প্রোটেক্টিভ পুট (Protective Put)

প্রোটেক্টিভ পুট একটি ঝুঁকি ব্যবস্থাপনা কৌশল যা বিনিয়োগকারীরা তাদের পোর্টফোলিওকে বাজারের পতন থেকে রক্ষা করার জন্য ব্যবহার করে। এটি মূলত একটি বীমা পলিসির মতো কাজ করে, যেখানে বিনিয়োগকারী একটি নির্দিষ্ট সময়ের জন্য একটি নির্দিষ্ট মূল্যে শেয়ার বিক্রি করার অধিকার কিনে নেয়। এই কৌশলটি বিশেষভাবে उन বিনিয়োগকারীদের জন্য উপযোগী যারা তাদের বিনিয়োগের ঊর্ধ্বমুখী সম্ভাবনা থেকে লাভবান হতে চান, কিন্তু একই সাথে সম্ভাব্য পতন থেকে নিজেদের রক্ষা করতে চান।

প্রোটেক্টিভ পুট কী?

প্রোটেক্টিভ পুট কৌশলটি একটি অপশন কৌশল। এখানে, বিনিয়োগকারী তার মালিকানাধীন স্টক-এর জন্য একটি পুট অপশন কিনে নেয়। এই পুট অপশনটি তাকে একটি নির্দিষ্ট স্ট্রাইক মূল্য-এ একটি নির্দিষ্ট সময়ের মধ্যে স্টক বিক্রি করার অধিকার দেয়, কিন্তু বাধ্য করে না।

প্রোটেক্টিভ পুট কৌশলের মূল উপাদান
উপাদান
স্টক
পুট অপশন
স্ট্রাইক মূল্য
মেয়াদ উত্তীর্ণের তারিখ
প্রিমিয়াম

প্রোটেক্টিভ পুট কিভাবে কাজ করে?

ধরুন, একজন বিনিয়োগকারী XYZ কোম্পানির ১০০টি শেয়ারের মালিক। তিনি মনে করেন যে, আগামী কয়েক মাসের মধ্যে কোম্পানির শেয়ারের দাম বাড়ার সম্ভাবনা আছে, কিন্তু তিনি একই সাথে বাজারের ঝুঁকি সম্পর্কেও সচেতন। তাই তিনি প্রোটেক্টিভ পুট কৌশল ব্যবহার করার সিদ্ধান্ত নিলেন।

তিনি XYZ কোম্পানির একটি পুট অপশন কিনলেন, যার স্ট্রাইক মূল্য ৫০ টাকা এবং মেয়াদ উত্তীর্ণের তারিখ ৩ মাস পরে। এই অপশন কেনার জন্য তাকে প্রতি শেয়ারের জন্য ২ টাকা প্রিমিয়াম দিতে হলো। সুতরাং, তার মোট খরচ হলো ২০০ টাকা (১০০ শেয়ার x ২ টাকা)।

এখন, বিভিন্ন পরিস্থিতিতে কী হতে পারে তা দেখা যাক:

যদি XYZ কোম্পানির শেয়ারের দাম ৩ মাসে বেড়ে ৬০ টাকা হয়: বিনিয়োগকারী তার শেয়ারগুলো ৬০ টাকায় বিক্রি করতে পারবে এবং লাভবান হবে। পুট অপশনটি মূল্যহীন হয়ে যাবে, কারণ স্ট্রাইক মূল্য (৫০ টাকা) থেকে বাজারমূল্য (৬০ টাকা) বেশি। এক্ষেত্রে, বিনিয়োগকারীর মোট লাভ হবে (৬০-৫০) টাকা = ১০ টাকা প্রতি শেয়ার, অর্থাৎ ১০০০ টাকা (১০০ শেয়ার x ১০ টাকা)। প্রিমিয়াম বাবদ ২০০ টাকা খরচ হওয়ায়, প্রকৃত লাভ হবে ৮০০ টাকা।
যদি XYZ কোম্পানির শেয়ারের দাম ৩ মাসে কমে ৪০ টাকা হয়: বিনিয়োগকারী পুট অপশন ব্যবহার করে তার শেয়ারগুলো ৫০ টাকায় বিক্রি করতে পারবে। এর ফলে, তার লোকসান সীমিত হবে। যদি তিনি অপশনটি না কিনতেন, তাহলে তার লোকসান হতো ১০ টাকা প্রতি শেয়ার (৫০-৪০)। কিন্তু অপশন কেনার কারণে তার লোকসান হয়েছে মাত্র ২ টাকা প্রতি শেয়ার (প্রিমিয়াম)। অর্থাৎ, তার মোট লোকসান হবে ২০০ টাকা (১০০ শেয়ার x ২ টাকা)।
যদি XYZ কোম্পানির শেয়ারের দাম ৫০ টাকায় স্থিতিশীল থাকে: এক্ষেত্রে পুট অপশনটি মূল্যহীন হয়ে যাবে, এবং বিনিয়োগকারীর লোকসান হবে প্রিমিয়ামের পরিমাণ, অর্থাৎ ২০০ টাকা।

