گزینه فروش
گزینه‌ی فروش
مقدمه
گزینه فروش یکی از ابزارهای مهم در دنیای مالی و سرمایه‌گذاری است که به سرمایه‌گذاران این امکان را می‌دهد تا از کاهش قیمت یک دارایی سود ببرند، یا از پرتفوی خود در برابر افت قیمت محافظت کنند. این مقاله به بررسی جامع گزینه‌ی فروش، انواع آن، نحوه کارکرد، کاربردها، ریسک‌ها و استراتژی‌های مرتبط با آن می‌پردازد. هدف این مقاله، آشنایی علاقه‌مندان و مبتدیان با این ابزار مالی پیچیده و فراهم کردن بستری برای ورود به دنیای بازارهای اختیار معامله است.
گزینه‌ی فروش چیست؟
گزینه‌ی فروش (Put Option) قراردادی است که به خریدار حق (و نه تعهد) می‌دهد تا دارایی پایه (مانند سهام، کالا، ارز و غیره) را در یک تاریخ مشخص (یا قبل از آن) با قیمت تعیین‌شده (قیمت اعمال) بفروشد. در مقابل این حق، خریدار مبلغی را به فروشنده گزینه به عنوان حق بیمه پرداخت می‌کند.
به عبارت دیگر، گزینه‌ی فروش، شرط‌بندی بر کاهش قیمت یک دارایی است. اگر قیمت دارایی پایه از قیمت اعمال پایین‌تر رود، خریدار می‌تواند با اعمال گزینه، دارایی را با قیمت بالاتر از قیمت بازار بفروشد و سود کند. اگر قیمت دارایی از قیمت اعمال بالاتر رود، خریدار نیازی به اعمال گزینه ندارد و تنها حق بیمه پرداختی را از دست می‌دهد.
اصطلاحات کلیدی
- **دارایی پایه:** دارایی که گزینه‌ی فروش بر روی آن تنظیم شده است (مانند سهام شرکت صنایع نفت ایران).
- **قیمت اعمال (Strike Price):** قیمتی که خریدار حق دارد دارایی را بفروشد.
- **تاریخ انقضا (Expiration Date):** تاریخی که گزینه‌ی فروش منقضی می‌شود و دیگر قابل استفاده نیست.
- **حق بیمه (Premium):** مبلغی که خریدار به فروشنده گزینه پرداخت می‌کند.
- **خریدار گزینه (Option Buyer):** کسی که حق خرید یا فروش را دارد.
- **فروشنده گزینه (Option Seller):** کسی که تعهد به خرید یا فروش را دارد.
- **درون‌البته (In-the-Money):** حالتی که اعمال گزینه سودآور باشد. در گزینه‌ی فروش، زمانی که قیمت دارایی پایه از قیمت اعمال کمتر باشد.
- **بیرون‌البته (Out-of-the-Money):** حالتی که اعمال گزینه سودآور نباشد. در گزینه‌ی فروش، زمانی که قیمت دارایی پایه از قیمت اعمال بیشتر باشد.
- **هم‌ارزش (At-the-Money):** حالتی که قیمت دارایی پایه برابر با قیمت اعمال باشد.
نحوه‌ی کارکرد گزینه‌ی فروش
فرض کنید شما معتقدید که قیمت سهام شرکت تراکتورسازی ایران در آینده کاهش خواهد یافت. شما می‌توانید یک گزینه‌ی فروش بر روی این سهام با قیمت اعمال 15000 تومان و تاریخ انقضا یک ماه آینده خریداری کنید. حق بیمه این گزینه 500 تومان است.
- **سناریو 1: قیمت سهام کاهش می‌یابد.** فرض کنید قیمت سهام به 12000 تومان می‌رسد. شما می‌توانید گزینه‌ی خود را اعمال کنید و سهام را با قیمت 15000 تومان بفروشید. سود شما برابر است با (15000 - 12000) - 500 = 2500 تومان.
- **سناریو 2: قیمت سهام افزایش می‌یابد.** فرض کنید قیمت سهام به 18000 تومان می‌رسد. شما نیازی به اعمال گزینه ندارید و تنها 500 تومان حق بیمه را از دست می‌دهید.
انواع گزینه‌ی فروش
- **گزینه‌ی فروش اروپایی (European Put Option):** اعمال این گزینه تنها در تاریخ انقضا امکان‌پذیر است.
- **گزینه‌ی فروش آمریکایی (American Put Option):** اعمال این گزینه در هر زمان قبل از تاریخ انقضا امکان‌پذیر است.
