரும்புகிறார். தற்போது ஒரு பங்கின் விலை ரூ.100. அவர் அடுத்த மூன்று மாதங்களில் பங்கு விலை அதிகரிக்கும் என்று எதிர்பார்க்கிறார். ஆனால், விலை குறைந்தால் நஷ்டம் அடைய விரும்பவில்லை. எனவே, அவர் XYZ நிறுவனத்தின் ரூ.110 ஸ்ட்ரைக் விலையில், மூன்று மாத காலாவதி தேதியுடன் ஒரு கால் ஆப்ஷனை வாங்குகிறார். இதற்காக அவர் ஒரு பங்கிற்கு ரூ.5 பிரீமியம் செலுத்துகிறார்.

• சூழல் 1: பங்கு விலை உயரும்

மூன்று மாத காலாவதி தேதியில், XYZ நிறுவனத்தின் பங்கு விலை ரூ.120 ஆக உயர்கிறது. இப்போது ஆப்ஷன் வாங்குபவர், ஸ்ட்ரைக் விலையான ரூ.110க்கு பங்குகளை வாங்கி, சந்தை விலையான ரூ.120க்கு விற்கலாம். இதன் மூலம் அவருக்கு ஒரு பங்கிற்கு ரூ.5 லாபம் கிடைக்கும் (ரூ.120 - ரூ.110 - ரூ.5 = ரூ.5).

• சூழல் 2: பங்கு விலை குறையும்

மூன்று மாத காலாவதி தேதியில், XYZ நிறுவனத்தின் பங்கு விலை ரூ.90 ஆக குறைகிறது. இப்போது ஆப்ஷன் வாங்குபவர், ஆப்ஷனைப் பயன்படுத்தாமல் விட்டுவிடலாம். ஏனெனில், சந்தை விலையை விட ஸ்ட்ரைக் விலை அதிகமாக உள்ளது. இதனால் அவருக்கு நஷ்டம் ஏற்படும், ஆனால் அது பிரீமியம் தொகையான ரூ.5 மட்டுமே.

கால் ஆப்ஷனின் பயன்கள்

கால் ஆப்ஷன்கள் முதலீட்டாளர்களுக்குப் பல நன்மைகளை வழங்குகின்றன:

• குறைந்த முதலீடு (Leverage): குறைந்த பிரீமியம் செலுத்தி, அதிக மதிப்புள்ள சொத்தில் முதலீடு செய்யும் வாய்ப்பு கிடைக்கிறது.
• நஷ்டத்தை கட்டுப்படுத்துதல் (Limited Risk): ஆப்ஷன் வாங்குபவரின் அதிகபட்ச நஷ்டம், செலுத்திய பிரீமியம் தொகை மட்டுமே.
• லாபத்திற்கான வாய்ப்பு (Unlimited Profit Potential): சொத்தின் விலை அதிகரிக்கும்போது லாபம் வரம்பற்றதாக இருக்கலாம்.
• ஹெட்ஜிங் (Hedging): ஏற்கனவே உள்ள முதலீடுகளைப் பாதுகாக்க கால் ஆப்ஷன்களைப் பயன்படுத்தலாம். ஹெட்ஜிங் உத்திகள் பற்றி மேலும் அறியவும்.
• வருமானம் ஈட்டுதல் (Income Generation): ஆப்ஷன்களை விற்பதன் மூலம் பிரீமியம் வருமானம் பெறலாம்.

கால் ஆப்ஷனைப் பயன்படுத்துவதற்கான உத்திகள்

கால் ஆப்ஷன்களைப் பயன்படுத்தி பல்வேறு முதலீட்டு உத்திகளை உருவாக்கலாம். அவற்றில் சில:

