क्रेडिट डिफ़ॉल्ट स्वैप: Difference between revisions

Latest revision as of 01:28, 22 April 2025

क्रेडिट डिफ़ॉल्ट स्वैप

परिचय

क्रेडिट डिफ़ॉल्ट स्वैप (CDS) एक प्रकार का वित्तीय डेरिवेटिव है जो किसी विशिष्ट ऋण साधन (जैसे कि बॉन्ड या ऋण) के डिफ़ॉल्ट के जोखिम को स्थानांतरित करने के लिए उपयोग किया जाता है। सरल शब्दों में, यह डिफ़ॉल्ट के खिलाफ बीमा है। CDS बाजार पिछले कुछ दशकों में तेजी से बढ़ा है और अब वैश्विक वित्तीय प्रणाली का एक महत्वपूर्ण हिस्सा है। बाइनरी ऑप्शन्स के समान, CDS में भी जोखिम का प्रबंधन और हेजिंग शामिल है, लेकिन दोनों उपकरणों की कार्यप्रणाली और अंतर्निहित जोखिम अलग-अलग हैं। इस लेख में, हम CDS की अवधारणा, कार्यप्रणाली, उपयोग, जोखिमों और बाइनरी ऑप्शन्स से इसके अंतर को विस्तार से समझेंगे।

क्रेडिट डिफ़ॉल्ट स्वैप की मूलभूत अवधारणा

CDS एक द्विपक्षीय अनुबंध है जिसमें एक खरीदार एक विक्रेता को प्रीमियम का भुगतान करता है, जिसके बदले में विक्रेता डिफ़ॉल्ट होने की स्थिति में खरीदार को क्षतिपूर्ति करने के लिए सहमत होता है। यह एक बीमा पॉलिसी के समान है, जहां प्रीमियम भुगतान किया जाता है और बीमाकर्ता किसी घटना की स्थिति में नुकसान की भरपाई करता है।

प्रीमियम लेग : CDS अनुबंध में, खरीदार विक्रेता को नियमित रूप से एक प्रीमियम का भुगतान करता है। यह प्रीमियम आमतौर पर अंतर्निहित ऋण साधन के नोमिनल मूल्य का एक प्रतिशत होता है।
क्रेडिट इवेंट : एक क्रेडिट इवेंट एक ऐसी घटना है जो डिफ़ॉल्ट से संबंधित है, जैसे कि दिवालियापन, ऋण पुनर्गठन, या भुगतान में विफलता।
सेटलमेंट : यदि क्रेडिट इवेंट होता है, तो विक्रेता खरीदार को नुकसान की भरपाई करता है। सेटलमेंट दो तरीकों से किया जा सकता है:

   *   फिजिकल सेटलमेंट : खरीदार विक्रेता को डिफ़ॉल्ट किए गए ऋण साधन को सौंपता है, और विक्रेता खरीदार को नोमिनल मूल्य का भुगतान करता है।
   *   कैश सेटलमेंट : विक्रेता खरीदार को डिफ़ॉल्ट किए गए ऋण साधन के बाजार मूल्य और नोमिनल मूल्य के बीच का अंतर भुगतान करता है।

क्रेडिट डिफ़ॉल्ट स्वैप कैसे काम करता है

कल्पना कीजिए कि एक निवेशक एक कंपनी के बॉन्ड में निवेश करना चाहता है, लेकिन उसे कंपनी के डिफ़ॉल्ट का जोखिम है। इस जोखिम को कम करने के लिए, निवेशक CDS खरीद सकता है। उदाहरण के लिए, निवेशक 1 मिलियन डॉलर के बॉन्ड के लिए CDS खरीदता है, जिसका प्रीमियम 1% प्रति वर्ष है। इसका मतलब है कि निवेशक विक्रेता को प्रति वर्ष 10,000 डॉलर का प्रीमियम भुगतान करेगा। यदि कंपनी डिफ़ॉल्ट हो जाती है, तो विक्रेता निवेशक को 1 मिलियन डॉलर का नुकसान भरपाई करेगा।

क्रेडिट डिफ़ॉल्ट स्वैप का उदाहरण
विवरण \|	निवेशक जो डिफ़ॉल्ट जोखिम से सुरक्षा चाहता है \|	वह जो प्रीमियम प्राप्त करने के लिए डिफ़ॉल्ट जोखिम लेने को तैयार है \|	1 मिलियन डॉलर \|	1% प्रति वर्ष (10,000 डॉलर) \|	कंपनी का दिवालियापन \|	विक्रेता निवेशक को 1 मिलियन डॉलर का नुकसान भरपाई करेगा \|

क्रेडिट डिफ़ॉल्ट स्वैप का उपयोग

CDS का उपयोग विभिन्न उद्देश्यों के लिए किया जाता है, जिनमें शामिल हैं:

हेजिंग : CDS का उपयोग ऋण निवेशों के डिफ़ॉल्ट जोखिम को कम करने के लिए किया जा सकता है।
स्पेकुलेशन : CDS का उपयोग क्रेडिट जोखिम पर सट्टा लगाने के लिए किया जा सकता है। निवेशक यह अनुमान लगा सकते हैं कि किसी कंपनी का क्रेडिट जोखिम बढ़ेगा या घटेगा और उसी के अनुसार CDS खरीद या बेच सकते हैं।
आर्बिट्राज : CDS का उपयोग अन्य क्रेडिट डेरिवेटिव के बीच मूल्य विसंगतियों का फायदा उठाने के लिए किया जा सकता है।

