اعتبارات
اعتبارات: راهنمای جامع برای مبتدیان
اعتبارات (Credits) در دنیای مالی و اقتصادی، مفهومی چندوجهی هستند که می‌توانند در زمینه‌های مختلفی از جمله حسابداری، تجارت، و حتی سیستم‌های پاداش‌دهی مورد استفاده قرار گیرند. با این حال، در حوزه بازارهای مالی و به ویژه بازار اختیار معامله، اعتبارات نقش بسیار مهمی ایفا می‌کنند. این مقاله به بررسی جامع این مفهوم، انواع آن، نحوه عملکرد و کاربردهای آن در معاملات مالی می‌پردازد. هدف این مقاله، ارائه یک درک عمیق و کاربردی از اعتبارات برای افراد مبتدی است.
تعریف اعتبارات
به طور کلی، اعتبار به معنای "حق استفاده" یا "تخفیف در برابر بدهی" است. در بازارهای مالی، اعتبار معمولاً به معاملاتی گفته می‌شود که در آن یک معامله‌گر، حق (و نه الزام) خرید یا فروش یک دارایی پایه را در یک تاریخ مشخص یا قبل از آن با یک قیمت از پیش تعیین شده به دست می‌آورد. این حق، در ازای پرداخت مبلغی به عنوان پریمیوم (Premium) به فروشنده اعتبار، به خریدار اعطا می‌شود.
انواع اصلی اعتبارات
دو نوع اصلی اعتبارات وجود دارد:
- اعتبار خرید (Credit): در این نوع، خریدار اعتبار، مبلغی را به فروشنده پرداخت می‌کند تا حق خرید یا فروش دارایی پایه را به دست آورد.
- اعتبار فروش (Debit): در این نوع، فروشنده اعتبار، مبلغی را از خریدار دریافت می‌کند تا به او حق خرید یا فروش دارایی پایه را بدهد.
در ادامه، به تشریح انواع مختلف اعتبارات و نحوه عملکرد آن‌ها می‌پردازیم:
اعتبارات خرید
- اختیار خرید (Call Option): این نوع اعتبار، به خریدار حق می‌دهد که دارایی پایه را در یک تاریخ مشخص (تاریخ انقضا) یا قبل از آن با یک قیمت مشخص (قیمت اعمال) خریداری کند. خریدار اختیار خرید، امیدوار است که قیمت دارایی پایه در تاریخ انقضا از قیمت اعمال بیشتر شود تا بتواند با اعمال اختیار، سود کسب کند. استراتژی پوشش‌دار یکی از کاربردهای رایج اختیار خرید است.
- اختیار فروش (Put Option): این نوع اعتبار، به خریدار حق می‌دهد که دارایی پایه را در یک تاریخ مشخص یا قبل از آن با یک قیمت مشخص بفروشد. خریدار اختیار فروش، امیدوار است که قیمت دارایی پایه در تاریخ انقضا از قیمت اعمال کمتر شود تا بتواند با اعمال اختیار، سود کسب کند. استراتژی محافظه‌کارانه اغلب از اختیار فروش استفاده می‌کند.
اعتبارات فروش
- فروش اختیار خرید پوشش‌دار (Covered Call): در این استراتژی، معامله‌گر دارایی پایه را در اختیار دارد و در عین حال، اختیار خرید را بر روی آن می‌فروشد. هدف از این استراتژی، کسب درآمد از پریمیوم فروش اختیار و محدود کردن سود احتمالی در صورت افزایش قیمت دارایی پایه است. مدیریت ریسک در این استراتژی بسیار مهم است.
- فروش اختیار فروش نقدی (Cash-Secured Put): در این استراتژی، معامله‌گر مبلغ کافی پول نقد در حساب خود دارد تا در صورت اعمال اختیار فروش، دارایی پایه را خریداری کند. هدف از این استراتژی، کسب درآمد از پریمیوم فروش اختیار و خرید دارایی پایه با قیمتی پایین‌تر از قیمت بازار است. تحلیل بنیادی می‌تواند در انتخاب دارایی پایه برای این استراتژی مفید باشد.