- **گزینه‌ی فروش آسیا (Asian Put Option):** سود حاصل از این گزینه بر اساس میانگین قیمت دارایی پایه در طول یک دوره زمانی مشخص محاسبه می‌شود.
- **گزینه‌ی فروش با مانع (Barrier Put Option):** اعمال این گزینه تنها در صورتی امکان‌پذیر است که قیمت دارایی پایه به یک سطح مشخص (مانع) برسد.
کاربردهای گزینه‌ی فروش
- **حد ضرر کردن (Hedging):** سرمایه‌گذاران می‌توانند از گزینه‌ی فروش برای محافظت از پرتفوی خود در برابر افت قیمت استفاده کنند. به عنوان مثال، اگر شما سهامدار شرکت پتروشیمی خلیج فارس هستید، می‌توانید با خرید گزینه‌ی فروش بر روی این سهام، از ضرر احتمالی ناشی از کاهش قیمت آن جلوگیری کنید.
- **سودآوری از کاهش قیمت (Speculation):** معامله‌گران می‌توانند با خرید گزینه‌ی فروش، از کاهش قیمت دارایی پایه سود ببرند.
- **ایجاد درآمد (Income Generation):** فروشندگان گزینه‌ی فروش می‌توانند از طریق دریافت حق بیمه، درآمد کسب کنند. البته این کار با ریسک بالایی همراه است.
ریسک‌های گزینه‌ی فروش
- **از دست دادن حق بیمه (Premium Loss):** اگر قیمت دارایی پایه از قیمت اعمال بالاتر رود، خریدار گزینه تنها حق بیمه پرداختی را از دست می‌دهد.
- **ریسک فروشنده گزینه (Option Seller Risk):** فروشنده گزینه در صورت کاهش قیمت دارایی پایه، متعهد به خرید آن با قیمت اعمال است و ممکن است متحمل ضرر شود.
- **نوسانات بازار (Market Volatility):** نوسانات بازار می‌تواند تاثیر زیادی بر قیمت گزینه‌ها داشته باشد.
استراتژی‌های مرتبط با گزینه‌ی فروش
- **استراتژی محافظتی (Protective Put):** خرید گزینه‌ی فروش برای محافظت از سهام موجود در پرتفوی.
- **استراتژی پوشش‌دار (Covered Put):** فروش گزینه‌ی فروش در حالی که سهام دارایی پایه را در اختیار دارید.
- **استراتژی خفاش (Bat Strategy):** ترکیبی از خرید و فروش گزینه‌های خرید و فروش با قیمت‌های اعمال مختلف.
- **استراتژی کال اسپرد (Call Spread):** خرید و فروش گزینه‌های خرید با قیمت‌های اعمال مختلف.
- **استراتژی پوت اسپرد (Put Spread):** خرید و فروش گزینه‌های فروش با قیمت‌های اعمال مختلف.
- **استراتژی استرادل (Straddle):** خرید همزمان یک گزینه‌ی خرید و یک گزینه‌ی فروش با قیمت اعمال و تاریخ انقضا یکسان.
- **استراتژی استرانگل (Strangle):** خرید همزمان یک گزینه‌ی خرید و یک گزینه‌ی فروش با قیمت‌های اعمال مختلف و تاریخ انقضا یکسان.
- **استراتژی خنجر (Butterfly Spread):** ترکیبی از خرید و فروش گزینه‌های خرید و فروش با قیمت‌های اعمال مختلف برای کسب سود در صورت ثبات قیمت دارایی پایه.
- **استراتژی کندور (Condor Spread):** ترکیبی از خرید و فروش گزینه‌های خرید و فروش با قیمت‌های اعمال مختلف برای کسب سود در صورت ثبات قیمت دارایی پایه.
تحلیل تکنیکال و گزینه‌ی فروش
تحلیل تکنیکال می‌تواند در شناسایی فرصت‌های مناسب برای خرید یا فروش گزینه‌ی فروش بسیار مفید باشد. الگوهای نموداری، سطوح حمایت و مقاومت، و اندیکاتورهای تکنیکال می‌توانند به پیش‌بینی روند قیمت دارایی پایه کمک کنند.
- **میانگین متحرک (Moving Average
شروع معاملات الآن
ثبت‌نام در IQ Option (حداقل واریز $10) باز کردن حساب در Pocket Option (حداقل واریز $5)
به جامعه ما بپیوندید
در کانال تلگرام ما عضو شوید @strategybin و دسترسی پیدا کنید به: ✓ سیگنال‌های معاملاتی روزانه ✓ تحلیل‌های استراتژیک انحصاری ✓ هشدارهای مربوط به روند بازار ✓ مواد آموزشی برای مبتدیان
