سازنده بازار خودکار
سازنده بازار خودکار
سازنده بازار خودکار (Automated Market Maker یا AMM) یک پروتکل مالی غیرمتمرکز است که به کاربران اجازه می‌دهد تا دارایی‌های دیجیتال را بدون نیاز به واسطه یا دفتر سفارش سنتی، معامله کنند. این فناوری به ویژه در حوزه مالی غیرمتمرکز (DeFi) و بلاک‌چین محبوبیت زیادی پیدا کرده است و به عنوان جایگزینی برای صرافی‌های متمرکز عمل می‌کند. در این مقاله به بررسی جامع سازندگان بازار خودکار، نحوه عملکرد آن‌ها، مزایا و معایبشان و همچنین استراتژی‌هایی که معامله‌گران می‌توانند از آن‌ها استفاده کنند، می‌پردازیم.
مقدمه
در گذشته، برای خرید و فروش دارایی‌های دیجیتال، افراد به صرافی‌های متمرکز وابسته بودند. این صرافی‌ها با جمع‌آوری سفارشات خرید و فروش، نقش واسطه را ایفا می‌کردند. اما این روش دارای معایبی مانند نیاز به اعتماد به صرافی، خطر هک شدن و محدودیت‌های جغرافیایی بود. سازندگان بازار خودکار با حذف واسطه و استفاده از قراردادهای هوشمند، این مشکلات را برطرف می‌کنند.
نحوه عملکرد سازنده بازار خودکار
سازندگان بازار خودکار بر اساس یک فرمول ریاضی کار می‌کنند که قیمت دارایی‌ها را تعیین می‌کند. این فرمول معمولاً بر اساس نسبت موجودی دو دارایی در یک استخر نقدینگی (Liquidity Pool) است.
- استخر نقدینگی: استخر نقدینگی مجموعه‌ای از دو یا چند دارایی است که توسط کاربران تامین می‌شود. این کاربران با واریز دارایی‌های خود به استخر، در ازای دریافت کارمزد، به تامین نقدینگی شبکه کمک می‌کنند. به این کاربران ارائه‌دهنده نقدینگی (Liquidity Provider یا LP) گفته می‌شود.
- فرمول قیمت‌گذاری: رایج‌ترین فرمول قیمت‌گذاری در سازندگان بازار خودکار، فرمول x * y = k است. در این فرمول:
* x: مقدار دارایی اول در استخر * y: مقدار دارایی دوم در استخر * k: یک ثابت است که نشان‌دهنده کل نقدینگی در استخر است.
این فرمول تضمین می‌کند که حاصل‌ضرب مقدار دو دارایی در استخر همواره ثابت بماند. بنابراین، هرگاه تقاضا برای یک دارایی افزایش یابد، قیمت آن افزایش می‌یابد و برعکس.
انواع سازندگان بازار خودکار
سازندگان بازار خودکار در انواع مختلفی وجود دارند که هر کدام دارای ویژگی‌ها و مزایای خاص خود هستند:
- سازندگان بازار خودکار با نسبت ثابت (Constant Product Market Makers): این نوع سازندگان بازار خودکار، از فرمول x * y = k استفاده می‌کنند و رایج‌ترین نوع AMM هستند. Uniswap و Sushiswap نمونه‌هایی از این نوع AMM هستند.
- سازندگان بازار خودکار با نسبت ثابت جمعی (Constant Sum Market Makers): این نوع AMM از فرمول x + y = k استفاده می‌کنند. این نوع AMM برای دارایی‌هایی که قیمت ثابتی دارند، مناسب است.
- سازندگان بازار خودکار با نسبت ثابت متوسط وزن‌دار (Constant Mean Market Makers): این نوع AMM از فرمول (x1^w1 * x2^w2 * ... * xn^wn)^(1/n) = k استفاده می‌کنند. این نوع AMM به استخر اجازه می‌دهد تا چندین دارایی را در خود جای دهد. Balancer نمونه‌ای از این نوع AMM است.
- سازندگان بازار خودکار متمرکز (Concentrated Liquidity AMMs): این نوع AMM به ارائه‌دهندگان نقدینگی اجازه می‌دهد تا نقدینگی خود را در یک محدوده قیمتی خاص متمرکز کنند. این امر باعث افزایش کارایی سرمایه می‌شود. Uniswap V3 نمونه‌ای از این نوع AMM است.
مزایای سازندگان بازار خودکار
سازندگان بازار خودکار مزایای متعددی نسبت به صرافی‌های متمرکز دارند:
- غیرمتمرکز بودن: AMM ها غیرمتمرکز هستند و هیچ واسطه‌ای در معاملات دخالت ندارد.
- شفافیت: تمام معاملات در بلاک‌چین ثبت می‌شوند و قابل ردیابی هستند.
- دسترسی پذیری: هر کسی می‌تواند در هر زمان و مکانی به AMM ها دسترسی داشته باشد.
- کارایی سرمایه: AMM ها با استفاده از استخرهای نقدینگی، کارایی سرمایه را افزایش می‌دهند.
- مقاومت در برابر سانسور: AMM ها در برابر سانسور مقاوم هستند و هیچ کس نمی‌تواند از انجام معاملات جلوگیری کند.
معایب سازندگان بازار خودکار
سازندگان بازار خودکار نیز دارای معایبی هستند:
- لغزش قیمت (Slippage): لغزش قیمت زمانی اتفاق می‌افتد که قیمت دارایی در حین انجام معامله تغییر کند. این امر معمولاً در معاملات بزرگ رخ می‌دهد.
