کمیت انبساطی (QE)

1. 1. کمیت انبساطی (QE) : راهنمای جامع برای مبتدیان

کمیت انبساطی یا QE (Quantitative Easing) یکی از ابزارهای غیرمتعارف سیاست پولی است که توسط بانک‌های مرکزی برای تحریک اقتصاد در شرایط بحرانی و رکود اقتصادی به کار گرفته می‌شود. این ابزار زمانی مورد استفاده قرار می‌گیرد که نرخ بهره سیاستی (نرخ بهره‌ای که بانک مرکزی برای وام دادن به بانک‌های تجاری تعیین می‌کند) به صفر نزدیک شده باشد و کاهش بیشتر آن اثربخشی خود را از دست داده باشد. در این مقاله، به طور جامع به مفهوم کمیت انبساطی، نحوه عملکرد آن، اهداف، اثرات، ریسک‌ها و تاریخچه استفاده از آن خواهیم پرداخت.

تعریف کمیت انبساطی

کمیت انبساطی به معنای افزایش حجم پول عرضه شده در اقتصاد توسط بانک مرکزی است. این کار معمولاً از طریق خرید اوراق قرضه دولتی و سایر دارایی‌های مالی از بانک‌های تجاری و موسسات مالی انجام می‌شود. هدف از این کار، تزریق نقدینگی به سیستم بانکی و کاهش نرخ بهره بلندمدت است. در واقع، QE تلاش می‌کند تا با افزایش تقاضا برای اوراق قرضه، قیمت آنها را بالا ببرد و بازده آنها را کاهش دهد. کاهش بازده اوراق قرضه، هزینه استقراض را برای شرکت‌ها و افراد کاهش می‌دهد و به این ترتیب، سرمایه‌گذاری و مصرف را تشویق می‌کند.

نحوه عملکرد کمیت انبساطی

فرآیند QE معمولاً به این شکل است:

1. **تصمیم‌گیری:** بانک مرکزی تصمیم می‌گیرد که QE را اجرا کند. این تصمیم معمولاً بر اساس ارزیابی شرایط اقتصادی و پیش‌بینی‌های مربوط به تورم و رشد اقتصادی گرفته می‌شود. 2. **خرید دارایی:** بانک مرکزی شروع به خرید اوراق قرضه دولتی، اوراق بهادار با پشتوانه وام مسکن (اوراق بهادار با پشتوانه وام مسکن (MBS)) و سایر دارایی‌های مالی از بانک‌های تجاری و موسسات مالی می‌کند. این خریدها معمولاً از طریق بازار باز انجام می‌شود. 3. **تزریق نقدینگی:** بانک مرکزی با خرید این دارایی‌ها، پول نقد را به حساب بانک‌های تجاری و موسسات مالی واریز می‌کند. این افزایش نقدینگی، ظرفیت وام‌دهی بانک‌ها را افزایش می‌دهد. 4. **کاهش نرخ بهره:** افزایش تقاضا برای اوراق قرضه، قیمت آنها را بالا می‌برد و بازده آنها را کاهش می‌دهد. کاهش بازده اوراق قرضه، هزینه استقراض را برای شرکت‌ها و افراد کاهش می‌دهد. 5. **تحریک اقتصادی:** کاهش هزینه استقراض، سرمایه‌گذاری و مصرف را تشویق می‌کند و به این ترتیب، به تحریک اقتصاد کمک می‌کند.

اهداف کمیت انبساطی

اهداف اصلی اجرای QE عبارتند از:

• **افزایش تورم:** در شرایطی که تورم پایین است یا حتی منفی است (تورم منفی (Deflation))، QE می‌تواند به افزایش تورم کمک کند. افزایش تورم می‌تواند از کاهش قیمت‌ها و کاهش تقاضا جلوگیری کند.
• **کاهش نرخ بهره بلندمدت:** QE می‌تواند با کاهش بازده اوراق قرضه، نرخ بهره بلندمدت را کاهش دهد. کاهش نرخ بهره بلندمدت، هزینه استقراض را برای شرکت‌ها و افراد کاهش می‌دهد و به سرمایه‌گذاری و مصرف کمک می‌کند.
• **افزایش اعتباردهی:** تزریق نقدینگی به سیستم بانکی می‌تواند ظرفیت وام‌دهی بانک‌ها را افزایش دهد و به افزایش اعتباردهی به شرکت‌ها و افراد کمک کند.
• **تقویت بازارهای مالی:** QE می‌تواند با افزایش تقاضا برای دارایی‌های مالی، به تقویت بازارهای مالی کمک کند.
• **جلوگیری از بحران مالی:** QE می‌تواند در شرایط بحرانی، با تزریق نقدینگی و کاهش نرخ بهره، از فروپاشی بازارهای مالی جلوگیری کند.