প্রোটেক্টিভ পুট ব্যবহারের সুবিধা

ঝুঁকি হ্রাস: প্রোটেক্টিভ পুট কৌশলটি বিনিয়োগের ঝুঁকি কমায়। এটি বাজারের পতন থেকে পোর্টফোলিওকে রক্ষা করে।
উর্ধ্বমুখী সম্ভাবনা: এই কৌশলটি বিনিয়োগকারীকে বাজারের ঊর্ধ্বমুখী প্রবণতা থেকে লাভবান হতে দেয়।
সীমিত লোকসান: পুট অপশন কেনার কারণে লোকসানের পরিমাণ সীমিত থাকে।
নমনীয়তা: বিনিয়োগকারী তার প্রয়োজন অনুযায়ী স্ট্রাইক মূল্য এবং মেয়াদ উত্তীর্ণের তারিখ নির্বাচন করতে পারে।

প্রোটেক্টিভ পুট ব্যবহারের অসুবিধা

প্রিমিয়াম খরচ: পুট অপশন কেনার জন্য প্রিমিয়াম দিতে হয়, যা বিনিয়োগের খরচ বাড়িয়ে দেয়।
লাভের সীমাবদ্ধতা: পুট অপশন ব্যবহারের ফলে লাভের পরিমাণ কিছুটা সীমিত হতে পারে।
অপশন ট্রেডিং-এর জটিলতা: অপশন ট্রেডিং একটি জটিল প্রক্রিয়া, যা ভালোভাবে বুঝতে না পারলে লোকসান হতে পারে।

কখন প্রোটেক্টিভ পুট ব্যবহার করা উচিত?

প্রোটেক্টিভ পুট কৌশলটি নিম্নলিখিত পরিস্থিতিতে ব্যবহার করা যেতে পারে:

যখন বিনিয়োগকারী বাজারের পতন নিয়ে চিন্তিত।
যখন বিনিয়োগকারী তার পোর্টফোলিওতে একটি নির্দিষ্ট পরিমাণ ঝুঁকি কমাতে চায়।
যখন বিনিয়োগকারী একটি নির্দিষ্ট সময়ের জন্য তার বিনিয়োগ ধরে রাখতে চায়।
যখন বিনিয়োগকারী বাজারের ঊর্ধ্বমুখী প্রবণতা থেকে লাভবান হতে চায়, কিন্তু একই সাথে পতন থেকে নিজেকে রক্ষা করতে চায়।

প্রোটেক্টিভ পুট এবং অন্যান্য ঝুঁকি ব্যবস্থাপনা কৌশল

প্রোটেক্টিভ পুট ছাড়াও, বিনিয়োগকারীরা তাদের পোর্টফোলিওকে রক্ষা করার জন্য আরও কিছু কৌশল ব্যবহার করতে পারে। এদের মধ্যে কয়েকটি হলো:

স্টপ-লস অর্ডার (Stop-loss order): এটি একটি নির্দিষ্ট মূল্যে শেয়ার বিক্রি করার নির্দেশ। যখন শেয়ারের দাম সেই মূল্যে পৌঁছায়, তখন স্বয়ংক্রিয়ভাবে শেয়ার বিক্রি হয়ে যায়।
ডাইভারসিফিকেশন (Diversification): বিভিন্ন ধরনের সম্পদে বিনিয়োগ করে ঝুঁকি কমানো।
হেজিং (Hedging): অন্য কোনো বিনিয়োগের মাধ্যমে ঝুঁকি কমানো।
অ্যাসেট অ্যালোকেশন (Asset allocation): বিভিন্ন ধরনের অ্যাসেটের মধ্যে বিনিয়োগের পরিমাণ নির্ধারণ করা।

প্রোটেক্টিভ পুট কৌশল বাস্তবায়নের টিপস

সঠিক স্ট্রাইক মূল্য নির্বাচন করুন: স্ট্রাইক মূল্য নির্ধারণ করার সময় বাজারের পরিস্থিতি এবং আপনার ঝুঁকির মাত্রা বিবেচনা করুন।
মেয়াদ উত্তীর্ণের তারিখ নির্বাচন করুন: মেয়াদ উত্তীর্ণের তারিখ এমনভাবে নির্বাচন করুন যাতে আপনার বিনিয়োগের সময়কালের সাথে সঙ্গতিপূর্ণ হয়।
প্রিমিয়াম খরচ বিবেচনা করুন: পুট অপশন কেনার আগে প্রিমিয়ামের পরিমাণ ভালোভাবে বিবেচনা করুন।
বাজারের পূর্বাভাস: বাজারের গতিবিধি সম্পর্কে ধারণা রাখতে টেকনিক্যাল বিশ্লেষণ (Technical Analysis) এবং ফান্ডামেন্টাল বিশ্লেষণ (Fundamental Analysis) করুন।
ভলিউম বিশ্লেষণ (Volume Analysis) করে বাজারের চাহিদা ও যোগান সম্পর্কে অবগত থাকুন।