क्रेडिट डिफ़ॉल्ट स्वैप के जोखिम

CDS में कई जोखिम शामिल हैं, जिनमें शामिल हैं:

काउंटरपार्टी जोखिम : CDS अनुबंध में, खरीदार और विक्रेता दोनों को एक-दूसरे पर भरोसा करना पड़ता है कि वे अपने दायित्वों को पूरा करेंगे। यदि विक्रेता डिफ़ॉल्ट हो जाता है, तो खरीदार को नुकसान हो सकता है।
क्रेडिट जोखिम : CDS का मूल्य अंतर्निहित ऋण साधन के क्रेडिट जोखिम से प्रभावित होता है। यदि अंतर्निहित ऋण साधन का क्रेडिट जोखिम बढ़ता है, तो CDS का मूल्य भी बढ़ेगा।
लिक्विडिटी जोखिम : CDS बाजार हमेशा तरल नहीं होता है। यदि किसी CDS को जल्दी से बेचने की आवश्यकता होती है, तो निवेशक को नुकसान हो सकता है।

बाइनरी ऑप्शन्स और क्रेडिट डिफ़ॉल्ट स्वैप के बीच अंतर

हालांकि दोनों उपकरण जोखिम प्रबंधन से संबंधित हैं, बाइनरी ऑप्शन्स और CDS के बीच महत्वपूर्ण अंतर हैं:

पेआउट संरचना : बाइनरी ऑप्शन्स में, पेआउट या तो एक निश्चित राशि होती है या कुछ भी नहीं होता है, जबकि CDS में, पेआउट अंतर्निहित ऋण साधन के नुकसान की मात्रा पर निर्भर करता है।
अंतर्निहित संपत्ति : बाइनरी ऑप्शन्स विभिन्न प्रकार की संपत्तियों पर आधारित हो सकते हैं, जैसे कि स्टॉक, मुद्राएं, कमोडिटीज, और सूचकांक, जबकि CDS विशेष रूप से क्रेडिट जोखिम पर आधारित होते हैं।
जटिलता : CDS बाइनरी ऑप्शन्स की तुलना में अधिक जटिल होते हैं और उन्हें समझने के लिए क्रेडिट बाजारों की गहरी समझ की आवश्यकता होती है।
रेगुलेशन : बाइनरी ऑप्शन्स और CDS दोनों को विभिन्न नियामक निकायों द्वारा विनियमित किया जाता है, लेकिन नियमों और आवश्यकताओं में अंतर हो सकता है।

CDS बाजार का विकास

CDS बाजार 1990 के दशक में विकसित हुआ, लेकिन 2008 के वित्तीय संकट के बाद तेजी से बढ़ा। संकट के दौरान, CDS का उपयोग क्रेडिट जोखिम को छिपाने और बढ़ाने के लिए किया गया था, जिससे वित्तीय प्रणाली में अस्थिरता बढ़ गई। संकट के बाद, CDS बाजार को विनियमित करने के लिए कई कदम उठाए गए, जिनमें शामिल हैं:

सेंट्रल क्लियरिंग : CDS अनुबंधों को क्लियर करने के लिए सेंट्रल क्लियरिंगहाउस का उपयोग करना, जो काउंटरपार्टी जोखिम को कम करता है।
मानकीकरण : CDS अनुबंधों को मानकीकृत करना, जिससे पारदर्शिता और तरलता बढ़ जाती है।
रिपोर्टिंग : CDS लेनदेन को नियामक निकायों को रिपोर्ट करना, जिससे बाजार की निगरानी में सुधार होता है।

CDS का भविष्य

CDS बाजार भविष्य में भी महत्वपूर्ण भूमिका निभाता रहेगा। क्रेडिट जोखिम का प्रबंधन करने और वित्तीय प्रणाली को स्थिर करने के लिए CDS एक महत्वपूर्ण उपकरण है। हालांकि, CDS बाजार में जोखिमों को कम करने और पारदर्शिता बढ़ाने के लिए निरंतर प्रयास किए जाने चाहिए।

CDS और संबंधित वित्तीय अवधारणाएं

निष्कर्ष

क्रेडिट डिफ़ॉल्ट स्वैप एक जटिल लेकिन महत्वपूर्ण वित्तीय उपकरण है जो क्रेडिट जोखिम को प्रबंधित करने में मदद करता है। बाइनरी ऑप्शन्स के समान, CDS में भी जोखिम शामिल है, लेकिन दोनों उपकरणों की कार्यप्रणाली और अनुप्रयोग अलग-अलग हैं। CDS बाजार को विनियमित करने और पारदर्शिता बढ़ाने के लिए निरंतर प्रयास किए जाने चाहिए ताकि वित्तीय प्रणाली को स्थिर रखा जा सके।

अभी ट्रेडिंग शुरू करें

IQ Option पर रजिस्टर करें (न्यूनतम जमा ₹750) Pocket Option में खाता खोलें (न्यूनतम जमा ₹400)

हमारे समुदाय में शामिल हों

हमारे Telegram चैनल @strategybin को सब्सक्राइब करें और प्राप्त करें: ✓ दैनिक ट्रेडिंग सिग्नल ✓ विशेष रणनीति विश्लेषण ✓ बाजार के ट्रेंड्स की अलर्ट ✓ शुरुआती लोगों के लिए शैक्षिक सामग्री