कॉल/पुट स्प्रेड (Call/Put Spread)

कॉल / पुट स्प्रेड

कॉल/पुट स्प्रेड एक विकल्प रणनीति है जो सीमित जोखिम और सीमित लाभ के साथ बनाई जाती है। यह रणनीति उन निवेशकों के लिए डिज़ाइन की गई है जो बाजार की दिशा के बारे में एक मामूली दृष्टिकोण रखते हैं और जोखिम प्रबंधन को प्राथमिकता देते हैं। यह लेख शुरुआती लोगों के लिए कॉल/पुट स्प्रेड की विस्तृत व्याख्या प्रदान करेगा, जिसमें इसकी संरचना, लाभ, हानि, और विभिन्न प्रकार शामिल हैं।

कॉल स्प्रेड क्या है?

कॉल स्प्रेड में एक ही अंतर्निहित परिसंपत्ति पर दो कॉल विकल्पों का एक साथ खरीदना और बेचना शामिल है। इसमें आमतौर पर एक उच्च स्ट्राइक मूल्य के साथ एक कॉल विकल्प बेचना और एक निम्न स्ट्राइक मूल्य के साथ एक कॉल विकल्प खरीदना शामिल होता है। दोनों विकल्पों की समाप्ति तिथि समान होती है।

कॉल स्प्रेड का उपयोग तब किया जाता है जब निवेशक को उम्मीद होती है कि अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत थोड़ी बढ़ेगी। यह रणनीति अधिकतम लाभ को सीमित करती है, लेकिन यह प्रारंभिक लागत को कम करने और जोखिम को नियंत्रित करने में मदद करती है।

कॉल स्प्रेड का उदाहरण
कार्रवाई	स्ट्राइक मूल्य	प्रीमियम
कॉल विकल्प खरीदें	₹100	₹5
कॉल विकल्प बेचें	₹110	₹2
शुद्ध प्रीमियम (लागत)		₹3

उपरोक्त उदाहरण में, निवेशक ₹100 के स्ट्राइक मूल्य पर एक कॉल विकल्प ₹5 प्रीमियम पर खरीदता है और ₹110 के स्ट्राइक मूल्य पर एक कॉल विकल्प ₹2 प्रीमियम पर बेचता है। इस रणनीति की शुद्ध लागत ₹3 है।

पुट स्प्रेड क्या है?

पुट स्प्रेड कॉल स्प्रेड के समान ही है, लेकिन इसमें पुट विकल्पों का उपयोग किया जाता है। पुट स्प्रेड में उच्च स्ट्राइक मूल्य पर एक पुट विकल्प बेचना और निम्न स्ट्राइक मूल्य पर एक पुट विकल्प खरीदना शामिल होता है। दोनों विकल्पों की समाप्ति तिथि समान होती है।

पुट स्प्रेड का उपयोग तब किया जाता है जब निवेशक को उम्मीद होती है कि अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत थोड़ी घटेगी। कॉल स्प्रेड की तरह, पुट स्प्रेड भी अधिकतम लाभ को सीमित करता है, लेकिन यह प्रारंभिक लागत को कम करने और जोखिम को नियंत्रित करने में मदद करता है।

पुट स्प्रेड का उदाहरण
कार्रवाई	स्ट्राइक मूल्य	प्रीमियम
पुट विकल्प खरीदें	₹100	₹5
पुट विकल्प बेचें	₹90	₹2
शुद्ध प्रीमियम (लागत)		₹3

उपरोक्त उदाहरण में, निवेशक ₹100 के स्ट्राइक मूल्य पर एक पुट विकल्प ₹5 प्रीमियम पर खरीदता है और ₹90 के स्ट्राइक मूल्य पर एक पुट विकल्प ₹2 प्रीमियम पर बेचता है। इस रणनीति की शुद्ध लागत ₹3 है।

कॉल स्प्रेड के प्रकार

कॉल स्प्रेड दो प्रकार के होते हैं:

**बुल कॉल स्प्रेड (Bull Call Spread):** यह तब उपयोग किया जाता है जब निवेशक को उम्मीद होती है कि अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत बढ़ेगी। इसमें एक निम्न स्ट्राइक मूल्य पर एक कॉल विकल्प खरीदना और एक उच्च स्ट्राइक मूल्य पर एक कॉल विकल्प बेचना शामिल है।
**बियर कॉल स्प्रेड (Bear Call Spread):** यह तब उपयोग किया जाता है जब निवेशक को उम्मीद होती है कि अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत घटेगी या स्थिर रहेगी। इसमें एक उच्च स्ट्राइक मूल्य पर एक कॉल विकल्प बेचना और एक निम्न स्ट्राइक मूल्य पर एक कॉल विकल्प खरीदना शामिल है। इसे कॉल विकल्प के माध्यम से हेजिंग के रूप में भी इस्तेमाल किया जा सकता है।

