بازارهای اوراق قرضه

1. 1. بازارهای اوراق قرضه

بازارهای اوراق قرضه، بخش مهمی از بازارهای مالی هستند که در آن اوراق بهادار با درآمد ثابت معامله می‌شوند. این بازارها نقش حیاتی در تامین مالی دولت‌ها، شرکت‌ها و سایر نهادها ایفا می‌کنند و برای سرمایه‌گذاران، فرصت‌های متنوعی برای کسب درآمد و حفظ سرمایه فراهم می‌آورند. در این مقاله، به بررسی جامع بازارهای اوراق قرضه، انواع اوراق قرضه، نحوه عملکرد این بازارها، عوامل موثر بر قیمت اوراق قرضه و استراتژی‌های معاملاتی در این بازارها خواهیم پرداخت.

تعریف اوراق قرضه

اوراق قرضه، در واقع یک توافق‌نامه بین یک وام‌دهنده (سرمایه‌گذار) و یک وام‌گیرنده (صادرکننده) است. صادرکننده اوراق قرضه متعهد می‌شود که مبلغ مشخصی پول را در یک تاریخ مشخص (تاریخ سررسید) به وام‌دهنده بازپرداخت کند و در طول دوره بازپرداخت، سود دوره‌ای (کوپن) به وام‌دهنده پرداخت نماید. اوراق قرضه، ابزاری برای تامین مالی بلندمدت هستند و معمولاً نسبت به سهام، ریسک کمتری دارند.

انواع اوراق قرضه

بازارهای اوراق قرضه، طیف وسیعی از اوراق قرضه را شامل می‌شوند که بر اساس صادرکننده، مدت زمان سررسید، نرخ سود و سایر ویژگی‌ها، دسته‌بندی می‌شوند. در زیر، به برخی از مهم‌ترین انواع اوراق قرضه اشاره می‌کنیم:

• **اوراق قرضه دولتی:** این اوراق توسط دولت‌ها برای تامین مالی هزینه‌های عمومی صادر می‌شوند. معمولاً کم‌ریسک‌ترین نوع اوراق قرضه محسوب می‌شوند، زیرا پشتوانه آن‌ها اعتبار دولت است. اوراق قرضه دولتی ایالات متحده (Treasury bonds) نمونه‌ای از این نوع اوراق هستند.
• **اوراق قرضه شرکتی:** این اوراق توسط شرکت‌ها برای تامین مالی فعالیت‌های تجاری خود صادر می‌شوند. ریسک آن‌ها معمولاً بیشتر از اوراق قرضه دولتی است، زیرا به اعتبار مالی شرکت وابسته هستند. رتبه‌بندی اعتباری شرکت‌ها نقش مهمی در تعیین ریسک این اوراق قرضه دارد.
• **اوراق قرضه شهرداری:** این اوراق توسط شهرداری‌ها و سایر نهادهای دولتی محلی برای تامین مالی پروژه‌های زیرساختی و سایر خدمات عمومی صادر می‌شوند. معمولاً از معافیت‌های مالیاتی برخوردار هستند که آن‌ها را برای سرمایه‌گذاران جذاب می‌کند.
• **اوراق قرضه با پشتوانه دارایی:** این اوراق با استفاده از دارایی‌های خاص مانند وام‌های مسکن، خودرو یا کارت اعتباری به عنوان پشتوانه صادر می‌شوند. اوراق بهادار با پشتوانه وام مسکن (MBS) نمونه‌ای از این نوع اوراق هستند.
• **اوراق قرضه با نرخ شناور:** نرخ سود این اوراق به طور دوره‌ای بر اساس یک شاخص مرجع (مانند نرخ بهره بین بانکی لندن - LIBOR) تعدیل می‌شود.
• **اوراق قرضه با نرخ ثابت:** نرخ سود این اوراق در طول دوره بازپرداخت ثابت می‌ماند.

