कवर किए गए कॉल रणनीति

कवर किए गए कॉल एक अपेक्षाकृत कम जोखिम वाली ऑप्शन ट्रेडिंग रणनीति है जो निवेशकों को उनके मौजूदा स्टॉक होल्डिंग्स से अतिरिक्त आय उत्पन्न करने की अनुमति देती है। यह रणनीति उन निवेशकों के लिए उपयुक्त है जो अपने शेयरों में अल्पकालिक मूल्य वृद्धि की उम्मीद नहीं करते हैं, और जो मामूली प्रीमियम प्राप्त करने के लिए तैयार हैं। यह लेख कवर किए गए कॉल रणनीति की मूल बातें, इसके फायदे और नुकसान, इसे कैसे कार्यान्वित किया जाए, और जोखिम प्रबंधन तकनीकों पर विस्तृत मार्गदर्शन प्रदान करता है।

कवर किए गए कॉल क्या है?

कवर किए गए कॉल रणनीति में, एक निवेशक पहले से ही किसी शेयर के मालिक होते हैं (यानी, उनके पास स्टॉक का एक 'लॉन्ग' पोजीशन है) और फिर उसी स्टॉक पर एक कॉल ऑप्शन बेचते हैं। 'कवर' शब्द इस तथ्य को संदर्भित करता है कि निवेशक के पास कॉल ऑप्शन को पूरा करने के लिए आवश्यक शेयर पहले से ही मौजूद हैं।

कॉल ऑप्शन: यह खरीदार को एक विशिष्ट मूल्य (स्ट्राइक मूल्य) पर एक विशिष्ट तिथि (समाप्ति तिथि) को या उससे पहले स्टॉक खरीदने का अधिकार देता है, लेकिन दायित्व नहीं।
कवर किया गया: इसका मतलब है कि स्टॉक के मालिक के पास ऑप्शन को पूरा करने के लिए आवश्यक शेयर उपलब्ध हैं।

जब आप एक कॉल ऑप्शन बेचते हैं, तो आपको खरीदार से एक प्रीमियम प्राप्त होता है। यह प्रीमियम आपकी आय होती है। यदि स्टॉक की कीमत स्ट्राइक मूल्य से नीचे रहती है, तो ऑप्शन समाप्त हो जाएगा बेकार, और आप प्रीमियम को रख लेंगे। यदि स्टॉक की कीमत स्ट्राइक मूल्य से ऊपर चली जाती है, तो ऑप्शन का प्रयोग किया जा सकता है, और आपको स्ट्राइक मूल्य पर अपने शेयर बेचने के लिए मजबूर किया जाएगा।

कवर किए गए कॉल के फायदे

अतिरिक्त आय: कवर किए गए कॉल का मुख्य लाभ अतिरिक्त आय उत्पन्न करने की क्षमता है। प्रीमियम आपके स्टॉक होल्डिंग्स पर रिटर्न जोड़ता है।
जोखिम में कमी: प्रीमियम प्राप्त करने से आपके स्टॉक की लागत कम हो जाती है, जिससे संभावित नुकसान कम हो जाता है। यह पोर्टफोलियो को मंदी के खिलाफ कुछ हद तक सुरक्षा प्रदान करता है।
सीमित जोखिम: अधिकतम नुकसान आपके द्वारा शेयर खरीदने पर खर्च की गई राशि तक सीमित है, जो प्रीमियम से आंशिक रूप से ऑफसेट होता है।
सरल रणनीति: कवर किए गए कॉल को समझना और कार्यान्वित करना अपेक्षाकृत आसान है, खासकर ऑप्शन ट्रेडिंग में शुरुआती लोगों के लिए।
लचीलापन: आप स्ट्राइक मूल्य और समाप्ति तिथि का चयन करके अपनी जोखिम और इनाम प्रोफाइल को समायोजित कर सकते हैं।

कवर किए गए कॉल के नुकसान

लाभ की सीमा: यदि स्टॉक की कीमत स्ट्राइक मूल्य से काफी ऊपर चली जाती है, तो आपको अपने शेयर स्ट्राइक मूल्य पर बेचने के लिए मजबूर किया जाएगा, भले ही बाजार में उनकी कीमत अधिक हो। इसका मतलब है कि आप संभावित लाभ को छोड़ देंगे।
डाउनसाइड जोखिम: यदि स्टॉक की कीमत गिरती है, तो आप प्रीमियम से कुछ नुकसान को ऑफसेट कर सकते हैं, लेकिन आप अभी भी शेयर मूल्य में गिरावट से प्रभावित होंगे।
असाइनमेंट का जोखिम: यदि ऑप्शन का प्रयोग किया जाता है, तो आपको अपने शेयर बेचने के लिए मजबूर किया जाएगा, भले ही आप उन्हें रखना चाहें।
कर निहितार्थ: ऑप्शन ट्रेडिंग के कर निहितार्थ जटिल हो सकते हैं। आपको किसी कर सलाहकार से परामर्श करना चाहिए।

