پی‌برنده صعودی

پی‌برنده صعودی (Bull Call Spread) یک استراتژی معاملاتی در بازار گزینه‌ها است که برای کسب سود از افزایش ملایم قیمت یک دارایی پایه استفاده می‌شود. این استراتژی از ترکیب خرید یک گزینه خرید (Call Option) و فروش یک گزینه خرید دیگر با قیمت اعمال بالاتر تشکیل شده است. پی‌برنده صعودی یک استراتژی با ریسک و سود محدود است و معمولا زمانی استفاده می‌شود که معامله‌گر انتظار دارد قیمت دارایی پایه افزایش یابد، اما نه به طور چشمگیری.

اصول اولیه

برای درک کامل پی‌برنده صعودی، ابتدا باید با مفاهیم اصلی گزینه‌ها آشنا شوید:

گزینه خرید (Call Option): حق (و نه تعهد) خرید یک دارایی پایه در یک تاریخ مشخص (تاریخ انقضا) با قیمت مشخص (قیمت اعمال).
گزینه فروش (Put Option): حق (و نه تعهد) فروش یک دارایی پایه در یک تاریخ مشخص (تاریخ انقضا) با قیمت مشخص (قیمت اعمال).
قیمت اعمال (Strike Price): قیمتی که در آن گزینه خرید یا فروش می‌تواند اعمال شود.
تاریخ انقضا (Expiration Date): تاریخی که در آن گزینه منقضی می‌شود و دیگر قابل استفاده نیست.
پریمیوم (Premium): هزینه‌ای که خریدار گزینه به فروشنده پرداخت می‌کند.

نحوه عملکرد پی‌برنده صعودی

پی‌برنده صعودی شامل دو معامله همزمان است:

1. خرید یک گزینه خرید (Call Option): با قیمت اعمال پایین‌تر (Strike Price 1). این گزینه به معامله‌گر حق می‌دهد دارایی پایه را در تاریخ انقضا با قیمت Strike Price 1 خریداری کند. 2. فروش یک گزینه خرید (Call Option): با قیمت اعمال بالاتر (Strike Price 2). این گزینه به معامله‌گر تعهد می‌دهد در صورت اعمال شدن توسط خریدار، دارایی پایه را در تاریخ انقضا با قیمت Strike Price 2 بفروشد.

نکته مهم: Strike Price 2 همیشه بالاتر از Strike Price 1 است.

سود و زیان

حداکثر سود: حداکثر سود در این استراتژی محدود است و برابر با تفاوت بین قیمت‌های اعمال (Strike Price 2 - Strike Price 1) منهای خالص پریمیوم پرداخت شده (پریمیوم پرداختی برای گزینه خرید منهای پریمیوم دریافتی برای گزینه خرید فروخته شده).
حداکثر زیان: حداکثر زیان نیز محدود است و برابر با خالص پریمیوم پرداخت شده است.
نقطه سربه سر: نقطه سربه سر در این استراتژی، قیمتی است که در آن سود و زیان برابر است. این قیمت به صورت زیر محاسبه می‌شود:

   *   نقطه سربه سر = Strike Price 1 + خالص پریمیوم پرداخت شده

در صورت افزایش قیمت دارایی پایه: اگر قیمت دارایی پایه در تاریخ انقضا بالاتر از Strike Price 2 باشد، معامله‌گر از خرید گزینه خرید و فروش گزینه خرید سود می‌برد.
در صورت کاهش قیمت دارایی پایه: اگر قیمت دارایی پایه در تاریخ انقضا پایین‌تر از Strike Price 1 باشد، هر دو گزینه منقضی می‌شوند و معامله‌گر کل پریمیوم پرداختی را از دست می‌دهد.
در صورت قرار گرفتن قیمت دارایی پایه بین دو قیمت اعمال: اگر قیمت دارایی پایه در تاریخ انقضا بین Strike Price 1 و Strike Price 2 باشد، سود یا زیان معامله‌گر به میزان اختلاف قیمت و خالص پریمیوم پرداخت شده بستگی دارد.

سود و زیان پی‌برنده صعودی
! قیمت دارایی پایه در تاریخ انقضا	! سود/زیان
زیر Strike Price 1	زیان خالص پریمیوم پرداخت شده
برابر Strike Price 1	زیان خالص پریمیوم پرداخت شده
بین Strike Price 1 و Strike Price 2	سود/زیان متغیر، بستگی به اختلاف قیمت و پریمیوم
برابر Strike Price 2	سود محدود (حداکثر سود)
بالای Strike Price 2	سود محدود (حداکثر سود)

مثال عملی

فرض کنید قیمت سهام شرکت "الف" در حال حاضر 100 دلار است. شما انتظار دارید قیمت این سهام در یک ماه آینده افزایش یابد، اما نه بیش از 110 دلار.