نحوه عملکرد بازارهای اوراق قرضه

بازارهای اوراق قرضه، به دو بخش اصلی تقسیم می‌شوند:

• **بازار اولیه:** در این بازار، اوراق قرضه برای اولین بار توسط صادرکننده به فروش می‌رسند. این فرآیند معمولاً از طریق عرضه اولیه (IPO) انجام می‌شود.
• **بازار ثانویه:** در این بازار، اوراق قرضه که قبلاً در بازار اولیه فروخته شده‌اند، بین سرمایه‌گذاران معامله می‌شوند. بازار ثانویه، نقدینگی اوراق قرضه را فراهم می‌کند و به سرمایه‌گذاران امکان می‌دهد تا قبل از سررسید، اوراق قرضه خود را بفروشند.

معاملات در بازار ثانویه اوراق قرضه، معمولاً از طریق شبکه‌های معاملاتی الکترونیکی و یا به صورت OTC (Over-The-Counter) انجام می‌شود. بازار OTC به معاملاتی گفته می‌شود که در خارج از بورس اوراق بهادار انجام می‌شوند.

عوامل موثر بر قیمت اوراق قرضه

قیمت اوراق قرضه، تحت تاثیر عوامل متعددی قرار دارد. مهم‌ترین این عوامل عبارتند از:

• **نرخ بهره:** رابطه بین نرخ بهره و قیمت اوراق قرضه، رابطه معکوس است. به این معنی که با افزایش نرخ بهره، قیمت اوراق قرضه کاهش می‌یابد و با کاهش نرخ بهره، قیمت اوراق قرضه افزایش می‌یابد.
• **اعتبار صادرکننده:** اعتبار مالی صادرکننده، نقش مهمی در تعیین قیمت اوراق قرضه دارد. اوراق قرضه صادر شده توسط صادرکنندگان با اعتبار بالا، معمولاً قیمت بالاتری دارند.
• **مدت زمان سررسید:** اوراق قرضه با مدت زمان سررسید طولانی‌تر، معمولاً نسبت به اوراق قرضه با مدت زمان سررسید کوتاه‌تر، حساسیت بیشتری به تغییرات نرخ بهره دارند.
• **تورم:** افزایش تورم، ارزش واقعی بازپرداخت اوراق قرضه را کاهش می‌دهد و بنابراین، قیمت آن‌ها را نیز کاهش می‌دهد.
• **شرایط اقتصادی:** شرایط کلی اقتصادی، مانند رشد اقتصادی، نرخ بیکاری و سیاست‌های پولی، می‌توانند بر قیمت اوراق قرضه تاثیر بگذارند.

تحلیل اوراق قرضه

تحلیل اوراق قرضه، شامل بررسی عوامل مختلفی است که بر قیمت و ریسک اوراق قرضه تاثیر می‌گذارند. دو رویکرد اصلی برای تحلیل اوراق قرضه وجود دارد:

• **تحلیل بنیادی:** این رویکرد، بر بررسی عوامل اقتصادی و مالی صادرکننده اوراق قرضه تمرکز دارد. تحلیل بنیادی شامل بررسی صورت‌های مالی صادرکننده، رتبه‌بندی اعتباری، شرایط صنعت و سایر عوامل مرتبط است.
• **تحلیل تکنیکال:** این رویکرد، بر بررسی الگوهای قیمتی و حجم معاملات اوراق قرضه تمرکز دارد. تحلیل تکنیکال از نمودارها و سایر ابزارهای تحلیلی برای پیش‌بینی روند قیمت اوراق قرضه استفاده می‌کند.

استراتژی‌های معاملاتی در بازارهای اوراق قرضه

سرمایه‌گذاران می‌توانند از استراتژی‌های مختلفی برای کسب سود در بازارهای اوراق قرضه استفاده کنند. برخی از مهم‌ترین این استراتژی‌ها عبارتند از:

• **خرید و نگهداری:** این استراتژی، شامل خرید اوراق قرضه و نگهداری آن‌ها تا سررسید است. این استراتژی، برای سرمایه‌گذارانی مناسب است که به دنبال درآمد ثابت و ریسک کم هستند.
• **معاملات فعال:** این استراتژی، شامل خرید و فروش مکرر اوراق قرضه برای کسب سود از نوسانات قیمت است. این استراتژی، برای سرمایه‌گذارانی مناسب است که تحمل ریسک بالاتری دارند.
• **استراتژی‌های مبتنی بر نرخ بهره:** این استراتژی‌ها، شامل پیش‌بینی تغییرات نرخ بهره و تنظیم سبد اوراق قرضه بر اساس این پیش‌بینی‌ها هستند. استراتژی‌های پوشش ریسک نرخ بهره نمونه‌ای از این نوع استراتژی‌ها هستند.
• **آربیتراژ:** این استراتژی، شامل بهره‌برداری از اختلاف قیمت یک اوراق قرضه در بازارهای مختلف است.

