Future

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Ein Future (deutsch: Terminkontrakt) ist ein standardisierter Vertrag, der den Kauf oder Verkauf eines Vermögenswertes zu einem festgelegten Preis an einem zukünftigen Datum vorsieht. Futures sind ein wesentliches Instrument an den globalen Finanzmärkten und werden sowohl zur Spekulation als auch zur Absicherung von Preisrisiken eingesetzt. Dieser Artikel bietet eine umfassende Einführung in Futures für Anfänger, einschließlich ihrer Funktionsweise, Vorteile, Risiken, gängiger Märkte und relevanter Strategien.

Grundlagen von Futures

Im Kern ist ein Future ein rechtlich bindender Vertrag zwischen zwei Parteien: einem Käufer und einem Verkäufer. Der Vertrag legt die Menge des zugrunde liegenden Vermögenswertes, die Qualität, den Liefertermin und den Preis (den Future-Preis) fest. Anders als bei Optionen (siehe Optionen) verpflichtet ein Future beide Parteien, die Transaktion am Liefertermin auszuführen, es sei denn, der Kontrakt wird vorzeitig durch eine Gegengeschäftsposition (siehe Gegengeschäft (Finanzwesen)) geschlossen.

• Zugrunde liegender Vermögenswert: Dies kann eine Vielzahl von Gütern sein, darunter Rohstoffe (Öl, Gold, Weizen), Finanzinstrumente (Aktienindizes, Anleihen, Währungen) und sogar Zinssätze.
• Liefertermin: Der Tag, an dem der zugrunde liegende Vermögenswert geliefert und der Preis bezahlt werden muss. Futures-Kontrakte haben in der Regel standardisierte Liefertermine.
• Future-Preis: Der Preis, der heute für den Kauf oder Verkauf des Vermögenswertes in der Zukunft vereinbart wird. Dieser Preis wird durch Angebot und Nachfrage auf dem Futures-Markt bestimmt.
• Kontraktgröße: Die standardisierte Menge des zugrunde liegenden Vermögenswertes, die durch einen einzelnen Future-Kontrakt repräsentiert wird.
• Tick-Größe: Die minimale Preisänderung, die ein Future-Kontrakt erfahren kann.

Funktionsweise des Futures-Marktes

Futures werden an organisierten Börsen gehandelt, wie z.B. der CME Group (Chicago Mercantile Exchange) oder der ICE (Intercontinental Exchange). Die Börse fungiert als Vermittler und garantiert die Erfüllung der Verträge.

1. Handel: Händler können Futures-Kontrakte über einen Broker kaufen (long gehen) oder verkaufen (short gehen). 2. Margin: Um eine Position in einem Future-Kontrakt einzugehen, müssen Händler eine sogenannte Margin hinterlegen. Dies ist im Wesentlichen eine Sicherheitsleistung, die den potenziellen Verlusten abdeckt. Die Margin ist ein Bruchteil des Gesamtwertes des Kontrakts (oft nur 5-10%). 3. Tägliche Abrechnung (Mark-to-Market): Futures-Kontrakte werden täglich abgerechnet. Das bedeutet, dass Gewinne oder Verluste basierend auf der täglichen Preisänderung des Kontrakts berechnet und auf das Margin-Konto des Händlers gutgeschrieben oder abgebucht werden. Wenn das Margin-Konto unter einen bestimmten Schwellenwert (die Maintenance Margin) fällt, erhält der Händler einen Margin Call und muss zusätzliches Kapital einzahlen. 4. Lieferung oder Roll-Over: Am Liefertermin können Händler entweder den zugrunde liegenden Vermögenswert tatsächlich liefern oder entgegennehmen (was selten vorkommt, insbesondere bei Finanzfutures) oder den Kontrakt durch einen neuen Kontrakt mit einem späteren Liefertermin (Roll-Over) ersetzen.

Vorteile von Futures

• Hebelwirkung: Da nur eine kleine Margin erforderlich ist, bieten Futures eine hohe Hebelwirkung. Das bedeutet, dass Händler mit einem relativ geringen Kapitaleinsatz große Positionen kontrollieren können. Dies kann zu hohen Gewinnen führen, aber auch zu hohen Verlusten.
• Absicherung: Futures werden häufig zur Absicherung gegen Preisrisiken eingesetzt. Beispielsweise kann ein Landwirt Futures-Kontrakte verkaufen, um den Preis seiner Ernte zu fixieren und sich vor Preisrückgängen zu schützen. Ebenso kann ein Unternehmen, das Rohstoffe benötigt, Futures-Kontrakte kaufen, um sich gegen Preiserhöhungen abzusichern. Siehe Risikomanagement.
• Preisentdeckung: Der Futures-Markt liefert wertvolle Informationen über die Erwartungen des Marktes in Bezug auf zukünftige Preise.
• Liquidität: Viele Futures-Märkte sind sehr liquide, was bedeutet, dass es einfach ist, Kontrakte zu kaufen und zu verkaufen, ohne den Preis wesentlich zu beeinflussen.