• லாங் கால் (Long Call): ஆப்ஷனை வாங்குவது. பங்கு விலை உயரும் என்று எதிர்பார்க்கும்போது இந்த உத்தி பயன்படுத்தப்படுகிறது. லாங் கால் உத்தி பற்றி மேலும் அறியவும்.
• கவர்டு கால் (Covered Call): ஏற்கனவே வைத்திருக்கும் பங்குகளை விற்பனை செய்வதற்காக கால் ஆப்ஷனை விற்பது. இது பிரீமியம் வருமானம் ஈட்ட உதவுகிறது. கவர்டு கால் உத்தி பற்றி மேலும் அறியவும்.
• ஸ்ட்ராடில் (Straddle): ஒரே ஸ்ட்ரைக் விலை மற்றும் காலாவதி தேதியுடன் ஒரு கால் ஆப்ஷன் மற்றும் ஒரு புட் ஆப்ஷன் இரண்டையும் வாங்குவது. சந்தை விலையில் பெரிய ஏற்றம் இருக்கும் என்று எதிர்பார்க்கும்போது இந்த உத்தி பயன்படுத்தப்படுகிறது. ஸ்ட்ராடில் உத்தி பற்றி மேலும் அறியவும்.
• ஸ்ட்ராங்கிள் (Strangle): வெவ்வேறு ஸ்ட்ரைக் விலைகளுடன் ஒரு கால் ஆப்ஷன் மற்றும் ஒரு புட் ஆப்ஷன் இரண்டையும் வாங்குவது. இது ஸ்ட்ராடிலை விட குறைந்த செலவுடையது. ஸ்ட்ராங்கிள் உத்தி பற்றி மேலும் அறியவும்.

கால் ஆப்ஷனில் உள்ள அபாயங்கள்

கால் ஆப்ஷன்கள் அதிக லாபம் தரும் வாய்ப்புகளை வழங்கினாலும், சில அபாயங்களும் உள்ளன:

• காலாவதி (Time Decay): காலாவதி தேதி நெருங்கும்போது, ஆப்ஷனின் மதிப்பு குறையத் தொடங்குகிறது.
• சந்தை ஆபத்து (Market Risk): சொத்தின் விலை எதிர்பார்த்தபடி உயரவில்லை என்றால், ஆப்ஷன் மதிப்பில்லாமல் போகலாம்.
• திரவத்தன்மை ஆபத்து (Liquidity Risk): சில ஆப்ஷன்களை உடனடியாக விற்பனை செய்வது கடினமாக இருக்கலாம்.
• எதிர் தரப்பினரின் ஆபத்து (Counterparty Risk): ஆப்ஷன் விற்பவர் தனது கடமைகளை நிறைவேற்ற முடியாமல் போகலாம்.

கால் ஆப்ஷனுக்கான தொழில்நுட்ப பகுப்பாய்வு

கால் ஆப்ஷன்களில் முதலீடு செய்வதற்கு முன், தொழில்நுட்ப பகுப்பாய்வு (Technical Analysis) செய்வது அவசியம். இது சந்தை போக்குகளைப் புரிந்து கொள்ளவும், சரியான நேரத்தில் முதலீட்டு முடிவுகளை எடுக்கவும் உதவுகிறது.

• சார்ட் பேட்டர்ன்கள் (Chart Patterns): தலை மற்றும் தோள்கள் (Head and Shoulders), இரட்டை மேல் (Double Top), இரட்டை அடி (Double Bottom) போன்ற சார்ட் பேட்டர்ன்களைப் பயன்படுத்தி விலை நகர்வுகளை கணிக்கலாம்.
• சப்போர்ட் மற்றும் ரெசிஸ்டன்ஸ் லெவல்கள் (Support and Resistance Levels): இந்த லெவல்களைக் கண்டறிவதன் மூலம், விலை எங்கு திரும்பும் என்பதைக் கணிக்கலாம்.
• நகரும் சராசரிகள் (Moving Averages): இந்த கருவிகள் விலை போக்குகளை மென்மையாக்க உதவுகின்றன. நகரும் சராசரி உத்திகள் பற்றி மேலும் அறியவும்.
• இண்டிகேட்டர்கள் (Indicators): RSI, MACD, ஸ்டோகாஸ்டிக் ஆஸிலேட்டர் போன்ற இண்டிகேட்டர்கள் சந்தை நிலவரத்தை மதிப்பிட உதவுகின்றன. RSI இண்டிகேட்டர் பற்றி மேலும் அறியவும்.

கால் ஆப்ஷனுக்கான அடிப்படை பகுப்பாய்வு

அடிப்படை பகுப்பாய்வு (Fundamental Analysis) என்பது ஒரு நிறுவனத்தின் நிதி நிலை, தொழில் போக்குகள் மற்றும் பொருளாதார காரணிகளை ஆராய்ந்து முதலீட்டு முடிவுகளை எடுக்கும் முறையாகும்.

