گاما (گزینه)
گاما (گزینه)
گاما (Gamma) یکی از مهم‌ترین و در عین حال پیچیده‌ترین مفاهیم در دنیای گزینه‌ها (بازارهای_مال) است. درک گاما برای معامله‌گران آپشن حیاتی است، زیرا این پارامتر نشان‌دهنده نرخ تغییر دلتا (گزینه) نسبت به تغییرات کوچک در قیمت دارایی پایه است. به عبارت ساده‌تر، گاما به ما می‌گوید که با حرکت قیمت دارایی پایه، دلتا چگونه تغییر خواهد کرد. این مقاله به بررسی عمیق گاما، نحوه محاسبه، تفسیر و تاثیر آن بر استراتژی‌های معاملاتی می‌پردازد.
مقدمه ای بر گاما
در دنیای مشتقات مالی، آپشن‌ها ابزارهای قدرتمندی هستند که به معامله‌گران اجازه می‌دهند از حرکات قیمت دارایی‌های پایه سود ببرند. با این حال، آپشن‌ها پیچیدگی‌هایی دارند که نیاز به درک عمیق پارامترهای مختلفی دارند. یکی از این پارامترها گاما است. گاما یک معیار ریسک است که میزان حساسیت دلتا به تغییرات قیمت دارایی پایه را نشان می‌دهد.
گاما معمولاً به صورت واحدی بیان می‌شود که نشان‌دهنده میزان تغییر دلتا به ازای هر یک واحد تغییر در قیمت دارایی پایه است. گاما می‌تواند مثبت یا منفی باشد. گامای مثبت نشان‌دهنده این است که با افزایش قیمت دارایی پایه، دلتا نیز افزایش می‌یابد، و برعکس. گامای منفی نشان‌دهنده این است که با افزایش قیمت دارایی پایه، دلتا کاهش می‌یابد، و برعکس.
محاسبه گاما
محاسبه گاما به طور دستی می‌تواند پیچیده باشد، اما فرمول‌های ریاضی دقیقی برای آن وجود دارد. با این حال، اکثر پلتفرم‌های معاملاتی و نرم‌افزارهای تحلیل تکنیکال، گاما را به صورت خودکار محاسبه می‌کنند.
فرمول‌های محاسبه گاما به نوع آپشن (خرید یا فروش) و مدل قیمت‌گذاری آپشن مورد استفاده بستگی دارند. یکی از رایج‌ترین مدل‌ها برای محاسبه گاما، مدل بلک-شولز (مدل قیمت‌گذاری_گزینه) است.
به طور کلی، گاما برای آپشن‌های نزدیک به قیمت اعمال (At-the-Money) بالاترین مقدار را دارد. با دور شدن قیمت دارایی پایه از قیمت اعمال، گاما کاهش می‌یابد.
| نوع آپشن | فرمول تقریبی |
| خرید | (S * σ * N'(d1)) / (S^2 * T) |
| فروش | (S * σ * N'(d1)) / (S^2 * T) |
در این فرمول:
- S: قیمت فعلی دارایی پایه
- σ: نوسان‌پذیری (Volatility) دارایی پایه
- N': تابع چگالی احتمال نرمال استاندارد
- d1: یکی از متغیرهای مدل بلک-شولز
- T: زمان باقی‌مانده تا سررسید آپشن
تفسیر گاما
گاما اطلاعات ارزشمندی در مورد ریسک و پتانسیل سود یک آپشن ارائه می‌دهد.
- **گامای مثبت:** نشان‌دهنده این است که با حرکت قیمت دارایی پایه به نفع موقعیت معاملاتی شما، دلتا نیز به نفع شما تغییر می‌کند. این امر می‌تواند منجر به افزایش سرعت سود شما شود.
- **گامای منفی:** نشان‌دهنده این است که با حرکت قیمت دارایی پایه به ضرر موقعیت معاملاتی شما، دلتا نیز به ضرر شما تغییر می‌کند. این امر می‌تواند منجر به افزایش سرعت ضرر شما شود.
معامله‌گران معمولاً به دنبال آپشن‌هایی با گامای بالا هستند، زیرا این آپشن‌ها می‌توانند پتانسیل سود بیشتری را ارائه دهند. با این حال، آپشن‌های با گامای بالا نیز ریسک بیشتری دارند.
تاثیر گاما بر استراتژی‌های معاملاتی
گاما می‌تواند تاثیر قابل توجهی بر استراتژی‌های معاملاتی آپشن داشته باشد.
- **گاما اسکالپینگ (Gamma Scalping):** یک استراتژی معاملاتی است که از گامای بالا برای کسب سود از نوسانات کوچک قیمت دارایی پایه استفاده می‌کند. در این استراتژی، معامله‌گر به طور مداوم آپشن‌ها را می‌خرد و می‌فروشد تا از تغییرات دلتا سود ببرد.