ریسک‌های موجود در بازارهای اوراق قرضه

سرمایه‌گذاری در بازارهای اوراق قرضه، با ریسک‌هایی همراه است. مهم‌ترین این ریسک‌ها عبارتند از:

• **ریسک نرخ بهره:** این ریسک، به احتمال کاهش قیمت اوراق قرضه در اثر افزایش نرخ بهره اشاره دارد.
• **ریسک اعتباری:** این ریسک، به احتمال عدم توانایی صادرکننده اوراق قرضه در بازپرداخت اصل و سود اوراق قرضه اشاره دارد.
• **ریسک تورم:** این ریسک، به احتمال کاهش ارزش واقعی بازپرداخت اوراق قرضه در اثر افزایش تورم اشاره دارد.
• **ریسک نقدینگی:** این ریسک، به دشواری فروش اوراق قرضه در زمان نیاز به نقدینگی اشاره دارد.

ابزارهای مشتقه اوراق قرضه

علاوه بر خود اوراق قرضه، ابزارهای مشتقه مختلفی نیز در بازارهای اوراق قرضه معامله می‌شوند. این ابزارها، به سرمایه‌گذاران امکان می‌دهند تا ریسک خود را مدیریت کنند و یا از نوسانات قیمت اوراق قرضه سود ببرند. برخی از مهم‌ترین ابزارهای مشتقه اوراق قرضه عبارتند از:

• **قراردادهای آتی اوراق قرضه:** این قراردادها، توافق‌نامه‌هایی برای خرید یا فروش اوراق قرضه در یک تاریخ مشخص در آینده هستند.
• **قراردادهای سواب اوراق قرضه:** این قراردادها، توافق‌نامه‌هایی برای تبادل جریان‌های نقدی مرتبط با اوراق قرضه هستند.
• **گزینه‌های اوراق قرضه:** این گزینه‌ها، به خریدار حق می‌دهند تا در یک تاریخ مشخص در آینده، اوراق قرضه را با قیمت مشخصی خریداری یا بفروشند.

پیوندهای مرتبط

• بازار سرمایه
• سهام
• صندوق‌های سرمایه‌گذاری
• نرخ بهره
• تورم
• رتبه‌بندی اعتباری
• عرضه اولیه (IPO)
• بازار OTC
• تحلیل بنیادی
• تحلیل تکنیکال
• استراتژی‌های پوشش ریسک نرخ بهره
• اوراق قرضه دولتی ایالات متحده
• اوراق بهادار با پشتوانه وام مسکن (MBS)
• نرخ بهره بین بانکی لندن (LIBOR)
• مدیریت ریسک
• تنوع‌سازی سبد سرمایه‌گذاری
• شاخص‌های بازار اوراق قرضه
• تامین مالی شرکتی
• سیاست پولی
• اقتصاد کلان
• حجم معاملات
• میانگین متحرک
• اندیکاتور RSI
• الگوهای کندل استیک
• تحلیل فیبوناچی
• کانال‌های قیمتی
• نقاط پیوت

شروع معاملات الآن

ثبت‌نام در IQ Option (حداقل واریز $10) باز کردن حساب در Pocket Option (حداقل واریز $5)

به جامعه ما بپیوندید

در کانال تلگرام ما عضو شوید @strategybin و دسترسی پیدا کنید به: ✓ سیگنال‌های معاملاتی روزانه ✓ تحلیل‌های استراتژیک انحصاری ✓ هشدارهای مربوط به روند بازار ✓ مواد آموزشی برای مبتدیان