Risiken von Futures

• Hebelwirkung: Die hohe Hebelwirkung kann zu schnellen und erheblichen Verlusten führen, die den ursprünglichen Kapitaleinsatz übersteigen können.
• Volatilität: Futures-Märkte können sehr volatil sein, was bedeutet, dass die Preise schnell und unvorhersehbar schwanken können.
• Margin Calls: Unerwartete Preisbewegungen können zu Margin Calls führen, die den Händler zwingen, kurzfristig zusätzliches Kapital bereitzustellen.
• Basisrisiko: Bei der Absicherung besteht das Risiko, dass sich die Preise des Futures-Kontrakts und des zugrunde liegenden Vermögenswertes nicht genau parallel bewegen. Dies wird als Basisrisiko bezeichnet.

Gängige Futures-Märkte

• Rohstoffe:

   * Energie: Öl (WTI, Brent), Erdgas, Benzin. Siehe Rohstoffmärkte.
   * Metalle: Gold, Silber, Kupfer, Platin.
   * Landwirtschaft: Weizen, Mais, Sojabohnen, Kaffee, Zucker.

• Finanzinstrumente:

   * Aktienindizes: S&P 500, Nasdaq 100, Dow Jones Industrial Average.
   * Anleihen: US-Staatsanleihen, Euro-Anleihen.
   * Währungen: EUR/USD, GBP/USD, USD/JPY.
   * Zinssätze: Eurodollar, US Treasury Bills.

Futures-Strategien

• Long-Position: Der Kauf eines Futures-Kontrakts in der Erwartung, dass der Preis des zugrunde liegenden Vermögenswertes steigen wird.
• Short-Position: Der Verkauf eines Futures-Kontrakts in der Erwartung, dass der Preis des zugrunde liegenden Vermögenswertes fallen wird.
• Spread Trading: Der gleichzeitige Kauf und Verkauf von Futures-Kontrakten mit unterschiedlichen Lieferterminen oder an verschiedenen Standorten, um von Preisunterschieden zu profitieren. Siehe Arbitrage.
• Calendar Spread: Eine Spread-Strategie, bei der Futures-Kontrakte mit unterschiedlichen Ablaufdaten gehandelt werden.
• Intermarket Spread: Eine Spread-Strategie, bei der Futures-Kontrakte auf verschiedenen Märkten gehandelt werden.
• Butterfly Spread: Eine Strategie, die auf einer begrenzten Preisbewegung basiert.
• Straddle: Eine Strategie, die von hoher Volatilität profitiert.

Technische Analyse und Volumenanalyse im Futures-Handel

Die Anwendung von Technischer Analyse (siehe Technische Analyse) und Volumenanalyse (siehe Volumenanalyse) ist im Futures-Handel essenziell.

• Trendanalyse: Identifizierung von Aufwärts-, Abwärts- und Seitwärtstrends mithilfe von Chartmustern (siehe Chartmuster) und Indikatoren wie Gleitenden Durchschnitten (siehe Gleitender Durchschnitt).
• Unterstützungs- und Widerstandsniveaus: Identifizierung von Preisniveaus, bei denen der Preis tendenziell stoppt oder umkehrt.
• Volumenindikatoren: Verwendung von Indikatoren wie On Balance Volume (OBV) (siehe On Balance Volume) und Moving Average Convergence Divergence (MACD) (siehe MACD) zur Bestätigung von Trends und zur Identifizierung potenzieller Handelssignale.
• Fibonacci-Retracements: Verwendung von Fibonacci-Niveaus zur Identifizierung potenzieller Unterstützungs- und Widerstandsniveaus.
• Elliott-Wellen-Theorie: Analyse von Preisbewegungen in Form von Wellenmustern.

Risikomanagement im Futures-Handel

• Stop-Loss-Orders: Platzierung von Orders, die automatisch eine Position schließen, wenn der Preis ein bestimmtes Niveau erreicht, um Verluste zu begrenzen.
• Positionsgrößenbestimmung: Festlegung der angemessenen Größe einer Position basierend auf der Risikobereitschaft und dem Kapital des Händlers.
• Diversifizierung: Handel mit Futures-Kontrakten auf verschiedene Vermögenswerte, um das Risiko zu streuen.
• Regelmäßige Überwachung: Kontinuierliche Überwachung der Positionen und Anpassung der Strategie bei Bedarf.
• Verständnis der Margin-Anforderungen: Kenntnis der Margin-Anforderungen und der potenziellen Auswirkungen von Margin Calls.

Futures vs. Binäre Optionen

Obwohl beide Instrumente Hebelwirkung bieten, gibt es wesentliche Unterschiede. Binäre Optionen (siehe Binäre Optionen) sind einfacher zu verstehen, bieten aber in der Regel geringere Renditen und ein höheres Risiko. Futures bieten mehr Flexibilität und Kontrolle, erfordern aber auch ein tieferes Verständnis des Marktes und ein effektives Risikomanagement.

Ressourcen für weitere Informationen

• CME Group: [1](https://www.cmegroup.com/)
• ICE: [2](https://www.ice.com/)
• Investopedia - Futures: [3](https://www.investopedia.com/terms/f/futures-contract.asp)

Futures sind komplexe Finanzinstrumente, die sowohl Chancen als auch Risiken bieten. Ein gründliches Verständnis der Grundlagen, Strategien und Risikomanagementtechniken ist entscheidend für den erfolgreichen Handel mit Futures. Es ist ratsam, vor dem Handel mit echtem Geld mit einem Demokonto (siehe Demokonto) zu üben.

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