पुट स्प्रेड के प्रकार

पुट स्प्रेड भी दो प्रकार के होते हैं:

**बुल पुट स्प्रेड (Bull Put Spread):** यह तब उपयोग किया जाता है जब निवेशक को उम्मीद होती है कि अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत बढ़ेगी या स्थिर रहेगी। इसमें एक उच्च स्ट्राइक मूल्य पर एक पुट विकल्प बेचना और एक निम्न स्ट्राइक मूल्य पर एक पुट विकल्प खरीदना शामिल है।
**बियर पुट स्प्रेड (Bear Put Spread):** यह तब उपयोग किया जाता है जब निवेशक को उम्मीद होती है कि अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत घटेगी। इसमें एक निम्न स्ट्राइक मूल्य पर एक पुट विकल्प खरीदना और एक उच्च स्ट्राइक मूल्य पर एक पुट विकल्प बेचना शामिल है।

कॉल/पुट स्प्रेड के लाभ

**सीमित जोखिम:** स्प्रेड रणनीति का सबसे बड़ा लाभ सीमित जोखिम है। अधिकतम हानि स्प्रेड बनाने के लिए भुगतान किए गए शुद्ध प्रीमियम तक सीमित होती है।
**कम लागत:** स्प्रेड रणनीति का निर्माण आमतौर पर सीधे विकल्प खरीदने की तुलना में कम खर्चीला होता है। बेचे गए विकल्प से प्राप्त प्रीमियम खरीदे गए विकल्प की लागत को ऑफसेट करता है।
**परिभाषित लाभ:** स्प्रेड रणनीति का लाभ भी सीमित होता है, लेकिन यह रणनीति शुरू होने से पहले ही ज्ञात होता है।
**लचीलापन:** स्प्रेड रणनीतियों को बाजार के विभिन्न दृष्टिकोणों के अनुरूप बनाया जा सकता है।

कॉल/पुट स्प्रेड के नुकसान

**सीमित लाभ:** स्प्रेड रणनीति का लाभ सीमित होता है। यदि बाजार निवेशक के अनुमान के विपरीत दिशा में जाता है, तो लाभ सीमित होगा।
**जटिलता:** स्प्रेड रणनीतियाँ सीधे विकल्प खरीदने की तुलना में अधिक जटिल होती हैं। उन्हें समझने और कार्यान्वित करने के लिए विकल्पों की अच्छी समझ की आवश्यकता होती है।
**कमीशन:** विकल्पों के साथ व्यापार करते समय कमीशन लागत लग सकती है, जो स्प्रेड रणनीति के लाभ को कम कर सकती है।

कॉल/पुट स्प्रेड का उपयोग कब करें?

कॉल/पुट स्प्रेड का उपयोग तब किया जाना चाहिए जब:

आपके पास बाजार की दिशा के बारे में एक मामूली दृष्टिकोण है।
आप जोखिम को सीमित करना चाहते हैं।
आप लाभ को सीमित करने के लिए तैयार हैं।
आपके पास विकल्पों की अच्छी समझ है।

उदाहरण: बुल कॉल स्प्रेड

मान लीजिए कि एक निवेशक को उम्मीद है कि एक शेयर की कीमत अगले महीने में बढ़ेगी। शेयर वर्तमान में ₹50 पर कारोबार कर रहा है। निवेशक ₹50 के स्ट्राइक मूल्य पर एक कॉल विकल्प ₹2 प्रीमियम पर खरीदता है और ₹55 के स्ट्राइक मूल्य पर एक कॉल विकल्प ₹1 प्रीमियम पर बेचता है।

इस रणनीति की शुद्ध लागत ₹1 है।

यदि शेयर की कीमत ₹55 से ऊपर जाती है, तो निवेशक को अधिकतम लाभ होगा, जो ₹5 प्रति शेयर (₹55 - ₹50 - ₹1) है।
यदि शेयर की कीमत ₹50 से नीचे रहती है, तो निवेशक को अधिकतम हानि होगी, जो ₹1 प्रति शेयर है।

उदाहरण: बियर पुट स्प्रेड

मान लीजिए कि एक निवेशक को उम्मीद है कि एक शेयर की कीमत अगले महीने में घटेगी। शेयर वर्तमान में ₹50 पर कारोबार कर रहा है। निवेशक ₹50 के स्ट्राइक मूल्य पर एक पुट विकल्प ₹2 प्रीमियम पर खरीदता है और ₹45 के स्ट्राइक मूल्य पर एक पुट विकल्प ₹1 प्रीमियम पर बेचता है।