- **استراتژی‌های خنثی‌سازی گاما (Gamma Neutral Strategies):** این استراتژی‌ها به منظور کاهش ریسک ناشی از تغییرات گاما طراحی شده‌اند. در این استراتژی‌ها، معامله‌گر سعی می‌کند با ترکیب آپشن‌های مختلف، گامای کلی پورتفوی خود را به صفر برساند. دلتا خنثی (استراتژی_معاملاتی) یکی از این استراتژی‌هاست.
- **استراتژی‌های مبتنی بر گاما:** معامله‌گران می‌توانند از گاما برای شناسایی نقاط ورود و خروج مناسب در بازار استفاده کنند. به عنوان مثال، اگر گاما یک آپشن بالا باشد، معامله‌گر ممکن است تصمیم بگیرد که در نزدیکی قیمت اعمال وارد معامله شود.
گاما و تتا (Theta)
گاما و تتا (گزینه) دو پارامتر مهم هستند که به یکدیگر مرتبط هستند. تتا نشان‌دهنده کاهش ارزش زمانی یک آپشن با گذشت زمان است. گاما نشان‌دهنده نرخ تغییر دلتا است.
بین گاما و تتا یک رابطه معکوس وجود دارد. به طور کلی، آپشن‌هایی که گامای بالایی دارند، تتا بالاتری نیز دارند. این بدان معناست که ارزش زمانی این آپشن‌ها با سرعت بیشتری کاهش می‌یابد.
گاما و وگا (Vega)
وگا (گزینه) نشان‌دهنده حساسیت قیمت آپشن به تغییرات نوسان‌پذیری دارایی پایه است. گاما و وگا نیز به یکدیگر مرتبط هستند.
به طور کلی، آپشن‌هایی که گامای بالایی دارند، وگای بالاتری نیز دارند. این بدان معناست که قیمت این آپشن‌ها به شدت تحت تاثیر تغییرات نوسان‌پذیری قرار می‌گیرند.
مدیریت ریسک با استفاده از گاما
درک گاما به معامله‌گران کمک می‌کند تا ریسک معاملات آپشن خود را به طور موثرتری مدیریت کنند.
- **شناسایی آپشن‌های پرریسک:** آپشن‌هایی که گامای بالایی دارند، پرریسک‌تر هستند. معامله‌گران باید قبل از ورود به معامله، ریسک این آپشن‌ها را به دقت ارزیابی کنند.
- **استفاده از استراتژی‌های خنثی‌سازی گاما:** معامله‌گران می‌توانند از استراتژی‌های خنثی‌سازی گاما برای کاهش ریسک ناشی از تغییرات گاما استفاده کنند.
- **تنظیم مداوم موقعیت معاملاتی:** معامله‌گران باید به طور مداوم موقعیت معاملاتی خود را با توجه به تغییرات گاما تنظیم کنند.
مثال‌هایی از گاما در عمل
فرض کنید یک آپشن خرید با قیمت اعمال 100 دلار و تاریخ سررسید یک ماه آینده دارید. قیمت فعلی دارایی پایه 100 دلار است و گامای آپشن 0.05 است.
این بدان معناست که اگر قیمت دارایی پایه 1 دلار افزایش یابد، دلتا آپشن 0.05 واحد افزایش می‌یابد. اگر قیمت دارایی پایه 1 دلار کاهش یابد، دلتا آپشن 0.05 واحد کاهش می‌یابد.
اگر قیمت دارایی پایه به 105 دلار برسد، گاما آپشن کاهش می‌یابد. اگر قیمت دارایی پایه به 95 دلار برسد، گاما آپشن نیز کاهش می‌یابد.
منابع بیشتر برای یادگیری گاما
- وب‌سایت CBOE
- وب‌سایت Investopedia
- کتاب "Options as a Strategic Investment" نوشته Lawrence G. McMillan
استراتژی‌های مرتبط
- استراتژی استرادل (Straddle)
- استراتژی استرنگل (Strangle)
- استراتژی کال اسپرد (Call Spread)
- استراتژی پات اسپرد (Put Spread)
- استراتژی پروانه ای (Butterfly Spread)
تحلیل تکنیکال مرتبط
تحلیل حجم معاملات مرتبط
نتیجه‌گیری
گاما یک پارامتر حیاتی در معاملات آپشن است که به معامله‌گران کمک می‌کند تا ریسک و پتانسیل سود معاملات خود را ارزیابی کنند. درک گاما و نحوه تاثیر آن بر استراتژی‌های معاملاتی، برای موفقیت در دنیای آپشن‌ها ضروری است. با استفاده از ابزارها و تکنیک‌های مناسب، معامله‌گران می‌توانند از گاما برای بهبود عملکرد معاملاتی خود و مدیریت ریسک استفاده کنند.
شروع معاملات الآن
ثبت‌نام در IQ Option (حداقل واریز $10) باز کردن حساب در Pocket Option (حداقل واریز $5)
به جامعه ما بپیوندید
در کانال تلگرام ما عضو شوید @strategybin و دسترسی پیدا کنید به: ✓ سیگنال‌های معاملاتی روزانه ✓ تحلیل‌های استراتژیک انحصاری ✓ هشدارهای مربوط به روند بازار ✓ مواد آموزشی برای مبتدیان