- ضرر ناپایدار (Impermanent Loss): ضرر ناپایدار زمانی اتفاق می‌افتد که قیمت دارایی‌ها در استخر نقدینگی تغییر کند. این ضرر زمانی تحقق می‌یابد که ارائه‌دهنده نقدینگی دارایی‌های خود را از استخر خارج کند.
- هزینه‌های گس (Gas Fees): انجام معاملات در AMM ها نیازمند پرداخت هزینه‌های گس است که می‌تواند در زمان‌های شلوغی شبکه بالا باشد.
- امنیت: AMM ها در معرض خطر هک شدن و سوء استفاده قرار دارند.
استراتژی‌های معاملاتی در سازندگان بازار خودکار
معامله‌گران می‌توانند از استراتژی‌های مختلفی برای کسب سود از سازندگان بازار خودکار استفاده کنند:
- آربیتراژ: آربیتراژ شامل خرید دارایی از یک AMM و فروش آن در AMM دیگر با قیمت بالاتر است. آربیتراژ بین صرافی‌ها و آربیتراژ بین AMM ها از جمله استراتژی‌های آربیتراژ هستند.
- معاملات نوسانی (Swing Trading): معاملات نوسانی شامل خرید و فروش دارایی‌ها بر اساس نوسانات قیمت است.
- معاملات روند (Trend Following): معاملات روند شامل خرید دارایی‌ها در زمان صعودی بودن روند و فروش آن‌ها در زمان نزولی بودن روند است.
- استراتژی‌های ارائه‌دهی نقدینگی: ارائه‌دهندگان نقدینگی می‌توانند با واریز دارایی‌های خود به استخر نقدینگی، کارمزد کسب کنند.
- استراتژی‌های فارمینگ بازده (Yield Farming): فارمینگ بازده شامل استیک کردن دارایی‌ها در استخرهای نقدینگی و کسب توکن‌های پاداش است.
تحلیل‌های مرتبط با سازندگان بازار خودکار
- تحلیل تکنیکال: استفاده از نمودارها و الگوهای قیمتی برای پیش‌بینی قیمت دارایی‌ها. میانگین متحرک، شاخص قدرت نسبی (RSI) و MACD از جمله ابزارهای تحلیل تکنیکال هستند.
- تحلیل حجم معاملات: بررسی حجم معاملات برای شناسایی روندها و نقاط ورود و خروج مناسب. حجم معاملات، شاخص جریان پول (MFI) و OBV از جمله ابزارهای تحلیل حجم معاملات هستند.
- تحلیل بنیادی: بررسی عوامل اساسی مانند اخبار، رویدادها و توسعه‌های فناوری برای ارزیابی ارزش ذاتی دارایی‌ها.
- تحلیل شبکه: بررسی فعالیت‌های شبکه بلاک‌چین برای شناسایی روندها و الگوهای معاملاتی.
ابزارهای مورد استفاده در سازندگان بازار خودکار
- Dune Analytics: یک پلتفرم تحلیلی برای بررسی داده‌های بلاک‌چین و AMM ها.
- DeFi Pulse: یک پلتفرم رتبه‌بندی برای پروتکل‌های DeFi، از جمله AMM ها.
- CoinGecko و CoinMarketCap: وب‌سایت‌هایی برای ردیابی قیمت‌ها و حجم معاملات دارایی‌های دیجیتال.
- Zapper: یک پلتفرم مدیریت دارایی برای DeFi.
آینده سازندگان بازار خودکار
سازندگان بازار خودکار همچنان در حال توسعه هستند و انتظار می‌رود نقش مهمی در آینده مالی غیرمتمرکز ایفا کنند. نوآوری‌هایی مانند AMM های متمرکز، استخرهای نقدینگی پویا و پروتکل‌های چند زنجیره‌ای، کارایی و قابلیت استفاده AMM ها را افزایش می‌دهند. همچنین، ادغام AMM ها با سایر پروتکل‌های DeFi، مانند وام‌دهی و بیمه، امکانات جدیدی را برای کاربران فراهم می‌کند.
منابع بیشتر
پیوندها به موضوعات مرتبط
مالی غیرمتمرکز، بلاک‌چین، قراردادهای هوشمند، استخر نقدینگی، ارائه‌دهنده نقدینگی، لغزش قیمت، ضرر ناپایدار، هزینه‌های گس، آربیتراژ، معاملات نوسانی، معاملات روند، فارمینگ بازده، تحلیل تکنیکال، تحلیل حجم معاملات، تحلیل بنیادی، تحلیل شبکه، Uniswap، Sushiswap، Balancer، Curve Finance.
پیوندها به استراتژی‌های مرتبط، تحلیل تکنیکال و تحلیل حجم معاملات
میانگین متحرک، شاخص قدرت نسبی (RSI)، MACD، حجم معاملات، شاخص جریان پول (MFI)، OBV، الگوهای کندل استیک، تحلیل فیبوناچی، باند بولینگر، استراتژی اسکالپینگ، استراتژی شکست، استراتژی بازگشت به میانگین، استراتژی کانال، استراتژی مبتنی بر خبر، استراتژی تحلیل احساسات.
شروع معاملات الآن
ثبت‌نام در IQ Option (حداقل واریز $10) باز کردن حساب در Pocket Option (حداقل واریز $5)
به جامعه ما بپیوندید
در کانال تلگرام ما عضو شوید @strategybin و دسترسی پیدا کنید به: ✓ سیگنال‌های معاملاتی روزانه ✓ تحلیل‌های استراتژیک انحصاری ✓ هشدارهای مربوط به روند بازار ✓ مواد آموزشی برای مبتدیان