شما یک گزینه خرید با قیمت اعمال 105 دلار به قیمت 2 دلار می‌خرید.
همزمان، یک گزینه خرید با قیمت اعمال 110 دلار به قیمت 0.5 دلار می‌فروشید.

خالص پریمیوم پرداخت شده: 2 دلار - 0.5 دلار = 1.5 دلار

حداکثر سود: (110 - 105) - 1.5 = 3.5 دلار به ازای هر سهم
حداکثر زیان: 1.5 دلار به ازای هر سهم
نقطه سربه سر: 105 + 1.5 = 106.5 دلار

اگر قیمت سهام در تاریخ انقضا 110 دلار باشد، شما حداکثر سود را کسب خواهید کرد. اگر قیمت سهام در تاریخ انقضا 105 دلار باشد، شما 1.5 دلار ضرر خواهید کرد. اگر قیمت سهام بین 105 و 110 دلار باشد، سود یا زیان شما به میزان اختلاف قیمت و 1.5 دلار بستگی دارد.

مزایا و معایب

مزایا:

ریسک محدود: حداکثر زیان در این استراتژی محدود است و از قبل مشخص است.
سرمایه کمتر: نسبت به خرید مستقیم سهام، نیاز به سرمایه کمتری دارد.
سود بالقوه: امکان کسب سود از افزایش ملایم قیمت دارایی پایه وجود دارد.

معایب:

سود محدود: حداکثر سود در این استراتژی محدود است.
پیچیدگی: در مقایسه با خرید مستقیم سهام، این استراتژی پیچیده‌تر است و نیاز به درک مفاهیم گزینه‌ها دارد.
کارمزد: انجام دو معامله (خرید و فروش) مستلزم پرداخت کارمزد است.

چه زمانی از پی‌برنده صعودی استفاده کنیم؟

این استراتژی زمانی مناسب است که:

شما انتظار دارید قیمت دارایی پایه افزایش یابد، اما نه به طور چشمگیری.
شما می‌خواهید ریسک خود را محدود کنید.
شما سرمایه محدودی دارید.
شما به دنبال کسب درآمد از طریق گزینه‌ها هستید.

تفاوت با سایر استراتژی‌های گزینه‌ای

خرید مستقیم گزینه خرید (Long Call): در این استراتژی، تنها یک گزینه خرید خریداری می‌شود. ریسک و سود بالقوه در این استراتژی نامحدود است. پی‌برنده صعودی ریسک را کاهش می‌دهد اما سود را نیز محدود می‌کند.
فروش پوششی (Covered Call): در این استراتژی، شما سهام یک دارایی پایه را در اختیار دارید و یک گزینه خرید بر روی آن می‌فروشید. هدف از این استراتژی کسب درآمد از پریمیوم گزینه است. پی‌برنده صعودی نیازی به داشتن دارایی پایه ندارد.
استرادل (Straddle): در این استراتژی، شما یک گزینه خرید و یک گزینه فروش با قیمت اعمال و تاریخ انقضا یکسان می‌خرید. هدف از این استراتژی کسب سود از نوسانات شدید قیمت دارایی پایه است. پی‌برنده صعودی برای پیش‌بینی جهت حرکت قیمت طراحی شده است.

مدیریت ریسک

انتخاب قیمت‌های اعمال مناسب: قیمت‌های اعمال را با توجه به انتظارات خود از حرکت قیمت دارایی پایه انتخاب کنید.
انتخاب تاریخ انقضا مناسب: تاریخ انقضا را با توجه به بازه زمانی که انتظار دارید قیمت دارایی پایه افزایش یابد، انتخاب کنید.
تنظیم اندازه موقعیت: اندازه موقعیت خود را با توجه به میزان ریسک‌پذیری خود تنظیم کنید.
استفاده از دستورات توقف ضرر (Stop-Loss Orders): برای محدود کردن زیان‌های احتمالی، از دستورات توقف ضرر استفاده کنید.

منابع مفید

پیوند به استراتژی‌های مرتبط

توض

شروع معاملات الآن

ثبت‌نام در IQ Option (حداقل واریز $10) باز کردن حساب در Pocket Option (حداقل واریز $5)

به جامعه ما بپیوندید

در کانال تلگرام ما عضو شوید @strategybin و دسترسی پیدا کنید به: ✓ سیگنال‌های معاملاتی روزانه ✓ تحلیل‌های استراتژیک انحصاری ✓ هشدارهای مربوط به روند بازار ✓ مواد آموزشی برای مبتدیان

پی‌برنده صعودی

Contents