इस रणनीति की शुद्ध लागत ₹1 है।

यदि शेयर की कीमत ₹45 से नीचे जाती है, तो निवेशक को अधिकतम लाभ होगा, जो ₹5 प्रति शेयर (₹50 - ₹45 - ₹1) है।
यदि शेयर की कीमत ₹50 से ऊपर रहती है, तो निवेशक को अधिकतम हानि होगी, जो ₹1 प्रति शेयर है।

कॉल/पुट स्प्रेड का जोखिम प्रबंधन

कॉल/पुट स्प्रेड के जोखिम को प्रबंधित करने के लिए, निम्नलिखित बातों पर विचार करें:

**स्ट्राइक मूल्य का चयन:** स्ट्राइक मूल्य का चयन आपके बाजार दृष्टिकोण और जोखिम सहिष्णुता पर निर्भर करेगा।
**समाप्ति तिथि का चयन:** समाप्ति तिथि का चयन आपके समय क्षितिज पर निर्भर करेगा।
**पोज़िशन का आकार:** अपनी पोज़िशन का आकार अपनी जोखिम सहिष्णुता के अनुसार निर्धारित करें।
**स्टॉप-लॉस ऑर्डर:** संभावित नुकसान को सीमित करने के लिए स्टॉप-लॉस ऑर्डर का उपयोग करें।

तकनीकी विश्लेषण और कॉल/पुट स्प्रेड

तकनीकी विश्लेषण का उपयोग करके, आप संभावित प्रवेश और निकास बिंदुओं की पहचान कर सकते हैं। चार्ट पैटर्न, सहायता और प्रतिरोध स्तर, और मूविंग एवरेज जैसी तकनीकों का उपयोग करके, आप बाजार के रुझानों का विश्लेषण कर सकते हैं और कॉल/पुट स्प्रेड रणनीति को अनुकूलित कर सकते हैं।

वॉल्यूम विश्लेषण और कॉल/पुट स्प्रेड

वॉल्यूम विश्लेषण भी कॉल/पुट स्प्रेड रणनीति को बेहतर बनाने में मदद कर सकता है। उच्च वॉल्यूम वाले ब्रेकआउट की पुष्टि कर सकते हैं और पुष्टि संकेत प्रदान करते हैं। ओपन इंटरेस्ट और वॉल्यूम स्प्रेड का विश्लेषण करके, आप बाजार की भावना को समझ सकते हैं और बेहतर निर्णय ले सकते हैं।

निष्कर्ष

कॉल/पुट स्प्रेड एक शक्तिशाली निवेश रणनीति है जो सीमित जोखिम और सीमित लाभ प्रदान करती है। यह उन निवेशकों के लिए उपयुक्त है जो बाजार की दिशा के बारे में एक मामूली दृष्टिकोण रखते हैं और जोखिम प्रबंधन को प्राथमिकता देते हैं। हालांकि, इस रणनीति को समझने और कार्यान्वित करने के लिए विकल्पों की अच्छी समझ की आवश्यकता होती है। उचित जोखिम प्रबंधन और तकनीकी/वॉल्यूम विश्लेषण के साथ, कॉल/पुट स्प्रेड आपकी पोर्टफोलियो रणनीति का एक मूल्यवान हिस्सा हो सकता है।

विकल्प ट्रेडिंग डेरिवेटिव्स हेजिंग जोखिम मूल्यांकन पोर्टफोलियो विविधीकरण मार्केट सेंटीमेंट इंट्रिन्सिक वैल्यू टाइम वैल्यू ग्रीक (वित्त) ब्लैक-स्कोल्स मॉडल स्ट्रैडल स्ट्रैंगल बटरफ्लाई स्प्रेड कंडोर स्प्रेड क्रेडिट स्प्रेड डेबिट स्प्रेड कॉल विकल्प पुट विकल्प विकल्प प्रीमियम एक्सपायरी डेट स्ट्राइक प्राइस इक्विटी डेरिवेटिव्स कमोडिटी डेरिवेटिव्स मुद्रा डेरिवेटिव्स ब्याज दर डेरिवेटिव्स

अभी ट्रेडिंग शुरू करें

IQ Option पर रजिस्टर करें (न्यूनतम जमा $10) Pocket Option में खाता खोलें (न्यूनतम जमा $5)

हमारे समुदाय में शामिल हों

हमारे Telegram चैनल @strategybin से जुड़ें और प्राप्त करें: ✓ दैनिक ट्रेडिंग सिग्नल ✓ विशेष रणनीति विश्लेषण ✓ बाजार की प्रवृत्ति पर अलर्ट ✓ शुरुआती के लिए शिक्षण सामग्री