Estrategia de put spread

1. 1. Estrategia de Put Spread

La estrategia de *put spread* es una estrategia de opciones que implica la compra de una opción *put* y la venta simultánea de otra opción *put* con un precio de ejercicio diferente, pero con la misma fecha de vencimiento. Es una estrategia considerada de riesgo limitado y beneficio limitado, diseñada para aprovecharse de una expectativa de movimiento bajista moderado en el activo subyacente. Este artículo proporciona una guía completa para principiantes sobre la estrategia de put spread, cubriendo sus componentes, tipos, configuración, consideraciones de riesgo, ejemplos y cómo se compara con otras estrategias de opciones.

¿Qué es un Put Spread?

Un *put spread* es una estrategia de opciones que se implementa cuando un inversor espera que el precio de un activo subyacente disminuya, pero no está seguro de la magnitud de la caída. En lugar de simplemente comprar una opción *put* (una estrategia direccional simple), el *put spread* limita tanto la pérdida máxima como la ganancia potencial. Esta estrategia se utiliza principalmente para reducir el costo de la compra de una opción *put* y para definir el riesgo.

La estrategia implica dos transacciones simultáneas:

• **Compra de una opción put:** El inversor compra una opción *put* con un precio de ejercicio más alto (la "put larga"). Esto le da el derecho, pero no la obligación, de vender el activo subyacente al precio de ejercicio antes de la fecha de vencimiento.
• **Venta de una opción put:** El inversor vende una opción *put* con un precio de ejercicio más bajo (la "put corta"). Esto le obliga a comprar el activo subyacente al precio de ejercicio si el comprador de la opción *put* decide ejercerla antes de la fecha de vencimiento.

Tipos de Put Spreads

Existen principalmente dos tipos de *put spreads*:

• **Put Spread Alcista (Bull Put Spread):** Este es el tipo más común de *put spread*. Se crea vendiendo una opción *put* con un precio de ejercicio más alto y comprando una opción *put* con un precio de ejercicio más bajo. Se utiliza cuando se espera que el precio del activo subyacente se mantenga estable o aumente. La ganancia máxima se obtiene si el precio del activo subyacente está por encima del precio de ejercicio de la opción *put* vendida al vencimiento.
• **Put Spread Bajista (Bear Put Spread):** Se crea comprando una opción *put* con un precio de ejercicio más alto y vendiendo una opción *put* con un precio de ejercicio más bajo. Se utiliza cuando se espera que el precio del activo subyacente disminuya. La ganancia máxima se obtiene si el precio del activo subyacente está por debajo del precio de ejercicio de la opción *put* comprada al vencimiento.

Este artículo se centrará principalmente en el *Bear Put Spread* ya que es el que mejor se ajusta a la descripción de una estrategia para movimientos bajistas.

Configuración de un Bear Put Spread

Para configurar un *Bear Put Spread*, sigue estos pasos:

1. **Identifica el Activo Subyacente:** Selecciona el activo subyacente (acciones, índices, divisas, materias primas) que crees que

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