- استرادل (Straddle): شامل خرید همزمان یک اختیار خرید و یک اختیار فروش با قیمت اعمال و تاریخ انقضای یکسان بر روی یک دارایی پایه است. این استراتژی زمانی به کار می‌رود که معامله‌گر انتظار دارد نوسانات قیمت دارایی پایه به طور قابل توجهی افزایش یابد، اما نمی‌داند که قیمت به کدام سمت حرکت خواهد کرد. نوسانات ضمنی در این استراتژی نقش کلیدی دارد.
- استرنگل (Strangle): مشابه استرادل است، اما قیمت اعمال اختیار خرید و اختیار فروش متفاوت است. این استراتژی ارزان‌تر از استرادل است، اما برای سوددهی، نیاز به تغییر قیمت بیشتری در دارایی پایه دارد. تحلیل تکنیکال می‌تواند در تعیین قیمت‌های اعمال مناسب برای استرنگل کمک کند.
- باترفلای (Butterfly): شامل ترکیب چند اختیار خرید یا فروش با قیمت‌های اعمال مختلف است. این استراتژی برای زمانی مناسب است که معامله‌گر انتظار دارد قیمت دارایی پایه در یک محدوده خاص باقی بماند. مدل بلک-شولز می‌تواند در قیمت‌گذاری باترفلای کمک کند.
- کوندور (Condor): مشابه باترفلای است، اما با قیمت‌های اعمال گسترده‌تر. این استراتژی برای زمانی مناسب است که معامله‌گر انتظار دارد قیمت دارایی پایه در یک محدوده نسبتاً گسترده باقی بماند. تحلیل حجم معاملات می‌تواند در پیش‌بینی حرکت قیمت کمک کند.
نحوه عملکرد اعتبارات
عملکرد اعتبارات به عوامل مختلفی بستگی دارد، از جمله:
- قیمت دارایی پایه (Underlying Asset Price): تغییرات قیمت دارایی پایه، تأثیر مستقیمی بر سود و زیان اعتبارات دارد.
- قیمت اعمال (Strike Price): قیمت اعمال، تعیین می‌کند که در چه قیمتی خریدار می‌تواند حق خود را اعمال کند.
- تاریخ انقضا (Expiration Date): تاریخ انقضا، تعیین می‌کند که تا چه زمانی خریدار می‌تواند حق خود را اعمال کند.
- پریمیوم (Premium): مبلغی که خریدار برای به دست آوردن اعتبار پرداخت می‌کند.
به عنوان مثال، اگر یک معامله‌گر یک اختیار خرید با قیمت اعمال 100 و تاریخ انقضای یک ماه آینده خریداری کند و پریمیوم آن 5 باشد، در صورتیکه قیمت دارایی پایه در تاریخ انقضا از 105 شود، معامله‌گر می‌تواند با اعمال اختیار، دارایی پایه را با قیمت 100 خریداری کند و آن را به قیمت 105 بفروشد و 5 واحد سود نیز از پریمیوم به دست آورد. اما اگر قیمت دارایی پایه در تاریخ انقضا کمتر از 100 باشد، معامله‌گر اختیار خود را اعمال نخواهد کرد و 5 واحد پریمیوم را از دست خواهد داد.
کاربردهای اعتبارات در معاملات مالی
- پوشش ریسک (Hedging): اعتبارات می‌توانند برای پوشش ریسک سرمایه‌گذاری‌ها مورد استفاده قرار گیرند. به عنوان مثال، یک سرمایه‌گذار می‌تواند با خرید اختیار فروش، سرمایه‌گذاری خود را در برابر کاهش قیمت دارایی پایه محافظت کند. مدیریت پرتفوی از این روش استفاده می‌کند.
- کسب درآمد (Income Generation): فروش اعتبارات می‌تواند راهی برای کسب درآمد از دارایی‌های موجود باشد. به عنوان مثال، یک معامله‌گر می‌تواند با فروش اختیار خرید پوشش‌دار، از دارایی‌های خود درآمد کسب کند.