اثرات کمیت انبساطی

اثرات QE می‌تواند گسترده و پیچیده باشد. برخی از مهم‌ترین اثرات آن عبارتند از:

• **افزایش قیمت دارایی‌ها:** QE معمولاً باعث افزایش قیمت دارایی‌های مالی مانند سهام، اوراق قرضه و املاک می‌شود. این افزایش قیمت‌ها می‌تواند ثروت خانوارها را افزایش دهد و به افزایش مصرف کمک کند.
• **کاهش نرخ بهره:** QE می‌تواند با کاهش بازده اوراق قرضه، نرخ بهره بلندمدت را کاهش دهد. کاهش نرخ بهره، هزینه استقراض را برای شرکت‌ها و افراد کاهش می‌دهد و به سرمایه‌گذاری و مصرف کمک می‌کند.
• **افزایش تورم:** QE می‌تواند با افزایش حجم پول عرضه شده در اقتصاد، به افزایش تورم کمک کند.
• **تضعیف ارز ملی:** QE می‌تواند با افزایش حجم پول عرضه شده در اقتصاد، باعث تضعیف ارز ملی شود. تضعیف ارز ملی می‌تواند صادرات را افزایش دهد و واردات را کاهش دهد.
• **افزایش نابرابری:** افزایش قیمت دارایی‌ها ناشی از QE می‌تواند به افزایش نابرابری درآمدی و ثروتی منجر شود، زیرا افراد دارای دارایی بیشتر از این افزایش قیمت‌ها سود می‌برند.

ریسک‌های کمیت انبساطی

QE با ریسک‌هایی نیز همراه است:

• **تورم افسارگسیخته:** اگر QE بیش از حد انجام شود، می‌تواند به افزایش افسارگسیخته تورم منجر شود.
• **ایجاد حباب‌های دارایی:** QE می‌تواند با افزایش قیمت دارایی‌ها، حباب‌های دارایی ایجاد کند. این حباب‌ها در نهایت می‌توانند بترکند و به بحران مالی منجر شوند.
• **وابستگی به QE:** اگر اقتصاد به QE وابسته شود، ممکن است در صورت توقف QE با مشکل مواجه شود.
• **تأثیرات جانبی غیرمنتظره:** QE می‌تواند تأثیرات جانبی غیرمنتظره‌ای بر اقتصاد داشته باشد که پیش‌بینی آنها دشوار است.
• **کاهش انگیزه برای اصلاحات ساختاری:** QE ممکن است دولت‌ها را از انجام اصلاحات ساختاری مورد نیاز برای بهبود عملکرد اقتصاد باز دارد.

تاریخچه کمیت انبساطی

اولین بار که QE به طور گسترده مورد استفاده قرار گرفت، در ژاپن در اوایل دهه 2000 بود. پس از بحران مالی جهانی در سال 2008، بانک‌های مرکزی در سراسر جهان، از جمله بانک مرکزی ایالات متحده (Federal Reserve)، بانک مرکزی اروپا (European Central Bank) و بانک مرکزی انگلستان (Bank of England)، از QE برای تحریک اقتصادهای خود استفاده کردند.

• **ژاپن (2001-2006):** بانک مرکزی ژاپن برای مقابله با تورم منفی و رکود اقتصادی، QE را آغاز کرد.
• **ایالات متحده (2008-2014):** فدرال رزرو برای مقابله با بحران مالی جهانی، چندین دور QE را اجرا کرد.
• **اروپا (2010-2018):** بانک مرکزی اروپا برای مقابله با بحران بدهی اروپا، QE را اجرا کرد.
• **انگلستان (2009-2018):** بانک مرکزی انگلستان برای مقابله با بحران مالی جهانی و رکود اقتصادی، QE را اجرا کرد.
• **دوران همه‌گیری کووید-19 (2020-2022):** بانک‌های مرکزی در سراسر جهان، از جمله فدرال رزرو و بانک مرکزی اروپا، برای مقابله با اثرات اقتصادی همه‌گیری کووید-19، QE را دوباره اجرا کردند.