कवर किए गए कॉल को कैसे कार्यान्वित करें

1. शेयर खरीदें: सबसे पहले, आपको उस स्टॉक के 100 शेयर खरीदने होंगे जिस पर आप कॉल ऑप्शन बेचना चाहते हैं। यह इसलिए है क्योंकि प्रत्येक ऑप्शन अनुबंध 100 शेयरों का प्रतिनिधित्व करता है। 2. कॉल ऑप्शन बेचें: फिर, आपको उसी स्टॉक पर एक कॉल ऑप्शन बेचना होगा। आपको स्ट्राइक मूल्य और समाप्ति तिथि का चयन करना होगा।

   *   स्ट्राइक मूल्य: यह वह मूल्य है जिस पर ऑप्शन का खरीदार आपके शेयर खरीदने का अधिकार रखता है। यदि आप एक 'इन-द-मनी' कॉल बेचते हैं (स्ट्राइक मूल्य वर्तमान स्टॉक मूल्य से कम है), तो आपको अधिक प्रीमियम प्राप्त होगा, लेकिन आपको ऑप्शन के प्रयोग किए जाने का अधिक जोखिम होगा। यदि आप एक 'आउट-ऑफ-द-मनी' कॉल बेचते हैं (स्ट्राइक मूल्य वर्तमान स्टॉक मूल्य से अधिक है), तो आपको कम प्रीमियम प्राप्त होगा, लेकिन ऑप्शन के प्रयोग किए जाने का जोखिम कम होगा।
   *   समाप्ति तिथि: यह वह तिथि है जिस पर ऑप्शन समाप्त हो जाता है। लंबी समाप्ति तिथियां अधिक प्रीमियम प्रदान करती हैं, लेकिन आपके शेयरों को लंबे समय तक संभावित असाइनमेंट के जोखिम में रखती हैं।

3. प्रीमियम प्राप्त करें: जब आप कॉल ऑप्शन बेचते हैं, तो आपको खरीदार से एक प्रीमियम प्राप्त होता है। यह प्रीमियम आपकी आय है। 4. ऑप्शन की निगरानी करें: आपको ऑप्शन की निगरानी करनी होगी और स्टॉक की कीमत में किसी भी बदलाव के लिए तैयार रहना होगा। यदि स्टॉक की कीमत स्ट्राइक मूल्य के करीब पहुंचती है, तो आपको ऑप्शन के प्रयोग किए जाने की संभावना के लिए तैयार रहना होगा।

उदाहरण

मान लीजिए कि आप ABC स्टॉक के 100 शेयर के मालिक हैं, जो वर्तमान में 50 रुपये प्रति शेयर पर कारोबार कर रहा है। आप 55 रुपये के स्ट्राइक मूल्य और एक महीने की समाप्ति तिथि के साथ एक कॉल ऑप्शन बेचते हैं। आपको 1 रुपये प्रति शेयर (या 100 रुपये प्रति अनुबंध) का प्रीमियम प्राप्त होता है।

परिदृश्य 1: एक महीने बाद, ABC स्टॉक की कीमत 52 रुपये पर है। ऑप्शन समाप्त हो जाएगा बेकार, और आप 100 रुपये का प्रीमियम रख लेंगे।
परिदृश्य 2: एक महीने बाद, ABC स्टॉक की कीमत 60 रुपये पर है। ऑप्शन का प्रयोग किया जाएगा, और आपको 55 रुपये प्रति शेयर पर अपने 100 शेयर बेचने के लिए मजबूर किया जाएगा। आपका कुल लाभ 500 रुपये (100 रुपये प्रीमियम + (55-50) * 100) होगा। हालांकि, आपने संभावित लाभ से चूक गए, क्योंकि आप बाजार में 60 रुपये प्रति शेयर पर अपने शेयर बेच सकते थे।