প্রোটেক্টিভ পুট কৌশল সম্পর্কিত কিছু গুরুত্বপূর্ণ বিষয়

গ্রিকস (Greeks): অপশন ট্রেডিং-এর ক্ষেত্রে গ্রিকস (যেমন ডেল্টা, গামা, থিটা, ভেগা) বোঝা খুবই জরুরি। এগুলো অপশনের দামের পরিবর্তন সম্পর্কে ধারণা দেয়।
ইম্প্লাইড ভোলাটিলিটি (Implied Volatility): অপশনের দামের উপর ইম্প্লাইড ভোলাটিলিটির প্রভাব সম্পর্কে জেনে রাখা ভালো।
অপশন চেইন (Option Chain): অপশন চেইন বিশ্লেষণ করে সঠিক স্ট্রাইক মূল্য এবং মেয়াদ উত্তীর্ণের তারিখ নির্বাচন করা যায়।
ঝুঁকি সহনশীলতা (Risk Tolerance): বিনিয়োগ করার আগে নিজের ঝুঁকি সহনশীলতা মূল্যায়ন করা উচিত।
পোর্টফোলিও ম্যানেজমেন্ট (Portfolio Management): প্রোটেক্টিভ পুট কৌশলটি আপনার সামগ্রিক পোর্টফোলিও ম্যানেজমেন্টের অংশ হওয়া উচিত।
কস্ট অফ ক্যারি (Cost of Carry): অপশন ট্রেডিং-এর সাথে জড়িত খরচগুলো সম্পর্কে অবগত থাকা প্রয়োজন।
আর্বিট্রেজ (Arbitrage): বিভিন্ন বাজারে অপশনের মূল্যের পার্থক্য থেকে লাভ করার সুযোগ সন্ধান করা।
মার্জিন (Margin): অপশন ট্রেডিং-এর জন্য মার্জিন সম্পর্কে ধারণা রাখা জরুরি।
লিকুইডিটি (Liquidity): অপশন মার্কেটে লিকুইডিটি কেমন, তা জেনে নেওয়া উচিত।
রেগুলেটরি বিষয় (Regulatory Issues): অপশন ট্রেডিং-এর সাথে জড়িত নিয়মকানুন সম্পর্কে অবগত থাকা আবশ্যক।
ট্যাক্স প্রভাব (Tax Implications): অপশন ট্রেডিং থেকে অর্জিত লাভের উপর ট্যাক্সের প্রভাব সম্পর্কে জেনে রাখা ভালো।
সেন্ট্রাল লিমিট থিওরেম (Central Limit Theorem): এই পরিসংখ্যানিক ধারণাটি পোর্টফোলিও রিটার্নের বিতরণে সাহায্য করে।
মন্টে কার্লো সিমুলেশন (Monte Carlo Simulation): সম্ভাব্য ঝুঁকি এবং রিটার্ন মূল্যায়ন করার জন্য এই পদ্ধতি ব্যবহার করা যেতে পারে।
ভ্যালু অ্যাট রিস্ক (Value at Risk): পোর্টফোলিওতে সম্ভাব্য ক্ষতির পরিমাণ নির্ধারণ করতে এই পদ্ধতি ব্যবহার করা হয়।
শার্প রেশিও (Sharpe Ratio): ঝুঁকি-সমন্বিত রিটার্ন পরিমাপ করার জন্য এই অনুপাত ব্যবহার করা হয়।

প্রোটেক্টিভ পুট একটি শক্তিশালী ঝুঁকি ব্যবস্থাপনা কৌশল হতে পারে, তবে এটি ব্যবহারের আগে ভালোভাবে বোঝা এবং নিজের বিনিয়োগের লক্ষ্যের সাথে সঙ্গতিপূর্ণ কিনা তা নিশ্চিত করা জরুরি।

এখনই ট্রেডিং শুরু করুন

IQ Option-এ নিবন্ধন করুন (সর্বনিম্ন ডিপোজিট $10) Pocket Option-এ অ্যাকাউন্ট খুলুন (সর্বনিম্ন ডিপোজিট $5)

আমাদের সম্প্রদায়ে যোগ দিন

আমাদের টেলিগ্রাম চ্যানেলে যোগ দিন @strategybin এবং পান: ✓ দৈনিক ট্রেডিং সংকেত ✓ একচেটিয়া কৌশলগত বিশ্লেষণ ✓ বাজারের প্রবণতা সম্পর্কে বিজ্ঞপ্তি ✓ নতুনদের জন্য শিক্ষামূলক উপকরণ