Impermanent Loss

ইম্পার্মানেন্ট লস: একটি বিস্তারিত আলোচনা

ভূমিকা: ইম্পার্মানেন্ট লস (Impermanent Loss) হলো ডিসেন্ট্রালাইজড ফিনান্স (DeFi) জগতের একটি গুরুত্বপূর্ণ ধারণা। বিশেষ করে যারা অটোমেটেড মার্কেট মেকার (AMM)-এর মাধ্যমে লিকুইডিটি প্রদান করেন, তাদের জন্য এই বিষয়টি ভালোভাবে বোঝা অত্যাবশ্যক। এই নিবন্ধে, ইম্পার্মানেন্ট লস কী, কেন এটি ঘটে, কীভাবে এটি গণনা করা হয় এবং এর ঝুঁকি কমানোর উপায়গুলো বিস্তারিতভাবে আলোচনা করা হবে।

ইম্পার্মানেন্ট লস কী? ইম্পার্মানেন্ট লস হলো যখন আপনি কোনো লিকুইডিটি পুল-এ সম্পদ জমা দেন, তখন পুলের মধ্যে থাকা সম্পদের দামের পরিবর্তন হলে আপনার প্রত্যাশিত লাভের চেয়ে কম লাভ হয়। এই ক্ষতি স্থায়ী নয়, যতক্ষণ না আপনি আপনার জমা দেওয়া সম্পদ পুল থেকে তুলে নেন। সম্পদ তুলে নেওয়ার পরেই এই ক্ষতি বাস্তবে রূপ নেয়।

বিষয়টি একটি উদাহরণের সাহায্যে বোঝা যাক: ধরুন, আপনি একটি ইথেরিয়াম (ETH) এবং একটি ইউএসডি কয়েন (USDC) সমন্বিত লিকুইডিটি পুলে ১টি ETH এবং ১০০টি USDC জমা দিলেন। যখন আপনি জমা দিলেন, তখন ১ ETH-এর দাম ছিল ১০০ USDC। এই ক্ষেত্রে, আপনার পুলের শেয়ারের মূল্য ছিল ১০০ USDC।

এখন, যদি ETH-এর দাম বেড়ে ১২০ USDC হয়, তাহলে পুলটি তার ভারসাম্য বজায় রাখার জন্য ETH বিক্রি করে USDC কিনবে। এর ফলে আপনার কাছে কম ETH এবং বেশি USDC থাকবে। যখন আপনি আপনার সম্পদ তুলে নেবেন, তখন আপনি হয়তো .৮ ETH এবং ১২০ USDC ফেরত পাবেন। এক্ষেত্রে, আপনার মোট সম্পদের মূল্য ১০০ USDC (0.8 ETH * 120 USDC/ETH + 120 USDC) যা আপনার প্রাথমিক বিনিয়োগের সমান। কিন্তু, যদি আপনি আপনার ETH ধরে রাখতেন, তাহলে আপনার সম্পদের মূল্য হতো ১২০ USDC। এই পার্থক্যই হলো ইম্পার্মানেন্ট লস।

কেন ইম্পার্মানেন্ট লস হয়? ইম্পার্মানেন্ট লস হওয়ার মূল কারণ হলো AMM-এর ডিজাইন। AMM একটি নির্দিষ্ট অ্যালগরিদমের মাধ্যমে সম্পদের দাম নির্ধারণ করে, যা সাধারণত কনস্ট্যান্ট প্রোডাক্ট মার্কেট মেকার (Constant Product Market Maker) মডেলের উপর ভিত্তি করে তৈরি। এই মডেলে, পুলের দুটি সম্পদের গুণফল সবসময় ধ্রুবক থাকে।

উদাহরণস্বরূপ, যদি একটি পুলে x পরিমাণ ETH এবং y পরিমাণ USDC থাকে, তাহলে x * y = k (যেখানে k একটি ধ্রুবক)। যখন ETH-এর দাম বাড়ে, তখন পুলটি ETH বিক্রি করে USDC কিনে, যাতে গুণফল k অপরিবর্তিত থাকে। এই প্রক্রিয়ায়, লিকুইডিটি প্রদানকারীরা তাদের সম্পদের একটি অংশ কম দামে বিক্রি করতে বাধ্য হন, যার ফলে ইম্পার্মানেন্ট লস হয়।