• நிதி அறிக்கைகள் (Financial Statements): வருமான அறிக்கை, இருப்புநிலைக் குறிப்பு மற்றும் பணப்புழக்க அறிக்கை போன்ற நிதி அறிக்கைகளை ஆராய்வதன் மூலம் நிறுவனத்தின் செயல்திறனை மதிப்பிடலாம்.
• விகித பகுப்பாய்வு (Ratio Analysis): பல்வேறு நிதி விகிதங்களைப் பயன்படுத்தி நிறுவனத்தின் லாபம், கடன் மற்றும் செயல்திறன் ஆகியவற்றை மதிப்பிடலாம்.
• தொழில் பகுப்பாய்வு (Industry Analysis): நிறுவனத்தின் தொழில் துறையின் வளர்ச்சி வாய்ப்புகள் மற்றும் போட்டியை ஆராய்வது அவசியம்.
• பொருளாதார காரணிகள் (Economic Factors): வட்டி விகிதங்கள், பணவீக்கம் மற்றும் வேலைவாய்ப்பு போன்ற பொருளாதார காரணிகள் நிறுவனத்தின் செயல்திறனை பாதிக்கலாம்.

கால் ஆப்ஷனில் அளவு பகுப்பாய்வு

கால் ஆப்ஷன்களின் விலையை நிர்ணயிப்பதற்கும், ஆபத்துகளை மதிப்பிடுவதற்கும் அளவு பகுப்பாய்வு (Quantitative Analysis) பயன்படுகிறது.

• பிளாக்-ஸ்கோல்ஸ் மாடல் (Black-Scholes Model): இது கால் ஆப்ஷனின் தத்துவார்த்த விலையை கணக்கிட பயன்படுகிறது. பிளாக்-ஸ்கோல்ஸ் மாடல் பற்றி மேலும் அறியவும்.
• கிரேக்க எழுத்துக்கள் (Greeks): டெல்டா, காமா, தீட்டா, வெகா மற்றும் ரோ ஆகியவை ஆப்ஷனின் விலையில் ஏற்படும் மாற்றங்களை அளவிட பயன்படும் கருவிகள். டெல்டா மற்றும் தீட்டா பற்றி மேலும் அறியவும்.
• சிமுலேஷன் (Simulation): மான்டே கார்லோ சிமுலேஷன் போன்ற முறைகள் ஆப்ஷனின் சாத்தியமான விளைவுகளை மதிப்பிட உதவுகின்றன.
• ஆபத்து மேலாண்மை (Risk Management): வேர் அட் ரிஸ்க் (Value at Risk) மற்றும் எதிர்பார்க்கப்படும் குறைபாடு (Expected Shortfall) போன்ற கருவிகள் ஆபத்துகளை அளவிடவும், கட்டுப்படுத்தவும் உதவுகின்றன.

கால் ஆப்ஷன் வர்த்தகத்திற்கான தளங்கள்

கால் ஆப்ஷன்களை வர்த்தகம் செய்ய பல ஆன்லைன் தளங்கள் உள்ளன. சில பிரபலமான தளங்கள்:

• Zerodha
• Upstox
• Angel Broking
• ICICI Direct
• HDFC Securities

இந்த தளங்கள் பல்வேறு கருவிகள் மற்றும் வசதிகளை வழங்குகின்றன.

முடிவுரை

கால் ஆப்ஷன்கள் ஒரு சிக்கலான நிதி கருவியாகும். ஆனால், சரியான புரிதலுடன், முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் போர்ட்ஃபோலியோவை மேம்படுத்தவும், லாபம் ஈட்டவும் இதைப் பயன்படுத்தலாம். இந்த கட்டுரை கால் ஆப்ஷன்களின் அடிப்படைகள், உத்திகள், அபாயங்கள் மற்றும் பகுப்பாய்வு முறைகள் பற்றிய ஒரு விரிவான கண்ணோட்டத்தை வழங்குகிறது.

இப்போது பரிவர்த்தனையை தொடங்குங்கள்

IQ Option-ல் பதிவு செய்யவும் (குறைந்தபட்ச டெபாசிட் $10) Pocket Option-ல் கணக்கு திறக்கவும் (குறைந்தபட்ச டெபாசிட் $5)

எங்கள் சமூகத்தில் சேருங்கள்

எங்கள் Telegram சேனலுக்கு சேர்ந்து @strategybin பெறுங்கள்: ✓ தினசரி பரிவர்த்தனை சமிக்ஞைகள் ✓ சிறப்பு உத்திகள் மற்றும் ஆலோசனைகள் ✓ சந்தை சார்ந்த அறிவிப்புகள் ✓ தொடக்க அடிப்படையிலான கல்வி பொருட்கள்