QE و استراتژی‌های معاملاتی

QE می‌تواند تأثیرات قابل توجهی بر بازارهای مالی داشته باشد و فرصت‌های معاملاتی جدیدی ایجاد کند. برخی از استراتژی‌های معاملاتی مرتبط با QE عبارتند از:

• **معاملات ارزی:** تضعیف ارز ملی ناشی از QE می‌تواند فرصت‌های معاملاتی در بازارهای ارزی ایجاد کند. (تحلیل بنیادی در بازارهای فارکس)
• **معاملات سهام:** افزایش قیمت سهام ناشی از QE می‌تواند فرصت‌های معاملاتی در بازارهای سهام ایجاد کند. (تحلیل تکنیکال در بازارهای سهام)
• **معاملات اوراق قرضه:** کاهش نرخ بهره ناشی از QE می‌تواند فرصت‌های معاملاتی در بازارهای اوراق قرضه ایجاد کند. (تحلیل حجم معاملات در بازارهای اوراق قرضه)
• **معاملات کالا:** QE می‌تواند با افزایش تقاضا برای کالاها، قیمت آنها را افزایش دهد و فرصت‌های معاملاتی در بازارهای کالا ایجاد کند.
• **استراتژی‌های پوشش ریسک:** سرمایه‌گذاران می‌توانند از استراتژی‌های پوشش ریسک برای محافظت از سرمایه‌های خود در برابر اثرات QE استفاده کنند. (مدیریت ریسک در سرمایه‌گذاری)

QE و تحلیل حجم معاملات

تحلیل حجم معاملات می‌تواند به درک بهتر تأثیر QE بر بازارهای مالی کمک کند. افزایش حجم معاملات در هنگام اجرای QE می‌تواند نشان‌دهنده افزایش فعالیت سرمایه‌گذاران و افزایش تقاضا برای دارایی‌ها باشد. کاهش حجم معاملات می‌تواند نشان‌دهنده کاهش علاقه سرمایه‌گذاران و کاهش تقاضا برای دارایی‌ها باشد. (اندیکاتورهای حجم معاملات، نوار حجم معاملات، حجم معاملات در تحلیل تکنیکال)

نتیجه‌گیری

کمیت انبساطی یک ابزار قدرتمند است که می‌تواند برای تحریک اقتصاد در شرایط بحرانی و رکود اقتصادی مورد استفاده قرار گیرد. با این حال، QE با ریسک‌هایی نیز همراه است و باید با دقت و احتیاط مورد استفاده قرار گیرد. درک کامل مفهوم QE، نحوه عملکرد آن، اهداف، اثرات و ریسک‌های آن برای سرمایه‌گذاران و سیاست‌گذاران ضروری است.

سیاست‌های پولی غیرمتعارف نرخ بهره سیاستی تورم بحران مالی جهانی بانک مرکزی بازار باز اوراق قرضه سرمایه‌گذاری مصرف بازارهای مالی بازار سهام بازار ارزی بازار اوراق قرضه بازار کالا تحلیل بنیادی تحلیل تکنیکال مدیریت ریسک در سرمایه‌گذاری اوراق بهادار با پشتوانه وام مسکن تورم منفی بانک مرکزی ایالات متحده بانک مرکزی اروپا بانک مرکزی انگلستان

شروع معاملات الآن

ثبت‌نام در IQ Option (حداقل واریز $10) باز کردن حساب در Pocket Option (حداقل واریز $5)

به جامعه ما بپیوندید

در کانال تلگرام ما عضو شوید @strategybin و دسترسی پیدا کنید به: ✓ سیگنال‌های معاملاتی روزانه ✓ تحلیل‌های استراتژیک انحصاری ✓ هشدارهای مربوط به روند بازار ✓ مواد آموزشی برای مبتدیان