ইম্পার্মানেন্ট লস গণনা করার পদ্ধতি: ইম্পার্মানেন্ট লস (IL) গণনা করার জন্য নিম্নলিখিত সূত্রটি ব্যবহার করা যেতে পারে:

IL = 2 * √ (Price Ratio) - 2

এখানে, Price Ratio হলো পুলের দুটি সম্পদের দামের অনুপাত। উদাহরণস্বরূপ, যদি ETH-এর দাম ১০০ USDC থেকে বেড়ে ১২০ USDC হয়, তাহলে Price Ratio হবে ১২০/১০০ = ১.২।

এই ক্ষেত্রে, ইম্পার্মানেন্ট লস হবে: IL = 2 * √ (1.2) - 2 = 0.08 বা ৮%

অর্থাৎ, আপনার বিনিয়োগের ৮% ক্ষতি হতে পারে।

ইম্পার্মানেন্ট লসের ঝুঁকি কমানোর উপায়: ইম্পার্মানেন্ট লসের ঝুঁকি কমানোর জন্য কিছু কৌশল অবলম্বন করা যেতে পারে:

১. স্থিতিশীল সম্পদের (Stablecoins) সাথে ট্রেডিং: স্ট্যাবলকয়েন যেমন USDC, USDT-এর সাথে ট্রেডিং করলে ইম্পার্মানেন্ট লসের ঝুঁকি অনেক কমে যায়, কারণ এদের দাম সাধারণত স্থিতিশীল থাকে। ২. কম অস্থিরতা সম্পন্ন পুল নির্বাচন: কম অস্থিরতা সম্পন্ন ক্রিপ্টোকারেন্সি-এর পুলগুলোতে লিকুইডিটি প্রদান করলে ইম্পার্মানেন্ট লসের ঝুঁকি কম থাকে। ৩. হெட்জ করা (Hedging): আপনার লিকুইডিটি পুলের বাইরেও একই সম্পদ ধরে রাখলে, দামের পরিবর্তনে হওয়া ক্ষতি কিছুটা পুষিয়ে নেওয়া যেতে পারে। ৪. ডাইভারসিফিকেশন (Diversification): বিভিন্ন পুলে লিকুইডিটি প্রদান করে আপনার ঝুঁকি কমাতে পারেন। ৫. ইম্পার্মানেন্ট লস প্রোটেকশন (Impermanent Loss Protection): কিছু DeFi প্ল্যাটফর্ম ইম্পার্মানেন্ট লসের বিরুদ্ধে সুরক্ষা প্রদান করে। এই প্ল্যাটফর্মগুলোতে লিকুইডিটি প্রদান করলে ক্ষতির ঝুঁকি কম থাকে।

ইম্পার্মানেন্ট লস এবং অন্যান্য ঝুঁকি: ইম্পার্মানেন্ট লস ছাড়াও, DeFi প্ল্যাটফর্মে আরও কিছু ঝুঁকি রয়েছে, যেমন:

• স্মার্ট কন্ট্রাক্ট ঝুঁকি: স্মার্ট কন্ট্রাক্ট-এর ত্রুটির কারণে আপনার সম্পদ হারাতে পারেন।
• অডিট ঝুঁকি: প্ল্যাটফর্মের নিরাপত্তা অডিট না করা হলে ঝুঁকি বেড়ে যায়।
• রেগুলেটরি ঝুঁকি: ক্রিপ্টোকারেন্সি এবং DeFi-এর উপর সরকারি বিধিনিষেধের কারণে আপনার বিনিয়োগ প্রভাবিত হতে পারে।
• সিস্টেমিক ঝুঁকি: একটি DeFi প্ল্যাটফর্মের ব্যর্থতা অন্যান্য প্ল্যাটফর্মকেও প্রভাবিত করতে পারে।

টেকনিক্যাল অ্যানালাইসিস এবং ভলিউম অ্যানালাইসিস ব্যবহার করে আপনি বাজারের গতিবিধি এবং সম্ভাব্য ঝুঁকি সম্পর্কে ধারণা পেতে পারেন। এছাড়াও, ঝুঁকি ব্যবস্থাপনা একটি গুরুত্বপূর্ণ বিষয়, যা আপনার বিনিয়োগকে সুরক্ষিত রাখতে সাহায্য করে।