- سفته‌بازی (Speculation): اعتبارات می‌توانند برای سفته‌بازی بر روی جهت حرکت قیمت دارایی پایه مورد استفاده قرار گیرند. به عنوان مثال، یک معامله‌گر می‌تواند با خرید اختیار خرید، بر روی افزایش قیمت دارایی پایه سفته‌بازی کند.
- آربیتراژ (Arbitrage): اعتبارات می‌توانند برای بهره‌برداری از اختلاف قیمت در بازارهای مختلف مورد استفاده قرار گیرند. بازار اختیار معامله فرصت‌های آربیتراژ متعددی را فراهم می‌کند.
ریسک‌های مرتبط با اعتبارات
- ریسک زمان (Time Decay): با نزدیک شدن به تاریخ انقضا، ارزش اعتبارات کاهش می‌یابد، به خصوص اگر قیمت دارایی پایه تغییر چندانی نکند.
- ریسک نوسانات (Volatility Risk): افزایش نوسانات قیمت دارایی پایه می‌تواند ارزش اعتبارات را افزایش دهد، اما کاهش نوسانات می‌تواند ارزش آن‌ها را کاهش دهد.
- ریسک اعمال (Exercise Risk): در صورتیکه قیمت دارایی پایه به سمت قیمت اعمال حرکت کند، احتمال اعمال اعتبار افزایش می‌یابد و این می‌تواند منجر به سود یا زیان شود.
- ریسک نقدینگی (Liquidity Risk): برخی از اعتبارات ممکن است نقدینگی پایینی داشته باشند، به این معنی که خرید و فروش آن‌ها ممکن است دشوار باشد.
استراتژی‌های پیشرفته اعتبارات
- کال اسپرد (Call Spread): خرید یک اختیار خرید با قیمت اعمال پایین‌تر و فروش یک اختیار خرید با قیمت اعمال بالاتر.
- پوت اسپرد (Put Spread): خرید یک اختیار فروش با قیمت اعمال بالاتر و فروش یک اختیار فروش با قیمت اعمال پایین‌تر.
- کال کالندار (Call Calendar خرید یک اختیار خرید با تاریخ انقضای طولانی‌تر و فروش یک اختیار خرید با تاریخ انقضای کوتاه‌تر.
- پوت کالندار (Put Calendar): خرید یک اختیار فروش با تاریخ انقضای طولانی‌تر و فروش یک اختیار فروش با تاریخ انقضای کوتاه‌تر.
منابع بیشتر
- بورس اوراق بهادار
- تحلیل تکنیکال پیشرفته
- مدیریت سرمایه
- بازارهای مشتقه
- اختیار معامله
- استراتژی‌های معاملاتی
- تحلیل ریسک
- نوسانات بازار
- قیمت‌گذاری اختیار معامله
- مدل‌های مالی
- شاخص‌های بازار
- سرمایه‌گذاری در اختیار معامله
- اصطلاحات رایج در اختیار معامله
- قوانین و مقررات اختیار معامله
- تحلیل حجم معاملات پیشرفته
نتیجه‌گیری
اعتبارات ابزارهای قدرتمندی هستند که می‌توانند برای پوشش ریسک، کسب درآمد، سفته‌بازی و آربیتراژ مورد استفاده قرار گیرند. با این حال، معامله‌گران باید از ریسک‌های مرتبط با اعتبارات آگاه باشند و قبل از ورود به این بازار، دانش و تجربه کافی را کسب کنند. درک کامل مفاهیم پایه، استراتژی‌های مختلف و نحوه عملکرد اعتبارات، کلید موفقیت در این بازار است.
شروع معاملات الآن
ثبت‌نام در IQ Option (حداقل واریز $10) باز کردن حساب در Pocket Option (حداقل واریز $5)
به جامعه ما بپیوندید
در کانال تلگرام ما عضو شوید @strategybin و دسترسی پیدا کنید به: ✓ سیگنال‌های معاملاتی روزانه ✓ تحلیل‌های استراتژیک انحصاری ✓ هشدارهای مربوط به روند بازار ✓ مواد آموزشی برای مبتدیان