जोखिम प्रबंधन तकनीकें

स्ट्राइक मूल्य का चयन: स्ट्राइक मूल्य का चयन सावधानी से करें। यदि आप जोखिम से बचने वाले निवेशक हैं, तो आप आउट-ऑफ-द-मनी कॉल बेच सकते हैं। यदि आप अधिक आय उत्पन्न करना चाहते हैं, तो आप इन-द-मनी कॉल बेच सकते हैं, लेकिन आपको ऑप्शन के प्रयोग किए जाने का अधिक जोखिम होगा।
समाप्ति तिथि का चयन: समाप्ति तिथि का चयन भी सावधानी से करें। छोटी समाप्ति तिथियां कम प्रीमियम प्रदान करती हैं, लेकिन आपके शेयरों को कम समय के लिए संभावित असाइनमेंट के जोखिम में रखती हैं।
रोलओवर: यदि ऑप्शन का प्रयोग किए जाने का जोखिम बढ़ता है, तो आप ऑप्शन को रोलओवर कर सकते हैं। इसका मतलब है कि आप मौजूदा ऑप्शन को बंद कर देंगे और एक नई समाप्ति तिथि के साथ एक नया ऑप्शन बेचेंगे।
स्टॉप-लॉस ऑर्डर: यदि स्टॉक की कीमत गिरती है, तो आप अपने नुकसान को सीमित करने के लिए स्टॉप-लॉस ऑर्डर का उपयोग कर सकते हैं।
विविधीकरण: अपने पोर्टफोलियो को विविध करके अपने जोखिम को कम करें। केवल एक स्टॉक पर कवर किए गए कॉल न बेचें।

उन्नत अवधारणाएं

डायनामिक डेल्टा हेजिंग: यह एक अधिक जटिल रणनीति है जिसका उपयोग ऑप्शन की डेल्टा को बेअसर करने के लिए किया जाता है।
कॉल स्प्रेड: इसमें एक ही स्टॉक पर एक कॉल ऑप्शन बेचना और एक कॉल ऑप्शन खरीदना शामिल है।
कैश-सिक्योर्ड पुट: यह एक समान रणनीति है जिसमें एक पुट ऑप्शन बेचना शामिल है, लेकिन इसके लिए आपको स्टॉक खरीदने के लिए पर्याप्त नकदी की आवश्यकता होती है।
वॉल्यूम विश्लेषण: वॉल्यूम विश्लेषण का उपयोग करके ऑप्शन की तरलता और संभावित मूल्य आंदोलनों का आकलन करें।
तकनीकी विश्लेषण: तकनीकी विश्लेषण का उपयोग करके स्टॉक की कीमत के रुझानों की पहचान करें और संभावित प्रवेश और निकास बिंदुओं का निर्धारण करें।
फंडामेंटल विश्लेषण: फंडामेंटल विश्लेषण का उपयोग करके स्टॉक के अंतर्निहित मूल्य का आकलन करें और दीर्घकालिक निवेश क्षमता का मूल्यांकन करें।
इम्प्लाइड वोलेटिलिटी: इम्प्लाइड वोलेटिलिटी ऑप्शन की कीमत को प्रभावित करती है। उच्च इम्प्लाइड वोलेटिलिटी का मतलब है कि ऑप्शन अधिक महंगा है।
ग्रीक: ग्रीक ऑप्शन की संवेदनशीलता को विभिन्न कारकों जैसे कि स्टॉक की कीमत, समय और ब्याज दरों में बदलाव के लिए मापता है।
जोखिम-इनाम अनुपात: यह रणनीति का मूल्यांकन करने का एक महत्वपूर्ण तरीका है। एक उच्च जोखिम-इनाम अनुपात इंगित करता है कि संभावित लाभ जोखिम से अधिक है।

निष्कर्ष

कवर किए गए कॉल एक उपयोगी रणनीति हो सकती है जो निवेशकों को उनके मौजूदा स्टॉक होल्डिंग्स से अतिरिक्त आय उत्पन्न करने की अनुमति देती है। हालांकि, यह महत्वपूर्ण है कि आप रणनीति के जोखिमों और लाभों को समझें और जोखिम प्रबंधन तकनीकों का उपयोग करें। ऑप्शन ट्रेडिंग में शामिल होने से पहले अच्छी तरह से शोध करना और वित्तीय सलाहकार से परामर्श करना हमेशा उचित होता है।

कवर किए गए कॉल रणनीति का सारांश
विशेषता	विवरण		रणनीति का प्रकार	आय उत्पन्न करने वाली		जोखिम स्तर	कम से मध्यम		संभावित लाभ	सीमित		संभावित नुकसान	सीमित		उपयुक्त निवेशक	जोखिम से बचने वाले, जिनके पास स्टॉक होल्डिंग्स हैं		जटिलता	सरल से मध्यम

अतिरिक्त संसाधन

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