বিভিন্ন AMM প্ল্যাটফর্মের ইম্পার্মানেন্ট লস: বিভিন্ন AMM প্ল্যাটফর্মের ইম্পার্মানেন্ট লস বিভিন্ন হতে পারে, কারণ তাদের অ্যালগরিদম ভিন্ন। নিচে কয়েকটি জনপ্রিয় AMM প্ল্যাটফর্ম এবং তাদের বৈশিষ্ট্য আলোচনা করা হলো:

• Uniswap: এটি সবচেয়ে জনপ্রিয় AMM প্ল্যাটফর্মগুলোর মধ্যে অন্যতম। Uniswap v2 এবং v3-তে ইম্পার্মানেন্ট লসের পরিমাণ ভিন্ন।
• SushiSwap: SushiSwap Uniswap-এর একটি বিকল্প, যা অতিরিক্ত পুরস্কার এবং বৈশিষ্ট্য প্রদান করে।
• PancakeSwap: এটি Binance Smart Chain-এর উপর ভিত্তি করে তৈরি, এবং এখানে ইম্পার্মানেন্ট লসের ঝুঁকি Uniswap-এর চেয়ে কম হতে পারে।
• Curve Finance: Curve Finance স্থিতিশীল সম্পদের ট্রেডিংয়ের জন্য বিশেষভাবে ডিজাইন করা হয়েছে, তাই এখানে ইম্পার্মানেন্ট লসের ঝুঁকি অনেক কম।

ইম্পার্মানেন্ট লস এবং দীর্ঘমেয়াদী বিনিয়োগ: যদি আপনি দীর্ঘমেয়াদী বিনিয়োগের পরিকল্পনা করেন, তাহলে ইম্পার্মানেন্ট লস আপনার জন্য খুব বেশি উদ্বেগের কারণ নাও হতে পারে। কারণ দীর্ঘমেয়াদে সম্পদের দাম বাড়লে, আপনার সামগ্রিক লাভ ইম্পার্মানেন্ট লসের চেয়ে বেশি হতে পারে। তবে, স্বল্পমেয়াদী ট্রেডিংয়ের ক্ষেত্রে ইম্পার্মানেন্ট লস একটি বড় সমস্যা হতে পারে।

উপসংহার: ইম্পার্মানেন্ট লস DeFi বিনিয়োগের একটি জটিল অংশ। লিকুইডিটি প্রদান করার আগে, এই ঝুঁকি সম্পর্কে ভালোভাবে জেনে নেওয়া উচিত। সঠিক কৌশল অবলম্বন করে এবং ঝুঁকি ব্যবস্থাপনার মাধ্যমে আপনি ইম্পার্মানেন্ট লসের প্রভাব কমাতে পারেন। DeFi প্ল্যাটফর্মগুলো ব্যবহারের আগে, তাদের নিরাপত্তা এবং নির্ভরযোগ্যতা সম্পর্কে নিশ্চিত হওয়া জরুরি। ব্লকচেইন প্রযুক্তি এবং ক্রিপ্টোকারেন্সি সম্পর্কে আপনার জ্ঞান যত বাড়বে, আপনার বিনিয়োগের ঝুঁকিও তত কমবে।

আরও জানতে:

• ডিসেন্ট্রালাইজড এক্সচেঞ্জ (DEX)
• Yield Farming
• Staking
• DeFi Lending
• Smart Contract
• Blockchain Technology
• Cryptocurrency
• Volatility
• Liquidity Pool
• Automated Market Maker (AMM)
• Technical Analysis
• Volume Analysis
• Risk Management
• Stablecoins
• Hedging
• Diversification
• Uniswap
• SushiSwap
• PancakeSwap
• Curve Finance

এখনই ট্রেডিং শুরু করুন

IQ Option-এ নিবন্ধন করুন (সর্বনিম্ন ডিপোজিট $10) Pocket Option-এ অ্যাকাউন্ট খুলুন (সর্বনিম্ন ডিপোজিট $5)

আমাদের সম্প্রদায়ে যোগ দিন

আমাদের টেলিগ্রাম চ্যানেলে যোগ দিন @strategybin এবং পান: ✓ দৈনিক ট্রেডিং সংকেত ✓ একচেটিয়া কৌশলগত বিশ্লেষণ ✓ বাজারের প্রবণতা সম্পর্কে বিজ্ঞপ্তি ✓ নতুনদের জন্য শিক্ষামূলক উপকরণ